גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

משקיעים את כל הכסף כדי להגיע, ואז מתרסקים על השוק

יש קו מחבר בין התנהלות מיזם החללית לחברות מכשור רפואי ישראליות, שהופך כל הצלחה לסוג של נס

בראשית צילמה את כדור הארץ בדרך לירח / צילום: בראשית
בראשית צילמה את כדור הארץ בדרך לירח / צילום: בראשית

בעת כתיבת שורות אלה, עדיין נחקרת הסיבה להתרסקות החללית הישראלית "בראשית" על קרקע הירח, אבל המרכיבים של הסיפור הזה על החלום ושברו נמצאים לא רק בתחום החלל. הם מזכירים את ההתנהלות של חברות מכשור רפואי ישראליות לא מעטות, שמצליחות להגיע לשוק (לרוב האמריקאי), אבל מתרסקות עליו לפני שמצליחות לנחות.

בחללית בראשית הושקעו כ-100 מיליון דולר, כמו בחברת מכשור רפואי ישראלית בינונית. גם המשקיע, מוריס קאהן, מוכר לאנשי הסקטור. כמו בתעשיית המכשור הרפואי הישראלי, גם במקרה של "בראשית" הוצבה מטרה אמביציוזית וגויסו אמונה רבה והתלהבות לגבי היכולת לעמוד במשימה. ב-2012 הודיעו יזמי עמותת SpaceIL שהחללית תנחת ב-2014 ושהתקציב יעמוד על כמה עשרות מיליוני דולרים.

כמו בכל פרויקט פיתוח, גם בחברות מכשור רפואי, החללית הישראלית התגלתה כפרויקט ארוך טווח ועתיר תקציב - פי כמה וכמה מכפי ששוער תחילה. ב-2015 עזב את הפרויקט היו"ר הראשון שלו, ינקי מרגלית. קאהן, שהחליף אותו, פרש גם הוא אחרי כשנה וחצי. החללית הגיעה ל"עמק המוות" המאפיין את סקטור הביומד: הפרויקט מתמשך, המשקיעים הראשונים מתייאשים, ואף שהיעד נראה באופק, כבר אין מי שייקח את הפרויקט מפה לשם.

כשסוף סוף גייסה העמותה סכום נוסף (לו הייתה זו חברה, כנראה היה מדובר ב"דאון ראונד", סבב בשווי נמוך יותר מזה של הראשונים), עמד לנגד עיני מנהליה קו מנחה אחד עיקרי - לתת למשקיעים תאריך יעד אמיתי להגעה לשוק, כלומר לירח, והפעם גם לעמוד בו בגבולות התקציב הקיים. לאט לאט החלו הוויתורים על תכולות כדי להגיע ליעד.

נס שיש לו מחיר

כאשר נחשפה החללית לציבור לראשונה, ב-2018, קשה היה שלא להיות משועשעים. היא נראתה כמו פחית קולה מחופשת לעכביש, עטופה ביריעות אלומיניום. זו הייתה, ללא תחרות, החללית הפשוטה והזולה ביותר ששוגרה לירח (וככזו, הישגיה הם יוצאי דופן). גם על מוצרי מכשור רפואי ישראליים נוהגים בעולם לומר שקשה להאמין באיזה תקציב דל ולו"ז צפוף הצליחו לקדם אותם, ואיזו יצירתיות הושקעה בחיסכון בזמן ובכסף. זהו נס, אומרים בעולם. נס שיש לו מחיר.

במקרה של "בראשית", לא היו לחללית קישוטים מיותרים, ממשק המשתמש שלה נראה כאילו נלקח משנות ה-90 לערך, וחשוב מכך, כמעט לא היו לה מערכות גיבוי. "כמו במלחמות ישראל, ננצח במזל ואחר כך נסביר למה ניצחנו", אמר יריב בש, מיזמי העמותה, לאתר מאקו רגע לפני ההתרסקות.

הראש היהודי ממציא פטנטים, שיעבדו או לא יעבדו. "בראשית" לא צוידה במנוע נחיתה קלאסי, אלא במנוע לוויינים שלא שימש מעולם לנחיתה. "אם נדליק אותו רגע אחד מוקדם מדי או מאוחר מדי, או אם נכבה אותו רגע אחד מוקדם מדי או מאוחר מדי, זה ייגמר רע מאוד", אמר בש למאקו. "אני אופטימי".

