גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הוא חשוד בהונאת פונזי וכעת מציע איך לחלק את הכסף למשקיעים

מיכאל (מייק) בן ארי, הבעלים של חברת EGFE החשוד בהונאת פונזי בהיקף של כחצי מיליארד שקל, כתב ממקום המחבוא בחו"ל ניתוח המבוסס על המשפט האמריקאי ובו הצעה לאופן חלוקת הכספים למשקיעים שרומו ● לפי הניתוח, החזר החוב למשקיעים לא צריך לכלול את הריביות שהובטחו

מיכאל (מייק) בן ארי / צילום: תמונות מאירועי החברה - מתוך כתב התביעה
מיכאל (מייק) בן ארי / צילום: תמונות מאירועי החברה - מתוך כתב התביעה

השלב שבו יוחזרו הכספים למשקיעיו של מיכאל (מייק) בן ארי, הבעלים של חברת EGFE החשוד בהונאת פונזי בהיקף של כחצי מיליארד שקל, עוד רחוק. רשות ניירות ערך ממשיכה בחקירה, והנאמן הזמני שמונה לחברה, עו"ד ליאור דגן, מנסה לאתר כל מקור כספי שניתן להעביר לקופת הכינוס. כבר עתה ברור כי שאלות של צדק חלוקתי יעלו בשלב חלוקת הכסף, והנאמן הוא שיצטרך להידרש לסוגיה.

בינתיים, כשצו מעצר תלוי ועומד נגדו לאחר שנמלט מישראל, וכשהוא מסתתר מהרשויות, ערך בן ארי ניתוח המבוסס על המשפט האמריקאי המפרט את האינטרסים בהחלטה כיצד יחולקו הכספים למשקיעים בהונאת פונזי (במסגרתה רווחים למשקיעים ותיקים משולמים באמצעות כספי השקעה של משקיעים חדשים יותר). זאת, מאחר שמצבם של המשקיעים שונה האחד מהשני. בעוד שיש כאלה שהשקיעו לפני שני עשורים וקיבלו ריביות גבוהות כל השנים, ישנם אחרים שהשקיעו לאחרונה וטרם קיבלו רווחים.

למרות שבן ארי עדיין לא השיב כל סכום כסף, הוא מבקש באמצעות הניתוח להציע כיצד יחולקו הכספים שלקח מהמשקיעים. לפי עמדתו, דרישות החוב של המשקיעים לא צריכות לכלול את הריביות (הרווחים) הפיקטיביות שהובטחו להם.

בן ארי מבהיר לגלובס כי על אף פרסום המסמך, הוא אינו מודה בביצוע הונאה. לדבריו, יש לו כספים להשיב למשקיעים, ועורכי דינו צפויים להיפגש עם הנאמן כדי לקדם הסדר. 

 

סיכוי להסדר מקל?

בן ארי נעצר בתחילת אפריל. הוא שוחרר לאחר שמסר את שני דרכוניו, האמריקאי והישראלי, והפקיד 2 מיליון שקל להבטחת התייצבותו לחקירה. זמן קצר לאחר מכן עלה בן ארי על מטוס, כשהוא עושה שימוש בדרכון של חברו נחום אייזנשטאט, שהיה בין משקיעיו.

בן ארי הודיע כבר במאי כי לא ישוב לישראל עד שרשות ניירות ערך לא תגיע עימו להסדר וכי הוא מעוניין להשיב כספים. רק לאחרונה הסתיימה פרשת הונאת משקיעים בעניינו של אמיר ברמלי שנידון ל-10 שנות מאסר. הנתונים בעניינו של בן ארי מגלים תמונה חמורה מזו של ברמלי, הן מבחינת כמות המשקיעים והן מבחינת הסכומים. מצד שני, אם בן ארי ישיב כספים תהיה לכך השפעה על ההליך הפלילי ועל עריכת הסדר מקל עימו. במקרה של ברמלי, לא הייתה כל השבה של כספים.

עד כה הודיעה הרשות כי תפסה רכוש של בן ארי בשווי של עשרות מיליונים. הנאמן גם טען כי בן ארי העביר לגרושתו, ורד כלש-בן ארי, סכומי עתק של מיליונים וכי קיים חשד כי מקורם בכספי משקיעים. עו"ד שמואל מורן המייצג את כלש-בן ארי צפוי להגיב לבקשה בקרוב ולפרט את עמדתה.

קיזוז רווחים פיקטיביים

בחזרה למסמך החריג שכתב בן ארי. "אין שני משקיעים שמצבם דומה, ואין סטנדרטים לבחינת תביעות (משקיעים, נ' ש') בהונאת פונזי", הוא כותב. לפי המסמך, השאלות על הפרק הן אם להחזיר למשקיעים את הקרן או את הקרן והרווחים, וכיצד להתייחס למשקיעים שקיבלו תשלומים בתקופת ההונאה. "חלק מהמשקיעים טוענים לחוב שלא שולם, אחרים לרווחים צפויים, ואחרים לשניהם", כותב בן ארי. "הכול תלוי בסכום הכסף שהוחזר בשנות תוכנית הפונזי. האתגר הוא לטפל באינטרסים השונים, תוך חתירה לחלוקה צודקת של המזומנים".

לדברי בן ארי, ההבחנה בין סכומי הקרן לבין הרווחים הפיקטיביים שהובטחו הופכת לעניין קריטי בהונאת פונזי בשלב התביעות וחלוקת הכספים. בן ארי מציג עמדה, שלפיה אין להשיב למשקיעים את הרווחים הצפויים שהובטחו, ויש לקזז מסכום ההחזר את הסכומים ששולמו להם בזמן ההונאה. וזאת, מאחר שהרווחים שולמו מכספי השקעה של משקיעים אחרים. "הנאמן, המבקש למקסם את ההחזרים וליצור חלוקה שווה לכל המשקיעים, ינסה ככל הנראה לפסול רווחים פיקטיביים שהובטחו ולהפחית את תביעת המשקיע באמצעות קיזוז הסכום הכולל שחולק לו", נכתב.

שיטת חלוקת הכספים

בן ארי מפרט במסמך את קבוצות המשקיעים המתחרות בקדימות לקבלת כספים: אלה ששולמו להם רווחים בנוסף לקרן ההשקעה ותובעים את הרווחים הצפויים שלא שולמו; משקיעים שקיבלו חלק מסכום הקרן ומבקשים לקבל את יתרת הקרן ורווחים צפויים; ומשקיעים שלא קיבלו דבר.

בן ארי מפרט שלוש שיטות מרכזיות לחישוב: השיטה הנומינלית, המכונה שיטת "השקעה נטו", ולפיה יושב רק סכום הקרן וממנו יופחתו הריביות שקיבל המשקיע; שיטת "הדוח האחרון", המאפשרת תביעות לפי הדוח האחרון שנשלח למשקיעים ממבצע ההונאה;
ושיטה שלישית, "הגאות העולה", המנסה לספק למשקיעים את חלקם באופן יחסי להפסד השקעתם לאחר התחשבות בסכומים שקיבלו. "משקיעים שקיבלו תשלומים קודמים, זכאים לקבל תשלום יחסי קטן יותר", נכתב. "משקיעים שקיבלו בעבר תשלומים העולים על סכום החלוקה היחסי שלהם, לא יקבלו שום חלוקה מקופת הכינוס".

שיטת הגאות העולה מיושמת בשני שלבים: א. חישוב שיעור רווח יחסי לכל התובעים על סמך סך ההשקעות, לפי הסכום הזמין לחלוקה. ב. מהשיעור היחסי מנוכה סכום הרווחים שקיבלו המשקיעים במהלך הונאת פונזי.

בן ארי מפנה לפסק הדין בעניינו של ברנרד מיידוף, שבו אישר בית המשפט האמריקאי את שיטת "ההשקעה נטו". חלק מהמשקיעים ביקשו לבצע את החישוב לפי הדוח האחרון שקיבלו, אולם בית המשפט דחה את בקשתם, בנימוק ש"שיטה זו תגרום להשפעה האבסורדית של התייחסות לרווחים פיקטיביים ‘על הנייר’ כאל רווחי אמת ותיתן תוקף משפטי לתחבולות של מיידוף", נקבע.

בניתוח צוין כי "יש להחזיר לכל המשקיעים את קרן השקעתם לפני שמשקיע כלשהו יקבל ‘רווחים’; בהונאות שנמשכו יותר משנים ספורות הגיוני לבצע התאמה לאינפלציה; ושיטת 'הגאות העולה', העולה בקנה אחד עם רעיונות של חלוקה הוגנת והקצאת משאבים מוגבלים".

