גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

תוקעת מקל בגלגלי מחיר למשתכן: האיום החדש שסוגר את ברז הקרקעות לתוכנית במרכז

עד היום שווקו במסגרת מחיר למשתכן קרקעות לכ–108 אלף דירות - עשירית מהן על אדמות קק"ל • לדברי יו"ר הקרן דני עטר, הארגון ימשיך מעתה לתמוך בפרויקטים ממשלתיים לדיור בר-השגה רק באזורי הנגב והגליל • לטענת קק"ל, היא ספגה עד היום אובדן הכנסות בסך 1.7 מיליארד שקל כתוצאה משיווקי הקרקעות בתוכנית

קק"ל / צילום: איל יצהר
קק"ל / צילום: איל יצהר

תוכנית הדגל של שר האוצר משה כחלון, שעתידה כבר עכשיו אינו ברור, עומדת בפני מכה לא מתוכננת. בשיחה עם "גלובס" הצהיר יו"ר קרן קיימת לישראל (קק"ל) דני עטר כי הארגון יפסיק להתיר לשווק במחיר מופחת קרקעות בבעלותו במסגרת מכרזי מחיר למשתכן במרכז הארץ. זאת לדבריו כחלק מהחזון החדש של הארגון לפעול לחיזוק משמעותי של הפריפריה בישראל.

עד היום שווקו במסגרת תוכנית מחיר למשתכן קרקעות עם פוטנציאל לבניית 108,183 יחידות דיור לכל אורך המדינה. כעשירית מהן על קרקעות בבעלות קק"ל. כך למשל קרקע משמעותית מאוד ששווקה כחלק מהתוכנית נמצאת בגליל ים שבחלקה הייתה שייכת לקק"ל. ההשפעה של החלטת קק"ל על חלקה בתוכנית לא מסתכמת רק בשטח שבבעלותה בלבד - חלק מהשטחים שיוצאים למכרז מצויים בבעלות משותפת של רשות מקרקעי ישראל (רמ"י) עם קק"ל - ועל כן הפסקת שיתוף הפעולה עימה, עלולה להשפיע על קרקעות שאת היקפן מוקדם להעריך.

הקשר בין מחיר למשתכן ואדמות קקל

תוכנית מחיר למשתכן יצאה לדרך ב-2015, במטרה לסייע ברכישת דירה ראשונה לזוגות צעירים. התוכנית שינתה את שיטת שיווקי הקרקעות במדינה ובמידה רבה את שוק הנדל"ן המקומי. ממצב שבו הקרקעות נמכרו למרבה במחיר, במסגרת התוכנית היזמים מתחרים על מחיר הדירה הסופי הנמוך ביותר לדיירים.

ההערכות של עלות פרויקט מחיר למשתכן במונחי ויתור על הכנסות מגיע לסכום כולל של כ-6 מיליארד שקל. לפי נתונים שבידינו שליש מהסכום - כ-1.755 מיליארד שקל - מגיע מקרקעות קק"ל, והיתר מגיע מקרקעות שבניהול רמ"י. במילים אחרות בארגון הפסידו הכנסה של 1.7 מיליארד שקל בשל התוכנית.

לפי הנתונים ב-2017 לבדה הפסידה קק"ל כתוצאה משיווקי קרקעות על שטחים שלה כ-794 מיליון שקל, ובשנה שעברה כ-400 מיליון שקל. כעת בקק"ל מבקשים להפסיק את המתווה הקיים של שיווק קרקעות שבבעלותם במרכז הארץ במסגרת התוכנית, בה הקרקע מסובסדת.

אובדן הכנסות קקל כתוצאה משיווקי מחיר למשתכן

בשיחה שקיים "גלובס" עם יו"ר קק"ל דני עטר הוא הסביר את הסיבה לשינוי המדיניות שלהם בנושא. "מתוך הבנה שהחוסן האסטרטגי של מדינת ישראל תלוי בהיותה של החברה הישראלית חברה בריאה ומאוזנת, שמה לה קק"ל למטרה לפעול לחיזוק משמעותי של הפריפריה הגאוגרפית והחברתית של מדינת ישראל, בדגש על אזורי הגליל והנגב. רק כך תוכל מדינת ישראל להמשיך להתקיים, כמדינה עצמאית, איתנה ודמוקרטית. לפיכך, קק"ל תמשיך לתמוך בפרויקטים ממשלתיים לדיור בר-השגה, אך מעתה רק באזורי הגליל והנגב".

