גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

ניהול תיק השקעות: מה הוא כולל ואיך הוא מתבצע בפועל?

ניהול תיק השקעות בשוק תנודתי דורש ליווי מקצועי המתאים עצמו לצרכי המשקיע ולהתפתחויות הדינמיות בשוק ההון ● לאופן ניהול תיק ההשקעות חשיבות רבה בתקופות כאלה

ברמת תנודתיות גבוהה בשווקים המשקיעים מחפשים ליוויי מקצועי / צילום: Shutterstock/א.ס.א.פ קרייטיב
ברמת תנודתיות גבוהה בשווקים המשקיעים מחפשים ליוויי מקצועי / צילום: Shutterstock/א.ס.א.פ קרייטיב

הכתבה בשיתוף אלטשולר שחם

בשנה החולפת, רמת התנודתיות בשוק ההון הייתה גבוהה יחסית לעומת השנים שקדמו לה. הדבר יצר חשש מסוים בקרב משקיעים והעלה אצלם את השאלה היכן וכיצד עליהם לנהל את כספם. משקיעים רבים החלו לשים לב כי תזמון וחיבור בזמן אמת לשוק הם הכרחיים, אך עמד מולם קושי ליישם זאת, בשל סיבות כגון שגרת היומיום האינטנסיבית שאינה מאפשרת להקדיש תשומת לב להשקעותיהם, אי-הבנה גבוהה של המתרחש בשוק והיעדר כלים למקסום ההשקעה.

שנת 2018 הסתיימה בירידות חדות למדי בשוק ההון, זאת על רקע מספר תהליכים שהתרחשו. הבולטים שבהם היו עליית תשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב שנסקו לרמה של למעלה מ-3% בנובמבר 2018 בעקבות שתי העלאות הריבית של הפד, השבתת הממשל האמריקני, הקפאת התקציב והתפתחות מלחמת הסחר בין ארה"ב לבין סין. כל אלו הובילו לצניחת מדד הדאו ג'ונס ב-5.6% ומדד ה-S&P ב-6.2%. גם הבורסות באירופה ירדו בכ-12% בממוצע, כאשר כל התהליכים האלה השפיעו גם על השוק המקומי, עם ירידות של כ-3% במדד תל אביב 35.

סיבות אפשריות לתנודתיות בשוק / אינפוגרפיקה: יח"צ

2019, כתמונת ראי לשנה שקדמה לה, נפתחה בעליות חזקות. הירידות של 2018 נמחקו והמגמה הפכה חיובית. לשם השוואה, מדד S&P 500 עמד בסוף ספטמבר 2019 על כ-3,000 נקודות, לעומת 2,507 נקודות בסוף 2018. אולם, בחודשים האחרונים, שוקי המניות בעולם ובישראל חווים תנודתיות אשר נובעת ממגוון גורמים - בראש ובראשונה, מהימשכות מלחמת הסחר בין ארה"ב לבין סין, אשר מייצרת אי ודאות באשר לצמיחה הגלובאלית; גם השאלה הפתוחה לגבי גובה הריבית בעולם, ובעיקר בארה"ב, משפיעה על התנודתיות.

השנה שחלפה גרמה ללא מעט משקיעים למכור בהפסד, לחזור להשקיע לאחר שהשוק ביצע תיקון ולהיקלע לשוק תנודתי. במצב הזה עולה הדיון בדבר הצורך של משקיעים רבים בליווי מקצועי, המאפשר לנהל את השקעותיהם על פי מדיניות המותאמת לצרכיהם ונתוניהם האישיים, מה שעשוי לאפשר ניצול הזדמנויות השקעה בשוק.

