גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מחזורי המסחר הולכים ומתכווצים, מה יציל את הבורסה בתל-אביב מהדכאון של ימי ראשון?

מחזורי המסחר בימי ראשון בבורסה בתל-אביב מתכווצים ● למרות חודש ינואר המוצלח, גם בסיכומו נרשמה ירידה משמעותית במחזורי המסחר ● סוחר: "לאף אחד אין רצון גדול לעבוד בימי ראשון; אין עם מי לסחור" ● "את השנה הנוכחית התחלנו פחות טוב, כחלק ממגמה ארוכה יותר"

איתי בן זאב / צילום: תמר מצפי
איתי בן זאב / צילום: תמר מצפי

מחזורי המסחר הנמוכים בימי ראשון בבורסה בת"א הם תופעה מוכרת, שעליה דובר לא מעט בשנים האחרונות. זהו יום מסחר שבו שובתות בורסות העולם ורבים קוראים זה זמן לביטולו של יום מסחר זה בתל-אביב. כך, מחזור מסחר זעום של כ-460 מיליון שקל בלבד - כשליש מהיקף המסחר היומי הממוצע - שנרשם שלשום בבורסה בת"א, כבר לא נתפס כעניין חריג או יוצא דופן.

יתרה מכך, נתוני המסחר בבורסה מתחילת שנת 2019 מעידים על ירידת מדרגה נוספת בפעילות המשקיעים המקומיים בימי ראשון, עם שחיקה של קרוב ל-20% במחזורי המסחר ביחס לחודשיים הראשונים של השנה שעברה, לממוצע של כ-530 מיליון שקל בלבד.

אמנם כל הסוחרים הגדולים בשוק עובדים בימי ראשון, כביתר ימי השבוע, אולם על רקע הנזילות הנמוכה בשוק בימי ראשון הנטייה של הלקוחות הגדולים שלהם היא לבצע פחות פעולות בימים אלה, מה שמשפיע על שחקנים נוספים שנותרים עם פחות עמיתים לסחור עימם, וכך "נשמר" הקושי להגדיל את מחזורי המסחר.

מחזורי המסחר בבורסה

הפסקות צהריים ממושכות וזמן פנוי 

בהתאם, בלא מעט חדרי מסחר יודעים לספר על הפסקות צהריים ממושכות, שלא מתאפשרות בימי המסחר האחרים, שפע של זמן פנוי ויציאה מוקדמת הביתה של חלק מהעובדים, וכן על מוטיבציה נמוכה יחסית להגיע לעבודה בימים אלה, בשל הפעילות הדלה.

לפי פעילים בשוק, חוסר הוודאות הגלום בפעילות בשוק בימי ראשון לגבי הצפוי להתרחש עם פתיחת שבוע המסחר בבורסות חו"ל בימי שני, מקשה על מציאת פתרונות לשינוי כיוון והגדלה משמעותית של מחזורי המסחר בימי ראשון, ולכן יש היגיון רב בצמצום שעות הפעילות ביום זה, או אף בביטול יום המסחר לחלוטין.

בהנהלת הבורסה בת"א מודעים היטב לפעילות הדלה בימי ראשון, ובשל כך באחרונה החליטו שם על קיצור יום המסחר הנ"ל בשעתיים, כך שיסתיים בשעה שתיים וחצי, וזאת אחרי שב-2013 קוצרה בו שעת פעילות אחת, וסיומו כיום הוא ב-16:30, במקום ב-17:30 עד אז. המהלך הנוכחי לקיצור יום המסחר ממתין כעת לאישור רשות ניירות ערך.

פעילים בחדרי המסחר מספרים כי "כולנו רוצים שהמהלך הזה יצא לפועל, כי לאף אחד אין רצון גדול לעבוד בימי ראשון. אמנם הלקוחות שלנו נמצאים בעבודה כרגיל, אבל סוחרים פחות כי אין להם עם מי, וכדי לייצר פעילות אצל לקוח ביום ראשון צריך להניע אותו במיוחד לכך, באופן שיותר קשה לבצע מביום אחר". עוד ציינו באחד מחדרי המסחר, כי "ימי ראשון מתאפיינים בשנים האחרונות במחזור מסחר יומי של כחצי מיליארד שקל, ובעצם הפכו למיותרים".