שיווק קרקעות חקלאיות בשולי הערים יפגע

דבריו של עטר תואמים את תוכנית קק"ל שפורסמה בשנה שעברה תחת השם "ישראל 2040", ששמה דגש על חיזוק הפריפריה. בישיבת דירקטוריון קק"ל מפברואר השנה אף הוחלט להשקיע עשרות מיליוני שקלים בתוכניות דיור בר-השגה ורק ביישובי הפריפריה בנגב ובגליל.

גורמים בענף הנדל"ן הביעו חשש מכך, שהימנעות קק"ל מהשתתפות בפרויקטים במרכז הארץ עלולה לפגוע בשיווקי הקרקע המשותפים של רמ"י וקק"ל באזור המרכז, בעיקר בתוכניות על קרקע חקלאית בשולי הערים. רוב התוכניות האלה מקודמות על ידי הוועדה הארצית לתכנון ולבנייה של מתחמים מועדפים לדיור (הוותמ"ל), הפועלת בשליטת שר האוצר משה כחלון במסגרת מינהל התכנון.

תוקף הוראת השעה להפעלת הוועדה היה אמור לפוג בחודש הבא, אבל בשל אי הרכבת ממשלה ופיזור הכנסת, הוארך אוטומטית התוקף עד לתחילת שנת 2020. לאור הדרישה הקואליציונית המסתמנת של מפלגת ש"ס והעומד בראשה אריה דרעי, להחזיר את מינהל התכנון ממשרד האוצר למשרד הפנים, קשה להעריך בשלב זה האם בעתיד הוותמ"ל תמשיך לפעול. כך או אחרת הערכות של גורמים בשוק, כמו גם עמדת ראש מינהל התכנון דלית זילבר, היא שיש לשנות את אופן הפעלת הוותמ"ל כך שהיא תתמקד בהתחדשות עירונית.

לקק"ל יש כוח רב במועצת מקרקעי ישראל

גורם בכיר במשרד האוצר הסביר השבוע ל"גלובס" כי על מנת לבצע תפנית כזו בשיווקי הקרקעות של קק"ל, נדרשת הסכמה של מועצת מקרקעי ישראל, שהיא הגורם הקובע בשאלות של מדיניות קרקע. לדבריו, לאור העובדה שמדובר בממשלת מעבר, ספק אם ניתן לבצע שינוי כזה, אלא במסגרת הממשלה הבאה, שתוקם במקרה הטוב בסוף השנה, ועדיין לא ברור איזה שר ישמש כיו"ר המועצה ומה תהיה עמדתו בנושא. במסגרת יחסי הכוחות במועצת מקרקעי ישראל, לקק"ל יש עוצמה לא מבוטלת. מתוך 13 חברי מועצה, ארבעה הם נציגי הארגון, וצפויים להתווסף אליהם עוד שני נציגי קק"ל.

יו"ר מטה הדיור זאב ביילסקי אמר בתגובה לדברים כי "השיווק המשותף נועד לייעל את התהליך, ואני לא חושש מתסריט של בעיה בשיווקים. יחד עם זאת, אם יש קרקע קק"ל במרכז הארץ והיא בהליך של שיווק, אי אפשר לגרוע אותה פתאום. הקרקע תימכר והכסף ישמש את קק"ל לביצוע משימות לאומיות בגליל ובנגב. אני חושב שזה הדבר הנכון. את הציונות צריך להגשים בפריפריה, כי לרשויות במרכז הארץ יש יתרון אדיר מול הפריפריה. בטווח הקצר קידום הפריפריה יביא לקליטה של צעירים בגליל ובנגב". 

ויכוח סוער בין קק"ל לאוצר על העברת תקציבים למדינה

אף שבעבר נחתמה אמנה שמשרטטת את היחסים בין המדינה לבין קרן קיימת לישראל (קק"ל), בין הצדדים מתנהל למעלה מחמש שנים עימות כספי חריף. העימות בין קק"ל לבין משרד האוצר החל עוד בימיו של יאיר לפיד כשר אוצר, כאשר הוא חיפש מקורות כספיים חדשים לתקציב. כמה מאצבעות הבכירים במשרד האוצר הופנו כלפי קק"ל, שקרקעותיה מנוהלות ומשווקות לציבור באמצעות רשות מקרקעי ישראל (רמ"י).

