גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

פקקי תנועה לא רק בכבישים: הנפקות יעוכבו בשל עומס התשקיפים שהוגשו לרשות ני"ע

לנוכח זרם אדיר של 124 בקשות לאישור פרסום תשקיפי הנפקה על בסיס דוחות 2020, הודיעה רשות ני"ע לעשרות חברות כי הטיפול בבקשותיהן מתעכב ● ברבעון הראשון של השנה היו בבורסת ת"א 33 הנפקות של חברות חדשות

פנים בניין הבורסה בת"א / צילום: איל יצהר
פנים בניין הבורסה בת"א / צילום: איל יצהר

הגאות הנוכחית בשוק ההנפקות הראשוניות (IPO) בבורסת ת"א מושכת שורה ארוכה של חברות שרוצות לעלות על הגל. מדובר בתופעה מבורכת כשלעצמה מבחינת שוק ההון המקומי, שסבל עד לפני שנים אחדות מ"יובש" בהנפקות ומירידה הדרגתית במספר החברות הנסחרות. אולם אחת מתופעות הלוואי שלה היא עומס על רשות ניירות ערך, שנקלעה בשבועות האחרונים לצוואר בקבוק שאף גורם לעיכוב בטיפול בתשקיפי הנפקות מתוכננות.

לכך הוביל זרם אדיר של 124 בקשות לאישור פרסום תשקיפים שהוגשו לרשות על סמך הדוחות השנתיים האחרונים. מתוך אלה, למעלה מ-90 חברות מבקשות להנפיק לראשונה את מניותיהן, ובהן חברות טכנולוגיה רבות. לצד בקשות אלה יש עוד כ-20 בקשות שהוגשו קודם לכן, ושעדיין בטיפול.

על כן, כך נודע לגלובס, הודיעה רשות ני"ע לאחרונה לכ-20 חברות שביקשו לפרסם תשקיף על סמך דוחות 2020, כי אין ביכולתה להקצות אנשים שיטפלו בבקשה, ולפיכך הטיפול בתשקיפים שלהן מתעכב. לפי שעה אין מועד ידוע לבדיקת התשקיפים, כשבשוק יש החוששים כי חלק מאותן חברות יידרשו אולי להגיש בקשה מחודשת על פי דוחות מאוחרים יותר.

במכתב ששלחה מחלקת תאגידים ברשות, בניהולה של שרה קנדלר, ושהגיע לידי גלובס, נכתב כי "נוכח הכמות החריגה של בקשות היתר שהוגשו על בסיס הדוח התקופתי לשנת 2020, ובהמשך להודעת סגל הרשות בנושא תשקיפים מיום 21 בפברואר, נעדכנכם כי בשלב זה טרם נקבע הצוות אשר עתיד לטפל בבקשת ההיתר. נודיעכם עם קביעת הצוות המטפל כאמור".

ככל הידוע החברות שקיבלו הודעה על עיכוב בטיפול היו האחרונות להגיש את הבקשות לרשות. עדיין לא ברור מתי הללו ייבדקו, כאשר מבחינת הרשות אין לקצר הליכים, וגם עתה יש לעשות את כל הבדיקות. 

מח' תאגידים: "עומס שחורג בהרבה מהרגיל"

לדברי קנדלר, "זה זמן שרשות ני"ע חווה עומס החורג בהרבה מהרגיל ושלא זכור כמותו. ברשות מרוצים מאוד מהגאות בשוק ועושים מאמצים גדולים לבדוק את כל הבקשות לתשקיפים, בדגש על ה-IPO". עוד ציינה כי "במסגרת זו גם הרשות נערכה עם כוח אדם וגייסה למחלקת תאגידים עובדי רשות שהיו בעבר במחלקה ועברו לתפקידים אחרים. ואנו עושים את כל המאמצים כדי לקדם ככל שנוכל את כל הבקשות".

