גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

תקנות הקנאביס החדשות של רשות ני"ע גורמות לקמן להירשם בבורסה בת"א כחברה זרה

רשות ני"ע קבעה כי לא ניתן לרשום למסחר חברות ישראליות שבבעלותן עסקי קנאביס לתחום הפנאי, אבל חברות מחו"ל כמו From The Earth, עימה מעוניינת קמן להתמזג, יוכלו לעשות זאת

חנות של From The Earth בסנטה אנה / צילום: אתר החברה
חנות של From The Earth בסנטה אנה / צילום: אתר החברה

השלד הבורסאי קמן קפיטל  דיווח השבוע לבורסה על כוונתו להימחק מהמסחר ולהירשם מחדש כחברה זרה שתיסחר בת"א. זאת כדי לעמוד בתקנות החדשות שפרסמה רשות ני"ע בשבוע שעבר לגבי חברות העוסקות בקנאביס לצורכי פנאי (להבדיל משימוש רפואי).

הרשות קבעה כי ישות מישראל שבבעלותה פעילות קנאביס לצורכי פנאי, אינה יכולה להיסחר בבורסה. מאידך, יותר לחברה להנפיק ולהיסחר בארץ אם היא עוסקת בקנאביס לצורכי פנאי במקום שבו הדבר חוקי, ואם היא עצמה אינה חברה ישראלית וללא זיקה ישראלית חזקה.

קמן קפיטל מעוניינת למזג לתוכה את הפעילות של חברת From The Earth האמריקאית (FTE), אשר עוסקת בגידול ושיווק קנאביס לפנאי בקליפורניה (שם הוא חוקי). לכן בכוונת קמן להירשם בת"א כחברה זרה, שבה יחזיקו משקיעים בשיעור שלא יעלה על 5% למשקיע - על פי ההיתר שקובעות התקנות.

קמן נסחרת כיום לפי שווי של כ-20 מיליון שקל, לאחר ירידה של 25% במחיר המניה מתחילת השנה, בין היתר בשל אי ודאות לגבי השלמת העסקה עם FTE, עליה הכריזה החברה לראשונה בספטמבר 2019.

קודם למיזוג נשלטת החברה בידי יואל יוגב, המחזיק 68% מהמניות. הסכם המיזוג אמור להקנות לבעלי החברה האמריקאית 60% ממניות קמן, בעוד קמן אמורה לספק 25 מיליון שקל לחברה הממוזגת.

שוק ההון הישראלי עשוי להיות מעניין עבור חברות קנאביס פנאי הפועלות בארה"ב, משום שהן אינן יכולות מבחינה חוקית להיסחר בארה"ב. קנאביס הוא חוקי בכמה מדינות בארה"ב, אך לא ברמה הפדרלית. לכן בבורסה בארה"ב נסחרות דווקא חברות שאינן פועלות בארה"ב ואילו החברות הפועלות בסקטור קנאביס הפנאי בארה"ב, נסחרות בדרך כלל בקנדה.

מניות הקנאביס לא מלהיבות

שוק רווי בקנדה

מייסד FTE, דן זהרוני (אמריקאי שהוריו ישראלים), אמר בעבר ל"גלובס" כי כאשר ראה כי השוק בקנדה רווי בחברות "פחות או יותר כמונו", החליט לחפש לחברה שווקים אחרים, ודרך קשרים אישיים הגיע לישראל.

על פי המצגת שצירפה קמן קפיטל בעבר, From The Earth שהוקמה ב-2015 עוסקת בגידול, עיבוד ומכירה של קנאביס. נכון לסוף 2019 לחברה היו שתי חנויות לממכר קנאביס ומפעל אחד, ותוכניתה הייתה להתרחב ל-5 חנויות, שני מפעלי יצור ומתקן גידול. בינואר 2020 העריכה קמן על פי דוחות שלושה הרבעונים הראשונים של 2019 שקיבלה מ-FTE, כי הכנסות FTE יגיעו ל-18.5 מיליון דולר ב-2019 כולה, צמיחה של כ-50%.