"עצות מעבריין"

עו"ד איתן ארז, המייצג את המשקיעים, מסר: "משרדנו מייצג 650 נפגעים ממעשי העוקץ של מייק בן ארי, ביניהם קשישים, נכים ולקויי ראייה שכספם נגנב על ידו. בימים האחרונים מתברר ההיקף של תעשיית הזיופים שניהל מייק בן ארי אשר זייף מסמכים של בנקים אמריקאיים וקרנות גידור אמריקאיות. הנפגעים אינם זקוקים לייעוץ מבן ארי כיצד לחלק את הכסף. טרם שמענו שפושע מייעץ לקורבנות העבירה כיצד לטפל בעצמם. יואיל בן ארי להשיב לקופת בית המשפט 500 מיליון ש"ח שגזל וחזקה על בית המשפט הנאמן וב"כ הנפגעים שישכילו לחלק את הכסף ללא צורך בעצותיו של עבריין נמלט".

איתן ארז, מתוך הדיון בפרשת בן ארי / צילום: כדיה לוי

הנאמן, עו"ד ליאור דגן, מסר: "שאלת אופן חלוקת הכספים למשקיעים היא נושא מורכב שנידרש אליו בבוא העת. כרגע הדבר החשוב ביותר הוא איתור ותפיסה של נכסים וכספים, בישראל ובחו"ל. הייתי מצפה מבן ארי - שהותיר מאות אנשים פגועים - שיהיה מרוכז בלסייע למאמצי הנאמן להשיב כמה שיותר כספים לטובת המשקיעים, במקום לתת עצות בדבר אופן חלוקתם".

ליאור דגן, מתוך דיון בפרשת בן ארי / צילום: כדיה לוי

***חזקת החפות: החקירה בעניינו של מייק בן ארי עודנה מתנהלת. בן ארי לא הורשע, ועומדת לו חזקת החפות.

עוד כתבות

מייסדי רובינהוד. מימין: ולדימיר טנב, ובאיג'ו באט / צילום: ap, Mark Lennihan

וול סטריט סוף סוף מתגמלת את החברה של שני האאוטסיידרים שהפכו למיליארדרים

אפליקציית המסחר האמריקאית רובינהוד הגיעה לוול סטריט בסערה לפני כארבע שנים וספגה כישלון חרוץ ● סאגת מניות ה"מם" סיבכה את החברה עם הרגולטורים, היא נזקקה למיליארדי דולרים לערבויות ואף הגיעה לסף פשיטת רגל ● אבל מאז השפל ההוא, המניה זינקה ביותר מ־1,300%, הרווחים רק גדלים, והמוניטין השתקם

יונדאי טוסון הייבריד 4X4 / צילום: יח''צ

מלחמת הסחר שולחת אלינו רכב חדש מאמריקה. האם הוא גם משתלם?

הגרסה האמריקאית של הטוסון, שהגיעה לישראל באדיבות מכסי טראמפ, מציעה תוספת מקום ומערכת הנעה היברידית חסכונית ● המחיר מציב לה אתגר שיווקי ● מבחן דרכים

אילוסטרציה: shutterstock

המניות שיטפסו והסיכוי שבנק ישראל יפתיע: מה צפוי השבוע בתל אביב?

לאחר שבוע ירוק במיוחד בת"א, עסקת החטופים המסתמנת צפויה לתת רוח גבית למסחר ● עוד תרכז עניין - החלטת הריבית בישראל שתכלול את תחזיות הבנק המרכזי ● נתון המאקרו שפורסם בארה"ב ומרחיק את הפחתת הריבית של הפד ● וגם: אנבידיה לא עוצרת וכובשת שיא חדש בוול סטריט

שליח מזון רובוטי בארה''ב / צילום: ap, Carlos Osorio

רחובות אמריקה מתמלאים בשליחים רובוטיים - והאנשים מתעלמים ממצוקתם

השליחים האוטומטיים, שאפשר לראות בחלקים נרחבים של ארה"ב, נתקעים לעיתים בשלג או מתהפכים על גבם ● הציבור לפעמים מוצא אותם חביבים, אבל כשהם תקולים, התמונה ברורה: זה כל רובוט לעצמו

ניב כרמי, מייסד פולוס-טק / איור: גיל ג'יבלי

לתפוס מחבלים מהאוויר: המיזם החדש של ההייטקיסט שהקים חברה שנויה במחלוקת ועזב לשוויץ

חברת פולוס־טק שהקים אחד ממייסדי NSO, ניב כרמי, מפתחת חיישן שמותקן על מל"טים ומזהה מחבלים על פי אותות רדיו מהטלפון - בלי לפרוץ למכשיר ● לגלובס נודע: מתקיימים מגעים עם מערכת הביטחון לשילוב הטכנולוגיה, שהחלה את דרכה בתחום החילוץ וההצלה

דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו / צילום: יוסי שחר

בזמן המלחמה: בכמה נמכרה דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו?

