גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

חמש שאלות חשובות על רשת הבלוקצ'יין

האם הביטקוין בשל להחליף את הזהב בשפל הבא, האם פייסבוק תחליף את הביטקוין, ועוד שלוש שאלות בוערות - וגם תשובות

אילוסטרציה: shutterstock
אילוסטרציה: shutterstock

האם הביטקוין בשל להחליף את הזהב בשפל הבא?

בזמן מיתון, משקיעים נוהרים לנכסים שנחשבים בטוחים יותר, כמו זהב. אחד הנושאים הכי שנויים במחלוקת היום בקרב קהילת הבלוקצ'יין הוא האם ביטקוין יוכיח עצמו כנכס המהווה גידור אל מול שפל כלכלי. נכון להיום, שווי השוק של ביטקוין הוא סביב 170 מיליארד דולר, בעוד שזה של הזהב עומד על כ-7.8 טריליון דולר. במבט היסטורי, זהב נמצא עימנו כבר אלפי שנים בעוד שביטקוין נמצא בסביבה רק כעשור. על אף שבמהלך העשור האחרון ביטקוין היווה את הנכס בעל התשואות הגבוהות ביותר, הוא עדיין מאוד צעיר, קטן יחסית ותנודתי. ביטקוין כבר הוכיח את ערכו במובנים רבים כמו ביזור ואבטחה, אך עם התנודתיות הרבה ובעיות הגדילה (Scale) שלו, לא סביר כי ביטקוין יהווה תחליף לזהב לצרכי גידור בנקודת השפל הכלכלי הבאה.

האם פייסבוק תחליף את הביטקוין?

במובנים של מודעות והכרה, המטבע הדיגיטלי של פייסבוק, ליברה, עשה יותר בשביל תעשיית הבלוקצ'יין מאשר שנים של עבודה יחד. ליברה למעשה הוא חותמת האישור התאגידית הגדולה ביותר עבור מטבעות דיגיטליים עד היום. השימועים בעניין ליברה בקונגרס ובסנאט האמריקאים הביאו עימם את המוסדות הגדולים בעולם ובכירים בממשל לשים את תחום הבלוקצ'יין בראש האג'נדה שלהם. באופן מעט אירוני, השירות הגדול ביותר שליברה עשתה עבור תעשיית הבלוקצ'יין הוא להדגיש את התכונות הייחודיות של ביטקוין בתור מטבע דיגיטלי דפלציוני, חסר צנזורה, ציבורי ופתוח לכל. על אף שלא ברור אם, מתי ואיך ליברה תושק, בשל האתגרים הרגולטורים העומדים בפניה, היא תהווה פתח לעולם הקריפטו ולא תחליף עבורו.

"בלוקצ'יין, לא ביטקוין", או שבעצם ההפך?

כאשר רשת הבלוקצ'יין את'ריום הושקה ב-2015, חשבנו שהיא תהווה את שכבת הבסיס לאינטרנט מבוזר. מאז, השוק של רשתות בלוקצ'יין הפך יותר ויותר תחרותי. אם המטרה המרכזית של בלוקצ'יין היא לפתור את בעיית השימוש הכפול (Double Spending), אז מדוע אנחנו צריכים יישומים כגון Napster על גבי בלוקצ'יין? על אף שהשימוש בביטקוין מסייע להדגים שימוש אפשרי אחד של בלוקצ'יין, לא בטוח בכלל שכל השימושים הלא-פיננסיים האחרים שדומיינו ונחזו יעמדו במבחן המציאות.

כולם מדברים על כניסת המוסדיים. הם בדרך?

מספר סימנים מעידים על כך שמשקיעים מוסדיים מתחילים לקבל נכסי קריפטו. ב-Fidelity, אחד מבתי ההשקעות הגדולים בעולם, החלו מספר שיתופי פעולה בתחום. קרן השקעות גדולה בתחום הבלוקצ'יין, Grayscale, הכריזה כי 84% מההשקעות שלה במהלך הרבעון השני של 2019 הגיעו ממשקיעים מוסדיים. כמו כן, קרנות ההשקעה של הרווארד, סטנפורד, MIT ועוד חשפו כי הם משקיעים בקרנות קריפטו. המנכ"ל של Coinbase הודיע באחרונה כי משקיעים מוסדיים מפקידים אצלם בין 200 ל-400 מיליון דולר בשבוע לצורך השקעה בנכסים דיגטליים. הסימנים האלו לא בהכרח מבשרים על טרנד גלובלי, אבל ההתעניינות וההשקעה של חלק מהמשקיעים הגדולים והמתוחכמים בעולם מהווה אינדיקציה חזקה לגבי העתיד לבוא.

חורף הקריפטו נגמר, מתי יגיע הקיץ?

נדמה שיותר ויותר אנשים מתחילים לזהות כי לבלוקצ'יין יש את הפוטנציאל ליצור מערכת מוניטרית אלטרנטיבית. עם כל היתרונות הפוטנציאליים - והרבים במספר - ביניהם עלויות העברה פחותות, שקיפות גבוהה יותר, הכללה פיננסית ושיתוף פעולה רב יותר, אני מאמינה כי ההתלהבות סביב בלוקצ'יין נובעת לעתים מהסיבות הלא נכונות. יחד עם זאת, הטכנולוגיה מתקדמת - והיא מתקדמת מהר. יישומים שונים ממשיכים להתפתח ולצאת, ובסופו של דבר סביר להניח כי אימוץ ברמת המיינסטרים יגיע ויצמצם פערים - השאלה היא מתי. במבט לאחור, נקודות השיא במחזורים של ביטקוין התרחשו סביב אירוע Halving, עיקרון חשוב ובסיסי במערכת המוניטרית של ביטקוין. Halving הוא האירוע המתרחש בכל ארבע שנים שבו התשלום עבור עיבוד מוצלח של בלוקים נחתך בחצי, כאשר אירוע ה-Halving הבא צפוי להתרחש במאי 2020. האירוע יוצר ירידה משמעותית ופתאומית בהיצע, דבר אשר בעבר הוביל לנסיקת מחירים. רק הזמן יעיד אם ההיסטוריה תחזור על עצמה. 

הכותבת היא מייסדת ומנכ"לית שותפה בחברת iAngels, הפועלת גם בתחום ההשקעות בחברות בלוקצ'יין ומטבעות דיגיטליים. אין באמור המלצה לקנייה או למכירה של נכסים או להשקעה בחברות בתחום. הכותבת ו/או החברה עשויות להחזיק באחד או יותר מהנכסים המוזכרים בכתבה

עוד כתבות

אדוארדו אלשטיין / צילום: איל יצהר

אי.די.בי הבטיחה גיוס של 236 מיליון שקל בהנפקת אג"ח ט"ו

במסגרת המכרז המוסדי שהתקיים הערב, נרשם ביקוש בהיקף כולל של 665 מיליון שקל, מתוכו נענתה החברה להצעות בהיקף המקסימלי האפשרי

גידולי המפ לפני הקציר/ צילום:רויטרס

סין אוסרת על שימוש במריחואנה, אבל מאפשרת לתעשיית הקנאביס שלה לפרוח

חקלאים וחברות מגדילים את ההשקעות בגידול זן ההמפ, שמשמש להפקת כימיקל משולב בייצור מוצרים מגוונים

שרון גל / צילום: דור מלכה

סיכול ממוקד: תחקיר הליסטריה של קשת פגע ברייטינג של שרון גל

תוכנית ההשקה של "שווה כסף" בהגשת שרון גל הביאה לרשת 13 רייטינג של 5.4%, לעומת 15.4% ל"תוכנית חיסכון" ששודרה ממול בקשת 12 ● התחקיר בו נמצא חיידק ליסטריה בארומה ת"א ובלנדוור נערך לפני שבועות, אך שודר רק אתמול מול תוכניתו של גל

טילי ספייק בשימוש חיילים גרמנים / צילום: רפאל

רפאל תמכור לגרמניה אלפי טילים נגד טנקים בכ-200 מיליון אירו

את העסקה בגרמניה הובילה חברת הבת של רפאל באירופה, Eurospike והיא נחתמה באחרונה ● במסגרת העסקה, במהלך השנים הקרובות רפאל תספק לצבא גרמניה אלפי טילי ספייק על דגמיהם השונים ועוד מאות משגרים מותאמים מסוג ICLU

