גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

קנדוק של אינטרקיור הגישה טיוטת תשקיף להנפקה בנאסד"ק

מכוונת לשוויים של חברות הקנאביס הקנדיות - כמה מיליארדי דולרים ● קנדוק רושמת עדיין הכנסות זעומות יחסית, שהסתכמו בשנה שעברה ב-2 מיליון דולר, אבל החברה שואפת להרחיב את פעילותה ולהיכנס למועדון שאליו משתייכות כיום חברות הקנאביס מקנדה, שנסחרות בשווי של מיליארדי דולרים

אהוד ברק / איל יצהר
אהוד ברק / איל יצהר

חברת הקנאביס אינטרקיור, שנסחרת בבורסה בתל אביב לפי שווי נוכחי של 1.13 מיליארד שקל - כמעט אך ורק על בסיס פוטנציאל הפעילות של החברה הבת קנדוק - הודיעה הבוקר על הגשת תשקיף לא פומבי לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) לקראת הנפקה של מניות קנדוק בבורסת נאסד"ק. בתגובה, מזנקת מניית אינטרקיור בכ-8%.

ככל הידוע, קנדוק, שהיא עדיין בעלת הכנסות זעומות יחסית, מכוונת בהנפקה לשווי המוערך במיליארדי שקלים. זאת, על סמך השווי העצום שמקנים שוקי המניות בצפון אמריקה לחברות קנאביס קנדיות, הנסחרות בשווי של מיליארדי דולרים. על פי הערכות בשוק, אם יוצע לחברה שווי נמוך מהשווי הנוכחי של החברה האם,  אינטרקיור, היא תוותר על ההנפקה.

האם השוק האמריקאי יהיה מוכן להעניק שווי כה גבוה לחברה הישראלית, שאינה מוכרת עדיין למשקיעים האמריקאים בתחום ושהכנסותיה, לפחות כיום, מזעריות? זאת נגלה בחודש-חודשיים הבאים, כשהחברה תתחיל במפגשים עם המשקיעים לקראת ההנפקה ותפרסם תשקיפים גלויים.

ייצור של 5-3 טונות קנאביס בשנה

קנדוק ייצרה במהלך השנה שעברה 3-5 טונות קנאביס על פי תקן GAP/GMP הישראלי, ועוברת בימים אלה תהליך של התרחבות. על פי דוחות אינטרקיור לשנת 2018, קנדוק רשמה אשתקד הכנסות של כ-7 מיליון שקל (כ-2 מיליון דולר). אינטרקיור דיווחה כי היעד הוא להביא את קנדוק לייצור של 100 טונות בתוך 18 חודשים. 

נציין כי החברות קאנופי ואורורה, מובילות השוק הקנדי, נסחרות בשווי של יותר מ-10 מיליארד דולר, וכבר רושמות הכנסות של כמה עשרות מיליוני דולרים ברבעון. החברות הבאות בתור, אלה שנסחרות סביב שווי של 3-5 מיליארד דולר (למשל, טילריי וקרונוס), רושמות הכנסות של בין מיליוני דולרים עד לכ-15 מיליון דולר ברבעון. אינטרקיור קולטת ברבעון האחרון חלק מהמטופלים של חברת תיקון עולם הישראלית, שנמצאת במחסור מבחינת כושר הייצור, כך שהכנסותיה צומחות.

יש לציין כי החברות הקנדיות פונות לשוק הקנדי הגדול, שיש בו מחסור משמעותי בקנאביס, וגם רשאיות לייצא ולהקים פעילות מחוץ לקנדה. החברות הישראליות עדיין לא יכולות לייצא, אם כי אישור כזה צפוי בסוף השנה, ובכל מקרה, הן לא יוכלו למכור לשוק הקנדי. סוגיית השוק והיצוא מייצרת אי-ודאות, שאולי יביאו בחשבון המשקיעים בתמחור של קנדוק לעומת החברות הקנדיות. קנדוק כבר עוסקת בהקמת פעילות מחוץ לישראל, אבל פעילויות אלה עדיין לא הבשילו.

חברת אינטרקיור היא בעלת 100% ממניות קנדוק. בעלי המניות הגדולים באינטרקיור, שצפויה להרוויח מהמהלך אם ייצא לפועל, הם אלכס רבינוביץ' (35%) ויעל פיגל (17%), שבעלה, המיליארדר גארי פיגל, הוביל סבב השקעה של 12 מיליון דולר בחברה. בעל מניות נוסף באינטרקיור הוא איש האנרגיה מודי בן ש"ך (5%), שהשקיע בחברה עוד לפני שנכנס לתחום הקנאביס, וראה את החזקתו מזנקת ביותר מ-1,000%. גם מנכ"ל ומייסד ענקית חללי העבודה WeWork, אדם נוימן, ביצע השקעה באינטרקיור.

