גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

תשואות של יותר מ-6% בשישה חודשים לקרנות הנאמנות, שנהנו מהזרמות של 4.7 מיליארד שקל מהציבור

בראש המגייסות במחצית הראשונה של 2019 ניצבות קרנות הראל, פסגות ומור ● הגופים הפודים הגדולים: מודלים, אנליסט ואי.בי.אי ● הנעלם הגדול: קרנות תמיר פישמן שאיבדו מתחילת השנה 30% מנכסיהן, למרות התשואות החזקות בשווקים

קרנות נאמנות / צילום: שאטרסטוק
קרנות נאמנות / צילום: שאטרסטוק

"חודש יוני היה סיום חזק למחצית שנה ראשונה מעולה". כך אומר ל"גלובס" בכיר בשוק קרנות הנאמנות, שמסביר כי "חודש יוני היה חיובי בכל אפיקי ההשקעה המרכזיים ובכך סיכם מחצית שנה ראשונה, שמסתמנת כאחת הטובות שידע שוק ההון בשנים האחרונות". למעשה, יוני היה תיקון לחודש מאי החלש, שבתורו בא לאחר שלישון ראשון חזק מאוד, שגם הוא בא כתמונת ראי לרבעון רביעי חלש מאוד שסגר את 2018.

הודות לתשואות החיוביות שנרשמו בשווקים, כמו גם גיוסים שנרשמו בקרנות הנאמנות - ביוני בלבד וגם מתחילת השנה - צמח שוק קרנות הנאמנות מתחילת השנה בכ-7.7%. נכון לסוף יוני מנוהלים בקרנות הנאמנות נכסים בשווי מצרפי של כ-330.5 מיליארד שקל, המהווים גידול אבסולוטי של כ-23.7 מיליארד שקל ביחס לסך הנכסים שנוהלו בשוק זה בסוף 2018.

רוח גבית מארה"ב

הגידול האמור קרה משתי סיבות, כאמור: הגיוסים, שהוסיפו לקרנות כ-4.75 מיליארד שקל והיוו כחמישית מהגידול הכולל, והתשואות. אם ננטרל את התרומה של הגיוסים לגידול בנכסים המנוהלים בקרנות הנאמנות, הרי שהתשואות החיוביות בשווקים הוסיפו לחוסכים בקרנות הנאמנות סך כולל של כמעט 19 מיליארד שקל. סכום זה מהווה תשואה ממוצעת של קצת יותר מ-6% שרשמו קרנות הנאמנות במחצית הראשונה של 2019. מדובר בתשואה גבוהה, בטח עבור חצי שנה, כשגורם בשוק ציין לגביה כי "בהסתכלות שנתית ניתן להגיד כי כל משקיעי קרנות הנאמנות רושמים השנה רווחים, וככל שהמשקיעים נטו לכיוון של נכסי סיכון, ככה הצליחו להרוויח יותר".

קרנות הנאמנות הגיוסים והפדיונות בשוק ביוני ובמחצית הראשונה במיליוני שקלים

מהיכן הגיעה התשואה האמורה? לדברי אותו גורם בכיר בשוק הקרנות, "מדדי המניות בארה"ב רשמו עליות חדות, כשגם מדדי המניות באירופה עלו בשיעורים נאים. גם שוק המניות בישראל הפגין מגמה חיובית". בהסתכלות לקטגוריות ההשקעה מפרט אותו גורם ואומר כי "קרנות מניות ישראל ממשיכות להוביל. בסיכום חצי שנתי הקטגוריה המנצחת היא קרנות מניות ישראל עם עלייה חציונית של 13%", כשהוא מוסיף כי "קרנות מניות חו"ל מתבססות במקום השני עם תשואה מרשימה של כ-10.5%".

