גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הנפקות האקוויטי דומיננטיות: ירידה חדה בגיוסי האג"ח מתחילת 2021

היקף הנפקות האג"ח בשוק הקונצרני הסתכם בכ-9 מיליארד שקל מתחילת 2021, בהשוואה לכ-14 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד

מנכ"לית S&P מעלות, רונית הראל בן זאב / צילום: תמר מצפי
מנכ"לית S&P מעלות, רונית הראל בן זאב / צילום: תמר מצפי

שנת 2021 בשוק החוב נפתחה עם פעילות דלילה יחסית של הנפקות של אגרות חוב קונצרניות, בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. בהמשך למגמה שאפיינה את 2020 גם בחודשיים הראשונים של 2021 שוק המניות ממשיך לרכז את תשומת הלב ולהפגין פעילות סוערת, לצד דשדוש מסויים בשוק ההנפקות של אגרות החוב הקונצרניות. כך כותבים כלכלני חברת הדירוג S&P מעלות בסקירה שפרסמו לסיכום הפעילות בשוק החוב בחודשיים הראשונים של השנה.

אמנם, מציינים במעלות, "עדיין מרבית המימון לחברת באמצעות הנפקות לציבור מקורו באג"ח, כאשר למעלה מכ-60% מההיקף הכולל של סכומי ההנפקות באמצעות אג"ח קונצרני ומניות גויס בהנפקות אג"ח, אך לאור הפעילות הערה בתחום האקוויטי ניכרת ירידה בולטת בדומיננטיות של הנפקות אגרות החוב הקונצרניות בהשוואה למשקלן בשנים קודמות. את הירידה ניתן להסביר גם על רקע הצטרפותן לבורסה של חברות חדשות שחלקן מתחומי פעילות הנוטים באופן מסורתי לגייס באמצעות הנפקת הון כגון חברות ההייטק והאנרגיה ירוקה". 

מנכ"לית S&P מעלות, רונית הראל בן זאב, סבורה כי "עדיין קיימת אי ודאות רבה לגבי התפתחות מגפת הקורונה והשפעותיה הכלכליות, גם אם הולכת ופוחתת בשל שיעור ההתחסנות העולה בשוק המקומי, לצד התגברות מסויימת בקצב ההתחסנות בעולם. השלכות המשבר ימשיכו להיות דומיננטית ולהשפיע על פעילות החברות גם בשנת 2021. הסיכון העיקרי במחצית הראשונה של שנת 2021 הוא לגלי תחלואה נוספים, הדורשים אמצעי הכלה מחודשים, אשר עלולים לפגוע בהתאוששות הכלכלית השברירית ולהוביל להידרדרות אשראי, במיוחד בתחומים החשופים יותר לריחוק חברתי ולהגבלות נוספות ולחברות בעלות רמת נזילות נמוכה".

לדבריה, "מבחינת הפעילות בשוק האשראי - ניכר כי השוק התרגל במידה מסויימת לשגרת קורונה בפעילות ההנפקות, כאשר שם המשחק ימשיך להיות רמת נזילות גבוהה בידי המוסדיים ורמת ריבית נמוכה, שממשיכים לתמוך בפעילות שוק החוב. ההתקדמות במערך החיסונים תמשיך לתמוך בפעילות החברות, כאשר בחלק מהסקטורים עשויים  להיות שינויים מבניים והתאמות להרגלי צריכה מותאמים לעידן פוסט קורונה". 

היקף הנפקות האג"ח בשוק הקונצרני הסתכם בכ-9 מיליארד שקל מתחילת 2021, בהשוואה לכ-14 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד, צניחה של כ-35% בהשוואה לחודשיים הראשונים של 2020 - רגע לפני שמשבר מגיפת הקורונה היכה בעולם כולו. העלייה באי הוודאות באשר להתמודדות עם מדדי התחלואה, לצד השפעת המירוץ לחיסון בשוק המקומי ממשיכים ללוות את הפעילות בשוק המקומי, כאשר המשך התקדמות משמעותי של מערך החיסונים וירידה במדדי התחלואה עשויים לתמוך באופן חיובי בפעילות בשוק הפיננסי, בקידום פתיחת המשק ובפעילות העסקית של החברות המדורגות. 

צרכי מיחזור של קרוב ל-50 מיליארד שקל השנה

בפברואר גייסו החברות הציבוריות כ-4 מיליארד שקל בהנפקות אג"ח. כ-17 חברות הנפיקו במהלך פברואר, מתחומי פעילות מגוונים וברמות דירוג שונות, ניכר כי השוק פתוח להנפקות בכל רמות הדירוג. היקפי ההנפקות היו בסדרי גודל בינוני ומטה במונחים של היקף ההנפקות. 