יו"ר החברה הוא אהוד ברק, לשעבר ראש הממשלה ושר הביטחון, שקיבל אופציות אינטרקיור ששוות נכון להיום 37 מיליון שקל, וכשליש מהן ניתנות למימוש מיידי. אינטרקיור מקווה כי הקשרים הבינלאומיים של ברק והקשרים העסקיים של פיגל ונוימן ייתנו גושפנקה בינלאומית לחברה הישראלית. בעל השליטה רבינוביץ' גם הוא בעל קשרים בנאסד"ק.

לדברי שירי עדן, מנכ"לית נישות ויועצת לקרן הנאמנות סלע קנאביס, "המגדלים הוותיקים בישראל מחכים לראות אם אינטרקיור תצליח להנפיק את קנדוק בנאסד"ק ובאיזה שווי, שכן תהיה לכך השפעת רוחב על השוויים של שאר המגדלים הוותיקים - פארמוקן (שתשלים בקרוב את העסקה עם מדיקל), BOL (שקיבלה השקעה מעמיר שיווק), בטר (שאמורה להתמזג לשלד ווייטסמוק) ושיח שמתכוונת להיכנס גם היא לבורסה בתל אביב. לחברות האלה ותק דומה לקנדוק, ובמדדים אובייקטיביים של היקף הגידול הנוכחי והרווחיות, חלקן אף הראו תוצאות טובות יותר ב-2018".

כמה מהחברות הישראליות הוותיקות כבר נושאות עיניהן לבורסות האלה. IMC תכננה בעבר, וייתכן שעדיין מתכננת, מיזוג לשלד בורסאי בקנדה, וגם BOL מתכננת הנפקה בשוק הקנדי. 

אהוד ברק, יו"ר אינטרקיור, מסר: "כפי שהצהרנו בעבר, פנינו לנאסדק על מנת לממש את אסטרטגית הצמיחה הגלובלית כחברה מובילה בתחום הפארמה גרייד מדיקל קאנביס. קנדוק נמצאת בתנופת צמיחה בארץ ובעולם, רישום למסחר וגיוס בבורסת הנאסדק ממצב את החברה בשורה הראשונה יחד עם החברות המובילות בתחום ויציף ערך לבעלי המניות". 

עוד כתבות

הפגנה נגד החוק האוסר הפלות / צילום: TIM SHORTT/ FLORIDA TODAY

מלחמה הרת-גורל בין "רוצחי הילדים" לבין "שלטון הגברים"

המחלוקת בת חצי המאה על הפלות מלאכותיות באמריקה נכנסת לשלב קריטי ● בית המשפט העליון עומד להתבקש לבטל את הפסיקה משנת 1973 שמצאה בסיס חוקתי להפלות ● בפעם הראשונה מאז יש רוב שמרני בבית המשפט ● אבל השינוי לא יהיה אוטומטי וכנראה גם לא מהיר ● שוחרי הביטול מוכנים לחכות. הרוח נושבת בגבם, ומגיני ההפלות נדחקים אל הקיר ● פרשנות

בנימין נתניהו בקלפי / צילום: חיים צח-לעמ"

כשבג"ץ משבש את עבודת הממשלה, פסקת ההתגברות הכרחית

פסקת ההתגברות היא "קץ הדמוקרטיה"? ממש לא ● השיח הציבורי מתמקד בחוקים שנפסלו, אבל בג"ץ משבש לא פעם את עבודת הממשלה, בין היתר גם בהחלטות כלכליות ● פרשנות

פרופ' סנג'איי סוברהמניאם ופרופ' קנת' פומרנץ / צילום: ענבל מרמרי, Shutterstock

ההיסטוריה לא כמו שלימדו אותנו: הכירו את החוקרים שקוראים אחרת את אירועי העבר

זה רק מקרה שמהפכת הקיטור התרחשה במערב, וההתעשרות האירופית בכלל התאפשרה הודות לסין ● פרופ' קנת' פומרנץ ופרופ' סנג'איי סוברהמניאם, זוכי פרס דן דוד לשנת 2019, מבקשים לספר את ההיסטוריה מזווית אחרת, וטוענים שמה שחשבנו על חלוקת העושר, הטכנולוגיה וההשפעה בעולם פשוט לא נכון

נטע ברזילי בהופעה בחצי גמר האירוויזיון / צילום: Ronen Zvulun, רויטרס

תוכן כחול לבן בסכנה: תעשיית ההפקות המקוריות בטלוויזיה גוססת. איך ממשיכים מכאן?