לדבריו, "מניתוח תוצאות קרנות הנאמנות נראה שרוב מנהלי הקרנות בחרו להשקיע באופן שונה ממדדי ת"א 35 ומדד ת"א 125 ובכך הצליחו להניב למשקיעים תשואות גבוהות ממדדי המניות בארץ וגם תשואות גבוהות מהמשקיעים שבחרו להשקיע בקרנות מניות חו"ל". בכל אופן, גם משקיעי קרנות האג"ח מסכמים מחצית שנה טובה. כך, קרנות 30/70 וקרנות 80/20 עלו מתחילת השנה בכ-6% ובכ-5% בממוצע ובהתאמה. גם קרנות אג"ח מדינה נהנו מרווחי הון ומאי העלאת הריבית בישראל ורשמו עליות של מעל 3%. ביחס לאלטרנטיבות הסולידיות שקיימות כיום בשוק, דוגמת פיקדונות בנקאיים שנותנים ריבית אפסית, מדובר בתשואה גבוהה במיוחד.

מומנטום חיובי בשוק

התשואות החיוביות יצרו מומנטום חיובי בשוק, שמוביל לגיוסים מצרפיים. אולם הגיוסים הללו באו לאחר שבשנת 2018, לאור הירידות בשווקים והתנודתיות הרבה, נפדו מהקרנות כמעט 18 מיליארד שקל - שרובם עדיין לא חזר לשוק, כאמור מעלה. בכל אופן, בכל מה שנוגע לגיוסים וליצירות בקרנות המגמה היא חיובית, כשמאז חודש פברואר נרשם רצף גיוסים חודשיים חיוביים בתעשיית הקרנות, גם אם בקצב גיוסים איטי מבעבר. במרץ בלבד נרשמו בשוק גיוסים בהיקף מצרפי של כ-1.4 מיליארד שקל - החודש החזק ביותר מאז ינואר 2018.

ומה הלאה? מגמת הגיוסים היא פועל יוצא של מה שקורה בשווקים, ובפיגור מה ביחס לביצועי המדדים. כך, אייל גורן, מנכ"ל פסגות קרנות נאמנות, מעריך היום כי "הרגיעה המסתמנת במלחמת הסחר לצד האפשרות של הפחתת ריבית קרובה בארה"ב, ימשיכו לתמוך במגמה החיובית בשווקים גם בחציון השני של 2019, ופוטנציאל התשואה של הלקוחות גם בראייה קדימה עדיין קיים".

גם גיל קורן מקרנות אפסילון אופטימי, כשהוא מעריך כי "נאום הפד האחרון והכרתו בכך שהריבית לא צפויה להמשיך ולעלות לאחר תשע העלאות ריבית שהחלו בשנת 2016, יכולים להמשיך ולספק דלק להמשך עליות ולהאריך את הסייקל הכלכלי". בנוסף הוא אומר כי "להערכתנו רמת התשואות באג"ח לצד המשך צמיחה ופתרון בטווח הנראה לעין בנושא מלחמת הסחר, בהחלט תומכים בהארכת הסייקל הכלכלי ומאפשרים מקום נוסף לעליות בשווקים".

קרנות הנאמנות מספקות הסתכלות כוללת על הצטיינות בתשואות, בעיכוב ובצורה כוללנית, וזאת באמצעות טבלאות הגיוסים והפדיונות. מדובר בנתונים שקשורים לביצועי הקרנות לאורך זמן, כפי שמערכי הייעוץ בבנקים רואים אותם. למעשה הגיוסים זורמים לקרנות המצטיינות בדירוגי הבנקים בעוד שהקרנות בתחתית הדירוגים חוות פדיונות. דבר זה נותן מושג כללי על תמונת התשואות ביותר מ-2,000 קרנות נאמנות כוללות בשוק.

כך, בצמרת טבלת הגיוסים לחודש יוני ניצבים ארבעה גופים (בסדר יורד): פסגות, מגדל שוקי הון, מור וילין לפידות, שגייסו יותר מרבע מיליון שקל בחודש אחד. מנגד, ביוני נפדו כספים מהקרנות של שמונה או תשעה גופים - פחות ממספר הגופים שגייסו (ושעומד על עשרה).

מתחילת השנה התמונה של המצטיינים שונה רק במקצת, בשורה העליונה, כשהראל פיננסים עומד בראש עם גיוס מצטבר של יותר מ-3.4 מיליארד שקל מתחילת השנה. אחריו (בסדר יורד) פסגות, מור, מגדל שוקי הון וילין לפידות, שגייסו הרבה יותר ממיליארד שקל, כל אחד, כשרק פורסט הקטן בהרבה מתקרב לרף זה.