בשכונת עג'מי ביפו נרכשה דירת 4.5 חדרים בשטח של 86 מ"ר עם ממ"ד ושתי מרפסות תמורת 3.18 מיליון שקל ● הנכס עמד פחות מחודשיים על המדף ● המוכרים הם משקיעים שלפי רשות המסים קנו את הדירה ב־2016 תמורת 2.2 מיליון שקל ● ועוד עסקאות מהשבוע האחרון

דונלד טראמפ, נשיא ארה''ב / צילום: ap, Evan Vucci

נעילה אדומה באירופה; טראמפ: מדינות יתחילו לשלם מכסים ב-1 באוגוסט

טראמפ הודיע כי 10 עד 12 מדינות יקבלו הודעה היום בנוגע לשיעור המכס שיוטל עליהן, וכי מכסים בטווח שנע בין 10% ל-70% ייכנסו לתוקף בתחילת אוגוסט ● דאקס מאבד 0.7%, קאק נסוג ב-0.9% והפוטסי נחלש ב-0.2% ● הביטקוין ירד ביממה האחרונה ב-0.6%, וכעת ערכו של מטבע אחד עומד על כ-108,870 דולר ● היום יום העצמאות בארה"ב - לא יערך מסחר בוול סטריט

פופקורן. ליאור פרנקל בשיחה עם אור רז / צילום: לירון ויסמן

רוצים לקדם את האינטרסים שלכם במקום העבודה? הטיפ שאסור לכם לדלג עליו

הפודקאסט הפופולרי פופקורן מגיע לגלובס במדור חדש על עולם העבודה • "אתם לא מבינים כמה בכירים עובדים בפוליטיקה ארגונית", אומר אור רז, מנכ"ל ובעלים של קבוצת לדעת, מלווה ומפתח מנהלים בחברות הייטק ופיננסים • בשיחה עם ליאור פרנקל הוא מסביר איך תצליחו להעביר את הקולגות שלכם צד בשולחן הדיונים ● פופקורן

עמית סגל / צילום: אריק סולטן

אחרי שבע שנים בידיעות אחרונות: עמית סגל עובר לישראל היום

הפרשן הפוליטי של חדשות 12 צפוי להצטרף לשורת הכותבים של מוסף סוף השבוע החדש של העיתון, לאחר שבע שנים במהלכן החזיק טור במוסף לשבת של ידיעות אחרונות ● מוקדם יותר היום, פורסם כי העורך הראשי של מקור ראשון, אלעד טנא, יעבור להיות עורך העל בידיעות אחרונות

רונן עקביה, מנכ''ל בית וגג / צילום: יח''צ נימקו

ביקושי יתר בגיוס האג"ח הראשון של חברת הבנייה בית וגג

חברת ההתחדשות העירונית שבה מחזיק יעקב שחר מגייסת כ-105 מיליון שקל, לאחר זינוק של 42% במניה בשנה האחרונה ● החברה צופה רווח גולמי עתידי של מעל 1.6 מיליארד שקל בפרוקיטים שהיא מקדמת

הפגנה לשחרור החטופים בדרך בגין בירושלים / צילום: יעל גדות

בכיר ישראלי - התקבלה ההחלטה על יציאת משלחת לקטאר

ראש הממשלה בנימין נתניהו הורה הערב (שבת) על יציאת משלחת ישראלית לקטאר • טראמפ: "חמאס הגיב ברוח חיובית, אולי תהיה עסקה עד השבוע הבא" ● לראשונה: שני עובדי סיוע אמריקנים נפצעו בפיגוע של חמאס בעזה ●  50 חטופים - 638 ימים בשבי ● עדכונים שוטפים 

שטפון בטקסס / צילום: ap, Eric Gay

יותר מ-20 הרוגים בשיטפונות בטקסס, עשרות ילדות נעדרות

כ-20 ילדות ממחנה קיץ על גדות נהר הגוואדלופה נעדרות בשל הצפה של הנהר • הרשויות במדינה ציינו כי "אנחנו לא יודעים מתי הגשם ייפסק" • מושל טקסס פרסם סרטון של חילוץ באמצעות מסוק: "מחלצים מסביב לשעון"

מגדל המילניום בסן פרנסיסקו / צילום: ap, Eric Risberg

הבניין בסן פרנסיסקו התנדנד ועבר שיפוץ. מה קרה למחירים?