חקיקה ייחודית פטרה את קק"ל ממסים על עסקאות הנדל"ן ומחובת מכרזים, אף שתמיד היו בפעילותה אספקטים ציבוריים מובהקים. רק ב-2014, ביוזמה של שרת המשפטים דאז ציפי לבני, הוחלו על קק"ל חובות שקיפות מסוימים, על ידי הפיכתה מאגודה עותומאנית ל"חברה לתועלת הציבור" המדווחת על פעולותיה לרשם התאגידים, והיא הוכפפה לראשונה גם לביקורת חלקית של מבקר המדינה.

באוצר תמיד טענו שקרקעותיה של קק"ל נהנות מהשבחה בזכות תהליכי פיתוח שהמדינה יוזמת ומממנת. על כן לפיד כשר אוצר הפנה כלפיה דרישה להשתתף בתקציב המדינה. וזאת בין היתר על רקע העובדה שקק"ל נהנית מהכנסה שנתית ממוצעת ממכירת קרקע בהיקף של כמיליארד שקל.

לפיד קידם בחוק ההסדרים לשנת 2015 חקיקה למיסוי קק"ל, מה שהוביל לעתירה לבג"צ מצד הארגון. אולם בעקבות סיום הקדנציה של הממשלה החקיקה לא מומשה. בהמשך השר להגנת הסביבה דאז אבי גבאי, בשליחות שר האוצר החדש משה כחלון, פתח במשא ומתן עם קק"ל, שבראשה עמד אז אפי שטנצלר. בסוף המשא ומתן הסכימה קק"ל להעביר למדינה 2.4 מיליארד שקל בשנים 2016-2017.

בהמשך טענה קק"ל, כי בהתחשבנות היסטורית בינה לבין רמ"י קיים חוב גדול כלפיה, אותו היא מעריכה בשלושה מיליארד שקל לפחות. היוזמה למינוי בודק חיצוני לטענת החוב לא מומשה בגלל מחלוקת על אופן הבדיקה, וסוגיה זו נותרה פתוחה גם כיום. דוח מבקר המדינה הראשון בענייני קק"ל הצביע על היעדר נתונים כספיים אמינים לגבי השיווקים ההיסטוריים של הארגון.

עד כה לא הסתיים לחלוטין גם הסדר חילופי הקרקעות בין קק"ל לרמ"י, לפיו קק"ל תעביר לרמ"י קרקעות במרכז ובצפון, ותקבל בנגב קרקעות בהיקף זהה. בנוסף, עדיין לא הוסדר עם רשות המסים אופן המיסוי של קק"ל.

ב-2017 עלה באוצר שוב חשש ממצוקה תקציבית, ומנכ"ל האוצר שי באב"ד פנה לקק"ל בדרישה לקבל כמיליארד שקל. הוא הופיע בפני דירקטוריון קק"ל, אבל נתקל בסירוב בטענה שהקרן העבירה כבר למדינה בסיבוב הקודם סכום של 2.4 מיליארד שקל. האוצר העלה את הדרישה החדשה לשני מיליארד שקל, ואיים בחקיקה שתבטל את הפטור ממסים ותכיל על קק"ל את חוק חופש המידע.

באב"ד יצא להתקפה חריפה על קק"ל ועל ההסדרים הפוליטיים בצמרת הארגון. הוא פרסם מאמר ב"גלובס" שבו טען כי "כשזוג צעיר קונה דירה בגליל ים, קק"ל היא הנהנית הבלעדית של התגמולים מהקרקע, במקום שהכסף יועבר למדינה". באב"ד הלך רחוק עוד יותר והביע תמיהה: "האם כ-70 שנה לאחר קום המדינה יש צורך בגופים מעין קק"ל?".

העימות הגיע לדרגים הפוליטיים ולוויכוח עקרוני על זכות קיומה של קק"ל כישות עצמאית, מול העמדה שתפקידה ההיסטורי הסתיים ויש להלאים את הארגון ואת קרקעותיו. העמדה של שימור עצמאות קק"ל נתמכה בעיקר על ידי הימין הפוליטי, המחזיק בעמדה שבבסיסה הטענה כי יש לקיים את המנדט הבסיסי של קק"ל - סיוע להתיישבות היהודית בישראל, שניתן לפרש אותה כהצדקה למכירת קרקעות קק"ל ליהודים בלבד - דבר שאיננו אפשרי כאשר רמ"י משווקת עבור קק"ל את הקרקע. גם ויכוח זה טרם הוכרע. 