עו"ד שרה קנדלר / צילום: יח"צ

ואולם, למרות ההיערכות השונה מהרגיל של מחלקת התאגידים, הרי שהיקף הבקשות הגבוה מקשה על הרשות לאשר אותן תחת לוחות הזמנים הרגילים. כאמור, ברשות מטפלים כיום ביותר מ-140 בקשות לאישור תשקיפים, לאחר שכבר ברבעון החולף הוגש גל גדול של תשקיפים. כך, ברבעון הראשון של 2021 בוצעו בבורסה 33 הנפקות ראשוניות של חברות, ולצדן עוד שתי הנפקות אג"ח, וזאת לעומת 27 הנפקות בכל 2020.

על רקע זה, כאמור, כבר בפברואר הרשות הבהירה כי לא בטוח שתוכל לעמוד בלוחות הזמנים של טיפול בכל הבקשות, וחלקו יגלוש אל מעבר לרבעון - מה שאכן קרה ועדיין קורה בשל המספר האדיר של הבקשות לאישור תשקיפים. נציין כי בסוף 2020 נסחרו בבורסה המניות של 454 חברות. כלומר, רק היום יש ברשות בקשות לאישור תשקיפים בשיעור של יותר מ-20% ממספר המניות בבורסה בסוף 2020. 

אחת המשקולות שמכבידות על הרשות בנוסף למספר הגבוה מלכתחילה של הבקשות לאישור פרסום תשקיפים, היא העובדה שרבות מהחברות שמבקשות להגיע לבורסה הן חברות טכנולוגיה, וחלקן אף ממש "חברות חלום". כך ברבעון הראשון של 2021 היו בבורסה 33 הנפקות ראשוניות של חברות חדשות, ומתוכן 24 של חברות טכנולוגיה ושותפויות מו"פ - שדורשות טיפול מעמיק ולא לגמרי מוכר מבחינת אנשי הרשות.

 

מיולי: שינוי בסיווג של קרנות הנאמנות 

בתוך כך, רשות ני"ע פרסמה עדכון לסיווגי קרנות הנאמנות. התיקון מיועד להיכנס לתוקף בתחילת יולי 2021, וברשות רואים בו "צעד ראשון ביישום מתווה הרפורמה להנגשה של קרנות הנאמנות לציבור".

רשימת הסיווג של הקטגוריות השונות בענף קרנות הנאמנות מאפשרת לציבור להשוות בין הקרנות השונות, גם ביחס לאופן ניהול ההשקעות ורמות הסיכון בקרנות השונות. עתה מובילה הרשות צמצום של מספר הכותרות של הקטגוריות ל-57 לאחר העדכון מ-76 כיום.

לא מדובר רק בהפחתת מספר הקטגוריות אלא גם בהפרדה של כמה קיימות, בתקווה "שישקפו באופן מיטבי את ההבדלים בין הקרנות השונות, על מנת לייצר לקרנות המסווגות באותה קטגוריה מכנה משותף מובהק יותר לצורך השוואה", כדברי הרשות. בין היתר מדובר בהרחבת הסימון לחשיפה המרבית למניות - כך שלמדרגות הנוכחיות של עד 10%, עד 20% ועד 30%, יוספו מדרגות של עד 5%, עד 15% ועד 25%.

ככלל מדובר בהתאמת הקטגוריות למוצרים, כאשר הפעם האחרונה שנעשה בשוק שינוי בהיקף כזה הייתה בסוף 2007, והוא נכנס לתוקף ב-2008. בשוק מקווים כי המהלך יביא לשיפור ההומוגניות של הקטגוריות השונות.