מנגד, במחצית הראשונה של 2018 יש כמה גופים שבולטים בתחתית הטבלה, עם פדיונות של יותר ממיליארד שקל כל אחד. מדובר בקרנות מודלים, קרנות אנליסט וקרנות אי.בי.אי, שפדו יותר מ-1.9 מיליארד שקל.

תמיר פישמן: תעלומה ופידיון

ונסיים בגוף שחווה שנה קשה, ושמעדיף להסתיר זאת: תמיר פישמן. כבר כמה חודשים שתמיר פישמן לא מעביר את נתוני הגיוסים והפדיונות כמו יתר השוק. לכן בדקנו באתר הבורסה מה היקף הנכסים בקרנות שהוא מנהל נכון לסוף יוני, ומצאנו כי סכום זה מסתכם בפחות מ-1.5 מיליארד שקל. סכום זה נמוך בכ-30% מיתרת הנכסים שהיו בקרנות של תמיר פישמן רק בסוף 2018, ושעמדה אז על יותר מ-2.1 מיליארד שקל. כך, בהנחה המאוד סבירה שקרנות אלה גם רשמו תשואות חיוביות השנה, הרי שכל הקיטון נזקף, קרוב לוודאי, לפדיונות, ואלה ככל הנראה מסתכמים במאות רבות מיליוני שקלים. 

עוד כתבות

איירין טריפלט – האדם האחרון שקיבל פנסיה ממלחמת האזרחים האמריקאית / צילום: צילום מסך מפייסבוק

הלכה לעולמה איירין טריפלט – האדם האחרון שקיבל פנסיה ממלחמת האזרחים האמריקאית

אביה של איירין, מוס טריפלט, נלחם במלחמה בין השנים 1862 ל-1865 ● כבת נכה של ותיק מלחמה, זכתה טריפלט לפנסיה בגובה 73.13 דולר בחודש מהממשל האמריקאי

ברק אובמה / צילום: רויטרס

אובמה לנוער שחור בארה"ב: "זה הרגע להתעלות לאידאלים הנשגבים ביותר"

הנשיא לשעבר אמר את הדברים במפגש וירטואלי עם נוער שחור על רקע הריגתו של ג'ורג' פלויד בידי שוטרים במינאפוליס ● "הטרגדיה היא גם הזדמנות אדירה להתעורר", אמר

זאב פרבמן, מנכ"ל לייטריקס / צילום: איל יצהר, גלובס

האיש שהצמיח חד קרן תוהה מתי יורדים מרכבת ההרים של היזמות

זאב פרבמן גדל בסיביר, עשה דוקטורט בירושלים ועזב את האקדמיה כדי להקים את לייטריקס, שפיתחה אפליקציה לעיבוד תמונה למובייל ● לאחר שהביא את החברה לשווי של יותר ממיליארד דולר הוא תוהה איך ממשיכים מפה, ומתעמק בשאלות כמו מה מניע יזמים והאם ההשקעות בהייטק זורמות למקום הנכון

איור: חן ליבמן

עולם בהפרעה: ה"אסים" של המנהיגות העסקית החדשה

תשכחו ממה שהכרתם לפני הקורונה ● העולם הארגוני החדש ייראה אחרת לגמרי, והעשייה הניהולית תושפע בהתאם ● חשוב שתשחקו נכון עם הקלפים שבידיכם

תמונות מהתערוכה / צילום: הדרן יזמות

עוד קורבן לקורונה: ואן גוך נמצא בבידוד במרינה בהרצליה

וגם: עיריית תל אביב-יפו הודיעה על השלמת הנגשת החופים המוכרזים בעיר ● השיחה

 