מוצרי חלב על מדפי שופרסל / צילום: תמר מצפי

שוק המזון והמשקאות בסטגנציה; הטואלטיקה והניקיון בצמיחה

לפי נתוני סטורנקסט, בניכוי עליית המחירים, הצמיחה בשוק מוצרי הצריכה בעשרת החודשים הראשונים של השנה עומדת על 1.6% בלבד

רן גוראון /צילום: שלומי יוסף

פלאפון: שיפור בהכנסות ברבעון השלישי שצמחו ל-446 מיליון שקל

השיפור בהכנסות חברת הסלולר בא על רקע עונתיות חזקה, אך בהשוואה לרבעון המקביל נרשמת שחיקה של 3 מיליון שקל

שאול שני / צלם: תמר מצפי / צילום: תמר מצפי

לאחר שנכשל בניסיון להנפיק בלונדון: שאול שני מוכר את ECI בשליש מהשווי שלפיו נרכשה ב-2007

הרוכשת האמריקאית ריבון תשלם 450 מיליון דולר עבור חברת ציוד התקשורת למודת המשברים ● משקיעי ריבון לא אהבו את העסקה, ומניית הרוכשת איבדה כשליש מערכה בתוך יומיים - גם על רקע עזיבת המנכ"ל וגיוס חוב מתוכנן של חצי מיליארד דולר למימון הרכישה ופרעון חובות ECI ● הערכות: לא צפויים פיטורים מאסיביים ב-ECI בעקבות הרכישה

שי ניצן/ צילום: איל יצהר

13 מיילים בשנתיים, בלי בקשות גיבוי: מה נכלל ביתר המיילים ששלח שי ניצן לשופטים ולעורכי דין פרטיים?

תפוצת "פורום יוצאי הפרקליטות" של פרקליט המדינה שי ניצן, שעוררה סערה לאחר שנחשף כי ביקש משופטים ומעורכי דין פרטיים להגן על המערכת, לא כללה בקשות דומות ● מה בכל זאת נכלל ב-13 המיילים שהגיעו לידי "גלובס"?

שרון נדב/ צילום:ת מונה פרטית

"כשארצה ללדת, לא אקבל את הזכויות שתקבל יולדת שהיא שכירה"

שרון נדב (25) היא מאמנת כושר עצמאית בשדרות וביישובי עוטף עזה ● "אין לי את הפריבילגיה שיש לעובד שכיר להישאר בבית כשהוא חולה" ● עצמאים? "גלובס" רוצה לשמוע מכם מה מטריד אתכם. צרו קשר במייל ATZMAIM@globes.co.il

הראל ויזל, מנכ"ל ובעלים קבוצת פוקס  / צילום: שוקה כהן, יח"צ

הנשר נחת: איחוד תוצאות אמריקן איגל הקפיץ את רווחי פוקס ברבעון, למרות ירידה במכירות חנויות זהות

קבוצת האופנה סיימה את הרבעון השלישי ברווח של 116 מיליון שקל, עיקרו בגין מעבר להחזקת שליטה באמריקן איגל ● דיווחה על עלייה בפעילות במותגים החדשים ושיפור בפעילות אתר טרמינל איקס ומועדון כרטיס האשראי ● מניית פוקס קרובה לשיא ומשקפת לה שווי של כ-2 מיליארד שקל

דודו מזרחי מנכל בזק/  ישראל שם טוב

קבוצת בזק רושמת ירידה של כ-18% ברווחים ברבעון השלישי

הרווח הנקי הסתכם ב-191 מיליון שקל כתוצאה מהפרשות ושחיקה ברווחיות החברות הבנות ● הקבוצה גם מדווחת על תחזית הפסד לבעלי המניות שצפוי להיות כ-1.1 מיליארד שקל, לעומת תחזית מקורית של רווח נקי של כ-900 מיליון עד מיליארד שקל

נחום ביתן/ צילום: תמר מצפי

שלוש וחצי שנים אחרי הרכישה: המיזוג של מגה ויינות ביתן יוצא לדרך

במסגרת המהלך עליו מדווחת היום קבוצת יינות ביתן, היא תאחד תחת מערך ניהולי אחד את כל סניפי מגה ויינות ביתן, והמבנה הארגוני ישתנה

מריו דראגי / צילום: רויטרס

עולם חדש ומופלא? איך הגענו למצב של ריביות שליליות ומי המרוויחים הגדולים

איך הגענו לעולם הזה של ריביות שליליות ומדוע, מי מרוויח מכך ומי מפסיד, ואילו אקסיומות כלכליות נשברו בעשור האחרון? ● האם העולם של ריביות נמוכות צפוי ללווות אותנו עוד הרבה שנים? ואם כן, מה עלולות להיות ההשלכות על חיינו?

