גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

"הביצועים של הראל ראויים להערכה בגלל שאיכות נשמרת בעקביות ולאורך זמן"

כך אמר ראש מחלקת המחקר בלאומי שוקי הון, אייל דבי, על קבוצת הביטוח הראל, שמציגה "צמיחה אדירה בנכסים" ● "זה לא דבר של מה בכך, שהרי מכאן נגזרת בסופו של יום השורה התחתונה"

מישל סיבוני, מנכ''ל קבוצת הראל ביטוח ופיננסים / צילום: "פלאש 90".
מישל סיבוני, מנכ''ל קבוצת הראל ביטוח ופיננסים / צילום: "פלאש 90".

הביצועים העסקיים ב-2019 של קבוצת הביטוח הראל, שבניהולו של מישל סיבוני, "בהחלט ראויים להערכה, ולא רק משום השורה התחתונה, בעיקר משום היכולת לשמר איכות תוצאות שכזו בעקביות ולאורך תקופה ארוכה". כך אמר לאחרונה אייל דבי מלאומי שוקי הון בסקירה שפרסם על קבוצת הראל שבראשות היו"ר יאיר המבורגר ושהציגה את הרווח הגבוה ב-2019 בענף הביטוח.

לדברי דבי, שמנהל את דסק האנליזה בלאומי שוקי הון, דוחותיה של הראל השקעות "הושפעו, כמו כל החברות בסקטור, משני גורמים מנוגדים; מצד אחד, שוק הון שהניב הכנסות גבוהות וחריגות מהשקעות, כאשר מנגד, הריבית שצללה הובילה להגדלת עתודות אדירה - וכפועל יוצא, לפגיעה קשה בשורה התחתונה". אבל, הוא ממשיך ואומר, בהראל הרווח אשתקד היה מרשים גם בהינתן ששוקי ההון בשנה שעברה היו חזקים וזאת משום הגדלת העתודות החריגה, שהייתה להראל וגם למתחרותיה שהציגו רווח נמוך משלה.

בין היתר דבר מאיר כמה חוזקות של הראל ובהן הנכסים המנוהלים, שלגביהם הוא אומר כי הם צמחו אשתקד, רגע לפני משבר הקורונה שחתך בנכסים המנוהלים של ענפי הביטוח ובתי ההשקעות שמנהלי כספי ציבור, במה שהוא רואה כ"צמיחה אדירה בכל קנה מידה". אך לא רק זאת, בלאומי מדגישים לחיוב את העקביות בתוצאותיה של הראל לאורך השנים, באומרם כי "מה שחשוב בהקשר הזה, זו העובדה שנכסיה המנוהלים של הראל צומחים מזה שנים בקצב הגבוה ביותר בתעשייה".

לדברי דבי "זה לא דבר של מה בכך, שהרי מכאן נגזרת בסופו של יום השורה התחתונה, ויש לציין בעניין זה עוד נקודה - היקף הנכסים גם ממתן את תנודתיות הביצועים (שכן דמי הניהול הקבועים מכסים לבדם על הוצאות התפעול של החברה)". עוד הוא אומר כי בשל משבר הקורונה כל החברות הגדולות בענף הביטוח דיווחו כי ברבעון הראשון ב-2020 חלה ירידה בהיקף הנכסים המנוהלים מתחילת השנה, "כאשר אצל רובן ירידות השערים החדות החזירו אותם לנקודת המוצא - סוף 2018" אך "מאחר ואצל הראל המרכיב הכמותי בגידול הוא משמעותי, הרי שגם לאחר ירידות השערים מתחילת השנה, צמיחת הנכסים המנוהלים ביחס לסוף 2018 תישאר גבוהה (גם בסוף רבעון ראשון ב-2020, ר"ש)".

בהקשר זה נציין כי הראל הציגה בעשור האחרון גידול חד של 183% בנכסים המנוהלים על ידה, מ-100 מיליארד שקל ב-2010 ל-283 מיליארד שקל בתחילת 2020, הגם שבעקבות משבר הקורונה ירד היקף נכסים בסכום שמוערך בכ-30 מיליארד שקל. בסוף 2018 ניהלה הראל סך של 235 מיליארד שקל. כמו כן, הראל רשמה ב-2019 את היקף הפרמיות ודמי הגמולים הגבוה בענף הביטוח, שהסתכם בכ-30.8 מיליארד שקל, בדומה למה שרשמה ב-2018.