קרן קיימת לישראל (קק"ל) היא חברה פרטית שהוקמה ב-1901 ונמצאת בשליטת ההסתדרות הציונית העולמית. היא מחזיקה כ-2.4 מיליון דונם מקרקעות המדינה, שהם כ-17% מהאדמות המנוהלות על ידי רשות מקרקעי ישראל (רמ"י). כ-1.4 מיליון דונם נרכשו לפני הקמת המדינה מכספי תרומות של יהדות העולם, למטרת "הכשרת קרקעות וסיוע להתיישבות היהודית בארץ ישראל", וכמיליון דונם נוספים קיבלה קק"ל בעקבות הפקעת הקרקעות הגדולה מערבים אחרי הקמת המדינה. רוב קרקעות קק"ל הן מצפון לבאר שבע.

עוד כתבות

הרצל חבס / צילום: רוני שיצר

כעשור לאחר מכירת קרקע ברעננה: משפחת חבס חויבה במע"מ בהיקף מיליוני שקלים

ביהמ"ש המחוזי דחה את ערעורה של חברת נוף נאה שבבעלות משפחת חבס וקבע כי מכירת קרקע חקלאית ברעננה ל-80 רוכשים שונים ב-15 עסקאות היא פעילות עסקית החייבת במע"מ - זאת למרות שהחברה החזיקה בקרקע במשך 60 שנה מבלי לעשות בה כל שימוש

רחפנים של חברת אקסטנד / צילום: אקסטנד

חברת הרחפנים אקסטנד מתמזגת בנאסד"ק בעסקת מניות לפי שווי של 1.5 מיליארד דולר

החברה הודיעה על מיזוג בעסקת מניות עם חברת האחזקות JFB הנאסד"קאית לפי שווי של 1.5 מיליארד דולר ● בין המשקיעים נמנים אריק טראמפ, בנו של נשיא ארה"ב

ספינה של ענקית הספנות הגרמנית הפג-לויד / צילום: ap, Matthias Schrader

"השתלטות עם השלכות פוליטיות": איך מסקרים בגרמניה את רכישת צים?

כלי התקשורת בגרמניה מתייחסים לעסקת הרכישה של צים ע"י ענקית הספנות הגרמנית הפג-לויד כ"השתלטות עם השלכות פוליטיות" ● בעקבות לחץ פרו-פלסטיני, בקיץ האחרון הפג-לויד פרסמה הצהרה שבה היא מרחיקה את עצמה מההתנחלויות הישראליות מעבר לקו הירוק

מוחמד בן סלמאן, יורש העצר הסעודי, עם נשיא ארה''ב, דונלד טראמפ / צילום: Reuters, Handout

8.8 טריליון דולר בסכנה? פרויקט הדגל של מוחמד בן סלמאן נקלע לקשיי מימון

"חזון 2030", הפרויקט הענק שנועד להציב את ערב הסעודית כמעצמה בינלאומית, מתמודד עם אתגרים כלכליים ● על הפרק: ירידה במחיר הנפט ועיכוב במיזמים קריטיים ● התוצאה: יורש העצר מחפש הון בטורקיה ובסוריה. איך יושפעו תהליכי הנורמליזציה עם ישראל?

נשיא טורקיה, רג'פ טאייפ ארדואן / צילום: ap, Achmad Ibrahim

גם עצירת המלחמה לא בולמת את שנאתו של ארדואן כלפי ישראל. זו הסנקציה החדשה

אחרי המסלול העוקף דרך הרשות הפלסטינית והפריקה והטעינה מחדש בנמלים זרים, אנקרה מהדקת את החנק הכלכלי: הופסקה הנפקת "תעודות העדפה" (יורומד), המאפשרות פטור ממכס לסחורות טורקיות המגיעות לישראל דרך צד שלישי ● הנפגע הצפוי העיקרי: ענף הרכב