עוד כתבות

חדשות ההייטק / צילום: ap, Michael Perez

החברה הישראלית שתספק נחילי רחפנים חמושים לארה"ב

המדור של גלובס מציג מדי שבוע את כל החדשות המעניינות בענף ההייטק • והפעם: Base44 של היזם מאור שלמה נמכרה לוויקס ב-80 מיליון דולר בעסקה יוצאת דופן, ענקית המחשוב שמאמינה בחברת הקוונטום הישראלית, חברת הרחפנים הישראלית, אקסטנד, זכתה במכרז לאספקת נחילי רחפנים חמושים משוטטים שפרסם משרד ההגנה האמריקאי בהיקף של 10 מיליון דולר, וגם סערה סביב מתכנת הודי שמואשם בהונאה סדרתית ● חדשות ההייטק

הריסות ברצועת עזה, ארכיון / צילום: ap, Ariel Schalit

דיווח סעודי: "חמאס החל ליידע גורמים שבכוונתו להשיב הלילה באופן חיובי לעסקה"

מחצית מהחטופים, ב-5 פעימות: זו העסקה שנרקמת ● ארה"ב במגעים לחידוש המו"מ עם איראן - כבר בשבוע הבא ● כתב אישום הוגש נגד שני חשודים נוספים בריגול למען איראן ● מקורות מקורבים לחמאס: ארגון הטרור ימסור את תשובתו למתווכות לפני יום שישי ● הפנטגון: התקיפות על מתקני הגרעין האיראניים החזירו לאחור את תוכנית הגרעין בין שנה לשנתיים ● 50 חטופים - 636 ימים בשבי • עדכונים שוטפים 

גל קרובינר, מנכ''ל פאגאיה / צילום: יח''צ פאגאיה

מנכ"ל פאגאיה רוצה לבנות חברת פינטק של עשרות מיליארדי דולרים

שלוש שנים לאחר הדרמה שנלוותה להנפקת פאגאיה בנאסד"ק, מציגה החברה לראשונה רווח נקי ● גל קרובינר, מנכ"ל ואחד ממייסדי החברה, מסמן יעד שאפתני: "להוכיח שאפשר לבנות חברת פינטק של עשרות מיליארדי דולרים מישראל" ● ההמלצה שלו ליזמים צעירים: "להשקיע בבחירת השותפים, ולהבין שזה כמעט כמו נישואים"

נתב''ג / צילום: Shutterstock

חברות הלואו קוסט יחזרו? טרמינל 1 ייפתח באוגוסט

טרמינל 1 צפוי להיפתח מחדש בתחילת החודש הבא - מה שמעלה את הסיכוי שחברות הלואו קוסט יקדימו את חזרתן לארץ ● חזרתן של החברות עשויה לתרום משמעותית להגדלת היצע המושבים ולהורדת מחירי הטיסות, שהתייקרו מאוד מאז תחילת המלחמה

מוצרים בסופרמרקט / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

פרשת תיאום המחירים במזון: כתב אישום נגד סמנכ"ל מכירות בשסטוביץ

רשות התחרות הגישה כתב אישום נגד משה גוזלי, סמנכ"ל מכירות בשסטוביץ, בגין השמדת ראיות ושיבוש מהלכי משפט ● בחודש פברואר האחרון הגישה רשות התחרות כתב אישום ראשון בפרשה נגד רשתות הקמעונאות ויקטורי, יוחננוף, סופר ברקת ומנהליהן ● עורך דינו של גוזלי: "טוב היה לו כתב האישום הזה לא היה בא לעולם"

נתון בשבוע / איור: גיל ג'יבלי

השקל חותך את התשואות של הישראלים בשווקים חו"ל. האם כדאי להתמגן מפניו?

התחזקות השקל מול הדולר פוגעת משמעותית בתשואה של משקיעים המחזיקים בנכסים ומניות מעבר לים ● ובכל זאת, אריאל כהן מבנק לאומי ממליץ לא לשכוח שלתנודתיות של המט"ח יש גם יתרונות

ג'אקו 7 / צילום: יח''צ

מהפך: זה הרכב הנמכר ביותר בישראל מתחילת השנה

הדגם הנמכר ביותר ביותר במחצית החולפת היה הקרוס־אובר ג'אקו 7 עם מנועי בנזין ופלאג־אין, כאשר הדגמים הנמכרים ביותר אחריו היו שייכים למותגים יונדאי וטויוטה ● X7, הקרוס־אובר פרימיום החדש של זיקר, נחת בישראל ● ובמדיה האיראנית מדווחים כי ישראל תקפה מפעל רכב באיראן, במהלך מבצע "עם כלביא" ● השבוע בענף הרכב