לגבי מרווחי הסיכון מציינים כלכלני S&P מעלות כי למרות אי הוודאות הקיימת מבחינת הכלת המגפה המרווחים המשיכו בחודשים האחרונים במגמת הירידה. התפתחות חיובית מבחינת הכלת המגיפה עשויה להמשיך לשמר את היציבות במרווחי הסיכון, וככל שתהיה משמעותית יותר אף להוביל לירידה נוספת מהרמה הנוכחית.

"הצבירה החיובית בקרנות הנאמנות, רמת הנזילות הגבוהה בידי המשקיעים המוסדיים בשוק המקומי יחד עם החשש של המשקיעים הישראלים מהפסדי מטבע בהשקעות בחו"ל, במיוחד לאור התנודות המשמעותיות בחודשיים האחרונים, ממשיכים לשמר ואף לחזק את ההטיה הביתית. נוסיף על כך את צרכי המיחזור הצפויים בהיקף המתקרב לכ-50 מיליארד שקל השנה ואת תמיכת בנק ישראל בשוק הקונצרני, המספקת רשת ביטחון לשוק, גם אם כיום היא בפועל בהיקפים נמוכים מאוד, כל אלה ימשיכו לתמוך בפעילות סדירה של שוק החוב המקומי גם ב-2021. כאשר אין אלטרנטיבות השקעה בהיקף מספק שעונה על הצורך בשוק המקומי, התוצאה היא מרווחים נמוכים מאוד, שאינם משקפים בהכרח את רמת הסיכון, ומקלים על החברות להנפיק אג"ח בשוק", אומרים במעלות. 

עוד כתבות

חרדים בלשכת גיוס / צילום: מיטב ודובר צה''ל

צה"ל מסיר כפפות: המהלך הדרמטי לגיוס משתמטים - והאכיפה

עשרות אלפי צווי הגיוס שיישלחו, והמחסומים שיוקמו בכניסה לאזורים מיושבים ● שעות לפני יציאת המשלחת: השרים הצביעו בעד חלוקת סיוע הומניטרי לעזה ● דיווח: איראן הצליחה לפגוע ב-5 בסיסים של צה"ל ● צה"ל יירט טיל בליסטי ששוגר מתימן ● "האויב ממתין לשאננות": חמאס מזהיר את המחבלים לקראת הפסקת האש ● 50 חטופים - 639 ימים בשבי • עדכונים שוטפים 

אלעד טנא / צילום: אריק סולטן

במקום אבי משולם: אלעד טנא מונה לעורך העל בידיעות אחרונות

אלעד טנא ימונה לתפקיד עורך העל של ידיעות אחרונות וב-Ynet במקום אבי משולם, שמילא את התפקיד בשנתיים האחרונות ● טנא, מגיע לאחר כשנתיים בתפקיד העורך הראשי של "מקור ראשון"

מייסדי רובינהוד. מימין: ולדימיר טנב, ובאיג'ו באט / צילום: ap, Mark Lennihan

וול סטריט סוף סוף מתגמלת את החברה של שני האאוטסיידרים שהפכו למיליארדרים

אפליקציית המסחר האמריקאית רובינהוד הגיעה לוול סטריט בסערה לפני כארבע שנים וספגה כישלון חרוץ ● סאגת מניות ה"מם" סיבכה את החברה עם הרגולטורים, היא נזקקה למיליארדי דולרים לערבויות ואף הגיעה לסף פשיטת רגל ● אבל מאז השפל ההוא, המניה זינקה ביותר מ־1,300%, הרווחים רק גדלים, והמוניטין השתקם

שלי הוד מויאל / צילום: חן מזרח

הכרישה החדשה: הדרך של היזמת שהייתה מעורבת כבר ב-27 אקזיטים

לפני 15 שנה אבא של שלי הוד מויאל נפטר בפתאומיות, והיא החליטה לעזוב את הקריירה בניו יורק ולחזור לארץ ● מאז היא הספיקה להקים קרן הון סיכון ובקרוב גם נראה אותה על המסכים בתוכנית "הכרישים": "במשך שנים הרגשתי שהיה לי הרבה מזל כשאנשים מסביבי העצימו אותי ודאגו לי - ורציתי לתת את זה גם לאחרים"

דיפ פייק / צילום: Shutterstock

הרופא המוכר נרצח רגע לפני שעמד לחשוף "תרופת פלא"? פייק מוחלט

סרטון המשתמש בטכנולוגיית דיפ פייק מסתובב ברשת ובו ניתן לראות, כביכול, כיצד אלמונים יורים בפרופ' רענן ברגר מבית החולים שיבא ● מבית החולים נמסר כי: "פרופ' רענן חי בריא ושלם, ומדובר בזיוף חמור שנעשה ככל הנראה כחלק מקמפיין הונאה נרחב שבו מופץ מידע שקרי לציבור במטרה להונות ולהטעות"

אילוסטרציה: shutterstock

המניות שיטפסו והסיכוי שבנק ישראל יפתיע: מה צפוי השבוע בתל אביב?