תאגיד השידור הציבורי משמש מאז הקמתו צינור חמצן לתעשיית ההפקה, אבל ההוצאות של האירוויזיון והאיומים לקצץ בתקציבו עלולים לסגור את הברז • זאת לא הסיבה היחידה למשבר: הצופים נודדים לטלוויזיה האינטרנטית שלא מחויבת להשקיע בהפקות, קשת ורשת מתמודדות עדיין עם הפיצול והמיזוג, והפורמטים שנמכרים לחו"ל מביאים יותר תהילה מכסף • קווים לגסיסת תעשיית התוכן הישראלית

העיירה לה אורטבה/ צילום: איור: Shutterstock/א.ס.א.פ קרייטיב

אי של הפתעות: טנריף הוא לא רק יעד של בטן-גב

לטנריף יצא שם של "יעד בטן-גב", אבל זה יהיה בזבוז משווע, כי יש בו הרבה יותר: נופים מסעירים, לועות געשיים, נתיב נדידה של דולפינים ולווייתנים, כפרים קטנים וצבעוניים ואפילו פירמידות מסתוריות, שלא ברור מי בנה אותן

אובך באילת / צילום: רשות שדות התעופה

שיא צריכת חשמל בימי שישי נשבר היום בצהריים

אחרי שבקיץ נשבר השיא לקיץ (12,921 מגה וואט) ובחורף נשבר השיא עד כה, היום בצהריים נשבר שיא הצריכה לחודש מאי ושיא הצריכה לימי שישי בכלל - צריכת החשמל הגיעה ל-12,036 מגה-וואט

משה כחלון ואריה דרעי / צילום: איל יצהר, עיצוב תמונה: טלי בוגדנובסקי

קרב כחלון דרעי בדרך להכרעה וסיוט תמ"א אמיתי. כותרות הנדל"ן מהשבוע

מינהל התכנון עומד לשנות כתובת, איפה אושרו השבוע מתחמי דיור ענקיים ● הסיוט של דיירים בפרויקט תמ"א 38 ברמת גן, (עוד) מינוי של בכיר בשירות הציבורי שמתארך חודשים רבים ולמה זה קשור לתאונת העבודה הקטלנית מהשבוע שעבר ביבנה, איך מחיר למשתכן תרמה לפגיעה בתעשיות שונות, איפה בני זוג בשנות העשרים לחייהם רכשו דירות להשקעה, והקרב שמתפתח נגד עבודות הרכבת הקלה ביפו ● אלה היו כותרות הנדל"ן שלנו מהשבוע האחרון

שריפות ענק בכפר אוריה, גיזו, ויער הנשיא

נערכים להשתלטות על השריפות: האתגר הגדול - הרוחות והשרב מחר

(עדכון)  אחרי שיותר מ-3,500 אזרחים פונו מבתיהם בעקבות השתוללות האש סמוך לקיבוץ הראל ובמבוא מודיעים, שירותי הכבאות והמשטרה נערכים לקראת מחר - אז צפוי מזג האוויר השרבי להגיע לשיא ● כוחות הכיבוי עדיין פועלים בשטח להשיג שליטה באש

כנס חרום עורכי דין/ צילום: שלומי יוסף

מכתב פתוח לאליטה המשפטית: כך נראית הדמוקרטיה ביומיום

בכירי המשפטנים מתגייסים למען הדמוקרטיה אבל עיוורים למציאות המעוותת של האזרחים במערכת המשפט ● כך, למשל, ממצאי הסנגוריה הציבורית על תנאי המאסר והמעצר של האסירים מזעזעים, אך האם בכירי המשפטנים בישראל יתגייסו גם למענם? ● פרשנות

שריפות ענק בכפר אוריה, גיזו, ויער הנשיא

גל השריפות: לאור מאמצי כוחות הכיבוי - רוב מוקדי האש תחת שליטה

מטוסי כיבוי ולוחמים עדיין פועלים להשתלט על שריפות ביישובים טלכיד שבבקעת הירדן ופדואל שבשומרון ● שלושה בני אדם נעצרו בחשד להצתות באזור ירושלים ● תושבי יכיני שבשער הנגב פונו מבתיהם עקב אש שפרצה מבלון תבערה

חיית מחמד / צילום: Shutterstock

למה חיות מחמד הפכו לחברים הכי טובים של בני האדם?