הגישה הזאת מזכירה את הסיפורים על מכשירי ה-CT הראשונים של חברת אלסינט, ש"היו מחברים עם מסקינג טייפ בחצר של הלקוח". טכנולוגיית ההנדסה והפיזיקה של המכשירים הללו השיגה פריצת דרך אדירה בתחום ה-CT והיא עומדת היום בבסיס של המכשירים הטובים ביותר בתחום, המיוצרים עדיין בחיפה. אולם כחברה, אלסינט לא הצליחה. "הגדולים הסתכלו עלינו בשעשוע ובחוסר חשש מרגיז", אמר פעם ל"גלובס" אחד הבכירים לשעבר בחברה, טובי בכר.

בפעם הבאה נצליח יותר

כמו חברות המכשור הרפואי שמכלות את כל מאמציהן על הגעה לשוק (כלומר, צליחת מחסומי הרגולציה), בהנחה שכאשר נגיע יהיה בסדר, כך גם "בראשית" הגיעה אל היעד שלה והתרסקה עליו. בתעשיית המכשור הרפואי, ההתרסקות מגיעה בדרך כלל אחרי שלקוחות מגלים פגמים במוצר, מאחר שהוא לא עבר בדיקת איכות מקיפה; אחרי שיתברר שממשק המשתמש לא אופטימלי, או שפשוט אין לחברה הכסף למימון הזמן שנדרש להתקבלות בשוק. 

מהנדסי "בראשית" אומרים שבפעם הבאה הם יידעו איך לעשות זאת מצוין, כי כעת ברור בדיוק מה השתבש. השאלה היא אם יימצאו המשקיעים לפעם הבאה.

גם חברות המכשור הרפואי שהצליחו הן לרוב חברות שהגיעו לשוק, התרסקו והגיעו פעם שנייה. האם יש דרך אחרת, לעשות זאת בפעם הראשונה כמו שצריך בלי לוותר על האמביצה, התקציב הדל והיצירתיות? אם יש, העולם עדיין לא גילה אותה.

עוד כתבות

מתקפת סייבר / אילוסטרציה: Shutterstock

ישראל היא המדינה המותקפת ביותר בסייבר, לפני אוקראינה וארה"ב

דוח בינלאומי חושף: בשנת 2025 יותר מ־12% מכלל מתקפות הסייבר הפוליטיות בעולם כוונו לישראל, ומומחים מזהירים שזה רק יתגבר

נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון / צילום: יוסי כהן

עד לפני יומיים ההסתברות להורדת ריבית בישראל הייתה 80%. המצב השתנה

הערכות בשוק התהפכו לקראת החלטת הריבית בשני הקרוב ● עד לפני יומיים ההסתברות להפחתה עמדה על 80%, אך רוחות המלחמה באיראן טרפו את הקלפים

מערכת הלייזר ''אור איתן'' / צילום: דובר צה''ל

הלייזר הישראלי עוקף אפילו את זה של הסינים

אלביט מתמודדת על חוזה אסטרטגי של צבא ארה"ב לבניית מערכות ארטילריה מתקדמות, בהיקף שיכול להגיע למיליארדי דולרים ● במקביל, סין מנסה לחזק את השפעתה במפרץ עם מערכות לייזר ● ובריטניה משקיעה ברחפנים כבדים, בעוד וושינגטון מאיצה את פיתוח שוברות הקרח האמריקאיות בהתאם למדיניות טראמפ ● השבוע בתעשיות הביטחוניות

קופת חולים כללית / צילום: Shutterstock

ועדת הבדיקה של משרד הבריאות לקופ"ח כללית מתקרבת לפרסום מסקנותיה

ועדת הבדיקה שמינה משרד הבריאות לבחינת הממשל התאגידי בקופת חולים כללית תפרסם את מסקנותיה בשבועות הקרובים ● עדיין לא ידוע לאיזה כיוון הולכת הוועדה, אך משרד הבריאות דרש בעבר הגבלה משמעותי של תפקיד יו"ר הקופה יוחנן לוקר

אהרונוביץ', אנגלמן, כץ / צילום: יוסי זמיר, ניב קנטור, עמית שאבי-ידיעות אחרונות

רשות המסים פוזלת לרווחים מפולימרקט, אבל שוכחת דבר בסיסי בפלטפורמה

הרשות רוצה נתח מרווחי השחקנים בפולימרקט, אבל איך היא תאתר אותם ● הבירוקרטיה מכה באזרחים חולים ● ומה לא נלמר מפגיעת הטיל בבזן ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

דירות להשקעה בכפר סבא שמיועדות להשכרה לסטודנטים לטווח ארוך של קבוצת ברדוגו / צילום: 3DVISION

הדירה נמכרת קומפלט עם הריהוט, אבל האם יהיו שוכרים?

