גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מטבע דיגיטלי נחשב לנייר ערך? הסטארט-אפ Kik ייאבק בבית המשפט נגד עמדת ה-SEC

החברה שפיתחה את אפליקציית המסרים המיידיים Kik, גייסה 100 מיליון דולר בהנפקת המטבע Kin ב-2017, בין השאר, באמצעות משה חוגג וחברת ההשקעות הישראלית iAngels ● החברה הקנדית, שמרכז הפיתוח שלה פועל בתל אביב, נאבקת בעמדת ה-SEC שלפיה ICO נחשב להנפקת מניות

טד ליווינגסטון, מייסד ומנכ"ל Kik / צילום: רויטרס
טד ליווינגסטון, מייסד ומנכ"ל Kik / צילום: רויטרס

טד ליווינגסטון, מייסד ומנכ"ל החברה הקנדית Kik Interactive, מפתחת אפליקציית המסרים המיידיים קיק מסנג'ר, מתכוון להיאבק בבית משפט על החלטה צפויה של רשות ני"ע האמריקאית (SEC), שלפיה המטבע הדיגיטלי שהונפק על ידי קיק הוא למעשה נייר ערך ללא רישיון - כך פרסם אתמול (יום א') "וול סטריט ג'ורנל". למהלך זה עשויות להיות השלכות גורליות על תעשיית הבלוקצ'יין העולמית, ובתוכה גם על כמה פעילים ישראלים בולטים בתחום.

קיק גייסה 100 מיליון דולר ב-ICO (הנפקה ראשונית של מטבע דיגיטלי) שבו הונפק המטבע Kin   בספטמבר 2017. הצוות שפיתח את המטבע, ההנפקה ופלטפורמת הבלוקצ'יין של החברה פועל בישראל. את ההנפקה הוביל צוות בראשות דניאל ואוריאל פלד, מייסדי Orbs. דניאל פלד הנפיק בעבר גם את Gems, מטבע דיגיטלי שגם הוא מבוסס על תוכנת מסרים מיידיים, ששוויו נמחק לחלוטין.

ל"גלובס" נודע כי אחד המשקיעים הגדולים בהנפקת המטבע של קיק היה משה חוגג, מייסד חברת ההשקעות סינגולריטים ובעלי מועדון בית"ר ירושלים. עוד גוף שהשתתף בגיוס ההשקעות להנפקה היה חברת iAngels הישראלית, בהובלתן של מור אסיא ושלי הוד-מויאל. 

נזכיר כי חוגג עצמו עומד מאחורי אחד מגיוסי ה-ICO הגדולים של 2017, שבו גייסה חברת סירין לאבס בראשותו 158 מיליון דולר בהנפקת המטבע הדיגיטלי SRN . בשבוע שעבר, כפי שדווח ב"גלובס", הוגשה על ידי משקיע סיני תביעה נגד חוגג ונגד חברה אחרת שהקים, STX (המוכרת בשם Stox), שגייסה 33 מיליון דולר באוגוסט 2017 בהנפקת המטבע STX. הדיון בתביעה זו נקבע ל-13 בפברואר בבית המשפט המחוזי בתל אביב.

הנפקות הקריפטו הגדולות

שווי המטבע צנח ב-97% בתוך שנה

בין אם Kin יסווג בסופו של דבר כנייר ערך או לא, המטבע הדיגיטלי הזה לא ייצר רווחים למחזיקיו. מי שהשקיע ב-ICO של קיק ב-2017, מופסד כיום כ-70% במונחים דולריים. בהנפקתו נמכר המטבע Kin למשקיעים במחיר של 0.0001 דולרים, ואילו כיום Kin נסחר במחיר ממוצע של כ-0.00003 דולרים ליחידה. בינואר 2018 נסחר Kin במחיר שיא של 0.001 דולרים, על פי נתוני אתר CoinMarketCap, ומאז צנח מחירו ביותר מ-97%.

חברת Kik Interactive נוסדה על ידי ליווינגסטון ב-2009 במחוז אונטריו שבקנדה. עד לשנת 2015 הצליחה החברה לגייס כ-120 מיליון דולר ב-5 סבבי גיוס. באחרון שבהם גייסה קיק 50 מיליון דולר בסבב שהובילה ענקית הטכנולוגיה הסינית Tencent - השקעה ששיקפה אז לחברה שווי של מיליארד דולר. ב-2016 דווח כי לאפליקציית קיק מסנג'ר היו 300 מיליון משתמשים רשומים וכי היתה בשימוש על ידי 40% מבני הנוער בארה"ב. ואולם, ליווינגסטון הודה אז בראיון לתקשורת כי האפליקציה מתקשה לעמוד בתחרות מול ווטסאפ ופייסבוק מסנג'ר. נוסף על כך, דווח באותה תקופה כי רשויות החוק בארה"ב רואות בקיק מסנג'ר סביבת עבודה ידידותית לפדופילים, שמשתמשים בה, בין השאר, להפצת פורנו ילדים. לטענת הרשויות, הנהלת קיק לא עשתה די למיגור התופעה.