דנה עזריאלי / צילום: אריק סולטן

דנה עזריאלי מתיישבת על כס המנכ"לית עם שכר משודרג

דנה עזריאלי תהפוך למנכ"לית הקבועה של חברת הנדל"ן המניב ● השף יוסי שטרית ישתף פעולה עם מותג הרכב הסיני זיקר ● אחד המטוסים בארקיע יישא את שמו של הזמר יהורם גאון ● וזה המינוי החדש בקרן ההון סיכון של האחים ברקת ● אירועים ומינויים

פרויקט ישע של אנלייט / צילום: באדיבות Belectric Israel

חברת האנרגיה המתחדשת אנלייט עוקפת את התחזיות, המניה זינקה

אנלייט, חברת האנרגיה המתחדשת הגדולה בבורסת ת"א, עקפה את התחזיות שלה לשנת 2025, זאת הודות להקמה מהירה מהצפוי של פרויקטים בדרום-מערב ארה"ב והתחזקות השקל מול הדולר ● בנוסף מדווחת החברה על התקדמויות בפרויקטים נוספים בארה"ב ובאירופה, וצופה צמיחה של 32% בהכנסותיה ב-2026

פולימרקט על הכוונת של רשות המסים

עד 50% מהרווחים: רשות המסים בדרך למסות את המהמרים בפולימרקט

הרשות נערכת לגבות מס על רווחי פלטפורמת החיזוי, שעלתה לכותרות בפרשת הדלפת מידע צבאי ● על הפרק: מיסוי של 35% על הזכייה, ובנוסף מס רווחי הון על עליית ערך הקריפטו ● המומחים מזהירים: "המהמרים עלולים לשלם מס על עליית ערך המטבע גם אם הפסידו את כספם בהימור"

שלמה קרמר, מנכ''ל ומייסד קייטו נטוורקס / צילום: Eclipse Media and Leonid Yakobov

המיליארדר הישראלי שמזהיר: אנחנו בעיצומה של בועת AI. ועדיין מחפש את ההשקעה הבאה בתחום

שלמה קרמר, מנכ"ל קייטו נטוורקס, אמר בראיון ל"ביזנס אינסיידר", כי למרות התמחור המנופח של שוק ה-AI, הוא עדיין ממשיך לחפש השקעות עם פוטנציאל אמיתי ● עוד אמר, כי מבחינתו יש שלושה תנאים מרכזיים הכרחיים להצלחה עסקית שחשוב להכיר

בתי הזיקוק, חיפה / צילום: שלומי יוסף

בניגוד לתוכניות הממשלה: המבקר בדוח חריף נגד העברת בזן

דוח מבקר המדינה על מוכנות משק החשמל למלחמה מזהיר מפני סגירת בית הזיקוק בחיפה ומדגיש את החשיבות של ייצור מקומי של דלקים ● הדוח עורר זעם בקרב ראש המועצה הלאומית לכלכלה, הרשויות המקומיות וארגונים ירוקים, שטוענים שהמתקן מהווה סיכון בטחוני וסביבתי ומדגישים את הצורך בפינוי ובקידום חלופות מבוזרות

בית הדין הרבני / צילום: Shutterstock

אושר לקריאות שנייה ושלישית: בתי דין רבניים יוסמכו להיות בוררים בעניינים אזרחיים ללא אישור בית משפט

על פי ההצעה שהוגשה על ידי חברי כנסת מיהדות התורה, בתי דין דתיים יהיו בעלי סמכות לדון כבוררים לפני דין תורה בעניינים אזרחיים, אם הצדדים הסכימו לכך ● סמוטריץ': "קורא לדיינים: כנסת ישראל נותנת לכם הזדמנות להראות לעם ישראל דין תורה וצדק"

שותפי קרן קינטיקה ואלכס מור מ־8VC / צילום: לינוי ברק קורין

"נקסט ויז'ן לרחפנים" - ההשקעה החדשה של מייסד פלנטיר בישראל

קרן 8VC של מייסד פלנטיר נכנסה כמשקיעה מוקדמת בסטארט־אפ לייטויז'ן, המפתח מצלמות לרחפנים ● קרן הדיפנס־טק קינטיקה השתתפה במהלך

דוד צרויה, מנכ''ל פלוס500 / צילום: נתנאל טוביאס

שלושת בכירי Plus500 הישראלית מכרו מניות בכ־280 מיליון שקל

לאחר שפלטפורמת המסחר הגיעה לשווי של יותר מ־12.5 מיליארד שקל בלונדון, מכרו המנכ"ל ושני סמנכ"לים חלק מהחזקותיהם ונותרו להחזיק מניות במעל חצי מיליארד שקל ● לאחרונה הודיעה פלוס500 על כניסתה לשוק החיזוי בו פועלת פולימרקט