בכל מקרה, אומר דבי, "אין ספק שחברות הביטוח ירצו לדלג כמה שיותר מהר על הרבעון הראשון ב-2020, שכן הצלילה של שוקי האג"ח והמניות תבוא לידי ביטוי כואב בתוצאות", אבל גם ש"כשהמניה של הראל השקעות נסחרה בכפיל הון של 1, חשבנו שהיא השקעה טובה. גם היום, בעיצומו של משבר הקורונה, אנחנו ממשיכים להחזיק באותה דעה - הן ביחס למכפיל ההון והן לגבי ההמלצה (כיום נסחרת הראל לפי מכפיל הון של 0.59, ר"ש)". הראל נסחרת כיום לפי שווי של כ-3.82 מיליארד שקל, לאחר שמנייתה איבדה מתחילת השנה כ-34% מערכה - בדומה למגמה השלטת בקרב מניות הביטוח הגדולות.

עוד כתבות

דונלד טראמפ / צילום: Gripas Yuri -ABACA, רויטרס

האם טראמפ יגביל את ההגנות על רשתות הסושיאל? טיוטה לצו נשיאותי חדש

נשיא ארה"ב דונלד טראמפ צפוי לשכתב חוק שהגן מזה זמן רב על טוויטר, פייסבוק וגוגל של אלפאבית מלהיות אחראיות על החומר שמפורסם על-ידי המשתמשים שלהן ● הצו הנשיאותי מגיע לאחר סכסוך של הנשיא עם רשת טוויטר, כשזו סימנה באזהרת "עלולים להטעות" את ציוציו

מירי רגב / צילום: בן חדד

אוצר מלים: לדעת מירי רגב האמונה נותנת לנו את הכוח להיות טובים

ח"כ מירי רגב, שרת התחבורה והבטיחות בדרכים, מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "אמונה" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

משה בר סימן טוב  / צילום: שלומי יוסף, גלובס

פרשנות: העלייה במספר החולים - האם המדינה התרשלה בצעדי החזרה לשגרה

בניגוד למדינות אחרות, שבהן הוסר הסגר באופן הדרגתי ובשילוב עם מערך בדיקות משמעותי, בישראל הוסר הסגר כמעט באחת ● איך בכל זאת היה ניתן לפעול אחרת?

לן בלווטניק, בעלי כלל תעשיות / צילום: יח"צ

נפלו ברשת: לן בלווטניק היה אמור להיות נמל המבטחים של ערוץ 13. אז מה השתבש בדרך?

בידיים של המיליארדר לן בלווטניק, ערוץ 13 היה אמור להגיע לחוף מבטחים. זה לא קרה ● עשרות שיחות עם אנשי תקשורת ועיתונאים חושפות את מסלול ההידרדרות: החילופים התכופים בצמרת, אובדן האמון בין ההנהלה לעיתונאים, הקרב האבוד על הרייטינג והמחנאות בקרב כתבי החדשות

דונלד טראמפ / רויטרס

פרשנות: טראמפ רוצה לשנות את האינטרנט כפי שהכרנו אותו. הוא צודק (וטועה)

טראמפ רוצה להטיל על הרשתות החברתיות אחריות גדולה יותר על סינון תכנים, ולשנות את החוק שמעניק להן כוח מוגזם ● במהות הוא צודק אבל לא בטוח שזו הדרך ● איך הפך ציוץ אחד של נשיא ארה״ב למסע נקמה ולמה בדרך הוא עשוי להבקיע גול עצמי

סיגל יעקובי / צילום: דוברות בתי המשפט

אוצר מלים: סיגל יעקבי חושבת שמי שחומל על פרח יחמול בוודאי על בני אדם

סיגל יעקבי, האפוטרופוס הכללי וכונסת הנכסים הרשמית, מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "חמלה" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

דירת  4 חדרים ברמלה ב–1.2 מיליון שקל - יד שנייה / צילום: יח"צ

בלי מעלית: בכמה נמכרה דירת 4 חדרים ברמלה?

לדירה הוסיפו מרפסת בשטח 12 מ"ר, ויש לה חניה פרטית ● "הקונים חיפשו דירה במשך למעלה מארבע שנים והדירה הזו ענתה בדיוק לצורכיהם. העסקה נחתמה בעיצומה של המגפה"

רכבת קלה רח' יפו ירושלים / צילום: איל יצהר

שיא במקרי ההידבקות היומיים למאי; אלה הערים המובילות

ירושלים מובילה עם גידול של 98 מקרי קורונה חדשים בשלושת הימים האחרונים, אחריה תל אביב עם תוספת של 10 מקרים ● בבית הספר הגימנסיה בבירה אותרו עד כה 78 מקרי קורונה מתוך 700 בדיקות שבוצעו

