גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מור השקעות דורש כי החזקת לידר בילין לפידות תחולק כדיבידנד בעין לבעלי המניות

לידר שולטת בחברת אטראו, המחזיקה 50% מילין לפידות, והיא נסחרת בדיסקאונט של עשרות אחוזים על שווי ההחזקה ^ מור: "אטראו היא  הנכס היחיד אשר מניב ללידר רווחים; יתר פעילויותיה הפסדיות מזה שנים רבות"

צחי אפלויג, מנכ"ל לידר השקעות / צילום: תמר מצפי
צחי אפלויג, מנכ"ל לידר השקעות / צילום: תמר מצפי

לנוכח דיסקאונט עמוק של עשרות אחוזים הקיים בין שווי השוק של חברת לידר השקעות לבין השווי היחסי של חלקה בחברת אטראו שוקי הון , פועל מור בית השקעות לקרב את "נכס הבסיס" של לידר לבעלי המניות שלה. מור בית ההשקעות, המחזיק כ-10% ממניות לידר כמעט לגמרי רק דרך קרנות הנאמנות שלו, קורא לחלוקת מניותיה בחברה הבת אטראו (46%) כדיבידנד בעין לבעלי המניות ואגב ביקורת חריפה שהוא מותח על ניהולה של לידר השקעות.

אטראו מחזיקה במחצית ממניות בית ההשקעות המצליח ילין לפידות והיא נסחרת בשווי של כ-630 מיליון שקל. שווי זה גוזר למניות לידר בחברה שווי של כ-290 מיליון שקל, אך חברת ההחזקות נסחרת בשווי שוק של כ-160 מיליון שקל בלבד.

את הפנייה עשה מור בית השקעות באמצעות עו"ד גיא גיסין, בשם קרנות הנאמנות של בית ההשקעות שמנוהלות על ידי אלי לוי. לידר השקעות מצידה, הנמצאת בשליטת עיזבון יורשי דן דוד ובניהולו של צחי אפלויג, דחתה בשל פנייתה של מור אסיפה כללית שזימנה עוד קודם, כך שתתקיים ב-6 ביוני.

על פי הזימון העדכני לאסיפה הכללית, בעלי המניות בלידר השקעות יצבעו גם ב"נושא שנוסף לבקשת בעל מניות", ושמציע החלטה שתורה לדירקטוריון החברה "לבחון ולהציג בפני אסיפת בעלי המניות, ניתוח כלכלי ומשפטי בדבר האפשרות המשפטית והכדאיות הכלכלית (מבחינת בעלי המניות), לביצוע חלוקה של כל מניות אטראו שוקי הון שבבעלות החברה, כדיבידנד בעין לבעלי מניות החברה", כאשר "במסגרת ביצוע הניתוח הכלכלי והמשפטי כאמור, יציג הדירקטוריון את עמדתו בסוגיית קיומו האפשרי של עניין אישי לבעלת השליטה או למי מנושאי המשרה של החברה, בקבלת החלטה על חלוקה כאמור". לאחר הזימון המעודכן היום  לאסיפה הכללית טיפסו מניות לידר השקעות בכ-5%.

כך מוחזקת השליטה בבית ההשקעות ילין לפידות

"ההחזקה המשורשרת במניות אטראו, אין בה כל תועלת

גיסין כותב בשם מור בית השקעות כי "בחינת נתוני הדוחות הכספיים של החברה בשנים האחרונות, מגלה תמונה עגומה בדבר תרומתה השלילית של הנהלת החברה לרווחיות החברה ובדבר קיום תכלית החברה על פי דין - השאת רווחי החברה", כשהוא מפרט כי לתפיסתו "ההחזקה באטראו מהווה את הנכס המשמעותי, והלכה למעשה גם היחיד, אשר מניב לחברה ולבעלי מניותיה רווחים, שכן יתר פעילויות החברה בענפי הנדל"ן התעשייה הינן הפסדיות באופן גורף מזה שנים רבות".