לגליזציה על הפרק?

בשבוע שעבר אישרה ועדת השרים הצעת חוק לאי הפללה והצעה נוספת ללגליזציה של קנאביס. אישור הצעת החוק בוועדת השרים הוא רק שלב מקדים להעלאת הצעת החוק להצבעה בכנסת, אולם צרכני הקנאביס אופטימיים משום שהחוק הפעם מגיע מהקואליציה - שרן השכל מהליכוד הגישה את הצעת החוק העוסקת באי הפללה וח"כ רם שפע מכחול לבן הגיש את ההצעה ללגליזציה.

ובכל זאת, מדובר עדיין בתהליכים ארוכים ולא ודאיים, כפי שניתן היה ללמוד מהמקרה של אישור ייצוא הקנאביס, שהתקבל סופית בתחילת 2019, אחרי מעל ארבע שנים של חקיקה, ועד היום לא הגיע לכדי מימוש, בשל העיכובים בהפיכתו מחוק עקרוני לתקנות בשטח. בחירות נוספות עלולות לטרפד את החוק.

אם אמנם חוק אי ההפללה יעבור, הוא יהפוך את צריכת הקנאביס לשימוש אישי למטרות פנאי ללא פלילית, אלא לחייבת בקנס. כבר היום חלק מן המשתמשים מקבלים קנס אם אין להם עבירות קודמות, אך ההתייחסות לכך היא עדיין כעבירה פלילית, ומי שנתפס, עלול להיות מחוייב גם בהשתתפות בתהליכי גמילה. 

אם חוק הלגליזציה יעבור, יחולקו רישיונות לשחקני פנאי. אין בכך בהכרח יתרון לחברות הקנאביס הקיימות כרגע בשוק. אמנם השוק הכללי למוצר יגדל מאוד, אולם חברות אלה כבר השקיעו משאבים רבים בתקינה לקנאביס רפואי, וסביר להניח שיהיה להן קשה להתחרות במחיר עם מוצרים שעומדים רק בתקינת פנאי.

החברות האלה יוכלו, אם ירצו, להקים גם פעילות נפרדת לשוק הפנאי. אולם במקביל חלק מן הצרכנים שלהן עלולים לקנות מוצרי פנאי במקום לבקש רישיון רפואי. ממילא החברות בישראל מבססות את הערך שלהן בעיקר על הפעילות הצפויה בחו"ל, ולכן האירוע הזה לא ממש מטלטל אותן.

אך דווקא ההשפעה על הכלכלה הישראלית יכולה להיות משמעותית. לדברי שירי עדן, יועצת לקרן הנאמנות סלע קנאביס, "אם נלמד מהניסיון של קולורדו, החודש, כשש שנים מאז הלגליזציה, חצתה קולורדו את רף המיליארד דולר הכנסות למדינה ממיסים ישירים מתעשיית הקנאביס. בנוסף, לגליזציה מלאה תאפשר פיתוח של תעשייה עתירת טכנולוגיה נילווית ואמצעי צריכה, שגם אותה ניתן יהיה לייצא". 

עוד כתבות

ציור הקיר להחזרת החטופים, ובהם אלמוג מאיר ג'אן / צילום: באדיבות משפחת מאיר

עדויות מהשבי: "חיילים עוברים עינויים, מורעבים בכלובים"

פיגוע ירי בבקעת הירדן: מחבל פתח באש לעבר רכבים שנסעו בכביש 90 מצפון ליריחו, בן 30 נפצע בינוני • תושבים בצפת מדווחים על יירוט, לא נשמעה אזעקה • ירי רקטי לעבר גורן, גרנות הגליל וראש הנקרה • דיווחים פלסטיניים: צה"ל תוקף בצפון הרצועה ובמקביל פועל באיו"ש • עדכונים שוטפים

אולם הקונצרטים בו התרחש הפיגוע במוסקבה / צילום: Reuters

הפיגוע במוסקבה הביא את אירופה להגביר כוננות מפני מתקפת דאעש

צרפת ואיטליה פרסמו אזהרות מפיגועי דאעש בשטחן, כשהחשש עולה לקראת חג הפסחא ● המתקפה ברוסיה העלה גם לפני השטח את האזורים העניים ביותר במדינה, בהם צובר ארגון הטרור השפעה

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

"סידור עבודה לחברים"? מנכ"ל האוצר עונה למתקפה של מנהל רשות החברות

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט  בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

עובדים שהוצאו לחל"ת בענף התיירות עומדים להישאר ללא דמי אבטלה

במשרד האוצר הניחו שאין צורך בקביעת מודל חל"ת ארוך־טווח וסברו כי המלחמה תסתיים לפני שהעובדים ימצו את ימי האבטלה והחופשה שצברו ● כעת, עסקים רבים טרם התאוששו, כשהמצוקה הגדולה היא בענף התיירות

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

נילי גולדפיין, ג'ודי (יהודית) אפרימי, ולימור שאקו בכנס משאבי האנוש / צילום: רמי זרנגר

הכלים שכל מנהל משאבי אנוש צריך לאמץ בעקבות המלחמה

הטראומה הקולקטיבית הציבה אתגרים חדשים בפני עולם העבודה הישראלי, בהיקפים עצומים ● הפתרונות להתמודדות עמדו בלב כנס שערכה השבוע ישראכרט לסמנכ"לי משאבי אנוש ● ישראל מתגייסת

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: קיסטון מציגה תוצאות חזקות בזכות אגד, הרווח הנקי של רציו ירד ל-127 מיליון דולר, אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, וכלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס ● מדור חדש

קרן כהן חזון, מנכ''לית ובעלת השליטה בתורפז / צילום: ששון משה

תורפז רוכשת יצרני חומרי טעם בלגית-גרמנית תמורת 48 מיליון דולר

תורפז צפויה לרכוש את קבוצת קלאריס & ווילך באמצעות חברת הבת שלה - פיט ● החברה מייצרת חומרי הגלם היחודיים לתחום הבשר והאפייה ומחזור המכירות שלה הסתכם ב-35.1 מיליון דולר ב-2023

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

הבית הלבן בהודעה רשמית אחרי קרב הגרסאות: נתניהו אישר שתצא משלחת לוושינגטון

דובר צה"ל: ""במסגרת האימונים יתורגלו תקיפות מאסיביות וארוכות טווח" • גבר בן 38 נהרג מפגיעת רקטה במפעל בקריית שמונה, כמה נוספים נפצעו קל • נתניהו לסנטור ריק סקוט: "החלטת ארה"ב עודדה את חמאס. שלא יסמכו על הלחץ הזה - זה לא יעבוד"  • עדכונים שוטפים

עדי, עפרה ועירית שטראוס / צילום: אוסף פרטי

ילדיו של מיכאל שטראוס מוכרים מניות של החברה ב-327 מיליון שקל

שלושת ילדיו של מיכאל שטראוס, עפרה, עדי ועירית, מוכרים כ-4% ממניות שטראוס ● המכירה מגיעה לאחר שביולי אשתקד רכשו השלושה 24% מהקבוצה מילדיה של רעיה שטראוס בן דרור, אחותו של מיכאל

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בעליות; אנבידיה צללה בכ-3%

הנאסד"ק עלה ב-0.5% ● מדד דאקס עלה ב-0.5%, הקאק ירד ב-0.3% ● גולדמן סאקס: לשוק המניות בארה"ב יש אפסייד מוגבל ● נובוקיור וסייברוואן מזנקות בטרום מסחר ● ערב הפסחא, מחירי הקקאו בשיא כל הזמנים, מה זה אומר לגבי יצרניות הממתקים הגדולות ומחירי השוקולד?