גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

תקנות הקנאביס החדשות של רשות ני"ע גורמות לקמן להירשם בבורסה בת"א כחברה זרה

רשות ני"ע קבעה כי לא ניתן לרשום למסחר חברות ישראליות שבבעלותן עסקי קנאביס לתחום הפנאי, אבל חברות מחו"ל כמו From The Earth, עימה מעוניינת קמן להתמזג, יוכלו לעשות זאת

חנות של From The Earth בסנטה אנה / צילום: אתר החברה
חנות של From The Earth בסנטה אנה / צילום: אתר החברה

השלד הבורסאי קמן קפיטל  דיווח השבוע לבורסה על כוונתו להימחק מהמסחר ולהירשם מחדש כחברה זרה שתיסחר בת"א. זאת כדי לעמוד בתקנות החדשות שפרסמה רשות ני"ע בשבוע שעבר לגבי חברות העוסקות בקנאביס לצורכי פנאי (להבדיל משימוש רפואי).

הרשות קבעה כי ישות מישראל שבבעלותה פעילות קנאביס לצורכי פנאי, אינה יכולה להיסחר בבורסה. מאידך, יותר לחברה להנפיק ולהיסחר בארץ אם היא עוסקת בקנאביס לצורכי פנאי במקום שבו הדבר חוקי, ואם היא עצמה אינה חברה ישראלית וללא זיקה ישראלית חזקה.

קמן קפיטל מעוניינת למזג לתוכה את הפעילות של חברת From The Earth האמריקאית (FTE), אשר עוסקת בגידול ושיווק קנאביס לפנאי בקליפורניה (שם הוא חוקי). לכן בכוונת קמן להירשם בת"א כחברה זרה, שבה יחזיקו משקיעים בשיעור שלא יעלה על 5% למשקיע - על פי ההיתר שקובעות התקנות.

קמן נסחרת כיום לפי שווי של כ-20 מיליון שקל, לאחר ירידה של 25% במחיר המניה מתחילת השנה, בין היתר בשל אי ודאות לגבי השלמת העסקה עם FTE, עליה הכריזה החברה לראשונה בספטמבר 2019.

קודם למיזוג נשלטת החברה בידי יואל יוגב, המחזיק 68% מהמניות. הסכם המיזוג אמור להקנות לבעלי החברה האמריקאית 60% ממניות קמן, בעוד קמן אמורה לספק 25 מיליון שקל לחברה הממוזגת.

שוק ההון הישראלי עשוי להיות מעניין עבור חברות קנאביס פנאי הפועלות בארה"ב, משום שהן אינן יכולות מבחינה חוקית להיסחר בארה"ב. קנאביס הוא חוקי בכמה מדינות בארה"ב, אך לא ברמה הפדרלית. לכן בבורסה בארה"ב נסחרות דווקא חברות שאינן פועלות בארה"ב ואילו החברות הפועלות בסקטור קנאביס הפנאי בארה"ב, נסחרות בדרך כלל בקנדה.

מניות הקנאביס לא מלהיבות

שוק רווי בקנדה

מייסד FTE, דן זהרוני (אמריקאי שהוריו ישראלים), אמר בעבר ל"גלובס" כי כאשר ראה כי השוק בקנדה רווי בחברות "פחות או יותר כמונו", החליט לחפש לחברה שווקים אחרים, ודרך קשרים אישיים הגיע לישראל.

על פי המצגת שצירפה קמן קפיטל בעבר, From The Earth שהוקמה ב-2015 עוסקת בגידול, עיבוד ומכירה של קנאביס. נכון לסוף 2019 לחברה היו שתי חנויות לממכר קנאביס ומפעל אחד, ותוכניתה הייתה להתרחב ל-5 חנויות, שני מפעלי יצור ומתקן גידול. בינואר 2020 העריכה קמן על פי דוחות שלושה הרבעונים הראשונים של 2019 שקיבלה מ-FTE, כי הכנסות FTE יגיעו ל-18.5 מיליון דולר ב-2019 כולה, צמיחה של כ-50%.

לגליזציה על הפרק?

בשבוע שעבר אישרה ועדת השרים הצעת חוק לאי הפללה והצעה נוספת ללגליזציה של קנאביס. אישור הצעת החוק בוועדת השרים הוא רק שלב מקדים להעלאת הצעת החוק להצבעה בכנסת, אולם צרכני הקנאביס אופטימיים משום שהחוק הפעם מגיע מהקואליציה - שרן השכל מהליכוד הגישה את הצעת החוק העוסקת באי הפללה וח"כ רם שפע מכחול לבן הגיש את ההצעה ללגליזציה.

ובכל זאת, מדובר עדיין בתהליכים ארוכים ולא ודאיים, כפי שניתן היה ללמוד מהמקרה של אישור ייצוא הקנאביס, שהתקבל סופית בתחילת 2019, אחרי מעל ארבע שנים של חקיקה, ועד היום לא הגיע לכדי מימוש, בשל העיכובים בהפיכתו מחוק עקרוני לתקנות בשטח. בחירות נוספות עלולות לטרפד את החוק.

אם אמנם חוק אי ההפללה יעבור, הוא יהפוך את צריכת הקנאביס לשימוש אישי למטרות פנאי ללא פלילית, אלא לחייבת בקנס. כבר היום חלק מן המשתמשים מקבלים קנס אם אין להם עבירות קודמות, אך ההתייחסות לכך היא עדיין כעבירה פלילית, ומי שנתפס, עלול להיות מחוייב גם בהשתתפות בתהליכי גמילה. 

אם חוק הלגליזציה יעבור, יחולקו רישיונות לשחקני פנאי. אין בכך בהכרח יתרון לחברות הקנאביס הקיימות כרגע בשוק. אמנם השוק הכללי למוצר יגדל מאוד, אולם חברות אלה כבר השקיעו משאבים רבים בתקינה לקנאביס רפואי, וסביר להניח שיהיה להן קשה להתחרות במחיר עם מוצרים שעומדים רק בתקינת פנאי.

החברות האלה יוכלו, אם ירצו, להקים גם פעילות נפרדת לשוק הפנאי. אולם במקביל חלק מן הצרכנים שלהן עלולים לקנות מוצרי פנאי במקום לבקש רישיון רפואי. ממילא החברות בישראל מבססות את הערך שלהן בעיקר על הפעילות הצפויה בחו"ל, ולכן האירוע הזה לא ממש מטלטל אותן.

אך דווקא ההשפעה על הכלכלה הישראלית יכולה להיות משמעותית. לדברי שירי עדן, יועצת לקרן הנאמנות סלע קנאביס, "אם נלמד מהניסיון של קולורדו, החודש, כשש שנים מאז הלגליזציה, חצתה קולורדו את רף המיליארד דולר הכנסות למדינה ממיסים ישירים מתעשיית הקנאביס. בנוסף, לגליזציה מלאה תאפשר פיתוח של תעשייה עתירת טכנולוגיה נילווית ואמצעי צריכה, שגם אותה ניתן יהיה לייצא". 

עוד כתבות

בנקאות בימי קורונה - עמלות וריביות / עיבוד: טלי בוגדנובסקי , גלובס

העו"ש, החיסכון והקורונה: איך נכון להתמודד עם החשבון בתקופה הזו

הבנקים הגיעו מוכנים יותר לסגר הנוכחי, והם מציעים הקלות חדשות לצד ההקלות הקיימות • האם עדיין אפשר לדחות הלוואה, איך ליצור קשר עם הבנקאי, והאם יהיה מספיק כסף בכספומטים? • "גלובס" מציג: בנקאות בתקופת הסגר • כתבה ראשונה בסדרה

מחלקת עסקים של אמירייטס. הוכתרה כחברה הטובה בעולם / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

התחרותית, היוקרתית והשירותית: חברות התעופה מהאמירויות ששווה להכיר | צ'ק אין

ישראייר לא לבד. אל על אמנם לא הכריזה עדיין כי בכוונתה להשיק קווים לאמירויות אבל החברות האמירתיות כבר הניחו את הכוונות שלהן על השולחן ● בתפריט: הקמת קו מזון כשר ו"חוויות לקוח" מבטיחות ● גם בגזרת הלואו קוסט צפויה להיות נוכחות בקו

קניות בשופרסל בת"א לקראת ראש השנה ובצל הסגר הצפוי / צילום: שני מוזס, גלובס

ההיערכות לסגר השני הביאה לזינוק ברכישות ברשתות המזון ב-23% לעומת ראש השנה הקודם

לפי נתוני שב"א שמודדת רכישות בכרטיסי אשראי מדובר בתוספת כספית של מעל ל-300 מיליון שקל בימים שקדמו לחג לעומת התקופה המקבילה אשתקד ● הגידול נרשם לא רק בחנויות הפיזיות: המכירות באונליין קרוב להכפילו את עצמן בתקופה שקדמה לחג

מדד דופק התעסוקה של "גלובס"

אחרי הזינוק של החג: יממה של עלייה תלולה במספר מבקשי העבודה

המספרים של שוק התעסוקה בישראל מבלבלים, שלושה גופים רשמיים מפרסמים נתונים שונים, הפערים גדולים ובלתי מוסברים • "גלובס" מנסה לפזר את הערפל באמצעות מדד יומי חדש לבחינת "הדופק של שוק התעסוקה

ישראל כץ / צילום: אמיל סלמן-הארץ

קיצוץ בשכר הח"כים? רק על תנאי, על הנייר או בתנאים שלהם

כדי לקצץ בשכר חברי הכנסת והשרים צריך לשנות את החוק, ובינתיים למרות שלל הצהרות כוונות בכיוון זה - השכר שלהם רק עולה ● האם חברי הכנסת ירימו את הכפפה ויקצצו משכרם בזמן משבר הקורונה?

משטרת ישראל בפעילות לאכיפת צו בריאות / צילום: דוברות המשטרה

הנציב רוזן: הימנעות המשטרה מהצגת סרטונים - עלולה לעוות דין

כחלק מתלונה על אלימות משטרתית, סנגור התלונן לנציבות תלונות הציבור על כך שהמשטרה נמנעה מהצגת סרטונים מהמקרה ● הנציב דוד רוזן קבע כי "מדובר בהתנהלות שעלולה להטעות ולעוות דין, עד הובלת אדם למעצר שווא"

רבקה ראם / צילום: "משורת הדין"

תביעת הדיבה שגרמה לפעילת BDS לנעול את הפייסבוק האישי שלה

ארגון שורת הדין הגיש השבוע תביעת דיבה ולשון הרע בסך 6 מיליון דולר נגד סוהיר נפאל, פעילה מרכזית בתנועת BDS, לאחר שזו הפיצה פרסומים שקריים בנוגע לחיילת צה"ל משוחררת

סניף בנק מזרחי טפחות / צלם: יח"צ

"על הקשקש": האם מחזיקי מניות בנק אגוד מהציבור ייענו להצעת הרכש של מזרחי טפחות?

מחר בצהריים יחול מועד הקיבול בהצעת הרכש, ועדיין קיים חשש שלא תושג התמיכה הנדרשת, בשל חוסר מודעות להצעה ולתנאיה ● בינתיים מזרחי טפחות מתקדם עם ההיתרים הרגולטוריים

חיסון לקורונה / אילוסטרציה: Dado Ruvic, רויטרס

אסטרהזנקה חושפת עוד מידע על הניסוי שהוקפא והוחזר, אך הקהילה המדעית דורשת שקיפות רבה עוד יותר

החברה הגיעה למסקנה כי לא סביר שהשיתוק ממנו סבלה אחת מהמשתתפות בניסוי שהיא עורכת לחיסון לקורונה קשור לחיסון, אך לא פירטה את הסיבות שהובילה אותה למסקנה זאת

אחמד אל-חבטור (קבוצת "אמפא" בדובאי) ושלומי פוגל  / צילום: יח"צ

עוד קבוצת ענק מדובאי בדרך לארץ: קונגלומרט המלונאות והנדל"ן אל-חבטור יפתח משרד בישראל

היקף נכסיה של קבוצת אל-חבטור נאמד בלמעלה מ-8.5 מיליארד דולר ● בנוסף, הודיעה הקבוצה בניהולו של חאלד אל-חבטור כי החלה במגעים עם חברת "ישראייר" על פתיחת קו טיסות סדיר

הנשיא ריבלין / צילום: כדיה לוי, גלובס

מצטרפים לשרים: נשיא המדינה ונשיאת העליון מבקשים לקצץ 10% משכרם

נשיא המדינה ונשיאת בית המשפט העליון מצטרפים לצעד עליו הוחלט בממשלה, על-פיו שכר חברי הכנסת והשרים יקוצץ ב-10% ● שכרו העדכני של הנשיא ריבלין עומד על 64,673 אלף שקל בחודש

אמיר ירון, נגיד בנק ישראל. קצב רכישות האג”ח מעיד כי הבנק מתכנן להתערב בשוק עוד תקופה ארוכה / צילום: Ronen Zvulun, רויטרס

הנגיד חושף את השיטה: משרד האוצר מנפח אומדנים, והפוליטיקאים חוגגים

בדיון בממשלה הזהיר הנגיד אמיר ירון מפני שימוש בעייתי ביתרות שנוצרות ונתן רוח גבית לשר כ"ץ בוויכוח עם מרידור • במסגרת הדיון טען ירון שהאוצר מחלק רזרבות ללא דיון מקצועי

ישי דוידי / צילום: יונתן בלום

אקזיט מפלסטיק: פימי מקדמת הנפקת פולירם בת"א לפי שווי של כמיליארד שקל

מדובר בשווי כפול מזה שבו רכשה פימי את השליטה בחברה מידי חברת רם-און ● מניית רם-און, שנותרה להחזיק 35% ממניות פולירם, טסה ביותר 50%

תוכנית ההתחדשות העירונית של שכונת גבעת רמב"ם בגבעתיים / הדמיה: אדר' יחיאל קורין

תוכנית חדשה תאפשר הכפלת הדירות בשכונת רמב"ם בגבעתיים

הופקדה תוכנית ההתחדשות העירונית של שכונת גבעת רמב"ם בגבעתיים, שכוללת תוספת אפשרית של 3,827 יח"ד ● ראש העירייה רן קוניק: " גבעתיים לא תישאר לעד עיר של 60 אלף איש. אם אתה רוצה להתחדש צריך לעשות את זה בצורה נכונה"

אירוע חציון דל / צילום: טוחן מדיה

כאילו אירוע חברה: דל פותחת את החציון השני של השנה

וגם  דקלה פרסיקו , עד לאחרונה מתכננת ומ"מ יו"ר הותמ"ל, מונתה לסמנכ"לית תכנון בחברת הנדל"ן ICR מבית ישראל קנדה וראם מגורים ● השיחה

זירת המסחר בוול סטריט / צילום: Lucas Jackson , רויטרס

התאוששות בניו יורק: בורסות וול סטריט ננעלו בעליות וקטעו רצף ירידות בן ארבעה ימים

מדד דאו ג'ונס עלה ב-0.5%, נאסד"ק קפץ ב-1.7% ומדד S&P 500 התחזק ב-1%
● נפט WTI עלה ב-0.7%, הזהב ירד ב-0.2% ● מדדי דאקס ופוטסי 100 עלו ב-0.4%, קאק 40 איבד 0.4% ● מכירות הבתים הקיימים בארה"ב עלו באוגוסט ב-2.4%, לצד עלייה במחירים

רחוב ריק בתל אביב / צילום: כדיה לוי, גלובס

הבנקים שוב סוגרים סניפים בשל הסגר: לא יתנו שירות פרוטנלי ב-20% מהסניפים

הפיקוח על הבנקים מאפשר סגירת סניפים ושינוי שעות הפעילות הרגילות בסניפי הבנקים ● בשיא הסגר הראשון היו פתוחים לשירות פרונטלי רק 15% מסניפי הבנקים

דירה למכירה  / צילום: שירי דובר, גלובס

הגל השני של הקורונה הגיע – ודחיית המשכנתאות התחדשה

על-פי נתוני בנק ישראל בחודש אוגוסט לווי המשכנתאות הגדילו את היקף דחיית המשכנתאות ב-3.5 מיליארד שקל לעומת יולי ● מצד שני לווי מחיר למשתכן לקחו משכנתאות גבוהות במיוחד ● המשקיעים בינתיים לא חזרו לשוק

מטוס בואינג 787 דרימליינר של אל על / צילום: יח"צ

אל על במבצע לצמצום ההחזרים: מציעה ללקוחות שובר בשווי 125% ממחיר כרטיס הטיסה שבוטל

עד ל-1 באוקטובר מחויבת אל על להשיב לנוסעים כמיליארד שקל על טיסות שבוטלו בחודשים האחרונים ● כעת החברה מציעה ללקוחות שובר בשווי מוגדל במקום החזר כספי

טופז לוק/ צילום: באדיבות המצולם

יועצי רה"מ הגישו תביעת דיבה: "לא ביימנו הפגנה"

עופר גולן וטופז לוק הגישו תביעת דיבה בסף 420 אלף שקל נגד ראש הממשלה לשעבר אהוד ברק, העיתונאי אורי משגב ונגד רוית נאור שהאשימו אותם בבימוי של הפגנה במסגרת ההפגנות נגד ראש הממשלה