עוד נכתב בשם מור קרנות נאמנות כי מדוחות 2018 של לידר השקעות עולה כי "מזה שלוש שנים ברציפות, למעט פעילות אטראו,  יתר אפיקי ההשקעה של החברה (בתחום הנדל"ן והתעשייה) מניבים לחברה ולבעלי מניותיה דרך קבע הפסדים", כשהוא ממשיך ומבקר את הנהלת לידר השקעות באומרו כי "ההחזקה המשורשרת במניות אטראו, באמצעות חברת החזקות כמו החברה, אין בה כל תועלת לחברה או לבעלי מניותיה, ויתרה מכך - היא אף פוגעת בשווי החברה עקב הפרמיה השלילית הניתנת לחברות אחזקה וככל הנראה גם עקב הפרמיה השלילית המיוחסת ליכולות הניהול של החברה".

על כן מור קורא לחלוקת ההחזקה באטראו לבעלי המניות בחברה האם שלה, כשגיסין אומר כי "חלוקה בעין של מניות אטראו תאפשר לבעלי המניות גם לממש את הרווחים הגלומים בנכס זה, ואף יאפשר לחברה, ככל שתחפוץ, להמשיך בפעילויותיה האחרות". 

בית ההשקעות ילין לפידות נמצא בניהולם של שני המייסדים יאיר לפידות ודב ילין שמחזיקים יחדיו ביתרת המניות בבית ההשקעות. מדובר בבית השקעות מוצלח מאוד וצומח, אשר סיכם את השנה שעברה עם רווח נקי של 152.4 מיליון שקל, לעומת רווח של 140.2 מיליון שקל ב-2017 ורווח של 93 מיליון שקל ב-2016.

מדובר בהמשך מגמת הרווחיות הצומחת של בית ההשקעות, שרושם את הרווח הנקי הגבוה בענף בתי ההשקעות, כולל ביחס לבתי השקעות גדולים ממנו. עם זאת, היקף הנכסים המנוהלים של ילין לפידות קטן בשנת 2018 בכ-9% מ-85.6 מיליארד שקל ל-77.8 מיליארד שקל. ילין לפידות חילק לאורך השנים דיבידנדים נדיבים, שאטראו נהנתה מהם במידה רבה. מלבד לידר נמנים בין  בעלי המניות  באטראו מספר גופים מוסדיים כגון הראל ואלטשולר שחם, כשגם קרן הגידור נוקד אוחזת בנתח ניכר ממניות אטראו.

עוד כתבות

משה ברקת / צילום : רפי קוץ

המדינה דוחה את הקיצוץ בפנסיה לקראת העלאת גיל הפרישה לנשים

הממונה על רשות שוק ההון חתם הערב על דחיית המהלך עד ל-1 באפריל, כשהוא מאפשר למדינה להוביל עד אז הליך להעלאת גיל הפרישה לנשים

אביליטי / צילום: אתר החברה/ צילום: רויטרס

ממשיכה להסתבך: רשות ני"ע האמריקאית הגישה תביעה אזרחית נגד אביליטי ובעלי השליטה בה

בתביעה טענות בדבר הפרה לכאורה של תקנות ניירות ערך, על רקע עסקה שביצעה ספקית הטכנולוגיות המודיעיניות בסוף 2015 עם השלד הבורסאי Cambridge, שבמסגרתה הפכה לחברה ציבורית בנאסד"ק

פייסבוק מציעה תחליף כסף שיהיה מבוסס על רשתות חברתיות/ צילום:  רויטרס, DADO RUVIC

המטרה מאחורי המטבע החדש: לשנות את השיח על פייסבוק

כניסתה של פייסבוק לעולם הקריפטו הוא סימן חיובי, אבל גם מפחיד ● האם הרשת החברתית מסוגלת לשמור על ביטחון המידע של המשתמשים?  ● מה אומר המהלך על כוחן של ענקיות הטכנולוגיה מול מדינות? ● ולמה למרות החדשנות, אין כאן באמת חדשנות? ● האזינו

מוריס קאהן, פרץ לביא וסמי סגול  / צילום: ניצן זוהר, דוברות הטכניון,

ד"ר סגול: סמי סגול קיבל תואר "דוקטור לשם כבוד" מהטכניון 

יחד עם סגול קיבלו את התואר גם נינה אבידר ווינר, משה ספדיה ומספר חוקרים אחרים

מכונת דפוס של דולרים/ צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

הדולר מאבד גובה לאחר הריבית של הפד: נופל 0.7% מול השקל

הפד הותיר אמש את הריבית ללא שינוי, אך הותיר פתח להורדת ריבית בהמשך ● פריקו: "ירידת הדולר אל מתחת לרמת 3.6 שקלים, גררה מימוש הוראות מכירה בארה"ב והפילה את הדולר"