מחפשים מנהל תיקי השקעות שיזהה וינצל עבורכם הזדמנויות השקעה? לחצו כאן>>

שוק חסר וודאות יכול להוות גם הזדמנות / צילום: Shutterstock/א.ס.א.פ קרייטיב

מנהל התיק מקבל החלטות ההשקעה על פי מתווה שסוכם עם הלקוח

בשנים האחרונות, ובייחוד על רקע התנודתיות וחוסר הוודאות בשוק, נראה כי יותר משקיעים בוחרים לנהל את כספם באמצעות מנהל תיקים, לרבות כזה המהווה חלק מבית השקעות. על פי ההערכות בשוק, כספם של כ-100 אלף משקיעים ישראלים מנוהל בדרך זו. אחד היתרונות של תיק מנוהל הוא שלמנהל התיקים יש ייפוי כוח לבצע פעולות בעצמו. כך, הוא יכול להגיב לשינויים בשוק ההון בזמן אמת, ולנסות לנצל הזדמנויות בזמן אמת. מנהל תיקים אינו נדרש לאישור מוקדם מהלקוח לכל פעולה. כמובן, שההתנהלות מול הלקוח היא שקופה. הוא יכול לראות את כל הפעולות אשר מתבצעות בתיק, ושהן לא חורגות מהמסגרת של רמת הסיכון שהגדיר (לדוגמה, אחוז חשיפה מרבי למניות). בנוסף לכך, כספו של הלקוח נשאר בחשבונו בבנק והוא אינו נדרש להעבירו פיזית למקום אחר על מנת להשקיע. כמו כן, מאחר שלמנהל התיק יש ייפוי כוח לבצע פעולות עבור הלקוח, הוא אינו נדרש לקיים שיחות עם מאות לקוחות וקבלת אישורם לביצוע שינויים בתיקים. כך מתאפשר לו להקצות זמן רב יותר לניהול תהליך ההשקעה וחישובי הסיכון-סיכוי.

כשהתיק שלכם מנוהל על ידי מנהל השקעות בבית השקעות / אינפוגרפיקה: יח"צ

חשוב להדגיש כי בתחילת התהליך משוחח מנהל התיק עם הלקוח ארוכות, מבין ממנו את צרכיו ובונה תיק השקעות המותאם לרמת הסיכון של הלקוח. בנוסף, מנהל התיק והלקוח מנהלים קשר שוטף במסגרתו מעדכן מנהל התיק את הלקוח לגבי המתרחש בתיק, כאשר את הניהול השוטף כאמור מבצע מנהל התיק באופן עצמאי.

המלצות מבוססות מחקר

היתרון שבהסתייעות במנהל תיקים שהוא חלק מבית השקעות טמון במעטפת שמספק בית ההשקעות. בהשקעה בדרך זו קיימות מגוון אפשרויות, לרבות השקעה באמצעות קרנות נאמנות שהן מכשיר המאפשר השקעה משותפת בניירות ערך המנוהל על ידי מנהל הקרן. בנוסף, לבתי ההשקעות מחלקות מחקר שחוקרות את השווקים בעולם, הן בטווחים הקצרים והארוכים, ויש לכך השפעה על החלטות השקעה.

מחלקות המחקר של בתי ההשקעות מקדישות משאבים רבים כדי ללמוד את פעילות ההשקעה הן ברמת המיקרו (קנייה ומכירה של ניירות ערך) והן ברמת המאקרו (ההתנהלות הכללית של שווקים ברחבי העולם). המחקר מאפשר, באמצעות מודלים סטטיסטיים ואנליטיים שונים, לנסות להעריך מה יקרה בשווקים בטווח הרחוק ובכך לתעדף את ההשקעות השונות*.

כיצד בוחרים מנהל תיקים?