להבות עולות מבניין שנפגע בתקיפה אווירית ישראלית בדרום לבנון בתחילת החודש / צילום: ap, Mohammad Zaatari

הסיבה להתגברות התקיפות בלבנון - היערכות למלחמה עם איראן

צה"ל מגביר את הקצב ומתמקד במשגרים ומחסני אמל"ח למקרה שחיזבאללה יצטרף לאיראן ● בעקבות התקיפות צה"ל שנמשכות, גורמים בלבנון מנהלים מגעים אינטנסיביים עם ארה"ב ודורשים "לרסן את ישראל" ● משמרות המהפכה באיראן פתחו בתרגיל נרחב במצר הורמוז ● עדכונים שוטפים

משרדי פאלו אלטו / צילום: Shutterstock

כפי שנחשף בגלובס: פאלו אלטו רוכשת את KOI הישראלית בכ-400 מיליון דולר

פאלו אלטו הודיעה על כוונתה לרכוש את חברת הסייבר הישראלית קוי (Koi), שגייסה קרוב ל-50 מיליון דולר בלבד מאז הקמתה ● סכום העסקה לא נמסר, אך הוא מוערך בכ-400 מיליון דולר

סניף דלתא / צילום: יח''צ דלתא

מניית האופנה שצנחה וגררה איתה את שאר הענף

ההכנסות של רשת האופנה הישראלית דלתא מותגים אומנם עלו מעט ברבעון האחרון של 2025, אך הרווח הנקי נשחק ● מניות אופנה נוספת נפלו היום בבורסה

חוות שרתים / אילוסטרציה: Shutterstock

שתי החברות שיקימו במשותף חוות שרתים בישראל בשל מהפכת ה-AI

במסגרת ההסכם בין חברת דוראל לאמפא, יקבלו דוראל זכות הצעה ראשונה להפוך לספק החשמל של כל חוות שרתים שהתאגיד המשותף יקים ● מבחינת שתי החברות מדובר ביוזמה מסוג חדש ביחס לפעילות הקיימת שלהן, והיעד הוא חוות שרתים פעילות עד סוף העשור הנוכחי

עידן עופר / צילום: סיון פרג'

בדקנו: האם עידן עופר פספס את אקזיט חייו בחברת הספנות צים?

בעלי חברת הספנות לשעבר החל לממש את החזקותיו במחירי השיא של 2022 ונהנה מתמורה כוללת של מעל 2 מיליארד דולר, בעיקר מדיבידנדים ● עופר יכול היה להרוויח יותר על יתרת המניות שמימש, אך גם כך הערך המצטבר שלו בצים גבוה מהמחיר בעסקה למכירתה

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

נעילה חיובית בתל אביב; מדד הבנייה זינק במעל 3%, מניות התוכנה נפלו

מדד ת"א 35 עלה בכ-0.4% ● מדד הביטחוניות התאושש ומחק יותר ממחצית מהירידות שרשם מתחילת החודש ● האינפלציה בישראל ירדה, אך קיים ספק לגבי הורדת הריבית בשבוע הבא ● באופנהיימר מעלים את המלצתם לטאואר, מחיר יעד גבוה ב-25% ממחירה הנוכחי ● עין שלישית מזנקת לאחר אישור מכירת 30% ממניותיה בחברה לקונגלומרט האמירתי אדג' ● היום לא יתקיים מסחר בוול סטריט לרגל יום הנשיאים

דודו רייכמן, סגן מנהל מחלקת לקוחות מוסדיים, אי.בי.אי / צילום: יח''צ

שתי המניות שהן "הזדמנות של פעם בכמה שנים"

דודו רייכמן, ממחלקת לקוחות מוסדיים בבית ההשקעות אי.בי.אי, מזהה הזדמנות בשתי ענקיות טכנולוגיה, בטוח שישראל תמשיך לתת תשואה עודפת על העולם, ומעדיף כאן את מניות הבנקים והנדל"ן ● עוד הוא מציע להתרחב למניות שבבים בשווקים מתעוררים, ולהתרחק מקמעונאות ותשתיות