דוד פורר / צילום: רפי דלויה	,

בעקבות הסכמות שהושגו בין סרצ'לייט לבין הראל: עסקת מכירת השליטה בבזק נחתמת

(עדכון): בהראל אומרים כי ההסכמות הושגו לאחר שביקום נענתה לדרישותיה ● הראל מסכימה לעדכון שיעור ההצבעה ל69.77% ולחתימה על החוזה עם סרצלייט ● מניית בזק מזנקת ביותר מ-6% בבורסה בתל אביב

הבורסה בת"א / צילום: איל יצהר

נעילה חיובית בת"א: בזק זינקה 7.8% ברקע לעסקת סרצ'לייט, ביקום טסה 30%

ת"א-35 ות"א-125 עלו בכ-0.7% ● בזק וביקום רשמו עליות חדות על רקע החתימה לעסקת ביקום-סרצ'לייט ● פז נפט זינקה ב-3%, דלק עלתה ב-2.3%

טירה / צילום: איל יצהר

לראשונה בעיר טירה: תוכנית לבנייה על קרקעות מדינה

הוועדה המחוזית מרכז במינהל התכנון אישרה תוכנית להקמת שכונת מגודים חדשה, שתכלול 606 יחידות דיור ● 120 דירות יוקצו עבור דירות קטנות

מנכ"ל ומייסד סלאק סטיוארט באטרפילד / צילום: רויטרס

אחרי רישום חריג למסחר: סלאק נסחרת בשווי של 25 מיליארד דולר - גבוה מהציפיות

החברה, שפיתחה אפליקציית תקשורת לעסקים, לא הנפיקה מניות חדשות, אלא נרשמה למסחר באופן ישיר ● בבורסת ניו יורק העריכו את מחיר מניית סלאק ב-26 דולר, אך היא זמן קצר לאחר פתיחת המסחר היא נסחרת במחיר של קרוב ל-41 דולר

ארז קמיניץ, ועידת ישראל לנדלן / צילום: איל יצהר

היועמ"ש מאמץ את המלצות קמיניץ על ריבית ההיוון: קורא לביהמ"ש העליון להחילן מיידית

בעמדה משלימה שהוגשה לביהמ"ש העליון ושבמסגרתה הוא "מצטרף להמלצה" שהתקבלה ברוב קולות בוועדת קמיניץ, קוראת פרקליטות המדינה לממשלה לקדם חקיקה בנושא ● ואולם, בשל הבחירות והצפי שתיקוני החקיקה לא ייעשו מהר, קוראת המדינה לביהמ"ש להעמיד את ריבית ההיוון על 3% כבר עתה

רפי פרץ צלאל סמוטריץ'

באיחוד הלאומי החלו בקמפיין לקראת ריצה משותפת של מפלגות הימין בבחירות

המפלגה החלה אחר הצהריים בקמפיין רשת שמטרתו לעורר לחץ ציבורי על המפלגות שמימין לליכוד לנטוש את מלחמות האגו והכבוד, את ההשמצות התקשורתיות וההאשמות ההדדיות ולסכם כבר עכשיו על ריצה משותפת בבחירות הקרובות

איילת שקד, ישראל כץ, בצלאל סמוטריץ / צילומים: איל יצהר, שלומי יוסף, עיבוד: טלי ב

השאלות הלא פתורות באיחוד הימין: מסוגיית שקד ועד למעמדו של בן גביר

בעוד שהמפלגות הערביות מיהרו להתאחד אחרי הכישלון בבחירות האחרונות, נראה שבימין דווקא לוקחים את הזמן שלהם ● בבית היהודי ישמחו אם שקד תצטרף, אבל לא נראה שפרץ יפנה את מקומו, ותוהים אם עוצמה יהודית מביאה גם מנדטים בנוסף לצרות ● וגם: כ"ץ נכנס למשרד חוץ מדולל וחלש ● פרשנות

בנייני מגורים ברובע קרויצברג בברלין / צילום: Fabrizio Bensch, רויטרס

האם מהפכת שכר הדירה בברלין תשנה את תרבות הדיור העולמית?