בתחילת 2017 רכשה קיק את הסטארט-אפ הישראלי Rounds של דני פישל ואילן לייבוביץ', בעסקה שהוערכה ביותר מ-60 מיליון דולר. ראונדס, שפיתחה פלטפורמת וידאו-צ'ט מרובת משתתפים, נהפכה בעקבות הרכישה למרכז הפיתוח הראשון של קיק מחוץ לקנדה. מאז 2017, כל פעילות המטבע הדיגיטלי של קיק מבוצעת מישראל באמצעות מרכז הפיתוח שלה בתל אביב. בדצמבר האחרון דיווחה קיק על הרחבת המרכז שלה בתל אביב, לאחר ששכרה משרדים בשטח של 400 מ"ר בחלל העבודה המשותף Labs של טדי שגיא, בקומה ה-60 של מגדל עזריאלי שרונה, תמורת 4 מיליון שקל לשנתיים.

"אסימון שירות" או נייר ערך?

בספטמבר 2017 יצא לדרך ה-ICO שבו הונפק המטבע הדיגיטלי של קיק באמצעות קרן ללא מטרות רווח בשם Kin Foundation, ובהנפקה גויסו 100 מיליון דולר ממשקיעים פרטיים. בסך הכל הונפקו 10 טריליון אסימוני Kin, מתוכם טריליון נמכרו למשקיעים בהנפקה, 6 טריליון נמסרו לקרן Kin ו-3 טריליון הוחזקו על ידי החברה. לכאורה, מחזיקי המטבע היו מרוויחים אם ערכו של המטבע Kin היה עולה.

קיק אמרה כבר מתחילת הדרך, כשהתחילה לשווק את הנפקת המטבע, שהמטבע Kin אינו נייר ערך, אלא "אסימון שירות" (utility token), שנועד לשמש אמצעי תשלום עבור אפליקציות ושירותים בפלטפורמה שלה. ואולם, לדברי ליווינגסטון, כפי שפורסם אתמול, מחלקת האכיפה של רשות ני"ע האמריקאית (SEC) סבורה כי הנפקת המטבע הדיגיטלי של קיק היתה למעשה הנפקה של נייר ערך ללא רישיון. ה-SEC סירבה למסור תגובה ל"וול סטריט ג'ורנל".

השאלה הנידונה כאן היא האם יש להתייחס למטבע Kin כאל נייר ערך להשקעה. לדברי ה-SEC, רוב המטבעות הדיגיטליים שהונפקו ב-ICO - הנפקות שזכו לפופולריות עצומה בקרב המשקיעים בשנתיים האחרונות - תואמים להגדרה הזאת. עם זאת, קיק וחברות אחרות בתעשיית הבלוקצ'יין טוענות כי המטבעות הדיגיטליים מייצגים סוג חדש של נכס, שלא צריך להיות כפוף לאותם כללים כמו מניות או אג"ח.

"גישה רגולטורית לקויה מאוד"

אם המאבק המשפטי סביב הנפקת קיק יגיע לבית המשפט, הדבר עשוי לסייע בקביעת היקף סמכותה של ה-SEC "לאלף" את שוק ה-ICO הפרוע, שבו סטארט-אפים לגיטימיים, ולצדם גם נוכלים רבים, גייסו יותר מ-20 מיליארד דולר מאז 2014. כפי שדווח באחרונה ב"גלובס", ה-SEC כבר נקטה אמצעים נגד כמה הנפקות קריפטו בחודשים האחרונים. עם זאת, עדיין לא נידונה בבית משפט בארה"ב השאלה העיקרית אם יש לראות בגיוסי ה-ICO הנפקות של ניירות ערך.

ה-SEC לא מאשימה את קיק בהונאה, לדברי ליווינגסטון. לעומת זאת, לדבריו, מחלקת האכיפה של הרשות טוענת כי קיק לא ביקשה מהרשות אישור להנפקת המטבע שלה, ולכן לא מסרה למשקיעים בהנפקה את המידע הנדרש. עם זאת, צעדי האכיפה דורשים את אישורה של נציבות הרשות, ועד כה לא ידוע אם זו אישרה לנקוט הליכים משפטיים נגד קיק. 

על פי ה-SEC, מעמדם של רוב המטבעות הדיגיטליים מוגדר על פי החלטה שקיבל לפני 73 שנה בית המשפט העליון בארה"ב, שבה נקבע אילו השקעות נחשבות לניירות ערך. אסימוני קריפטו רבים עומדים במבחן של בית המשפט, כי הם עשויים להיסחר למטרות רווח וכי הערך שלהם קשור בביצועים של החברה שמכרה אותם. במכתב ששלחה קיק ל-SEC ב-10 בדצמבר, היא טענה כי תנאי המכירה של המטבע Kin אינם מהווים חוזה השקעה וכי החברה לא הובילה את המשקיעים במטבע לצפות להרוויח מרכישתו. "ההכרזה על פעולת האכיפה המוצעת נגד קיק והקרן תביא לחיזוקה של גישה רגולטורית לקויה מאוד", כתבו עורכי הדין של קיק לרשות. 