קבוצת ברדוגו בונה מעונות סטודנטים בכפר סבא, ומציעה דירה מרוהטת בהנחה, ופטור מהצמדה למדד תשומות הבנייה. מה הסיכונים ולמי זה מתאים ● מאחורי המבצעים

כנס שמים את הצפון במרכז בסיור כלכלי / צילום: כדיה לוי

סיור גלובס בעקבות המנהרות בגבול הצפון: איך חיזבאללה חפרו אותן?

סיור ביטחוני, שנערך בסמוך לגדר המערכת באזור מטולה, במסגרת כנס שמים את הצפון במרכז של גלובס, הציג למשתתפים את הסיפור שמאחורי מערך המנהרות החודרות לישראל שהקים חיזבאללה

ליאת הר לב בקמפיין בנק הפועלים / צילום: צילום מסך יוטיוב

כזה דבר לא ראינו הרבה זמן: שישה בנקים בטבלת הזכורות והאהובות

הפרסומת הזכורה ביותר השבוע שייכת לבנק לאומי - שגם אחראי להשקעה הגדולה ביותר, לפי יפעת בקרת פרסום - כך עולה מדירוג הפרסומות הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה ● הפרסומת של בנק הפועלים היא האהובה ביותר זה השבוע הרביעי

ניקאש ארורה, מנכ''ל פאלו אלטו נטוורקס שנכנסת לבורסת תל אביב / צילום: Shutterstock

הבורסה חשפה: המועד שבו ענקית הטכנולוגיה תתחיל להיסחר בישראל

פאלו אלטו תחל להיסחר בבורסה כבר ביום שני הקרוב, ה-23 בפברואר ● החברה נסחרת בנאסד"ק בשווי של 123 מיליארד דולר, או 387 מיליארד שקל לפי השער הנוכחי ● מתי החברה צפויה להיכנס למדדים ומי עלולות לשלם את המחיר?

רעיה שטראוס / צילום: תומס סולינסקי

200 מיליון שקל לרעיה שטראוס: המרוויחים המפתיעים בעסקת הנדל"ן של השנה

ישראל קנדה תהפוך לאחת מיזמיות הנדל"ן הגדולות בישראל, עם רכישת קבוצת אקרו תמורת 3.1 מיליארד שקל ומיזוג פעילותה היזמית, בעסקה שתשולם ברובה במניות ● התמורה ליו"ר אקרו צחי ארבוב תעמוד על כמעט 800 מיליון שקל, ולרעיה שטראוס על יותר מ־200 מיליון

פתיחת שולחן של ניני הא'צי / צילום: אפיק גבאי

המסעדה הכשרה שנותנת תמורה מעולה בפחות ממאה שקלים

ניני האצ'י לא ממוקמת באזור עסקים, וכדי להביא סועדים לצהריים הגיעו שם לפיצוח: פתיחת שולחן נדיבה, ססגונית ומוצלחת ב–39 שקל

גם בארה"ב מתכוננים למתקפה אפשרית וטוענים - זה מה שטראמפ לא מבין לגבי איראן

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל • והפעם: איראן מוכנה להקריב הרבה בשביל שהשלטון ישרוד וזו בעיה לארה"ב, חמאס מתחזק בעזה, והתוכנית הביטחונית של טראמפ לעזה נחשפת • כותרות העיתונים בעולם

בית בקיבוץ. לא נחתם הסכם ממון / צילום: איל יצהר

הבעל סירב להיות חבר קיבוץ ודרש מחצית מהדירה. מה קבע בית הדין?

לצורך רכישת הבית נלקחה משכנתא שנרשמה על שם שני בני הזוג, והבעל השתתף בתשלומי המשכנתא למשך תקופה מוגבלת של כשנה ● הבחירה שלא להצטרף לקיבוץ עלתה ביוקר, והבעל נותר בלי זכויות בבית

מפעל רשף טכנולוגיות של ארית בשדרות / צילום: יח''צ

תוך שימוש במידע פנים: זה מנכ"ל בית ההשקעות שנחקר בחשד שרכש מניות של ארית

צביקה לביא, בעל השליטה והמנכ"ל של בית ההשקעות לביא את לביא, נחקר ע"י רשות ני"ע בחשד כי רכש מניות של ארית תעשיות תוך שימוש במידע פנים ● מנכ"ל ארית, חיים שטמפלר, נחקר אף הוא בפרשה ● עורכי הדין המייצגים את לביא: "הוא משוכנע כי יתברר שהוא לא עבר כל עבירה"

אסף טוכמאיר וברק רוזן, מבעלי ישראל קנדה / צילום: אלדד רפאלי

מיזוג ענק בשוק הנדל"ן: ישראל קנדה מתמזגת עם אקרו לחברה בשווי 10 מיליארד שקל

יזמית הנדל"ן ישראל קנדה רוכשת את פעילות אקרו לפי שווי של 3.1 מיליארד שקל ● במסגרת המהלך, תמוזג פעילותה של אקרו שנמצאת כיום בשליטת איש העסקים צחי ארבוב לתוך ישראל קנדה

פרופ' צביקה אקשטיין, דיקן ביה''ס טיומקין לכלכלה ומנהל באוניברסיטת רייכמן, יועץ למרכז לצמיחה פיננסית / צילום: באדיבות בנק הפועלים

המומחה שמסביר: מה תעשה מלחמה עם איראן לדולר?

פרופ' צבי אקשטיין, ראש מכון אהרון והמשנה לנגיד לשעבר, מנתח את הדילמות של בנק ישראל מול השקל החזק ● מדוע הריבית עשויה לרדת בשבוע הבא בפעם השלישית ברציפות, ומהו תרחיש הקיצון שיוביל להתערבות ישירה במסחר בדולר?

אייזיק דבח, מנכ''ל דלתא ובעל השליטה / צילום: רמי שלוש

אייזיק דבח: "הדבר היחיד שמכעיס אותי זה שהבורסה כאן מזנקת, ומניית דלתא לא"

יום לאחר צניחה של 16% במניית החברה־הבת, בעלי דלתא גליל מתקשה להבין את תגובת השוק: "אנשים קנו קצת פחות פיג'מות, אבל זו חברה נהדרת" ● למרות עלייה במכירות, הרווח הנקי של דלתא נשחק, בשל הפרשה לרפורמת המכסים של טראמפ: "מעבירים הרבה ייצור למצרים"

וול סטריט / צילום: ap, Mary Altaffer

וול סטריט ננעלה בירידות; נייס זינקה ב-13%, אוויס נפלה ב-22%

נאסד"ק ירד ב-0.5% ● למרות הכנסות שיא, התואר שוולמארט איבדה לאמזון ● ענקית המיכון החקלאי דיר זויקה לאחר לאחר שהיכתה את תחזיות האנליסטים והעלתה את תחזית הרווח ●  מחירי הנפט עלו לרמתם הגבוהה ביותר זה חצי שנה ● מספר התביעות הראשוניות לדמי אבטלה צנח ב-23,000, הירידה החדה ביותר מאז נובמבר

אילוסטרציה: Shutterstock, Quality Stock Arts

סל הבריאות ל-2026: תרופות נגד השמנה בפנים, ומה בחוץ?

יותר מ־600 תרופות וטכנולוגיות התמודדו על תקציב של 650 מיליון שקל ● תרופות ההרזיה למבוגרים ותרופות חדשות לאלצהיימר נותרו מחוץ לסל ● יותר ממחצית התקציב הוקצה לטיפולי סרטן

דודו רייכמן, סגן מנהל מחלקת לקוחות מוסדיים, אי.בי.אי / צילום: יח''צ

שתי המניות שהן "הזדמנות של פעם בכמה שנים"

הכתבה הזו הייתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● דודו רייכמן, ממחלקת לקוחות מוסדיים בבית ההשקעות אי.בי.אי, מזהה הזדמנות בשתי ענקיות טכנולוגיה, בטוח שישראל תמשיך לתת תשואה עודפת על העולם, ומעדיף כאן את מניות הבנקים והנדל"ן ● עוד הוא מציע להתרחב למניות שבבים בשווקים מתעוררים, ולהתרחק מקמעונאות ותשתיות