ירידה לא רק בימי ראשון 

אולם, כאמור, מלבד המסחר המצומק בימי ראשון, נראה כי באופן כללי הפעילים בבורסה המקומית "הורידו הילוך" מהיקפי הפעילות שלהם מתחילת השנה - לפחות על פי נתוני המסחר בחודשיים הראשונים של השנה. מגמה זו באה לידי ביטוי בצניחה של יותר מ-30% במחזור המסחר הממוצע היומי לחודש ינואר, ביחס לינואר 2018, לרמה של 1.1 מיליארד שקל, לעומת ממוצע יומי של כ-1.7 מיליארד שקל בינואר 2018. 

ינואר דווקא נחשב בדרך כלל כחודש המתאפיין בפעילות אינטנסיבית יחסית, בשל התאמות ושינויי החזקות שמבצעים לא מעט משקיעים וגופים עם פתיחתה של שנה חדשה. ואולם, נראה כי השנה "דצמבר המר" של 2018 בשווקים, שהתאפיין בירידות שערים חדות, הוביל לצמצום ניכר בפעילות עם תחילתה של 2019. אגב, על רקע המסחר הדל, נרשמו בשוק המניות עליות נאות שהסתכמו בינואר-פברואר בכ-8%, בהתאם למגמה החיוביות בבורסות העולם.

פעיל בחדר מסחר סיפר כי "עם פתיחת השנה משקיעים רבים נותרו עוד עם חששות גדולים לגבי כיוון השווקים לאחר הצניחה של דצמבר, והשוק קצת 'ברח' להם למעלה במהירות גבוהה יחסית, כך שכיום יש לא מעט משקיעים שממתינים למימוש שיגיע לשווקים כדי לחזור לקנות".

מלבד זאת, אותו פעיל לא רואה באופק אפשרות לשינוי במחזורי המסחר הנמוכים יחסית המאפיינים את המסחר בבורסה כבר זמן רב, עם ממוצע יומי שנתי של כ-1.4 מיליארד שקל בכל אחת מהשנים 2017-2018, ושל פחות מ-1.3 מיליארד שקל ב-2016.

לדבריו, "אמנם התחלנו את השנה הנוכחית פחות טוב מבחינת מחזורי המסחר, כפי שעולה מנתוני ינואר, אבל עניין זה הוא חלק ממגמה נרחבת יותר בשנים האחרונות, של שוק 'יבש'. את הקושי להגדיל את מחזורי המסחר ניתן לייחס ללא מעט סיבות, בהן הנפקות מועטות, החזקות גבוהות של בעלי שליטה, תיקים מוסדיים בהיקפים לא פרופורציונליים למחזורי המסחר הממוצעים, מיסוי עודף, והסטת חלק גדול מפעילות המוסדיים לשוקי חו"ל. לכן, אנחנו אצלנו לא רואים סיבה לכך שהמגמה תשתנה".

עוד לפני היוזמה הנוכחית של הבורסה לצמצום שעות המסחר בימי ראשון, היא ניסתה לקדם לפני יותר משנתיים מהלך לשינוי ימי המסחר בה, כך שהם יתנהלו במקביל לבורסות העולם, בין הימים שני לשישי (כולל), אולם מהלך זה לא צלח, בין היתר בשל התנגדות הבנקים שחששו משינוי הסכמי העסקה של עובדיהם.

גם אם מהלך שכזה יקרום בעתיד עור וגידים, בחדרי המסחר לא סבורים כי מסחר בימי שישי יתאפיין במחזורים גדולים יותר מאלה הנרשמים כיום בימי ראשון, בשל העובדה כי מרבית האנשים לא נמצאים בעבודה בימים אלה, וגם בשל מגבלת שעות עבודה לקראת כניסת שבת. 

עוד כתבות

רכב חשמלי של NIO הסינית / צילום: יח"צ

אורחת חשמלית מעניינת בישראל: חברת הרכב NIO הסינית

כלי רכב חשמליים ראשונים של NIO , עם טווח של 560 קילומטר, נחתו בישראל במסגרת פרויקט הפיתוח של מערכת אוטונומית על ידי מובילאיי

בנימין נתניהו / צילום:  Abir Sultan, רויטרס

נתניהו: ישראל כ"ץ יציג היום את התכנית לעידוד עסקים

שר האוצר ישראל כ"ץ אמור לפרט את חלקיה העיקריים של התכנית בישיבת הממשלה ● שר הכלכלה עמיר פרץ, אמר במהלך סוף השבוע כי הוא מתנגד לתכנית כיוון שאינה מתחשבת בעסקים ששמרו על העובדים ללא חל"ת במהלך התקופה