ד"ר אבשלום קור / צילום: איל יצהר

אבשלום קור נלחם על השפה העברית בכל החזיתות. וזה עוד לפני אלפי המסרונים שהוא מקבל מאיתנו

ד"ר אבשלום קור בשיחה אישית ומקצועית על השורשים שמהם צמח, על הסיבה שלא הצטרף לאקדמיה ללשון עברית, ועל 1,825 מסרונים שהוא מקבל בשנה בנושא השפה העברית ● אוצר מילים, פרויקט מיוחד 

טראמפ, השבוע / צילום: רויטרס - Yuri Gripas

טראמפ הודיע כי ארה״ב מסיימת את יחסיה עם ארגון הבריאות העולמי

בשנתיים האחרונות ארה״ב העבירה כ-900 מיליון דולר לארגון אלא שמערכת היחסים בין הארגון לנשיא טראמפ התערערו לאחר שהוא טען כי הארגון הינו פרו-סיני ולא פעל נכון לחיסול נגיף הקורונה, תוך הסתרת הסיבות להתפרצות

גיל חובב  / צילום: רלי אברהמי

אוצר מלים: גיל חובב על המילה שסבא שלו, איתמר בן אב"י, המציא בלהט הרגע

הסופר ומבקר המסעדות גיל חובב מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "כייס" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

איימן עודה / צילום: גיל אליהו, ג'יני

אוצר מלים: איימן עודה חושב שאת הדברים הטובים ביותר השגנו בעזרת מאבקים

ח"כ איימן עודה, יו"ר הרשימה המשותפת, מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "מאבק"● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

דוד טרטקובר  / צילום: אפרת שפורקר

אוצר מלים: דוד טרטקובר אוהב את אנדי וורהול

דוד טרטקובר, מעצב, אמן ואוצר, מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "כסף" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

טוויטר / צילום: שאטרסטוק

טוויטר משיבה מלחמה: חסמה את האפשרות לשתף ציוץ של טראמפ "שמאדיר אלימות"

בעקבות מצב החירום שהוכרז במיניאפוליס, צייץ טראמפ בטוויטר את נקודת מבטו על המצב, שהסתיימה במילים "הירי מתחיל". הרשת החברתית חסמה את הציוץ, פחות מיממה לאחר שטראמפ חתם על צו נשיאותי נגד הרשתות החברתיות

מוריס קאהן במצפה התת ימי באילת. "זה לא היה מפעל או 'עסק' רגיל"  
צילום: פרטי

"יצחק תשובה סיבן את הגופים המוסדיים": המיליארדר מוריס קאהן כפי שלא שמעתם

בשיחה מיוחדת לפודקאסט "חצי שעה של השראה" עם ערן גפן מספר קאהן על פרויקט “בראשית” להנחתת חללית ישראלית על הירח, על החלומות בגיל 90, על הדרך שבה התעשר; וגם על ראש הממשלה

אמי פלמור / צילום: יח"צ

אוצר מלים: אמי פלמור תוהה מתי אנו מתוודעים לחירות

עו"ד אמי פלמור, חברת מועצת התוכן של פייסבוק, מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "חירות" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

מנכ"ל תנובה, אייל מליס

תנובה תובעת את ויליפוד על העתקת אריזה של גבינת עמק

תנובה טוענת הן להפרת זכויות הקניין הרוחני שלה, בשל זהות האריזות, והן להטעיית הצרכן, כשהמוצר המשווק על ידי ויליפוד אינו גבינה מגורדת, אלא מוצר על בסיס חלב ושומן צמחי ● חברת המזון הגדולה בישראל מבקשת בתביעה צו מניעה ופיצוי כספי של 2.6 מיליון שקל

רון פאינרו / צילום: שלומי יוסף, גלובס

אירועים חד פעמיים השנה ואשתקד סייעו למקס לעבור מהפסד לרווח רבעוני למרות הקורונה

חברת כרטיסי האשראי הרוויחה 47 מיליון שקל ברבעון הראשון ● 5.2% ממניות מקס הוקצו ליו"ר, למנכ"ל ולחברי הנהלה נוספים ● בשל משבר הקורונה שב"א רשמה הפסד נוסטרו שחתך את רווחיה

רועי חסן / צילום: ינאי יחיאל

אוצר מלים: רועי חסן תוהה מה אם רבים לא יכבו את האהבה

המשורר רועי חסן מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "מים" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

חיים כצמן / צילום: יח"צ

חיים כצמן: "היא מעלה בי ערגה לתקופה העברית הראשונה"

חיים כצמן, בעל השליטה ומנכ"ל גזית גלוב, מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "אשמורת" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית