גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הכסף החכם שנכנס לביטקוין צפוי לקבוע את עתידו

גופים מוסדיים וקרנות השקעה הם שהובילו בחודשים האחרונים את מגמת העלייה של המטבע הדיגיטלי ● האם הם צפויים גם להפיל את מחיר הביטקוין, או שמא הם יהיו אלה שיובילו אותו לשיא חדש?

מטבע ביטקוין על לוח אם / צילום: Dado Ruvic, רויטרס
מטבע ביטקוין על לוח אם / צילום: Dado Ruvic, רויטרס

מאז שהעולם התוודע לראשונה לעולם המטבעות הדיגיטליים, לפני 12 שנים כמעט, ידע הביטקוין עליות ונפילות. ואולם, כשמחירו מתקרב לשיא כל הזמנים, שעמד על כ-20 אלף דולר ונרשם בדצמבר 2017, וברקע המצב הכלכלי העולמי המאתגר בעקבות וירוס הקורונה, קשה שלא לתהות האם הביטקוין צפוי לשבור את השיא, או שמא אנו צפויים לראות שינוי מגמה.

לפי מחקר שפרסמה ביוני האחרון חברת פידליטי, ממנהלות הכספים הגדולות בעולם, כשליש מהמשקיעים המוסדיים הגדולים כבר מחזיקים בנכסי קריפטו כדוגמת ביטקוין. בארה"ב, 27% מהגופים הפיננסיים, ובהם גופי פמילי אופיס, יועצי השקעות, קרנות פנסיה וקרנות גידור, מחזיקים בנכסי קריפטו, לעומת 22% בלבד שנה קודם לכן.

על פי אותו מחקר, הסיבות העיקריות לגידול בהשקעה בנכסי קריפטו הן הקורלציה הנמוכה שלהם לנכסים פיננסיים אחרים ועלויות תפעול נמוכות - גם בביצוע עסקאות גדולות.

אז מה מחפשים כל השחקנים בעלי הפרופיל הגבוה בביטקוין ובמטבעות קריפטו אחרים - ומה צפוי לקרות בשוק הקריפטו בעתיד הקרוב והרחוק? קשה להעריך, אבל אפשר למנות את הסיבות האפשריות להמשך עלייה או ירידה במחיר הביטקוין.

הצטרפות של משקיעים לטווח ארוך

ראשית, נפרט את הסיבות לעליית הביטקוין. אף שהביטקוין מתקרב למחיר הגבוה ביותר שלו אי פעם, ראוי לציין כי בחודשים האחרונים זורם לשוק הביטקוין הרבה כסף "חכם" של גופים מוסדיים וקרנות פנסיה בעולם, שבוחרים לגדר באמצעותו את תיק ההשקעות שלהם.

ב-2019 נרשמה פריצת דרך משמעותית עבור שוק הקריפטו, כשחברת מורגן קריק דיגיטל, העוסקת בהשקעות בנכסי קריפטו, גייסה 40 מיליון דולר - וחלק מההון שגויס הגיע מקרנות פנסיה של מדינת וירג'יניה בארה"ב. הייתה זו הפעם הראשונה שבה קרן פנסיה אמריקאית השקיעה ישירות בנכסי קריפטו. הדבר סימל את הפתיחות הגוברת של גופי השקעה גדולים להזרמת כספים לאפיק חדש זה.

בספטמבר האחרון, קרן העושר הממלכתית של נורבגיה - קרן העושר הגדולה בעולם, המחזיקה בנכסים בשווי של יותר מטריליון דולר - שיגרה איתות נוסף לשוק הקריפטו, כשרכשה קרוב ל-600 מטבעות ביטקוין.

מעט מוקדם יותר, במהלך אוגוסט, נחשפה רשימה של משקיעים מוסדיים גדולים שהשקיעו בגרייסקייל ביטקוין טראסט (GBTC) - מוצר פיננסי של חברת ההשקעות האמריקאית Grayscale, המאפשר השקעה בביטקוין. עם אותם משקיעים גדולים נמנו, בין השאר, חברת Ark Invest, המנהלת נכסים בהיקף של 4.5 מיליארד דולר; חברת Horizon Kinetic, המנהלת נכסים בהיקף של 5.3 מיליארד דולר; וכן תאגיד ההשקעות רוטשילד והחברות אדיסון קפיטל ו-Corriente Adviso .

אם בעבר שער הביטקוין עלה לאחר שנכנסו אליו משקיעים לטווח קצר, או כאלה שרק רצו "לעשות סיבוב" - הרי שהפעם מדובר במשקיעים לטווח ארוך, שרואים בביטקוין נכס לגיטימי ומוכנים להתמודד גם עם ירידות שערים, במקרה שאלה יגיעו. במקרה כזה, הם יבחרו להשאיר את ההשקעות שלהם בשוק הקריפטו, ואף להגדיל אותן.

חוזר-לשיא-מחירו-הדולרי-של-ביטקוין

ואולי זה הזמן לממש את ההשקעה?

וכעת, לסיבות לירידה אפשרית במחיר הביטקוין. אותו כסף "חכם" שזרם לשוק הביטקוין עשוי להסתכל על ההשקעה שלו מתחילת השנה, לגלות שהיא רשמה תשואה של עשרות אחוזים ואולי אף יותר - ולהחליט שזה בדיוק הזמן לממש את ההשקעה (Profit Taking). ביום רביעי השבוע, 24 בנובמבר, חצה מחיר הביטקוין את רף ה-19 אלף דולר, לראשונה מאז דצמבר 2017, לאחר עלייה של כ-160% מתחילת 2020.

לפי ההערכות של מחלקת המחקר שלנו בחברת Silver Castle, המנהלת בית השקעות לנכסים דיגיטליים, מתחילת השנה נרשמה כניסה של מיליארדי דולרים רבים של כסף "חכם" לשוק הביטקוין. אלה הם כספים המנוהלים על-ידי מנהלי השקעות, שהחליטו להזרים אותם לביטקוין לאחר תהליך חשיבה ואנליזה מעמיק. מנהלי ההשקעות נוהגים "לחלק" שיעור מסוים מהרווחים שהצטברו, ומדרגת רווח של 50% מהווה לרוב נקודת "חלוקה" כזו.

ניתוחי נתונים של ארנקי ביטקוין (ארנקים דיגיטליים המשמשים להחזקת ביטקוין) מראים כי כשמחיר הביטקוין הגיע לרמה של 9,000 דולר עד 12 אלף דולר, הוזרמו לשוק הביטקוין סכומי השקעה משמעותיים. לכן, טווח המחירים של 15 אלף דולר עד 18 אלף דולר מהווה נקודת מבחן לרמות התמיכה של מחיר הביטקוין.

מה יקבע את גורלו של הביטקוין?

קשה לדעת מה צפוי לקרות בעתיד, בעיקר בשל ריבוי המשתנים במקרה של הביטקוין. עם זאת, האירוע המשמעותי ביותר עבור ביטקוין השנה היה הלגיטימציה שקיבל מגופים מוסדיים משמעותיים וכן מהרגולטור האמריקאי - מה שהופך אותו לנכס אטרקטיבי להשקעה.

אנו מעריכים כי ייתכן תיקון למחיר הביטקוין בטווח הקצר, בעקבות מהלכי Profit Taking של שחקנים מוסדיים שנכנסו לשוק הקריפטו. עם זאת, להערכתנו, את הקרן שהשקיעו הם לא יפדו - ולכן התיקון יהיה קצר.

מניתוח של נתוני הביטקוין בשנים האחרונות ניתן להניח כי מחיר הביטקוין יעבור את השיא של כל הזמנים שקבע בדצמבר 2017 - ובאופן משמעותי. בטווח הרחוק יותר, מחיר הביטקוין ימשיך לעלות בהתמדה, בעיקר בגלל כספי משקיעים מוסדיים משמעותיים שימשיכו לזרום לאפיק השקעה זה.

לצד זה, אנחנו רואים המשך התחזקות של מגמת הטוקניזציה (המרה של נכסים פיזיים או פיננסיים לנכסים דיגיטליים) והתפתחות של תחום ה-DeFi (מימון מבוזר - decentralized finance) - התפתחויות שצפויות להוביל להמשך מגמת הביקושים לנכסי קריפטו מצד משקיעים מתוחכמים.

ככלל, אנו ממליצים להשקיע באופן זהיר ולשמור על חשיפה מאוזנת לנכסי קריפטו ביחס לגודל התיק - חשיפה שלהערכתנו צריכה לעמוד על עד 1%-2% מתיק ההשקעות. חשוב לזכור כי ההשקעה בביטקוין דורשת ידע ומיומנות בהיבט של הניהול הפיננסי של ההשקעה, ובעיקר בהיבט של ניהול הסיכונים התפעוליים. אנו ממליצים לכל משקיע השוקל להיכנס להשקעה בתחום להתייעץ עם מומחים וגופים מתמחים, או לבחור בחשיפה באמצעות מכשירי השקעה, שמורידים את הסיכון התפעולי באופן משמעותי. 

הכותב הוא מנכ"ל Silver Castle, בית השקעות לנכסים דיגיטליים. הכותב ו/או חברות קשורות עשויים להשקיע בניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים, לרבות אלה המוזכרים בטור. אין לראות בטור המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הזמנה לבצע רכישה או השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול שינויי שוק

עוד כתבות

הניו יורק טיימס: זה "מחיר הניצחון" שישראל משלמת על המלחמה באזור

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: חמאס נתון ללחץ מתושבי הרצועה "שדורשים הקלה מהמשבר",  המדינה המפתיעה עם יותר מאלף פעילי חיזבאללה, וכך המלחמה באיראן "החלישה את מעמדה של ישראל בעולם" ● כותרות העיתונים בעולם

סניף של שירותי בריאות כללית -קופת חולים כללית / צילום: עינת לברון

יו"ר ועד העובדים בכללית מזהיר: "אם משרד הבריאות ימנה מנהל מטעמו - כל העובדים ישבתו"

יו"ר הוועד של הכללית מצטרף למאבק על מינוי המנכ"ל ונעמד מול משרד הבריאות: "איומים אגרסיביים יכשלו. לא ניתן להפוך את הכללית לסניף של האוצר ואגף התקציבים במשרד הבריאות" ● ועד עובדי הכללית הוא לא גורם שמשתתף רשמית בבחירת המנכ"ל, אבל יש לו בהחלט השפעה מכרעת על הישרדותו

ראש הממשלה, בנימין נתניהו / צילום: נועם מושקוביץ/דוברות הכנסת

נתניהו הכריע לגבי מיקום שדה התעופה הבא של ישראל. האם הפעם זה יקרה?

נתניהו הנחה להציג בתוך שלושה חודשים תכנון ראשוני להקמת שדה התעופה המשלים לנתב"ג בצקלג שבנגב, כאשר במקביל, יתבצע גם תכנון להקמת שדה התעופה ברמת דוד - ובהמשך יוחלט סופית היכן הוא יוקם ● האתר בצקלג נדחה בעבר בשל מגבלות שונות, אך הגורמים המקצועיים ריככו את עמדתם לגביו לאחרונה

חיסכון לכל ילד / אילוסטרציה: Shutterstock

מעל 23 מיליארד שקל הופקדו בתוכנית חיסכון לכל ילד, מי קופת הגמל שבראש?

נתוני ביטוח לאומי שמתפרסמים היום מראים כי מעל 23 מיליארד שקל הופקדו בתוכנית חיסכון לכל ילד ב-3.6 מיליון חשבונות, מאז שהחלה התוכנית ב-2017 ● אלטשולר שחם מובילים עם כמעט מיליון חשבונות חיסכון

בניין בשכונת סיגליות בבאר שבע / צילום: יובל ניסני

עליית שווי של 60%: בכמה נמכרה דירת 4 חדרים בבאר שבע?

ביום האחרון של מבצע "עם כלביא" נרכשה דירת 4 חדרים, בשכונת הסיגליות בבאר שבע ● מדובר בדירת "מחיר למשתכן" שהזוכים מכרו עתה ● לדברי השמאי, "השוני במחירים בשכונה נעוץ בעיקר ברמת ההשקעה של הרוכשים המקוריים, שיכולה להעלות או להוריד את המחיר ב־50־80 אלף שקל"

סהאם פרק בראיון לפודקאסט TBPN / צילום: צילום מסך מיוטיוב

"יש אלפים כמוהו": המהנדס שעבד בכמה עבודות במקביל והסערה

סהאם פרק, "הממקבל הסדרתי", הפך לאחרונה לשם הכי חם בעמק הסיליקון לאחר שנחשף שעבד בסתר בכמה סטארט-אפים בו־זמנית ● מאחורי הקלעים בתעשייה פחות מופתעים מהפרשייה: עובדים רבים מודים כי בתעשיית שאינה וודאית, כך הם שומרים על עצמם מפיטורים

מימין: מנהיג סוריה אחמד א־שרע, יורש העצר הסעודי מוחמד בן סלמאן ונשיא ארה''ב דונלד טראמפ, בפגישה בריאד / צילום: ap

טורקיה מתחממת על הקווים: ההשלכות הכלכליות של הסכם בין סוריה וישראל

בזמן שנתניהו נוחת בוושינגטון, נרקם מאחורי הקלעים מהלך שעשוי לשנות את האזור: נורמליזציה היסטורית בין ישראל לסוריה, בתיווך טראמפ ● המהלך מבוסס על צורכי תשתיות האנרגיה הדחופים של דמשק, אבל תלוי גם בארדואן ● וגם לבנון ופירוז חיזבאללה על הפרק

ח''כ אושר שקלים / צילום: נועם מושקוביץ/דוברות הכנסת

השרים ידונו בהצעה למנות בכירים ללא אישור ועדת גרוניס

לפי הצעת החוק של ח"כ אושר שקלים מהליכוד, שתעלה היום לדיון בוועדת השרים לחקיקה - מינויים בכירים, ובהם ראש השב"כ, יתבצעו על ידי הממשלה, ללא צורך באישורה של הוועדה המייעצת ● באחרונה ביקש רה"מ נתניהו מבג"ץ לקבוע כי הוועדה תתחיל לקדם את מועמדותו של דוד זיני לראשות השב"כ

דיפ פייק / צילום: Shutterstock

הרופא המוכר נרצח רגע לפני שעמד לחשוף "תרופת פלא"? פייק מוחלט

סרטון המשתמש בטכנולוגיית דיפ פייק מסתובב ברשת ובו ניתן לראות, כביכול, כיצד אלמונים יורים בפרופ' רענן ברגר מבית החולים שיבא ● מבית החולים נמסר כי: "פרופ' רענן חי בריא ושלם, ומדובר בזיוף חמור שנעשה ככל הנראה כחלק מקמפיין הונאה נרחב שבו מופץ מידע שקרי לציבור במטרה להונות ולהטעות"

בית חולים לחולי נפש שלוותה / צילום: איל יצהר

תוכנית משרד הבריאות: תוך עשור מהיום לא יהיו בתי חולים פסיכיאטריים עצמאיים בישראל

משרד הבריאות הודיע היום כי בעקבות המלצות ועדת ירקוני, יחל מהלך להטעמת בתי החולים הפסיכיאטריים בתוך בתי החולים הכלליים ● תוך שנה כבר צפויים שני בתי חולים פסיכיאטריים להיקלט בבתי חולים כלליים, והמשרד צופה כי תוך עשור המהלך יושלם

בניין בנק ישראל / צילום: Shutterstock, Alon Adika

ראשי המגזר הקמעונאי קוראים לנגיד להפחית ריבית: "המשק על סף קריסה"

שורה של בכירים במגזר הקמעונאי, בראשם בעלי פוקס הראל ויזל, יחד עם נשיא לשכת רו"ח חן שרייבר, שיגרו לאמיר ירון מכתב בו קראו לו להפחית את הריבית מחר, באופן מיידי ומשמעותי ● "עסקים קורסים בזה אחר זה. הצמיחה נעצרת, האמון נשחק והנזקים הולכים ומעמיקים", כתבו ראשי המשק

קשת טעמים / צילום: באדיבות קשת טעמים

לקבל את המשכורת באמצע החודש: המהלך המפתיע של קשת טעמים

מכללת גל נבחרה להוביל את תוכנית "צומחים" לחוסן תעסוקתי, התוכנית כוללת ייעוץ אישי למעסיקים וסדנאות לעובדים ● הסטארט-אפ Payro מודיע על שיתוף פעולה עם קמעונאית המזון קשת טעמים, שתאפשר לעובדיה למשוך עד 2,000 שקל או  30% משכרם במהלך החודש

דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו / צילום: יוסי שחר

בזמן המלחמה: בכמה נמכרה דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו?

בשכונת עג'מי ביפו נרכשה דירת 4.5 חדרים בשטח של 86 מ"ר עם ממ"ד ושתי מרפסות תמורת 3.18 מיליון שקל ● הנכס עמד פחות מחודשיים על המדף ● המוכרים הם משקיעים שלפי רשות המסים קנו את הדירה ב־2016 תמורת 2.2 מיליון שקל ● ועוד עסקאות מהשבוע האחרון

3 פסקי דין בשבוע / צילום: אנימציה: טלי בוגדנובסקי

כך ניצחה ממשלת בריטניה את המשפחה של סבתא כוכבה בקרב על דירה בירושה

ביהמ"ש קבע שתלוש שכר בו הופיע מרכיב "בונוס" אותו המעסיק לא ידע להסביר, הינו תלוש שכר פיקטיבי ● ביהמ"ש השלום בירושלים דחה תביעת בני משפחה שטענו לזכויות דיירים מוגנים וזכות בעלות בדירת מגורים ● בעל עירב את אישתו בעסקי החברה, האם היא זכאית לחלק ממנה בגירושים?

בניין אנבידיה בישראל / צילום: אנבידיה

אנבידיה יוצאת להשקעת ענק בישראל. כל הפרטים

אנבידיה מתכננת להקים קמפוס חדש בצפון הארץ שיעסיק אלפי עובדים חדשים ● לפי ההערכה החברה תוציא עד 500 מיליון שקל על רכישת הקרקע ועוד כ-1.5 מיליארד שקל על בניית הקמפוס החדש ● מדובר באחת מעסקאות הנדל"ן הגדולות ביותר בישראל שנוהלה אי פעם על ידי חברת טכנולוגיה זרה

אלעד טנא / צילום: אריק סולטן

במקום אבי משולם: אלעד טנא מונה לעורך העל בידיעות אחרונות

אלעד טנא ימונה לתפקיד עורך העל של ידיעות אחרונות וב-Ynet במקום אבי משולם, שמילא את התפקיד בשנתיים האחרונות ● טנא, מגיע לאחר כשנתיים בתפקיד העורך הראשי של "מקור ראשון"

רשויות הצפון מתחרות על קמפוס הענק של אנבידיה / צילום: מועצה אזורית חוף הכרמל, יח''צ

לפחות חמישה אזורי תעשייה בצפון יתחרו על השקעת הענק של אנבידיה

אנבידיה הצהירה על כוונתה לשלש את היקף הנדל"ן שהיא מחזיקה בישראל בהשקעה של כ־2 מיליארד שקל, ולבנות קמפוס ענק בקרבת משרדיה ביקנעם ● רשויות מקומיות באזור הצפון כבר מציעות קרקעות בשטחן - מעפולה עד חיפה ● ההערכה: הפרויקט יכלול מעבדות שיאפשרו לפתח את שבבי התקשורת העתידיים של החברה - מנוע צמיחה מרכזי שלה

שר המשפטים ויו''ר ועדת השרים לענייני חקיקה, יריב לוין / צילום: נועם מושקוביץ'/דוברות הכנסת

השרים ידונו בהכפפת היועמ"שים במשרדי הממשלה למנכ"ל ולשר

הצעת החוק, שעלתה לוועדת השרים לחקיקה בראשות שר המשפטים יריב לוין, מבטלת את הכפיפות של היועמ"שים במשרדים ליועצת המשפטית לממשלה, וקובעת כי הם יידרשו לפרסם תזכירי חוק לפי דרישה ישירה של השר במשרד ● ועדת השרים לחקיקה אישרה כי הקואליציה תתמוך בקידום הצעת החוק, בניגוד לעמדת היועמ"שית

נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון / צילום: עודד קרני

הלחצים על הנגיד ובית ההשקעות שמעריך: "הריבית עשויה לרדת מחר"

בנק ישראל צפוי לפרסם את החלטת הריבית מחר (ב'), שצפויה על פי רוב הכלכלנים להישאר על רמה של 4.5% ● עם זאת, בלידר שוקי הון מעריכים שהסיכוי שנראה כבר הפחתה מחר עומד על 65%

עמית סגל / צילום: אריק סולטן

אחרי שבע שנים בידיעות אחרונות: עמית סגל עובר לישראל היום

הפרשן הפוליטי של חדשות 12 צפוי להצטרף לשורת הכותבים של מוסף סוף השבוע החדש של העיתון, לאחר שבע שנים במהלכן החזיק טור במוסף לשבת של ידיעות אחרונות ● מוקדם יותר היום, פורסם כי העורך הראשי של מקור ראשון, אלעד טנא, יעבור להיות עורך העל בידיעות אחרונות