הבורסה בת"א / צילום: שלומי יוסף, גלובס

עם הערת "עסק חי": סייברוואן מנפיקה לפי שווי של 100 מיליון שקל

לפי התשקיף, הרישום למסחר של המניות מותנה, בין היתר, בכך שההון העצמי של החברה לאחר הרישום למסחר לא יפחת מסך של 8 מיליון שקל

מפגין נושא את דגל ארה"ב הפוך ליד בניין בוער במינאפוליס, העיר שבה נרצח ג'ורג פלויד / צילום: Julio Cortez, AP

כעס, תסכול, ודגל הלאום הפוך: התמונות המצמררות והמרגשות מסוף השבוע הכאוטי בארה"ב

חניקתו למוות של ג'ורג פלויד, אפרו-אמריקאי בן 46, על ידי שוטר בעיר האמריקאית 
מיניאפוליס הובילה לגל של הפגנות מלאות זעם ואלימות ברחבי ארה"ב ● כך זה נראה בתמונות

נייר טואלט "טישו" קלינקס, קימברלי קלארק / תמונה: שאטרסטוק

האגיס, ניקול ולילי עד הבית: קימברלי קלארק הקימה אתר אונליין שעוקף את הסופרמרקט

נכון להיום המוצרים נמכרים באתר של קימברלי קלארק אך ורק בצורה של מארזים שכוללים מגוון מוצרים ומחיריהם נעים בין 135 שקלים ל-200 שקל, והם לא ניתנים להרכבה או לשינוי

עו"ד דוד פורר, כנס לשכת עוה"ד / צילום: כדיה לוי, גלובס

המועמדים לוועדה לבחירת שופטים נחשפים: ברשימה - עו"ד המייצג מקורב של נתניהו

"גלובס" חושף את זהות עורכי הדין שצפויים להתמודד על תפקיד הנציג השני של לשכת עוה"ד בוועדה הרגישה, שיצטרף לעו"ד אילנה סקר; בין המועמדים: עו"ד דוד פורר, המייצג את חברת הנדל"ן הציבורית "אאורה" של איש העסקים יעקב אטרקצ'י, המקורב לנתניהו וראש הלשכה לשעבר דורון ברזילי

איך מצא את עצמו צוקרברג בצד של טראמפ, ונגד טוויטר / צילום: Associated Press

איך מצא את עצמו צוקרברג בצד של טראמפ, ונגד טוויטר

מארק צוקרברג מחושב עסקית ודואג לאימפריית הרשתות החברתיות שהקים, בעוד שג'ק דורסי פוליטי ותזזיתי • זו לא הפעם הראשונה ששני מנהלי הרשתות החברתיות הפופולריות מתעמתים על סוגיית חופש הביטוי, כשברקע מרחפת סכנה לעתיד החברות שהקימו

לפיד החירום דולק מעל אסדת לוויתן / צילום: איריס אשוח

בעקבות ריבוי התקלות בלווייתן: משרד האנרגיה הורה לנובל אנרג'י לעצור עבודות להגדלת הפקת הגז

הממונה הודיע לחברה כי חל עליהם איסור להתקדם בהרצת/בדיקת/בחינת המתקן, וכי רק לאחר בחינה מעמיקה של משרד האנרגיה יחד עם חברת ייעוץ, יוחלט על המשך פעילותו של המתקן

מתי דב, מנכ"ל מגוריט  / צילום: איל יצהר, גלובס

לא רק נדל"ן: הימור פיננסי כושל עלה למגוריט בהפסד של 17 מיליון שקל

בקרן הנדל"ן מציינים כי ההפרשה בגין עסקת ה-SWAP נובעת מהירידה החריגה בשער מניית מגוריט ● לבנק מולו נחתמה העסקה יש אפשרות לסיים אותה בשל ירידת מחיר המניה, אולם מגוריט הגיעה להבנות עם הבנק שיימנע מכך, כנגד העמדת בטוחות מצידה

שר הבריאות יולי אדלשטיין / צילום: משרד הבריאות

שר הבריאות אדלשטיין: אנחנו עוד לא במקום של החזרת הסגר. נרחיב את הבדיקות גם למי שלא מגלה תסמינים

שר הבריאות יולי אדלשטיין מודיע הערב על שינוי במדיניות הבדיקות, שתורחב גם לאסימפטומטיים, ששהו במגע עם חולה מאומת

יגאל דמרי / צילום: כדיה לוי, גלובס

"לא התחתנתי עם כלום": הצצה למסע הקניות של יגאל דמרי

כ-7 חודשים אחרי שנסוג מרכישת אפריקה ישראל ודוניץ, נכנס יגאל דמרי, בעיצומה של הקורונה ובתוך חודש אחד, לסדרת רכישות בהיקף של יותר מחצי מיליארד שקל ● בראיון ל"גלובס" מספר היזם על העצה שקיבל מאביו כשהתמודד על אפריקה, ומסביר מדוע אסור להתאהב בנכס

אייל רביד ויקטורי / צילום: אבי רוקח

משבר הקורונה עשה טוב לויקטורי: המכירות זינקו ב-38% ברבעון

הכנסות רשת המזון הסתכמו ב-566 מיליון שקל ברבעון והזינוק מיוחס להתפרצות נגיף הקורונה, עיתוי חג הפסח וההתרחבות המואצת של החברה ● הרווח הרבעוני זינק פי 5 ועמד על 14.5 מיליון שקל ● ויקטורי תחלק דיבידנד של 10 מיליון שקל

יאיר פינס / צילום: איל יצהר, גלובס

הממשלה החליטה שלא להקים מטה דיור חדש; המטה הנוכחי יועבר על עובדיו למשרד השיכון

בראשו יעמוד ככל הנראה מנכ"ל המשרד המיועד, יאיר פינס

אלדד פרשר / צילום: איל יצהר

מזרחי טפחות עם הרווח הגבוה בבנקאות, גם הודות לתגמולי הביטוח: הרוויח 357 מיליון שקל

הבנק הגדיל ב-350% את ההוצאות בגין הפסדי אשראי בשל משבר הקורונה והצפי להרעה בתיק האשראי בהמשך השנה, ונהנה מגידול בעמלות ומהכנסה של 83 מיליון שקל מחברת ביטוח

מיכה קאופמן, מנכ"ל פייבר / צילום: יחצ

ניצלה את עליית המניה: פייבר הבטיחה גיוס של 120 מיליון דולר

הגיוס שהבטיחה חברת האינטרנט הישראלית בהנפקה המשנית בבורסת ניו יורק, יסתכם ב-113 מיליון דולר נטו, בניכוי עמלות החתמים

מפגין מול בית עסק להחלפת צ'קים שעולה באש ביום שישי במינאפוליס, העיר שבה נרצח ג'ורג' פלויד בן ה-46  / צילום: John Minchillo, AP

פרשנות: רצח ג'ורג' פלויד הוא הניצוץ שמצית מחדש מלחמת מעמדות בארה"ב

האלימות ברחובות והביזה של החנויות שבהן לוקחים חלק עשרות אלפי מפגינים זועמים אינן רק תוצאה של מחאה נגד יחס המשטרה לקהילה השחורה או לגזענות ארוכת השנים נגדה, אלא גם ביטוי לאי השוויון הכלכלי בין שחורים ללבנים בארה"ב

חנויות סגורות בככר המדינה בתל אביב / צילום: איל יצהר, גלובס

מיום רביעי האחרון: 22,089 דיווחים על חזרה לעבודה

במקביל, נרשמו 1,680 דורשי עבודה חדשים ●  מאז החלו ההקלות בסגר לשחרור המשק התקבלו בשירות התעסוקה 224,421 דיווחים על חזרה לעבודה, ומנגד, נרשמו 104,834 דורשי עבודה חדשים.

משרדי חברת הטכנולוגיה נייס ברעננה. צומחת בזכות פעילות הענן
צילום: רויטרס, Ronen Zvulun

הקטר של המשק הישראלי מוביל גם את הבורסה

תיק ההשקעות הטיפוסי של המשקיע הממוצע בבורסת תל אביב עתיר במניות בנקים ונדל"ן ● ואולם, הביצועים של סקטור הטכנולוגיה המקומי, והמגמות בעולם, מעידים כי יש צורך בשינוי

סיטיגרופ / צלם רויטרס / צילום: רויטרס

תחזית פסימית של סיטי: "השוק הקדים בהרבה את המציאות"

"התמחור לא יכול להיות טוב יותר בהרבה מכאן והלאה", אמר מנולו פלקו מבנק ההשקעות ● "השווקים מתמחרים תיקון בצורת V; זה לא הולך להיות כל כך קל"

מיקום התאונה במג'דל שמס / צילום: מינהל הבטיחות

חודש קטלני באתר הבנייה: חמישה עובדים נהרגו בתאונות עבודה

מתחילת 2020 נרשמה ירידה מעודדת במספר תאונות העבודה הקטלניות באתרי עבודה בישראל ● מנגד בחודש מאי נהרגו חמישה פועלים, אחד מהם נהרג היום כתוצאה מנפילה מפיגום במג'דל שמס