לאחר שבוע ירוק במיוחד בת"א, עסקת החטופים המסתמנת צפויה לתת רוח גבית למסחר ● עוד תרכז עניין - החלטת הריבית בישראל שתכלול את תחזיות הבנק המרכזי ● נתון המאקרו שפורסם בארה"ב ומרחיק את הפחתת הריבית של הפד ● וגם: אנבידיה לא עוצרת וכובשת שיא חדש בוול סטריט

סא''ל איתי זמיר / צילום: פיקוד העורף

הקצין ששלח לנו התרעות של פיקוד העורף: "יש הבדל בין רקטה מעזה לבין מה שמגיע מאיראן"

עשרות אלפי התרעות שוגרו לציבור במהלך 12 ימי הלחימה מול איראן, בעוד מוקד פיקוד העורף טיפל בכמיליון פניות אזרחים ● ההתמודדות, אומר סא"ל איתי זמיר, שאמון על מערך ההתרעה, הייתה מוצלחת - אך "אי אפשר לנוח על זרי הדפנה" ● לאן נעלמה ההנחיה המקדימה, אילו לקחים הופקו מהמערכה - ומה מתוכנן לעשור הבא

בניין בנק ישראל / צילום: Shutterstock, Alon Adika

ראשי המגזר הקמעונאי קוראים לנגיד להפחית ריבית: "המשק על סף קריסה"

שורה של בכירים במגזר הקמעונאי, בראשם בעלי פוקס הראל ויזל, יחד עם נשיא לשכת רו"ח חן שרייבר, שיגרו לאמיר ירון מכתב בו קראו לו להפחית את הריבית מחר, באופן מיידי ומשמעותי ● "עסקים קורסים בזה אחר זה. הצמיחה נעצרת, האמון נשחק והנזקים הולכים ומעמיקים", כתבו ראשי המשק

שטפון בטקסס / צילום: ap, Eric Gay

יותר מ-20 הרוגים בשיטפונות בטקסס, עשרות ילדות נעדרות

כ-20 ילדות ממחנה קיץ על גדות נהר הגוואדלופה נעדרות בשל הצפה של הנהר • הרשויות במדינה ציינו כי "אנחנו לא יודעים מתי הגשם ייפסק" • מושל טקסס פרסם סרטון של חילוץ באמצעות מסוק: "מחלצים מסביב לשעון"

עמית סגל / צילום: אריק סולטן

אחרי שבע שנים בידיעות אחרונות: עמית סגל עובר לישראל היום

הפרשן הפוליטי של חדשות 12 צפוי להצטרף לשורת הכותבים של מוסף סוף השבוע החדש של העיתון, לאחר שבע שנים במהלכן החזיק טור במוסף לשבת של ידיעות אחרונות ● מוקדם יותר היום, פורסם כי העורך הראשי של מקור ראשון, אלעד טנא, יעבור להיות עורך העל בידיעות אחרונות

אנה וינטור בשבוע האופנה בפריז. תובענית / צילום: Reuters, Benoit Tessier

על המלכה הבלתי מעורערת של עולם האופנה שפרשה השבוע מווג

אחרי יותר משלושה עשורים הכוהנת הגדולה של עולם האופנה פורשת מעריכת ווג ● אבל לא צריך להספיד כל כך מהר את האישה שעל פיה יישק דבר, אנה וינטור מקבלת קידום ותמשיך להיות האורים והתומים של המסלול ● עכשיו נותרת השאלה מי יצליח להכנס לנעלי המנולו שלה?

אילון מאסק / צילום: ap, Kevin Lamarque

אילון מאסק הכריז על הקמת "מפלגת אמריקה"

יום לאחר ששאל את עוקביו ב-X האם יש להקים מפלגה פוליטית חדשה בארה"ב, אילון מאסק הודיע: "מפלגת אמריקה הוקמה" ● מאסק סבור שלמפלגה החדשה עשויה להיות השפעה משמעותית בבית הנבחרים ובסנאט, נוכח הרוב הדחוק של הרפובליקנים

בורסת תל אביב / צילום: Shutterstock

בורסת ת"א ננעלה בעליות קלות; ישרוטל קפצה בכ-12%, סלקום ירדה ב-3%

מדד ת"א 35 עלה ב-0.3% ● השקל התחזק בחדות מול הדולר ● בוול סטריט נתוני התעסוקה מגבירים את החשש שהורדות הריבית מתרחקות ● מנגד, בארץ, הכלכלנים מעריכים שההקלה המוניטרית מתקרבת, אולי כבר ביום שני ● וגם: המניה שזינקה ב-1000% בשנה ועדיין צופים לה אפסייד