מגדל המילניום בסן פרנסיסקו עבר שיפוץ יסודי בשווי 100 מיליון דולר, לאחר שהחל לשקוע זמן קצר לאחר שהושק • אלא שלמרות הצלחת השיפוץ, מחיר הדירות בו ירדו ביותר מ־20%

התחדשות עירונית בת''א. התחום תופס יותר משליש מהתחלות הבנייה / צילום: דיויד לוין

אופטימיות על סטרואידים: 13 חברות נדל"ן חדשות הגיעו לבורסה מאז ינואר

13 חברות נדל"ן הצטרפו לבורסת תל אביב במחצית הראשונה של השנה, חלקן אפילו לא מסרו פרויקט עדיין ● במקום שהריבית הגבוהה תנקה את השוק, רק צצים עוד ועוד יזמים - וההוצאות שלהם דווקא גדלות

ישי דוידי, מראשי קרן פימי / צילום: יונתן בלום

קרן פימי ממשיכה למכור מניות בטחוניות: הציפה רווחים של כ-2 מיליארד שקל מתחילת השנה

הקרן, שמוביל ישי דוידי, מכרה אמש מניות עשות אשקלון ברבע מיליארד שקל - בהמשך למימושים בפי.סי.בי, אורביט ותאת

בודקים את המיתוס / צילום: דפנה גזית, רשות העתיקות

מי היה הראשון שהשתמש באריה כסמל שלטוני? לא ממלכת יהודה

מדור המשרוקית של גלובס מתחדש ומציג פינה חדשה: בודקים את המיתוס ● אחת לשבוע המדור יעסוק בעיוותים היסטוריים מפורסמים, מדוע נוצרו, וכיצד הם משפיעים עד ימינו ● והפעם: שר המורשת סיפר שהאריה היהודאי השפיע על העמים מסביב, אבל זה כנראה עבד הפוך

3 פסקי דין בשבוע / צילום: אנימציה: טלי בוגדנובסקי

כך ניצחה ממשלת בריטניה את המשפחה של סבתא כוכבה בקרב על דירה בירושה

ביהמ"ש קבע שתלוש שכר בו הופיע מרכיב "בונוס" אותו המעסיק לא ידע להסביר, הינו תלוש שכר פיקטיבי ● ביהמ"ש השלום בירושלים דחה תביעת בני משפחה שטענו לזכויות דיירים מוגנים וזכות בעלות בדירת מגורים ● בעל עירב את אישתו בעסקי החברה, האם היא זכאית לחלק ממנה בגירושים?

סהאם פרק בראיון לפודקאסט TBPN / צילום: צילום מסך מיוטיוב

ממקבל העבודות הסדרתי: מהנדס התוכנה שטלטל את עמק הסיליקון

סהאם פרק, "הממקבל הסדרתי", הפך לאחרונה לשם הכי חם בעמק הסיליקון לאחר שנחשף שעבד בסתר בכמה סטארט-אפים בו־זמנית ● מאחורי הקלעים בתעשייה פחות מופתעים מהפרשייה: עובדים רבים מודים כי בתעשיית שאינה וודאית, כך הם שומרים על עצמם מפיטורים

אלעד טנא / צילום: אריק סולטן

במקום אבי משולם: אלעד טנא מונה לעורך העל בידיעות אחרונות

אלעד טנא ימונה לתפקיד עורך העל של ידיעות אחרונות וב-Ynet במקום אבי משולם, שמילא את התפקיד בשנתיים האחרונות ● טנא, מגיע לאחר כשנתיים בתפקיד העורך הראשי של "מקור ראשון"

בניין אנבידיה בישראל / צילום: אנבידיה

אנבידיה יוצאת להשקעת ענק בישראל. כל הפרטים

אנבידיה מתכננת להקים קמפוס חדש בצפון הארץ שיעסיק אלפי עובדים חדשים ● לפי ההערכה החברה תוציא עד 500 מיליון שקל על רכישת הקרקע ועוד כ-1.5 מיליארד שקל על בניית הקמפוס החדש ● מדובר באחת מעסקאות הנדל"ן הגדולות ביותר בישראל שנוהלה אי פעם על ידי חברת טכנולוגיה זרה