ברירת המחדל של משקיעים רבים היא להשקיע בניירות ערך דרך הבנק, שם, מן הסתם, כבר נמצא הכסף שלהם. בהקשר לכך רצוי לזכור כי בהשקעה באמצעות תיק מנוהל, הלקוח, כאמור, אינו נדרש להוציא את הכסף מהבנק שלו - המשקיע פותח חשבון נוסף שבו מתנהל תיק ניירות הערך שלו. עם זאת, מנהל התיקים הוא שמבצע את ההשקעות בתיק, תחת ייפוי הכוח, ועל פי מדיניות ההשקעות שנבחרה עבורו לאחר בירור צרכי המשקיע. כך, למעשה, מתאפשר ניהול מקצועי של כספי הלקוח על ידי מנהל השקעות כאשר כספי הלקוח אינם יוצאים מחשבון הבנק שלו.

אז איך אבחר מנהל השקעות שיהיה טוב עבורי? / אינפוגרפיקה: יח"צ

השאלה שעולה היא: כיצד לבחור את מנהל התיקים הנכון לניהול התיק? הרי בסופו של יום - זהו כנראה הגורם החשוב ביותר. מאחר וכל תיק שונה ממשנהו, ולא ניתן לערוך השוואה פורמלית, לא נכון יהיה לבצע השוואה שכזו. עם זאת, ניתן לבחון את ההון האנושי של מנהל התיקים, כדי לוודא שאין תחלופה גבוהה מדי של מנהלי השקעות. הלקוח יכול לבדוק מי אלו שעומדים מולו בעת בחינת ההתקשרות מול מנהלי תיקים שונים. מנהלי תיקים קבועים, בעלי ותק, יכולים לתרום מהניסיון שנצבר על ידם לצורך התמודדות עם האתגרים הקיימים בניהול תיק והדבר עשוי לבוא לידי ביטוי גם בעתיד.

בשורה התחתונה, חשוב שלא להתפשר. יש לשקול את מגוון הקריטריונים בכובד ראש ולבחור במנהל תיקים מהימן, שינהל במקצועיות את תיק ההשקעות שלכם.

כדי לזהות הזדמנויות השקעה, תן למקצוענים של אלטשולר שחם לנהל לך את התיק>>

*לאלטשולר שחם יש עניין אישי בנושא הכתבה; אין באמור בכתבה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם; אין באמור בכתבה זו כדי להבטיח השגת תשואה כלשהי או כדי להוות המלצה על כדאיות של השקעה.

עוד כתבות

דירת 3.5 חדרים בנתניה ב–1.5  מיליון שקל / צילום: יח"צ

נמכרה בתוך חודש: דירת 3.5 חדרים בנתניה נרכשה ב-1.5 מיליון שקל

הדירה נמצאת בבניין עם מעלית וחניה מקורה בטאבו, והוא נמצא במרחק רחוב אחד מהים ורחוב אחד מהכיכר

רשות המיסים / צילום: איל יצהר

בפחות מיממה: 40 אלף עסקים נמצאו זכאים למענקי סיוע

ביום שני הקרוב צפויים עשרות אלפי עסקים לראות את סכום הכסף לו הם זכאים - בין 3,000 ל-6,000 שקלים - בחשבונם ● מטרת הרשות להעביר כמה שיותר כספי מענקים שאושרו לפני חג הפסח

אוגוסט. ,G7 מנהיגי העולם בכנס באוגוסט / צילום: רויטרס Philippe Wojazer

האם נגיף הקורונה יביא לסוף עידן הגלובליזציה?

החודשים הקרובים ירגישו כמו סוף עידן הגלובליזציה לכאורה ● ייתכן שהם יהיו סוף השלב הראשון שלה, אבל יהיה השלב הבא, שיהיה פחות אופורי וגם פחות מכאיב ● האם התהליכים והפעילוית הכלל-עולמיות שנוצרובמאה השנים האחרונות בין מדינות העולם ימנעו נסיגה מתמשכת לאחור

פרופ’ ברכה רגר / צילום: איל יצהר, גלובס

מה חושבת הווירולוגית הבכירה בישראל על הסיכוי למצוא חיסון לקורונה

פרופ' ברכה רגר מאוניברסיטת בן גוריון, מהווירולוגים הבכירים בישראל, חשבה בתחילת הקריירה שלה שחיסונים יעשו לווירוסים מה שעשתה האנטיביוטיקה לחיידקים • באופן אירוני, היא אומרת ל"גלובס", הצלחתם הובילה לנטישת התחום ומענקי המחקר נעלמו • עכשיו אנחנו משלמים את המחיר

“מליפיסנט: אדונית הרשע" /   צילום: באדיבות פורום פילם

מטיפולי פוריות ועד ניאו נאצים: 5 המלצות צפייה לעת בידוד ומגפה

המשפחתי, העילאי, הקשוח, האופטימי, וסרט הילדים. המלצות קולנועיות לתקופה הזו

לא נוגעים באורח החיים. סטוקהולם, בשבוע שעבר / צילום: David Keyton, AP

בשבדיה חיים כמעט כאילו אין קורונה: האם זה ייגמר באסון?

בתי הספר פתוחים, המסעדות מלאות והרחובות שוקקי חיים ● ראש הממשלה התנצל מעומק לבו כשהודיע שמעתה מותר לשבת במסעדות רק סביב שולחנות ולא על הבר ● ליאורה לויאן עוברת את משבר הקורונה בגטבורג ונפעמת מהסירוב המוחלט של השבדים לצאת מהשגרה ● האזינו לפודקאסט "דברים שרואים משם"

ישראל צריכה למנות צאר כלכלי חזק / צילום: Gali Tibbon, Associated Press

פרשנות: קבלו צ'ק של 500 שקל - הנקודה שבה נתניהו צודק וכל הכלכלנים טועים

אף כלכלן סביר מהזרם המרכזי לא יסכים להגיד מילה טובה על מהלך של חלוקת צ'קים להמונים, אבל כוחו של המהלך שביצע נתניהו הוא בכך שיש לו הצדקה ערכית

וואהן, השבוע / צילום: רויטרס - Aly Song

סין אחרי המלחמה: כך נראית החזרה לשגרה במקום שבו הכל התחיל

התושבים מסתובבים עם מסכות, הילדים עדיין לומדים מהבית, על תיירות אין מה לדבר והעסקים הקטנים לא מצליחים להרים את הראש. המסע הסיני לשגרה החל לפני חודשיים, וכבר אפשר לראות שגם כשאין יותר נדבקים בקורונה, החזרה לנורמליות איטית וארוכה

מרטין סורל מנכ"ל WPP/ צילום: רויטרס

תחרות הפרסום "אריות קאן" לא תתקיים השנה

לאחר התפרצות הקורונה הודיעו המארגנים על דחיית התחרות לאוקטובר - היום התקבלה הודעה על ביטולה הסופי

לא כולם מעוניינים בוועד עובדים / צילום: שאטרסטוק

מבטלים עסקת רכישה של דירה? בדקו קודם אם תקבלו החזר מס

רשויות המס אינן מכירות באופן אוטומטי בביטול עסקת נדל"ן: חובת ההוכחה היא על הרוכש, והוא צריך להראות שהביטול הוא על דעת שני הצדדים

ספרים מומלצים ברוח התקופה

"ניסו, אתה מפוצץ באגו": ספרים לימים מערערים

העדכני, המצויר וההיסטורי ● ספרים מומלצים ברוח התקופה

אהובי גלפנד / צילום: איל יצהר

"בשבוע אחד הכל נפסק": עבור חצי מיליון עצמאים ובעלי עסקים הקורונה היא איום כלכלי קיומי

זה לא היה רק מקור פרנסה עבורם, אלא גם חלק מהנשמה ● כעת, כמו מאות אלפי בעלי עסקים קטנים אחרים, הם ניצבים חסרי אונים מול משבר שאיש לא דמיין ● כך נראים האנשים שמאחורי המספרים

מטוסי אל על חונים בנתב"ג, שהתרוקן מנוסעים / צילום: Ariel Schalit, AP

שעון החול הולך ואוזל: חברות התעופה זועקות לסיוע ממשלתי. מה עוצר אותו?

ממשלות שונות ברחבי העולם כבר העבירו סיוע כספי משמעותי לחברות התעופה שפועלות בארצן, אך בישראל הנושא עדיין נמצא בדיונים עם משרד האוצר ● בחברות התעופה הישראליות חוששים שעד שיתנו אור ירוק להלוואות, כבר לא יהיה למי לתת אותן

לירון ברייר–דנציגר / צילום: תמונה פרטית

"החודש שילמתי דמי ביטוח לאומי ומע"מ והכול. זה לא יחזור אליי בשום צורה"

לירון ברייר-דנציגר, צלמת ואמנית שהתרגלה ליומן עמוס בשגרה, מצאה עצמה עם גל ביטולים והפסקה חדה בפעילות ● "להיות עצמאי בישראל זה קשה. ולהיות אישה עצמאית, זה עוד יותר קשה. לא מרגישים שדואגים לנו"

עז מסתובבת בעיירת החוף הנופש כְלַנְדִידְנו בצפון ווילס / צילום: Pete Byrne/PA, AP

עוד יבואו ימים אחרים: 10 תמונות מהשבוע של העולם בצל הקורונה

כמו ארגון טרור שנשקו העיקרי הוא האימה והשפעתו המיידית היא הפחד והשיתוק – כך פועלת הקורונה על אזרחי העולם ● גלובס מציג את השבוע שהיה מסביב לעולם בתמונות

ניר כנורי, טוטנאור / צילום: יח"צ

"סטריליזציה היא הנשק האולטימטיבי - ה-F15 כדי למנוע התפשטות חיידקים"

ניר כנורי, מנכ"ל יצרנית מכונות הסטריליזציה טוטנאור: "יש לנו נוכחות נרחבת בבתי חולים ומרפאות בעולם, ואנחנו רואים שקיים מחסור אדיר במסכות בעיקר מסוג N95 ובציוד נלווה"● "ביציאה מהמשבר יהיה ביקוש גדול לציוד שלנו"

בני גנץ / צילום: Sebastian Scheiner - AP

פרשנות: להיות אופציה על המדף - ולהמתין בסבלנות

החלופה לשלטון הימין הגיעה אל סוף דרכה ● האפשרות האחרונה שנותרה לאופוזיציה הישראלית היא להודות בעקרותם של קיצורי הדרך, להסכים להיות אופציה, ולדעת שמימושה יצריך דור שלם

קרנית פלוג / צילום: איל יצהר

קוראים לזה היסטרזיס: הקורונה תעבור, השאלה היא איזה נזק יישאר לכלכלה

קוראים לזה היסטרזיס: גם מיתון חולף יכול להשאיר חותם מתמשך בכלכלה ● האתגר הדחוף, כך מסבירה שורת כלכלנים, היא למנוע מהנזק הכלכלי להתמשך גם אחרי שמגפת הקורונה תחלוף

מפעל רכב מושבת 
של GM בקוריאה הדרומית
צילום: רויטרס, Yonhap News Agency

עוד מכה נוחתת על תעשיית הרכב: חשש מגל פשיטות רגל של ספקים

ספקית רכיבים גרמנית הודיעה היום על פשיטת רגל ויצרנית רכב חשמלית עצמאית הגישה בקשה להקפאת הליכים ● גרמניה מושיטה רשת ביטחון לחברות סטארט-אפ

רמי גראור / צילום: איל יצהר

מנכ"ל שירות התעסוקה: "אף אחד לא חזה כזה צונאמי של אבטלה"

מנכ"ל שירות התעסוקה, רמי גראור, מספר על הרגע שבו התברר שיהיו יותר ממיליון מובטלים, על החלשים שפוטרו ראשונים ועל הרופאים הפרטיים שהגיעו ללשכות, ומעריך כי מאות אלפים יתקשו לחזור למעגל העבודה ● פורטפוליו