סהאם פרק בראיון לפודקאסט TBPN / צילום: צילום מסך מיוטיוב

"יש אלפים כמוהו": המהנדס שעבד בכמה עבודות במקביל והסערה

סהאם פרק, "הממקבל הסדרתי", הפך לאחרונה לשם הכי חם בעמק הסיליקון לאחר שנחשף שעבד בסתר בכמה סטארט-אפים בו־זמנית ● מאחורי הקלעים בתעשייה פחות מופתעים מהפרשייה: עובדים רבים מודים כי בתעשיית שאינה וודאית, כך הם שומרים על עצמם מפיטורים

חיים פייגלין, מנכ''ל צמח המרמן / צילום: כפיר סיון

מניות הבנייה טסו ומשקיעים בצמח המרמן דרשו שעזריאלי תשלם יותר

בחודש האחרון מדד ת"א-בנייה עלה בכ-40% ● כעת, מספר גופים מוסדיים מנסים לגבש מהלך עם דרישה להעלאת המחיר שבו תירכש חברת הבנייה הציבורית צמח המרמן על ידי קבוצת עזריאלי ● בין המוסדיים שמחזיקים בצמח המרמן, נמצאות חברות הביטוח הפניקס, הראל, כלל ביטוח, וכן קרן הגידור ברוש

שוקי ניר, דניאל בראל, עומר כילף, ראסל אלוואנגר / צילום: שלומי יוסף, איל יצהר, ענבל מרמרי, באדיבות סולאראדג'

הישראלית שקפצה בכ-40% בשבוע בוול סטריט, וזו שקיבלה אזהרה מנאסד"ק

סולאראדג' זינקה ב-39% בשבוע האחרון, בעוד שהמשקיעים בוחנים את השלכות "החוק הגדול והיפה" של הנשיא טראמפ על תחום האנרגיה המתחדשת ● טאואר קיבלה רוח גבית, לאחר שפורסם כי תיקח חלק בפרויקט שבבים גדול בהודו ● ובתחום האוטוטק: REE ואינוויז דיווחו על הודעות מנוגדות שקיבלו באשר לעמידה בתנאי הסף של נאסד"ק

חיסכון לכל ילד / אילוסטרציה: Shutterstock

מעל 23 מיליארד שקל הופקדו בתוכנית חיסכון לכל ילד, מי קופת הגמל שבראש?

נתוני ביטוח לאומי שמתפרסמים היום מראים כי מעל 23 מיליארד שקל הופקדו בתוכנית חיסכון לכל ילד ב-3.6 מיליון חשבונות, מאז שהחלה התוכנית ב-2017 ● אלטשולר שחם מובילים עם כמעט מיליון חשבונות חיסכון

חזית המדע. מיפוי האקספוזום / צילום: Shutterstock

400 חוקרים השיקו את אחד הפרויקטים השאפתניים של המדע: מיפוי האקספוזום

הפרויקט, שהוכרז במאי השנה באירוע גדול של אוניברסיטת ג'ונס הופקינס, נועד למפות את כל הגורמים שאנחנו נחשפים אליהם לאורך החיים ומשפיעים על הבריאות שלנו - מחיבוק ועד חומרי הדברה ● האם טכנולוגיות חדשות יאפשרו להשלים את המשימה? שלוש חוקרות של התחום מסבירות למה הפרויקט מלהיב כל כך ומספרות על ההישגים שכבר הגענו אליהם

עומסים בנתב''ג. המסלולים והתנועה האווירית סביב השדה לא הותאמו לגידול בישראל / צילום: ap, Ohad Zwigenberg

המקום בנתב"ג עומד להיגמר. מאיפה נטוס?

עד 2040 צפוי נמל התעופה בן גוריון להגיע לקיבולת המקסימלית שלו, כ–40 מיליון נוסעים בשנה ● אלא שבמשך עשרות שנים מקבלי ההחלטות מתלבטים על המיקום האולטימטיבי של שדה בינלאומי נוסף, ובינתיים הכרעה סופית לא נראית באופק ● אילו אפשרויות כבר בשלב התכנון, מה מסכל אותן וכמה נשלם על הסחבת?

בודקים את המיתוס / צילום: דפנה גזית, רשות העתיקות

מי היה הראשון שהשתמש באריה כסמל שלטוני? לא ממלכת יהודה

מדור המשרוקית של גלובס מתחדש ומציג פינה חדשה: בודקים את המיתוס ● אחת לשבוע המדור יעסוק בעיוותים היסטוריים מפורסמים, מדוע נוצרו, וכיצד הם משפיעים עד ימינו ● והפעם: שר המורשת סיפר שהאריה היהודאי השפיע על העמים מסביב, אבל זה כנראה עבד הפוך