הצעת חוק חסרת תקדים תאסור באופן גורף העלאת שכר דירה בבירת גרמניה במשך חמש שנים ● המהלך כבר נתקל בהתנגדות ועשוי לפגוע במשקיעי נדל"ן ישראלים בעיר ● מה ומי עומדים מאחורי התכנית, והאם זהו הפתרון ליוקר המחייה? ● האזינו

נתי כהן / צילום: יח"צ משרד התקשורת

מנכ"ל משרד התקשורת: מכרז הדור החמישי ייצא בקרוב

נתי כהן ציין כי המכרז לא יעוכב בגלל הבחירות ● מפעילים: מכרז אפשר להוציא אבל לא בטוח שנוכל להתמודד. בכל מקרה אין כוונה להקים רשתות דור חמישי במצב הקיים והתדרים ישמשו לעיבוי הרשתות הקיימות

תמיר פרדו בועידת העסקים של גלובס/ צילום: איל יצהר

כוח קנאביס: ראש המוסד לשעבר תמיר פרדו מצטרף לחברת Cann10

פרדו כבר משמש כיו"ר קבוצת שיזים, אחת מבעלות השליטה של Cann10 ● פדרו יקבל תוספת שכר במסגרת הרחבת תפקידו וכן כ-5% מהמניות של Cann10

מקדונלדס / צלם: רויטרס

מקדונלדס מעלה מחירים על חלק מהתפריט שלה

רשת המזון המהיר הגדולה בישראל מייקרת פריטים נבחרים ביניהם ארוחת ביג מק וקפוצ'ינו ● מקדונלדס: מחירי 95% מהארוחות ברשת נשארו כשהיו

צפייה בטלוויזיה / צילום: Shutterstock

איגוד המפיקים מאיים לבטל את ההסכם עם ארגון אק"ט

איגוד המפיקים מאשים את ארגון העובדים, שמייצג את עובדי המחלקות הטכניות והאומנותיות בתעשיית ההפקות, בתיאום מחירים ● איגוד המפיקים לאק"ט: הפסיקו תיאום מחירים או שנבטל את ההסכם איתכם

נגיד הפד, ג'רום פאואל/ צילום: רויטרס / Jonathan Ernst

יו"ר הפד: שוחחנו עם פייסבוק על המטבע הדיגיטלי שלה

ג'רום פאואל התייחס להכרזת פייסבוק על פרויקט ליברה, בשיחה עם עיתונאים בתום ישיבת ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב ● נגיד הבנק המרכזי של אנגליה הזהיר כי המטבע של פייסבוק יצטרך להיות "כפוף לסטנדרטים הגבוהים ביותר של רגולציה" ● הסנאט האמריקאי קבע שימוע לפרויקט ליברה ב-16 ביולי

דורון שנידמן / צילום: תמר מצפי

השעון לוחץ ומשפחת שנידמן פנתה לביהמ"ש על מנת לקדם את מחיקת ביטוח ישיר מהבורסה

מדובר בפניה צפויה ומתבקשת, לאחר שהדירקטוריון כבר אישר את ההליך ● צור שמיר מבקשת מביהמ"ש אישור לזימון אסיפה כללית לאישור רכישת מניות יתר בעלי המניות, להוציא אלה של לאומי פרטנרס, ב-41 שקל למניה - 433 מיליון שקל בסך הכל

ג'רום פאואל/ צילום: רויטר סMary Calvert

פסגות: "הפד הולך להפחתות ריבית אבל הציב הרבה תנאים כדי שזה יקרה כבר ביולי"

בהמשך להודעת הריבית של הפד, בפסגות מעריכים כי המצב הנוכחי לא מצדיק הפחתות ריבית כל כך אגרסיביות בפרק זמן כל כך קצר ● "השוק בעיקר הקשיב לנכונות של הפד להפחית ריבית ותרגם את זה למעשה מיידי" ● השוק מתמחר הורדת ריבית ביולי ב-100%