עו"ד ארז רוזנבוך / צילום:שלומי יוסף

קרן הריט מגוריט גייסה כ-410 מיליון שקל ממוסדיים בהנפקה פרטית

ההנפקה בוצעה בהנחה של כ-12% על מחיר הסגירה של המניה אתמול ● המנכ"ל: "מקווה שהמדינה תבין את מה שהמוסדיים כבר הפנימו, כי מדובר בענף בעל פוטנציאל עצום, וכי יש לעזור לו רגולטורית"

קונים בדיזנגוף סנטר/ צילום: שלומי יוסף

נתוני צמיחה מפתיעים לטובה: התוצר של המשק הישראלי זינק ב-4.1% ברבעון השלישי

כך לפי האומדן הראשון של הלמ"ס ● נתון הצמיחה מקטין את ההסתברות להורדת ריבית בסוף החודש ● העלייה מיוחסת בעיקר לצריכה הפרטית

ברק כהן / שלומי יוסף

העונש של ברק כהן, מוביל מחאת "באים לבנקאים": מאסר על-תנאי וצו הרחקה מרוסק-עמינח

על כהן, שהורשע בפגיעה בפרטיותה של מנכ"לית בנק לאומי לשעבר לאחר שהפרקליטות נסוגה מהאישומים היותר קשים נגדו במסגרת הסדר טיעון, נגזר גם קנס של 20 אלף שקל ● ביהמ"ש: "גרם לזילות חופש הביטוי" ● כהן: "היה שווה - הבנקאים הורתעו"

ורנר היור, יו"ר בנק ההשקעות האירופי / צילום: FRANCOIS LENOIR, רויטרס

בנק ההשקעות האירופי מסיט הלוואות מדלקים מאובנים

בנק ההשקעות האירופי משנה את מדיניות ההלוואות שלו, ובכך מצטרף לטרנספורמציה האנרגטית בעידן משבר האקלים ובהלימה ליעדי הסכם פריז

פרופ' אמיר ירון, נגיד בנק ישראל / צילום: איל יצהר, גלובס

הכלכלה לא מחכה לממשלה: למה לא כדאי להתלהב מנתון הצמיחה הגבוה של הרבעון השלישי

אומדני הלמ"ס שדיווחו על צמיחה של 4.1% ברבעון השלישי של 2019 הפתיעו את השווקים, שציפו למספר נמוך הרבה יותר • אלא שמבט עומק לתוך רכיבי הצמיחה מגלה כי השמחה הייתה מוקדמת מדי, והאפשרות להורדת ריבית בשבועות הקרובים עדיין על הפרק

מונית מעופפת/ צילום: מתוך אתר החברה Lilium

והרי החדשות: אכפתיות יכולה להשתלם כלכלית, ופקק הוא הזדמנות עסקית ומיתוגית

הבשורה הגדולה של כנס הדיגיטל והטכנולוגיה Web Summit Lisbon שנחתם בסוף השבוע היא לא דיגיטלית או טכנולוגית; קוראים לה פשוט Purpose Marketing ● על מה בונים ב-P&G ובאיקאה, ולמה נדמה שלאנושות אין בעיות גדולות יותר מתורים?

ד"ר מטאנס שחאדה, יו"ר מפלגת בל"ד / צילום: איל יצהר, גלובס

המשותפת בתגובה לכנס החירום של הליכוד: חוששים שהסתה תביא לפגיעה באוכלוסייה הערבית

קודם לכן פנה ח"כ איימן עודה לקצין הכנסת, למשטרה ולשר לביטחון הפנים בבקשה להצמיד לו אבטחה בעקבות איומים על חייו ופרסום תמונתו במדי הג'יהאד האיסלמי ● בפנייתו כתב: "ההיסטוריה לימדה אותנו שבכוחן של תמונות כאלה להוביל לרצח פוליטי"