הזדמנות לבנות מחדש / צילום: ap, Bernat Armangue

"אין כוח בעולם שיעצור עכשיו פרויקט תמ"א": בוועדות התכנון משנים גישה במתן היתרי בנייה

ההרס הרב שגרמו הטילים מאיראן העלה את הצורך בפתרונות מיגון מיידיים ● משיחות עם גורמים ובעלי תפקידים ברשויות ניכר כי לנגד עיניהם עומד הצורך בהפחתת הבירוקרטיה בוועדות, לצד פתרונות כמו היתרים מהירים להריסה, או מכירת דירות שנפגעו למדינה ● כמו כן, מורגשת ירידה בסרבנות לפרויקטים מצד דיירים ● הזדמנות לבנות מחדש, פרויקט מיוחד 

הסכם ממון / אילוסטרציה: Shutterstock, Elnur

האם ניתן להגיש תביעת נזיקין נגד בן או בת זוג שבגדו?

בני זוג רשאים לערוך ביניהם הסכם ממון הכולל ענישה כלכלית על בגידה ● בדרך-כלל הסכם זה מתווסף על רקע ניסיון עגום קודם שבו נחשף חוסר הנאמנות הזוגי של מי מהם ● כמסקנה מפסקי דין בנושא מהעבר, חשוב להגדיר מה ייחשב בעיני בני הזוג "כבגידה" המצדיקה את הפעלת הסנקציה הכלכלית

נווה אביב כפר שמריהו של ישראל קנדה / צילום: אלדד רפאלי

הריזורטים החדשים: כך הפך הדיור המוגן היוקרתי לשוק תחרותי במיוחד

ענף הדיור המוגן נחשב יציב, צומח ומבוסס דיירים "שבויים" לאורך שנים, מה שמוביל עוד ועוד שחקנים להיכנס אליו - מחברות נדל"ן ועד גופים מוסדיים ● בסגמנט היוקרה מדובר במוצר שממותג, ממוצב, משווק ומפורסם באופן חווייתי ומציע משירותי ספא ועד מסעדות גורמה

אלוף תומר בר / צילום: דובר צה''ל

בין עזה לאיראן: קווים לדמות של מפקד חיל האוויר תומר בר

דורות של מפקדי חיל אוויר חלמו להיות בנעליים של האלוף תומר בר, האיש שפיקד על חיסול נסראללה ובכירי חמאס והוביל את התקיפה ההיסטורית באיראן ● אולם, כשמקורביו משוחחים איתו על כך, הוא משיב: "אני מוכן לוותר על הכול ולחזור ל־6 באוקטובר" ● ממכתב הסרבנים, דרך הטבח בעוטף ועד להישגים של חיל האוויר תחתיו: מיהו תומר בר?

דונלד טראמפ / צילום: ap, Manuel Balce Ceneta

טראמפ הודיע כי חתם על הסכם סחר עם וייטנאם

"זה יהיה הסכם שיתוף פעולה נפלא בין שתי המדינות שלנו. התנאים הם שוייטנאם תשלם לארצות הברית מכס בגובה 20% על כל המוצרים שיישלחו לשטחנו, ומכס של 40% על כל העברה דרך מדינה שלישית", כתב טראמפ

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בשיאים חדשים בעקבות דוח התעסוקה שהפתיע לטובה

נאסד"ק עלה ב-1% ● הנשיא טראמפ אמר שג'רום פאוול "צריך להתפטר מיד" בפוסט שפרסם אתמול בלילה ברשת Truth Social ● תשואות האג"ח עולות והדולר מתחזק ● הסיכויים להורדת ריבית בקרוב ירדו דרמתית ● דרמה כלכלית בבריטניה: שרת האוצר, רייצ'ל ריבס, פרצה בבכי בפרלמנט ● בורסות אירופה ננעלו בעליות ● מחר לא יתקיים מסחר בוול סטריט לרגל יום העצמאות במדינה

נתב''ג / צילום: Shutterstock

מפת הטיסות מישראל השתנתה: היעדים שייכנסו במקום מדינות מערב אירופה

משברים דיפלומטיים וביטולים של חברות תעופה זרות צמצמו את מפת היעדים עבור הישראלים ● דרום אפריקה וטורקיה נסגרו, וכדי להגיע למערב אירופה בזמן הקרוב צריך לעבור דרך החברות הישראליות ● באילו קווים המצוקה הכי גדולה, ואילו יעדים דווקא התווספו?