זירת המסחר בוול סטריט / צילום: Lucas Jackson , רויטרס

וול סטריט ננעלה בירידות: הנאסד"ק איבד 0.7%, אמריקן איירלינס המריאה בכ-40%

אמריקן איירליינס דיווחה על עלייה של 71% בכמות הנוסעים היומית במאי לעומת אפריל ● מספר דורשי העבודה בארה"ב בשבוע החולף עלה מעבר לצפי ● פייסבוק תחל לסמן מידע מגופים ממשלתיים ברשת, בעיקר של סוכנויות ירידות מרוסיה וסין ● חשד להלבנת כספים בקזינו בסינגפור של לאס ווגאס סאנדס בבעלות שלדון אדלסון

IPO / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

ה-IPO הטכנולוגית הגדולה ב-2020: זום אינפו נסקה ב-60% בנאסד"ק

חברת המודיעין העסקי זום אינפו שהוקמה על ידי היזם הישראלי יהונתן שטרן צלחה הערב הנפקה ראשונית בנאסד"ק לפי שווי חברה של יותר מ-8 מיליארד דולר

משרדי תאגיד השידור הציבורי כאן 11 / צילום: שלומי יוסף, גלובס

מועצת התאגיד: כמחצית מהגרעון הוא כתוצאה "מטעויות שונות שנעשו ע"י ההנהלה"

המועצה היוצאת הנחתה את הנהלת התאגיד להימנע מפגיעה בליבת עשיית התאגיד ובעובדים "שאינם אחראים בשום צורה לגירעון שנוצר" ● למרות זאת, היום קיבלו העובדים הודעה על צעדי צמצום

איקאה בצומת אשתאול / צילום: שלומי יוסף, גלובס

צו סגירה זמני לכשליש ממתחם איקאה באשתאול

בית המשפט המחוזי בירושלים קיבל חלקית את בקשת המדינה שלא להפעיל כ-8,000 מ"ר ממתחם איקאה החדש באשתאול ● מדובר בחלק התפעולי, ולא בשטחי החנות עצמה

רשף לוי בקמפיין לתנובה / צילום: יח"צ

הפרסומות הזכורות והאהובות: הטבלה לא משקרת - אבל לא תמיד חושפת הכול

נתוני מדד הפרסומות הזכורות והאהובות של גיאוקרטוגרפיה ו"גלובס" מחמשת החודשים האחרונים מאפשר לסמן את המנצחים הגדולים של התקופה הזו, בהיבטים של חשיפה ואפקטיביות של ההשקעה בפרסום ● מנכ"ל גיאוקרטוגרפיה עם התובנות והממצאים

חשבון הטוויטר של דונלד טראמפ / צילום: שאטרסטוק

ציוץ גורלי: הכירו את האיש שהחליט לסכן מיליארדים ולצאת למלחמה בטראמפ

מה גרם לג'ק דורסי, מייסד ומנכ"ל טוויטר, לצאת השבוע למלחמה חזיתית וקשה נגד נשיא ארה"ב? ● ולמה הנמסיס שלו, מארק צוקרברג, בחר להתייצב דווקא לצידו של הנשיא? ● הקרב על דמוקרטיה, עתיד האינטרנט ובעיקר על הרבה מאוד כסף ● האזינו לפודקסאט "הצוללת"

מני מזוז ואורי שהם / צילום: רפי קוץ

כששופטים שופטים שופטים: הלקח שלימד אותנו השבוע השופט מני מזוז

החלטת נציב תלונות הציבור על שופטים אורי שהם בתלונה שהוגשה נגד השופט מני מזוז, מדגימה את הקושי בכך שתלונות שמוגשות נגד שופטי ביהמ"ש העליון מתבררות על ידי שופט עליון בדימוס, עמית שלהם לשעבר

מחאת המסעדנים שנפגעו ממגפת הקורונה מול הבונדסטג בברלין / צילום: DPA, Associated Press

השיטה הגרמנית להשתקמות מהקורונה: לשפוך כסף ומהר

גרמניה החליטה על חבילת תמריצים נוספת במסגרתה היא תוציא 130 מיליארד אירו שיתווספו ל־50 מיליארד אירו לעצמאים ובעלי עסקים – פי ארבעה משיעור ההוצאה כחלק מהתמ"ג בישראל ● זאת בנוסף להלוואות וערבויות בשווי 1.5 טריליון אירו לחברות גרמניות

שרית פירון / צילום: איל יצהר

עם אקזיטים של למעלה מ-4 מיליארד דולר, שרית פירון מחפשת לקחת את הסיכון הבא

הילדות במשפחה דלת אמצעים, ההתגלגלות המקרית לתחום הטכנולוגי, והאקזיט המרשים בסטארט־אפ דאטורמה ● שרית פירון, מנשות ההייטק הבולטות בישראל, עומדת בראש קרן ההשקעות Team8 Capital שהושקה השבוע, ומשוכנעת ש"חברות עם טכנולוגיה אמיתית" יוכלו לצלוח גם את משבר הקורונה

מיכה אבני/ צילום: שלומי יוסף

בדרך למיזוג אגוד במזרחי טפחות: פנינסולה במו"מ מתקדם לרכישת תיק האשראי ליהלומנים

אגוד ומזרחי טפחות חייבים למכור את התיק על מנת לקבל את אישור רשות התחרות למיזוג ● עם השלמת מיזוג אגוד בבנק מזרחי טפחות יהיו בישראל רק 6 קבוצות בנקאות מסחריות נפרדות

סניף של רשת עדיקה / צילום: שלומי יוסף, גלובס

גל העזיבות בעדיקה: גם סמנכ"ל הכספים יסיים את תפקידו בחברה

סמנכ"ל הכספים של קמעונאית האופנה, ישי שמע, יסיים את תפקידו "בהסכמת הצדדים", כך עולה מדיווח שמסרה החברה לבורסה ● שמע שימש כסמנכ"ל הכספים של עדיקה מאז אוקטובר 2017, והוא צפוי לסיים את כהונתו בתחילת באוגוסט

טים דרייפר / צילום: STEPHEN LAM, רויטרס

המיליארדר טים דרייפר יחלק ביטקוין בשווי יותר ממיליון דולר

בניסיון למשוך משתתפים לכנס הבלוקצ'יין שתערוך באוקטובר בלוס אנג'לס, מציעה קרן ההון סיכון של דרייפר מתנת ביטקוין בשווי 100 דולר לכל לקוח חדש בבורסת הקריפטו של eToro בארה"ב, שישקיע לפחות 50 דולר ברכישת מטבעות דיגיטליים

מטוס של אל על / צילום: יח"צ

שוב התפוצץ המו"מ בין הנהלת אל על לנציגי הטייסים

נציגי הטייסים טוענים שהפיצוץ במו"מ הגיע על רקע הסירוב של בעלי החברה להזרים הון לחברה לפי דרישות האוצר ● עוד נטען לאי נכונותם של בעלי החברה, משפחת בורוביץ המחזיקה בחברת כנפיים, לדון עם הטייסים על התמורה להשקעה הנדרשת מהם, כלומר מתווה של אופציות או חלוקה של רווחים עתידית

בנק מזרחי-טפחות,?בנק הפועלים, בנק דיסקונט, בנק לאומי, בנק איגוד ובנק מרכנתיל / צילומים: איל יצהר, אייל הצפון, בר-אל

ביהמ"ש: הבנק אינו צריך להתערב כאשר משקיע פועל באובססיביות

המחוזי קבע כי התמכרות לביצוע עסקאות באופן אובססיבי בחדר העסקאות של הבנק אינה מעידה על אי-כשירות נפשית של המשקיע, וכי הבנק אינו צריך להודיע על כך לבני משפחתו

פולי ברונשטיין / צילום: אלעד גוטמן

המינוי שבוטל ועורר סערה: בכירים בליכוד אספו חומרים על מנכ"לית קרן היסוד המיועדת לפני שנפסלה

פולי ברונשטיין כבר נבחרה לתפקיד מנכ"לית קרן היסוד והתחילה חפיפה, כשפתאום קיבלה הודעה על ביטול המינוי ● הנימוק הרשמי: קיצוצים בעקבות משבר הקורונה ● בכיר בליכוד ל"גלובס": "היא, שפעלה להפיל את נתניהו, באמת חשבה שתוכל להתמנות לתפקיד במוסד לאומי חשוב?"