גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

האם מכירת פסגות תקלקל את הרקורד של אייפקס בישראל?

ב-2015 היתה אייפקס אחראית לאחת מעסקות המכירה הגדולות בישראל אי-פעם, כשמכרה את החזקותיה בתנובה ● גם במכירת בזק הקרן רשמה רווח נאה ● ההשקעה בבית ההשקעות פסגות כנראה לא תיכנס לרשימת המימושים הנאים של אייפקס

זהבית כהן / צילום: רמי זרנגר , גלובס
זהבית כהן / צילום: רמי זרנגר , גלובס

העסקה הנרקמת למכירתו של בית ההשקעות פסגות, שנחשפה ב"גלובס", מאיימת להכתים את הרקורד המזהיר של קרן אייפקס בהשקעותיה בישראל.

אייפקס פרטנרס (Apax Partners) היא קבוצת קרנות השקעה הפועלת ברחבי העולם, ומשרדיה הראשיים נמצאים בלונדון. אייפקס, שהוקמה ונוהלה בעבר על ידי סר רונלד כהן, נחשבת לאחת מקרנות הפרייבט אקוויטי הפעילות והבולטות בישראל מאז שהתחילה לפעול בארץ ב-2005. שתי השקעות ענק שביצעה אייפקס בשוק המקומי, היו מוצלחות במיוחד: רכישת השליטה בחברות בזק ותנובה ומכירתן ברווחים מרשימים.

את גרעין השליטה בבזק רכשה אייפקס ב-2005 מידי המדינה, תמורת קצת יותר מ-4 מיליארד שקל (קרוב ל-1 מיליארד דולר), יחד עם חיים סבן ומורי ארקין, במה שנודעה כקבוצת אייפקס-סבן-ארקין. כחמש שנים לאחר מכן, נמכרה השליטה בקבוצת התקשורת לידיו של שאול אלוביץ תמורת כ-6.5 מיליארד שקל.

ב-2008 רכשה אייפקס מידי הקיבוצים והמושבים את השליטה בחברת תנובה, יחד עם חברת מבטח שמיר, שנמצאת בשליטת מאיר שמיר, לפי שווי חברה של קרוב ל-4 מיליארד שקל. ב-2015 היתה אייפקס אחראית לאחת מעסקות המכירה הגדולות בישראל אי-פעם, כשמכרה את החזקותיה ביצרנית המזון הגדולה בישראל לחברת ברייטפוד הסינית, לפי שווי חברה של יותר מ-8.5 מיליארד שקל.

מי שעומדת בראש פעילותה של קרן אייפקס ישראל היא זהבית כהן, שהצטרפה לקרן ב-2006 (לאחר רכישת השליטה בבזק) כמנכ"ל המשרד בישראל וכשותפה בקרן הבינלאומית. קודם לכן שימשה כהן משנה למנכ"ל בקבוצת אי.די.בי תחת נוחי דנקנר. מלבד המימושים הנאים שהובילה בבזק ובתנובה, וההשקעה המאכזבת בבית ההשקעות פסגות שעומדת כעת בפני מימוש, הובילה כהן במסגרת אייפקס ישראל את הקמת קרן AMI, שנועדה לביצוע השקעות בעסקים בגודל בינוני. הקרן גייסה ב-2015 כחצי מיליארד דולר מגופים מוסדיים מישראל וגם מהעולם, אבל עד היום - למרות תשואות חלומיות שהניבו בשנים האחרונות למשקיעיהן קרנות פרייבט אקוויטי מקומיות כמו פימי ופורטיסימו, AMI עוד לא הציגה הצלחות משמעותיות בהשקעותיה.

אמנם, ככל הידוע, בדיווחיה למשקיעים מציגה AMI עליות ערך נאות בהשקעותיה, אבל עד כה לא רשמה ולו אקזיט אחד. מנגד, הקרן עלתה לא פעם לכותרות בהקשרים שליליים - בעיקר עם מחיקת השקעה של עשרות מיליוני דולרים שביצעה בחברת הקייטרינג שולץ, וכישלונה להנפיק בבורסה את חברת האינטרנט זאפ.

בחברת שולץ, זמן לא רב לאחר ש-AMI רכשה את השליטה בה (80%) ב-2015, לפי שווי של 200 מיליון שקל, נאלצה הקרן לבצע מחיקת ערך משמעותית, כשברקע חלה התערערות חדה ומהירה במערכת היחסים בין כהן לבין האחים אורן וניר שולץ, בניו של מייסד החברה, יחיאל שולץ.