מצלמות לרחפנים של נקסט ויז'ן / צילום: יח''צ

המצלמה שהפכה את האלוף במילואים, ולא רק אותו, למיליונר כבד

המניה שזינקה ב־2000% בארבע שנים, המימושים שהניבו לבכיריה 800 מיליון שקל והאלוף במיל' עמירם לוין שרשם אקזיט עצום ● איך הפכה חברה ביטחונית קטנה מרעננה לאחד מסיפורי ההצלחה הגדולים של שוק ההון, והאם יש סדקים בחלום של נקסט ויז'ן?

קרן מור בקמפיין קופת חולים לאומית / צילום: צילום מסך יוטיוב

זו קופה, לא חופה: כוכבה שולחת את קופ"ח לאומית למקום הראשון באהדה

המקום השני באהדה שייך למתחרה, קופת חולים מאוחדת, כך עולה מדירוג הפרסומות הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה ● הפרסומת הזכורה ביותר שייכת למותג המזגנים טורנדו, שגם אחראי להשקעה הגבוהה ביותר השבוע, לפי נתוני יפעת בקרת פרסום

כריסטין לגארד, נשיאת ה־ECB / צילום: Associated Press, Michael Probst

התחזיות התבדו: האירו זינק מול הדולר, אך לאירופה יש כמה סיבות לדאוג

לפני חצי שנה ההערכות ניבאו דעיכה - אבל מאז האירו זינק ב־14% מול הדולר ושבר שיא של 4 שנים ● לצד שביעות הרצון בבנק המרכזי האירופי, גוברים הקולות המזהירים מפני פגיעה ביצוא וביציבות הכלכלית ● האם האירו בדרך להפוך למטבע רזרבה או שמדובר בשיא חולף?

השבוע בעולם / צילום: רויטרס - PA Images

האם ארה"ב נוטשת את אוקראינה והאם חייזרים מתקרבים על גבו של אסטרואיד

אוקראינה חוששת שהפעם ארה"ב מתכוונת ברצינות לנטוש אותה ● פצצת המכסים מתקתקת - וטראמפ עושה עסקים עם קומוניסטים מכובדים מאוד ● שרת האוצר הבריטית מוחה דמעות ● ביבשת אמריקה הבוחרים מחפשים שמאל קיצוני ● עצם בין כוכבי סר לביקור ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם

ניב כרמי, מייסד פולוס-טק / איור: גיל ג'יבלי

לתפוס מחבלים מהאוויר: המיזם החדש של ההייטקיסט שהקים חברה שנויה במחלוקת ועזב לשוויץ

חברת פולוס־טק שהקים אחד ממייסדי NSO, ניב כרמי, מפתחת חיישן שמותקן על מל"טים ומזהה מחבלים על פי אותות רדיו מהטלפון - בלי לפרוץ למכשיר ● לגלובס נודע: מתקיימים מגעים עם מערכת הביטחון לשילוב הטכנולוגיה, שהחלה את דרכה בתחום החילוץ וההצלה

ישי דוידי, מראשי קרן פימי / צילום: יונתן בלום

קרן פימי ממשיכה למכור מניות בטחוניות: הציפה רווחים של כ-2 מיליארד שקל מתחילת השנה

הקרן, שמוביל ישי דוידי, מכרה אמש מניות עשות אשקלון ברבע מיליארד שקל - בהמשך למימושים בפי.סי.בי, אורביט ותאת