מבלי לדעת על כך, בני אדם רבים מאמצים חיות מחמד בכדי למלא תפקיד רגשי בחייהם ● מה בעצם גורם לנו להיקשר אליהם? ● האם בני אדם באמת הופכים לדומים לחיות המחמד שלהם? ● ומה היה שבחרנו לאמץ אומרת על האופי והתפקוד שלנו בעבודה? ● האזינו לפרק נוסף של "חזית המדע"

בנימין נתניהו / צילום: אמיל סלמן-הארץ

את מי פספסה מחאת עורכי הדין הבכירים נגד חוק החסינות

ממרומי הקומה ה-36 במגדל אלקטרה בתל אביב, שבה התכנסו בכירי עורכי הדין למחות על המתקפה על המערכת המשפטית, המציאות הישראלית נראתה יפה ומפויסת • טיפול המדינה בתיקי ראש הממשלה, בנימין נתניהו, מוכיח כי אין אצלנו באמת שוויון מלא בפני החוק ● פרשנות

אילון מאסק, מייסד טסלה / צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

אלון מאסק במייל לעובדים: מצפים לשיא מסירות של רכבים ברבעון

מייל ששלח המנכ"ל מאסק לעובדים חושף כי החברה מצפה לשיא מסירות ברבעון ● מוקדם יותר אדם ג'ונאס מבנק ההשקעות מורגן סטנלי, שנחשב כמי שמאמין בטסלה, העריך כי טסלה היא יותר "סיפור של מצוקת אשראי מאשר סיפור הצלחה"

יעקב ליצמן, משה גפני / צילום: אמיר גוטפריד, תמר מצפי

ראשי יהדות התורה: לא ביקשנו שתהיה כאן מדינת הלכה

עדכון ● יו"ר מפלגת ישראל ביתנו בפוסט בפייסבוק: "זה לא במקרה שבפעם הראשונה מאז קום המדינה, מי שניצח בבחירות בצורה משכנעת לא מצליח להקים ממשלה" ● ליצמן וגפני בתגובה: "לצערנו ליברמן אינו דובר אמת בנושא חוק הגיוס"

ניקולא סרקוזי / צילום: Jean-Christophe Verhaegen, רויטרס

כך הצילה החסינות הצרפתית את שיראק וסרקוזי | המשרוקית

זיוף בחירות, מימון מדיקטטורים, מעילות בדיור הציבורי וקבלת תרומות אסורות מטייקונית • אלה רק חלק מההאשמות נגד נשיאי צרפת לשעבר, שיראק וסרקוזי, שהתבררו באיחור בגלל חוק החסינות הצרפתי ● המשרוקית של גלובס

דרור פויר / צילום: יונתן בלום

החיים שלפני המוות: למה אתם מלמדים את הילדים שטוב למות?

לפנות בוקר, בדרך למסיבה, הבנתי שאין שום דרך לעקוף את הבִּיצה. היא גדולה מדי, חייבים לעבור דרכה

ברק עילם  / צילום : שלומי יוסף

"בסוף אתה בודד בצמרת": ברק עילם מציג – כך הפכתי את נייס לאחת מחברות הטכנולוגיה המצליחות

חמש שנים אחרי שנכנס לתפקיד מנכ"ל נייס, החברה היחידה שהוא אי פעם עבד בה, ברק עילם יכול להציג לא מעט קבלות ונתונים מרשימים ● עכשיו הוא מדבר על ההחלטה להפסיק לפעול בתחום הביטחוני, על החברה הישראלית כפי שהיא נראית אחרי שנים של מגורים בארה"ב ועל אסטרטגיית הניהול שלו ● ראיון מיוחד

עורכי־דין בבית משפט/ צילום: תמר מצפי

גם השופטים מצטרפים למאבק: 100 שופטים בדימוס חתמו על "קול קורא" נגד "הפגיעה בשלטון החוק"

בכך, מצטרפים גם השופטים לעורכי-דין בכירים ואנשי אקדמיה שיצאו בקריאות דומות במהלך הימים האחרונים

סוחרים בבורסת ניו יורק/ צילום: רויטרס, Brendan McDermid

מסחר תנודתי: אל תתנו לאדון שוק לשחק לכם בראש

ב-13 במאי צנח מדד דאו ג'ונס ביותר מ-600 נקודות ● משקיעים שהסתכלו על השוק ביום הזה התחילו לחשוש ממפולת ● אבל מי שעצמו עיניים וחיכו כמה ימים, לא ראו כלום, כי בזמן הזה המדד חזר לקדמותו ● התנודות הגדולות הללו צפויות להימשך, וכדאי שהמשקיעים יתרגלו אליהן

ראשת ממשלת ברטיניה, תרזה מיי / צילום: רויטרס

דרמה בבריטניה: תרזה מיי הודיעה כי תתפטר מראשות הממשלה ב-7 ביוני

הודעת ההתפטרות העמיקה מיי את המשבר הפוליטי בממלכה המאוחדת, והציבה את הפרישה מהאיחוד האירופי שוב על מסלול אי-ודאות ● לפי רוב ההערכות המועמד המוביל להחלפת מיי הוא שר החוץ הבריטי לשעבר – בוריס ג'ונסון