בזאפ ספגה AMI מכה כואבת, לאחר כישלונו של ניסיון הנפקת מניותיה בבורסת תל אביב באוגוסט 2018, שריחף באוויר מאז שפורסמה טיוטת התשקיף הראשונה של ההנפקה, לפי שווי חברה של 650-700 מיליון שקל - גבוה משמעותית מהשווי שבו רכשה אייפקס את הבעלות בחברה ב-2015, לפי פחות מ-150 מיליון שקל.

נוסף על שתי חברות אלה, רכשה AMI לפני כשלוש שנים את השליטה ברשת המוצרים המוזלים מקס סטוק תמורת כ-170 מיליון שקל (לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל), והנפקתה עמדה עד לאחרונה על הפרק, אבל לא יצאה עד כה לפועל. זמן קצר קודם לכך רכשה AMI לפי שווי חברה של כ-170 מיליון שקל את השליטה ברשת תחנות הדלק וחנויות הנוחות טן, שנסחרה עד לתחילת החודש בבורסה באמצעות אג"ח.

עוד בבורסת ת"א, באוקטובר 2019 סיכמה AMI על ביצוע השקעה משמעותית של עד 125 מיליון שקל במניות חברת המימון החוץ-בנקאי אס.אר אקורד, בשליטתו של עדי צים, לרכישת עד 20% ממניות החברה.

כניסתה הראשונה של AMI להשקעה במניות אס.אר אקורד נעשה אחרי שאלה השלימו זינוק שנתי בשיעור תלת-ספרתי, ובמסגרת השלב הראשון בהשקעה, שכבר הושלם, רכשה הקרן 10% ממניות אס.אר אקורד תמורת 55 מיליון שקל לפי מחיר של 45 שקל למניה. כיום שווי השוק של החזקה זו עומדת על כ-60 מיליון שקל, כשמחיר המניה עומד על 47 שקל. האופציות העתידיות להגדלת החזקותיה של AMI באס.אר אקורד ניתנו לה במחירים גבוהים יותר למימוש, של 60 שקל ו-66 שקל למניה. 

עוד כתבות

נשיא סין במכון המחקר הרפואי של הצבא בבייג'ין. לומד על התקדמות החיסונים לקורונה / צילום: Ding Haitao, Associated Press

מצרים מסתמנת כשער להפצת חיסון לקורונה למדינות מתפתחות

מצרים מציעה פלטפורמות להפצת החיסון למאות מיליוני בני אדם במזרח התיכון ובאפריקה ● סין ורוסיה בחנו מדינות נוספת באזור, כולל איחוד האמירויות, אך גודלה של מצרים, מיקומה והניסיון שלה בייצור חיסונים מעניקים לממשלתה קלף מיקוח

משה בן שאול ותמי גלילי / צילום: שלומי יוסף, גלובס

יו"ר החברה הישראלית שזינקה ב-1,000%: "השתלטנו על שוק בדיקות הדם מקניה עד מאוריציוס"

משה בן שאול מדבר על הפעילות הצומחת של אילקס, על הקשיים שנלוו לרכישת מדטכניקה, ועל ההזדמנויות שהביאה הקורונה ● תמי גלילי, מנכ"לית אילקס: "כבת למשפחת הבעלים אני לא חיה על הבונוס השנתי. לא אדאג לשנה אחת טובה בידיעה שבשנה הבאה כבר אהיה בחברה אחרת"

דירה למכירה בחיפה / צילום: שלומי יוסף

מס רכישה הופחת, והמשקיעים שבו לנדל"ן: שיא של שלוש שנים ברכישות באוגוסט

הציבור רכש באוגוסט 10,500 דירות, עלייה של 23% לעומת אוגוסט 2019 ושל 8% לעומת יולי ● רק באוגוסט 2009 נרשמו יותר עסקאות מכל חודשי אוגוסט של ה-20 שנים האחרונות

גיל שוויד / צלם: איל יצהר

צ'ק פוינט: חברת הערך הישראלית בשוק הסייבר אטרקטיבית?

ברבעונים האחרונים הציגה חברת הסייבר תוצאות מעל לצפי, עם האצה בקצב הצמיחה במוצרים, בהמשך לשיפור רווחיותה ● בבנק ההשקעות אופנהיימר סבורים כי צ'ק פוינט צפויה ליהנות מביקושים חזקים גם בגל השני של מגפת הקורונה

הלוגו של ערוץ BIGI  / צילום: יח"צ

קבוצת RGE משיקה פלטפורמת סטרימינג עצמאית לילדים ולנוער

הפלטפורמה החדשה תיקרא BIGI והיא תציע את התכנים של ערוץ הילדים, עולם המשפיענים ותכנים מהארץ ומהעולם המיועדים לילדים ● הפלטפורמה הוקמה לאחר שערוץ הילדים שבבעלות החברה, ירד משידור בהוט וב-yes

תא הטייס במטוס ישראייר / צילום: מוני שפיר

ישראייר תעתיק את מערך מאמני הטיסה למתקני חברת התעופה אתיחאד באבו דאבי

עד כה טייסי ישראייר עברו אימונים בסימולטורים באמסטרדם, אולם מאז פרצה הקורונה ישראייר לא טסה לאמסטרדם ● מבחינת ישראייר, שמתכננת להשיק טיסות לאבו דאבי, מדובר בהתייעלות משמעותית, לצד השימוש במתקני אתיאחד שנחשבים ברמה גבוהה

אולם בית המשפט העליון / צילום: ראובן קסטרו

הבוקר בשידור חי: דיון בג"ץ בעתירות נגד ממשלת החליפים

העותרים, התנועה לאיכות השלטון ומפלגת מרצ טוענים כי תיקון חוקי היסוד סותר את עקרונות היסוד של השיטה הפרלמנטרית הישראלית, ומערערת את יסודות הדמוקרטיה

עו"ד מאיר שפיגלר / צילום: איל יצהר

מי ישלם? שפיגלר ישלם! הקרב בין ביטוח לאומי לאוצר ופוסט התגובה שלא ייכתב לעולם

המוסד לביטוח לאומי פרסם פוסט מאוד לא שגרתי שבו עקץ את משרד האוצר ● מאחורי הקלעים, משרד האוצר והמוסד לביטוח לאומי רבים על הקרדיט ומתקשים לעשות סדר לאזרח הקטן

מייסדי Salto / צילום: דורון לצטר

יצרני האקזיטים בני שניידר ורמי תמיר חושפים את הסטארט-אפ החדש שלהם

כשמאחוריהם אקזיטים של יותר ממיליארד דולר, בני שניידר ורמי תמיר חושפים את הסטארט-אפ החדש שלהם, שעוסק בניהול הגדרות לפלטפורמות ארגוניות ● בראיון ל"גלובס" הם מדברים על יזמות סדרתית ומה מקשה על ארגונים לבצע שינויים מהירים

משרד סימילרווב / צילום: עודד בביוף

בדרך להנפקה: ויולה צמיחה ו-ION השקיעו 120 מיליון ד' בסימילרווב

"סכום משמעותי" מההשקעה שימש לרכישת מניות ממשקיעים קיימים, מייסדי ועובדי החברה ● המנכ"ל, אור עופר: "שני הרבעונים האחרונים היו פסיכיים - הכי טובים שהיו לנו בהיסטוריה"

דגלי ישראל וסין/   Shutterstock א.ס.א.פ קריאייטיב /

איך בלוקצ'יין ישפר את יחסי ישראל-סין?

דוח פינטק - פודקאסט הפיננסים החדש של "גלובס" וד"ר אושי שהם קראוס ● היום בדוח: בלוקצ'יין ייעודי לטובת יחסי סין-ישראל

אבישי קימלדורף  / צילום: יעל צור

האדריכל אבישי קימלדורף עוזב את חברת שיכון ובינוי לטובת קרן ריאליטי

קימלדורף יכהן כמנהל פרויקטים ראשי של הקרן ● ריאליטי מנהלת מספר קרנות פרייווט אקוויטי העוסקות בהשבחת נדל"ן

הירח / צילום: shutterstock

יש על הירח יותר מים משחשבנו, וייתכן שהם גם נגישים יותר

קיומם של מים על הירח יכולים לאפשר להקים עליו חיים בקלות רבה יותר ● כמו כן, אפשר לפרק אותם למימן וחמצן, ולהשתמש בחמצן לנשימה ● במימן והחמצן אפשר להשתמש באלה כחומרי בערה לטילים שיביאו אותנו מהירח והלאה, וזאת בלי הצורך לגרור את חומרי הבערה מהארץ

השופטת האמריקאית איימי קוני בארט / צילום: Matt Cashore/Notre Dame University, רויטרס

איימי קוני בארט הושבעה כשופטת בית המשפט העליון בארה"ב

איימי קוני בארט תהיה האישה החמישית שתשרת בבית המשפט העליון ● קוני בארט אושרה בהצבעה של 52 בעד ו-48 נגד, כאשר מרבית המתנגדים היו מהמפלגה הדמוקרטית, פרט לסנאטור רפובליקאי אחד שהצביעה נגד המינוי

סקר (מימין) ונוה. לפי החשד, ראש הלשכה הקודם פנה לסקר בעניינה של כרייף / צילום: שלומי יוסף, גלובס

ספק אם לאחר השימוע נוה וכרייף יואשמו בשוחד

השבוע התייצבו באי כוחו של נוה, לישיבת השימוע שבמסגרתה הם מנסים להניא את הפרקליטות מלהגיש כתב אישום נגד נוה, והם לא באו לשימוע בידיים ריקות

בצלאל סמוטריץ’ / צילום: רפי קוץ

מירי רגב חשפה בועידת "גלובס" כי תתנגד לתוכנית המטרו ועוררה את זעמו של בצלאל סמוטריץ': "כבר לא יכול לשתוק"

במסגרת ועידת ישראל לנדל"ן של "גלובס", הכריזה שרת התחבורה במפתיע כי היא מתנגדת לתוכנית המטרו בגוש דן ● דבריה הובילו את השר הקודם לשבור שתיקה: "מדובר באמירה פופוליסטית ומופרכת" ● עקב דבריו, השניים החלו להתקוטט בטוויטר

מסעדנים ובעלי ברים במרסיי יוצאים בהמוניהם בתהלוכת הפגנה נגד הממשלה שהכריזה לסגור את עסקיהם / צילום: Daniel Cole, Associated Press

הקורונה שוב משתוללת באירופה: אם לא יצליחו לבלום השבוע את המגפה, הסגר השני בלתי נמנע

מספר המאומתים ביבשת ממשיך לעלות, ובניגוד לגל הראשון שהיה ממוקד במספר אזורים מצומצם - הפעם הנגיף מתפרץ באלפי מוקדים ביבשת ● בינתיים הממשלות עושות כל שביכולתן כדי למנוע סגר נוסף, אך לא בטוח שיוכלו לעמוד בכך לאורך זמן

שדה תעופה באיחוד האמירויות / צילום: שאטרסטוק

לתשומת לב הישראלים הטסים לדובאי: מעתה תבוצע בדיקת קורונה גם לאחר הנחיתה

הנחיות חדשות קובעות כי הנוחתים ממדינות כמו ישראל, מצרים, יוון, הונגריה, רוסיה, ארה"ב, אוקראינה ואחרות - ידרשו לעבור בדיקות קורונה גם לאחר הנחיתה ● נוסע שנמצא בדובאי בימים אלו שיתף כי אחרי שביצע את הבדיקה, התבקש לשהות בבידוד בחדר בית המלון עד לקבלת התוצאה

נחמן אשפרופ' - ראש חטיבת הבריאות מכבי / צילום: תמר מצפי

המחליף של פרויקטור הקורונה: פרופ' נחמן אש

ראש הממשלה ושר הבריאות סיכמו כי פרופ' אש יחליף את הפרויקטור הנוכחי רוני גמזו החל מנובמבר ● גמזו יחזור לתפקידו באיכולוב, אף שהביע נכונות להישאר בתפקיד לתקופה קצרה נוספת או לקבל על עצמו אחריות נקודתית במערך הקורונה

דנה שפירא ורונן מלחן, הורים לעמרי, בעלי דה סושיאליסט ועסק טעים / צילום: תמונה פרטית

"לא יכולנו לשבת ולחכות שיכריעו את גורלנו פעם אחר פעם"

דנה שפירא ורונן מלחן, הורים לעמרי ● בעלי "דה סושיאליסט", חברה שמספקת שירותי סושיאל, ו"עסק טעים" למזון ביתי ● "גלובס" שם את הסיוע לעסקים קטנים ולעצמאים במרכז