עוד כתבות

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

חיילים צרפתים מפטרלים בפריז / צילום: Reuters, Benoit Tessier

באירופה מתכוננים לאירוויזיון ואולימפיאדה תחת חשש כבד מחטיפות ופיגועים

אירוויזיון במאלמו, אליפות היורו בגרמניה ואולימפיאדה בפריז: שורת האירועים ההמוניים באירופה הקיץ, במקביל למלחמה בעזה והסיכון הגבוה לטרור איסלמי, מעלים את הכוננות בה לשיאים חדשים ● האמצעים שעל הפרק: שימוש ברחפנים והחזרת הנוכחות המשטרתית בגבולות

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

אייל בן סימון, מנכ''ל הפניקס / צילום: יחצ ענבל מרמרי

ביום האחרון לפני הפקיעה: מנכ"ל הפניקס אייל בן סימון מכר מניות

מנכ"ל הפניקס וסמנכ"ל הכספים שלו מימשו יחד 170 אלף אופציות במחיר של 37.48 שקל למניה ● המימוש בוצע יום לאחר שהחברה דיווחה על תוצאותיה הכספיות לשנת 2023, רווח של 1.1 מיליארד שקל המשקף תשואה להון של 10.5%

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

בנימין נתניהו ואריה דרעי / צילום: עמוס בן גרשום, לע''מ

דרעי: "בג"ץ מתעמר בלומדי התורה, אות קין", גנץ: "בג"ץ פסק את המובן מאליו" | התגובות הפוליטיות על צו הביניים

הפוליטיקאים הגיבו על החלטת בג"ץ שקיבל את עמדת היועמ"שית ● גולדקנופף: "אות קלון וביזיון, ניאבק בכל דרך על זכותו של כל יהודי ללמוד תורה ולא נתפשר" ● דרעי: "מבין את הלוחמים שלא רוצים לשרת עכשיו בצבא" ● גנץ: "הגיעה העת שהממשלה תעשה את המובן מאליו"

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

''התייצבות ושיפור, גם אם צנוע, ברוב הפרמטרים הפיננסיים של ההייטק הישראלי'' / אילוסטרציה: Shutterstock

אחרי שנה קשה, הרבעון הראשון של 2024 מראה מגמה חיובית בתעשיית הטק הישראלית

על פי נתונים חדשים מדוח ההייטק "Tech Review", ברבעון הראשון של 2024 חברות הסטארט-אפ הישראליות גייסו כ-1.6 מיליארד דולר ● מדובר בעלייה של כ-10% ביחס לרבעון הקודם וירידה של 10% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ● 38% מסך הסכום הכולל גוייס בחברות הסייבר

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP, דוברות הכנסת, שאטרסטוק

הדרך לאספקת הפגזים האמריקאיים לישראל עוברת בטורקיה

היחסים בין נשיא טורקיה, רג'פ ארדואן ונשיא ארה"ב, ג'ו ביידן, מתהדקים למרות היחסים המעורערים שהיו בין השניים לאורך השנים ● מדיווח בלומברג, מתברר כי ארה"ב מנהלת מו"מ עם טורקיה לצורך רכישת פגזים וחומרי נפץ, שיאפשרו לה להאיץ את קצב הייצור שלה ולשלוח את חלקם לישראל

דם אברמוב בקמפיין בנק הפועלים / צילום: צילום מסך

בלי אסקפיזם ועם לוחם בשיקום, הפרסומת של בנק הפועלים היא הזכורה ביותר

פרסומת הבנק, שבה מככב הלוחם הפצוע אדם אברמוב, היא גם המושקעת ביותר עם כ–1.6 מיליון שקל ● מדירוג הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה עולה כי השבוע התברגו שתי פרסומות חדשות: מנורה מבטחים וטאצ' ● הפרסומת של ביטוח 9 היא האהודה ביותר גם השבוע

גזירת סרט בפתיחת משרדי ASI, חברת הבת בהודו יחד עם שגריר ישראל בהודו, נאור גילאון / צילום: תעשייה אווירית

מתחת לרדאר: התעשייה האווירית הקימה חברה בת בהודו

התעשייה האווירית השיקה השבוע את חברת הבת ההודית שלה בניו דלהי ● החברה הוקמה במסגרת שיתוף הפעולה בין התעשייה האווירית לבין DRDO, גוף המחקר והפיתוח בנושאי הגנה של ממשלת הודו

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים