גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

עם קצת עזרה מהקורונה: שוק קמעונות המזון המשיך לצמוח ברבעון השלישי

שוק מוצרי הצריכה הישראלי רשם ברבעון השלישי צמיחה של כ-9%, המושפעת לחיוב מההגבלות על האוכלוסייה בשל התפשטות נגיף הקורונה ● בעקבות זאת, מניות המגזר נהנות ממומנטום חיובי

קניות בשופרסל בת"א לקראת ראש השנה ובצל הסגר הצפוי / צילום: שני מוזס, גלובס
קניות בשופרסל בת"א לקראת ראש השנה ובצל הסגר הצפוי / צילום: שני מוזס, גלובס

שוק מוצרי הצריכה בישראל נהנה מביקושים גבוהים על רקע השפעותיה של מגפת הקורונה בתקופה האחרונה. בהתאם לסקירה שביצעה חברת סטורנקסט, שוק מוצרי הצריכה צמח בכ-8.8% בתשעת החודשים הראשונים של 2020 לעומת התקופה המקבילה ב-2019. זהו שיעור נמוך במעט מהיקף הצמיחה ברבעון השלישי השנה, שהסתכם לכ-9%.

בעוד שבמחצית הראשונה של השנה ניתן לזקוף את עיקר העלייה לחודש מרץ, שבו צמח השוק בשיעור של כ-41% אל מול אשתקד והושפע מהותית מהטלת הסגר הראשון בישראל, ברבעון השלישי נרשמה צמיחה מאוזנת יותר, המושפעת לחיוב ממיעוט הנסיעות של ישראלים לחו"ל וההגבלות על האוכלוסייה, במיוחד בתקופות החגים.

עיקר הגידול בתשעת החודשים הראשונים של השנה נובע מעלייה ריאלית במכירות, כאשר לשינוי במדד המחירים תרומה שולית יחסית לשינוי. סך התוספת למכר הכספי בתקופה הסתכם לכ-3 מיליארד שקל - מתוכם כ-100 מיליון שקל מיוחסים לעלייה במדד המחירים (כ-0.3% מסך העלייה בתקופה) והיתרה לשינוי ריאלי במכירות.

ירידה בצריכה ממועד הסגר השני

בשונה מהסגר הראשון, לא קיימת עלייה חריגה ברכישות כרטיסי אשראי ממועד הטלת הסגר השני, ואף נרשמה ירידה בצריכה בשיעור של כ-11% בתקופה שמ-18 בספטמבר ועד ל-6 באוקטובר. זאת, על רקע ירידה עונתית לאור עיתוי החגים.

בעוד שאנו, בלידר שוקי הון, צופים כי גם המכירות ברבעון הנוכחי - הרבעון האחרון של 2020 - יושפעו לחיוב מסביבת הפעילות והשפעות התפרצות הקורונה (צריכה מוגברת של מוצרי פרמיום ועלייה בהיקף הצרכנים, במיוחד בתקופת הסגר), להערכתנו, מגמת הצמיחה תהיה מתונה יותר ביחס לרבעון הראשון, לאור ירידה בתופעת האגירה של מוצרים והחששות מצד הצרכנים ממחסור.

בתשעת החודשים הראשונים של השנה מדד המחירים של סטורנקסט עלה בשיעור של כ-0.3%, לעומת עלייה של כ-0.8% במחצית הראשונה של השנה. מבצעים לחגים והתמתנות בביקושים תמכו בירידה במדד זה ברבעון השלישי השנה.

יש לציין כי זינוק במחירי התבואות בעולם, בדגש על תירס, חיטה וסויה (לאור חששות ממחסור במזון ורכישה מוגברת של תירס וחיטה על ידי סין), עלול להשפיע על מחירי המזון בשנת 2021 ולתרום לעליית מדד המחירים לצרכן.

מומנטום-חיובי-למניות-קמעונאיות-המזון

ביצועי יתר למניות המזון

המגמה החיובית במכירות שוק מוצרי הצריכה תמכה בצמיחה משמעותית במחיריהן של מניות קמעונאיות המזון מתחילת השנה, שהציגו ביצועי יתר ביחס לשוק. מרבית מניותיהן של קמעונאיות המזון הציגו תשואה דו-ספרתית חיובית מתחילת השנה.

מניית טיב טעם זכתה לצמיחה המשמעותית ביותר, בשיעור של כ-185%, בין השאר, לאור צעדי ההתייעלות וההתרחבות שמיישמת החברה וכתוצאה מביקושם גבוהים במיוחד בחנויות הרשת. 

מניות ויקטורי ופרשמרקט הציגו צמיחה דו-ספרתית גבוהה, בשיעור של כ-53% וכ-63%, בהתאמה, לאור יישום מוצלח של אסטרטגיית צמיחה (בעיקר על ידי רכישת סניפים) וצמיחה נאה במכירות של חנויות זהות.

מניות שופרסל ורמי לוי צומחות בשיעורים מתונים יותר בתקופה, כ-23% וכ-18% בהתאמה, כאשר הפצת מניות שופרסל למוסדיים על ידי דסק"ש וביקושים גבוהים בקרב שתי הרשתות, בדגש על הפורמט המקוון, תמכו בתשואה החיובית. חשוב לציין כי במחצית הראשונה של השנה זכתה שופרסל בביקושים גבוהים יותר מרמי לוי לאור מיקומי הסניפים שלה, וכן הציגה גידול משמעותית יותר בפורמט המקוון לאור המערך הנרחב של החברה.

מניית יוחננוף הציגה צמיחה חד-ספרתית מתונה בתקופה, בשיעור של כ-4%, ומחירה הושפע לשלילה מעלייה מתונה יחסית בתוצאות, לאור מיקומי סניפי הרשת, אופי החנויות והיעדר פלטפורמה מקוונת. יש לציין כי החברה חתמה על מספר רב של הסכמים מתחילת השנה, לרבות רכישת חמש חנויות מרשת יינות ביתן. הסכמים אלה צפויים לתמוך בעלייה בתוצאות בעתיד - מה שעשוי להשפיע לחיוב על מחיר המנייה.

פרשמרקט בולטת במכפילי EBITDA

מרבית העלייה במחירי מניות קמעונאיות המזון מתחילת השנה מיוחסת לתקופה מתחילת הסגר הראשון, בעוד שהתשואה לאחר תחילת הסגר השני מעורבת ונמוכה.

מכפילי הרווח הנקי וה-EBITDA (רווח בנטרול ריבית, מסים, פחת והפחתות) הממוצעים של קמעונאיות המזון, על בסיס תוצאות 12 החודשים האחרונים, הם כ-25 וכ-7.5, בהתאמה. מכפילי הרווח הנקי הגבוהים ביותר הם של טיב טעם ורשת ויקטורי, כ-30 וכ-27, בהתאמה. מכפילי ה-EBITDA הגבוהים ביותר הם של פרשמרקט ושופרסל, כ-11 וכ-9, בהתאמה.

במחצית הראשונה של השנה נהנו חנויות במרכזי הערים מצמיחה משמעותית יותר בתוצאות, בעיקר לאור השפעות הסגר הראשון. עם זאת, שחרור המשק, הרעה בסביבה הכלכלית וירידה בחששות מתחלואה, תרמו לצמיחה בביקושים בפורמט הדיסקאונט ברבעון השלישי - כך ששיעור הצמיחה בשני הפורמטים בשמונת החודשים הראשונים של השנה הסתכם לכ-9%, עם יתרון קל לפורמט השכונתי.

בחודש ספטמבר הפערים בין שני הפורמטים המשיכו להצטמצם, עם התחזקות נוספת של נתח השוק של פורמט הדיסקאונט לקראת חג הסוכות. להערכתנו, השפעות הסגר השני על תמהיל המכירות של הפורמטים השונים יהיו דומות לסגר הראשון, אם כי מתונות יותר, עם יתרון לחנויות השכונתיות על חשבון חנויות הדיסקאונט והנוחות.

אנו מעריכים כי חיזוק כוחן של רשתות קמעונאות בינוניות במרכזי הערים, לאור ריבוי עסקאות מכירה בשוק, ויישום מוצלח של תוכנית הבראה וצמיחה על ידי רשת יינות ביתן (בדגש על סניפים במרכזי ערים), בין השאר, לאור ההשפעה החיובית של התפרצות הנגיף על תוצאותיה, עשויים לתמוך בהחרפה בתחרות במרכזי הערים. 

הכותבת היא אנליסטית בחברת לידר שוקי הון. אין לראות בסקירה זו המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הזמנה לבצע רכישה או השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול שינויי שוק

עוד כתבות

חיליק שריר / צילום: יוסי אלוני

"המלחמה הופכת ליותר ויותר קשה": מספר 2 בטלוויזיה הישראלית מוריד את המסכה

“אחד הדברים המטרידים זה שאנחנו מתקשים לתכנן קדימה", אומר חיליק שריר, סמנכ"ל התוכניות של קשת, בראיון לרגל שלוש שנים לפיצול ערוץ 2 ● על הפרק: הביקורת על חדשות 12 והקמת N12, המתחרים האמיתיים של קשת והדיונים הסוערים שליוו את ההחלטה ללכת על "הזמר במסכה"

רם שפע - דוברות הכנסת עדינה ולמן

הוועדה שדרכה השיתוק הממשלתי מתפשט לכנסת

ועדת השרים לחקיקה, שבקושי התכנסה ממאי, היא מוקד פחות מוכר של המשבר השלטוני • הגוף נטול המעמד החוקי הפך עם השנים לפוסק אחרון על הצעות פרטיות • אחרי שחברי הכנסת התמכרו, הם לא מסוגלים לחוקק בלעדיו

חוש הריח / אילוסטרציה: שאטרסטוק

כך עשויה הפגיעה בחוש הריח לסייע בפיצוח מנגנון ההחלמה של הקורונה

לצ'יפס עשוי להיות ריח של בשר מרקיב ● קפה מעלה ניחוחות של צמיגים נשרפים ● לשוקולד יכול להתלוות טעם כימיקלי מתוק אבל מעורר בחילה ● חוקרים בוחנים את הסיבות העצביות הגורמות לחלק מהאנשים שחטפו את הנגיף לחוות תתרנות או אובדן חלקי של חוש הריח

מנכל אל על אביגל שורק / צילום: יח"צ

הוקפץ לקוקפיט: הכירו את אביגל שורק, מנכ"ל אל על החדש

הידיעה על מינויו של אביגל שורק למנכ"ל אל על התקבלה השבוע בחברה בהלם מוחלט ● עם זאת, הבעלים החדש אלי רוזנברג ביקש מלכתחילה למנות לחברת התעופה מנכ"ל מארה"ב ● "הוא מוכשר ומהיר מחשבה", אומר גורם שהיה קשור לחברת דלק US שממנה מגיע שורק

Andy Wong AP נשים מבוגרות ברחוב בבייגין

סין מציגה: כך נראים החיים ללא מזומנים בארנק (וזה לא כזה פשוט כמו שנדמה)

שורה של סרטונים שפורסמו בחודשים האחרונים ברשתות החברתיות המחישו את הקושי של אזרחים סינים מבוגרים להסתדר במציאות הדיגיטלית ● כעת הממשלה הסינית דורשת מחברות ועסקים לחזור ולתת שירות גם בערוצים הישנים - פנים אל פנים, ובמזומן

אורי אונטרמן, יאללה באסטה: אמזון מוכרת סיורי תיירות וירטואליים / צילום: יח"צ

אמזון מוכרת סיורי תיירות וירטואליים ומפרגנת לחברה ישראלית

אמזון בחרה ביאללה באסטה לאחת מ-5 החברות המובילות במיזם החוויות הווירטואליות שהשיקה ● מדריכי יאללה באסטה ידריכו סיורים פרטיים וירטואליים ללקוחות אמזון מכל העולם, שיוכלו תוך כדי הסיור לשוטט בזמן אמת באתרים ולרכוש מזכרות שיישלחו עד לביתם

השלט של קניון שבעת הכוכבי / צילום: כדיה לוי, גלובס

דווקא בבלאק פריידיי? הקניונים שישתתפו בפיילוט וייפתחו כבר היום

הקניונים באם הדרך, שבעת הכוכבים, קניון שרונים, לב המפרץ, ארנה נהריה, קניון מבנה נוף הגליל ועוד יוכלו להיפתח מיידית בהתאם להוראות הממשלה

חסידי סדיגורה. בינתיים האדמו"ר הצעיר שובה את הלבבות ומבסס את שליטתו / צילום: שוקי לרר - בחדרי חרדים

שוד כספות, אלימות ותלונות במשטרה: הקרע בחסידות סדיגורה הולך ומחריף

כך המצב בסדיגורה המשיך להתדרדר בחודשים האחרונים במהירות ובכל החזיתות ● מה קרה בלילה של 27 באוקטובר, ולמה נראה שזה היה הקש ששבר את גב המאבק בסדיגורה ● מעקב

זלאטן איברהימוביץ‘. שכר של שבעה מיליון אירו בעונה / צילום: Reuters, Ciro De Luca

40 זה ה-30 החדש: עם משכורות כאלה, מי רוצה להגיע לגיל פרישה?

בגיל 39 מוביל זלאטן איברהימוביץ' את מילאן לצמרת הטבלה האיטלקית, והוא לא לבד ● בזכות הרפואה והמשכורות המפוצצות, הכוכבים מצליחים לשחק ברמות הגבוהות גם הרבה אחרי גיל 30

עסק משפחתי / צילומים: יונתן בלום, ארכיון משפחת שטראוס, שי יחזקאל, אמיר מאירי, Shutterstock | א.ס.א.פ קריאייטיב

משטראוס ועד ורטהיימר: איך מתמודדות המשפחות העשירות בישראל עם שאלת הירושה

במשפחת שטראוס ידעו שעפרה היא היורשת כבר כשהייתה בת שבע, במשפחת ורטהיימר מממשים את כל הנכסים ובמשפחת קרסו כבר הגיעו לביהמ"ש ● השלב שבו אימפריה משפחתית צריכה לעבור לבני הדור הבא מעסיק לא רק את הנוגעים בדבר, אלא גם מומחים וחוקרים

רחוב הרצל 64 ברמת גן / צילום: צח בן בסת

200 מטר מתחנת הרכבת הקלה: דירת 2.5 חד' בר"ג ב-1.68 מיליון שקל

מדובר בדירה בקומה שלישית, ללא מעלית וחניה ● הדירה פורסמה תחילה במחיר של 1.73 מיליון שקל

שר השיכון יעקב ליצמן / צילום: אלכס קולומויסקי, ידיעות אחרונות

מתנה מליצמן והסיפור שמאחורי שיאי המשכנתאות השנה. כותרות הנדל"ן

איך זה שדווקא השנה הציבור נטל יותר משכנתאות מאי פעם ● האם רוכשי דירות בפריפריה עומדים לקבל משר השיכון "מתנה" של 100 אלף שקל ● המחקר שמבקש ללמד מדוע הפקקים לא נעלמו ● ולידיעת מירי רגב (שמתלבטת האם להתנגד למטרו) -עד כה תכנון הפרויקט עלה חצי מיליארד שקל

שלמה קרמר / צילום: איל יצהר

שלמה קרמר כבר ראה חברה אחת או שתיים וגם הפעם הוא בטוח שיש לו סוס מנצח

חברת הסייבר של קרמר קייטו נטוורקס הפכה בשבוע שעבר ליוניקורן: "זיהינו קודם את מה שהחברות הגדולות מנסות להיכנס אליו בחצי השנה האחרונה" ● בראיון הוא מסביר למה הקים את המטה בארץ, איך הוא יודע באיזה סטארט־אפ להשקיע ומה צריך להשתנות כדי שכולם יוכלו להשתלב בענף

יותם דהאן. סיור פואטי-אקולוגי / צילום: אנטולי מיכאלו

מיודפת וכליל ועד "העיר האבודה": מכירים לעומק את הגליל המערבי

סדרת טיולים בגליל המערבי בהובלת מורי דרך מקומיים ● כל אחד מהם יביא פן אחר של האזור

אורון שוורץ, יוצר הפודקאסט “משפט חוזר” / צילום: איל יצהר

"כארכיאולוג, למדתי שהדמוקרטיה עלולה להיעלם כמו התרבויות הקדומות"

אורון שוורץ, עו"ד, ארכיאולוג ויוצר הפודקאסט "משפט חוזר" ("כאן"), מצא את המשותף בין רצח ארלוזורוב, משפט אייכמן ופרשת ואנונו: "החרדה הקיומית הישראלית" ● בראיון מיוחד הוא מספר על הקשר בין משפט לארכיאולוגיה, על הדרך לחסל אדם ברומא העתיקה, ועל הרצח במועדון הברנוער

אופירה אסייג / צילום: רונן אקרמן יח"צ

הכללים הבסיסיים נשכחו. ואז הגיעה אופירה אסייג

תקשורת המיינסטרים נכנעה ברובה לסטנדרטים עיתונאיים רופסים והתרגלה להנהן לראשים מדברים שמדקלמים דפי מסרים ● השפה הבוטה שלה אולי מטעה, אבל אסייג עובדת בשביל הצופים

הדמיית סילון אנרגיה הנע דרך חומר במהירות שקרובה למהירות האור. מחקר של פרופ' אהוד נקר מאוני' ת"א / צילום מתוך התערוכה "היופי במדע"

גם המדע רוצה להיות יפה: כך משפיעה האסתטיקה על חוקרים

מה נחשב בעיני מדענים יפה, ומדוע הוויזואליזציה של הביג דאטה עשויה לשנות את מה שאנחנו חושבים על ידע ● תערוכה בשם "היופי של המדע", שהוצגה לאחרונה באקדמיה הלאומית בירושלים, מעלה מחדש שאלות לא פתורות

בנימין נתניהו / צילום: שמוליק גרוסמן, דוברות הכנסת

ועדת הבדיקה לרכש הצוללות טרם התחילה וחברת צוות אחת הוחלפה

חברת הצוות יעל גריל לא תשב בוועדת הבדיקה, שכן היא שימשה בתפקידים רשמיים במשרד הביטחון בתקופת רכש הצוללות כפי שחשף העיתונאי אראל סג"ל ● את גריל תחליף ישראלה פרידמן, אשר כיהנה בתפקידים שונים במנהל הרכש במשרד הביטחון

10,800 עסקאות בדקה: בכמה גיהצו הישראלים בבלאק פריידי

מנתוני שב"א, שבדקה את הוצאות הישראלים בכרטיסי אשראי בין השעות 12-9, גוהצו 400 מיליון שקל - מדובר על ירידה של 10% לעומת השנה שעברה בצל מגבלות הקורונה ופתיחה של פיילוט מצומצם של 15 קניונים ותחת מגבלה של 10 לקוחות בחנות ● הדקה העמוסה ביותר הבוקר - 11:55

"לתמיכה רגשית הקש 3" / איור: חן ליבמן

חברות מחפשות פתרונות יצירתיים למניעת שחיקה של עובדים בימי המגפה

מימי חופש בהפתעה ועד קבוצות תמיכה הדדית וסדנאות ניהול אמפתי למנהלים ● חברות אמריקאיות רבות כמו דל, HP, רשת הילטון ואחרות מחפשות פתרונות לתחושות הדכדוך והשחיקה שיצר עידן הקורונה