מנכ"ל טבע קאר שולץ / צילום: שלומי יוסף
חברת התרופות טבע מסכמת רבעון שני פושר, עם הכנסות נמוכות מתחזיות האנליסטים ורווח נקי Non-GAAP זהה לתחזיות. במקביל, החברה מפחיתה את תחזית ההכנסות השנתית שלה - היא צופה כעת הכנסות של 16-16.4 מיליארד דולר ב-2021, לעומת התחזית הקודמת, שהייתה ל-16.4-16.8 מיליארד דולר. המשמעות היא שגם 2021 לא תהיה שנת צמיחה בטבע; ב-2020 הכנסותיה היו גבוהות יותר והסתכמו ב-16.7 מיליארד דולר.
התחזית כוללת הכנסות נמוכות מהצפוי לתרופה המקורית אוסטדו, שתימכר השנה ב-850 מיליון דולר ולא ב-950 מיליון דולר כמו בתחזית המקורית. אין שינוי בתחזיות לקופקסון שתימכר ב-1.05 מיליארד דולר ובתרופה אג'ובי שתימכר ב-300 מיליון דולר.
עם זאת, בפרמטרים המשמעותיים של רווח נקי למניה (Non-GAAP), רווח EBITDA (בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) והחשוב ביותר - תזרים המזומנים החופשי - אין הפחתת תחזיות, והחברה ממשיכה לצפות לרווח של 2.5-2.7 דולר למניה, EBITDA מתואם של 4.8-5.1 מיליארד דולר ותזרים חופשי של 2-2.3 מיליארד דולר.
ברבעון השני, ההכנסות הסתכמו ב-3.9 מיליארד דולר, עלייה של 1% לעומת הרבעון המקביל, והמחצית הראשונה הסתיימה עם הכנסות של 7.9 מיליארד דולר, ירידה של 4.1% לעומת התקופה המקבילה ב-2020 (לפי התחזית, ההכנסות במחצית השנייה יהיו גבוהות יותר, ויגיעו לכ-8.3 מיליארד דולר באמצע טווח התחזית).
בשורה התחתונה, הרווח הנקי לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) המיוחס לבעלי המניות הסתכם ברבעון ב-207 מיליון דולר, לעומת 140 מיליון דולר ברבעון המקביל, ובמחצית הסכום הגיע ל-284 מיליון דולר, עלייה של 35.9%.
בשיחת הוועידה, הנהלת טבע הביעה אופטימיות בנוגע להגעה לפשרה בהליכים המשפטיים בנוגע לשיווק משככי כאבים אופיואידיים, בשנת 2022. מתווה לפשרה כזו נחתם עוד ב-2019 אך לא סוכם סופית.
פערים גדולים בין סוגי הרווח הנקי
כרגיל בטבע, סעיפים חשבונאיים שונים מובילים לפער גדול בין הרווח הנקי לפי כללי GAAP לרווח הנקי Non-GAAP המנטרל סעיפים אלה. ברבעון השני הרווח הנקי Non-GAAP המיוחס לבעלי המניות היה 651 מיליון דולר, שהם 59 סנט למניה. במחצית הרווח הגיע ל-1.35 מיליארד דולר או 1.22 דולר למניה - כך שגם בשורת הרווח המחצית השנייה צפויה להיות משופרת.
בין הסעיפים החשבונאיים הללו, עוד ירידת ערך בגין נכסים שנרכשו מאקטביס ב-2016, הפעם בסך 226 מיליון דולר, וכן הוצאה חשבונאית של 34 מיליון דולר בגין ההחזקה של טבע במניות חברת אמריקן וול.
ה-EBITDA המתואם ברבעון היה כ-1.16 מיליארד דולר, עלייה של 4.9%, והתזרים החופשי הגיע ל-625 מיליון דולר, עלייה של 7.4%. בסיום הרבעון, היקף החוב של טבע היה 25.1 מיליארד דולר - עלייה של 146 מיליון דולר (0.6%) ברבעון, המוסברת בשינויי שערי חליפין. עם זאת, היקף החוב ירד מאז כי לאחר סיום הרבעון טבע שילמה חוב בסכום המתקרב ל-1.5 מיליארד דולר.
בבחינה גיאוגרפית של התוצאות, ההכנסות והרווחיות בצפון אמריקה שהוא השוק המרכזי של טבע ירדו ביחס לרבעון המקביל, והסתכמו ב-1.9 מיליארד דולר ו-521 מיליון דולר, בהתאמה.
מתוך הסכום, ההכנסות בארה"ב היו 1.8 מיליארד דולר, ירידה של 6%. הירידה נבעה בעיקר מירידה של 36% במכירות הקופקסון בצפון אמריקה, ושל 16% בהכנסות חברת ההפצה של טבע, שקוזזה חלקית בעליות במכירות הגנריות (3%) ובמכירות התרופות המקוריות אוסטדו להפרעות תנועה (8%, לרמה של 174 מיליון דולר) ואג'ובי למיגרנה (32%, ל-106 מיליון דולר).
ירידה בהיקף הפעילות האמריקאית
בטבע מציינים שהפעילות האמריקאית חוותה ירידות בהיקפים בשל ירידה בפעילות רופאים ובתי חולים בשל המגפה, לצד עלייה בביקוש למוצרים ספציפיים שקשורים לטיפול בקורונה. בנוסף, החברה חווה קושי בקידום מוצרים מקוריים מסוימים בשל ירידה במספר הביקורים אצל רופאים ופחות מפגשים של הרופאים עם צוותי המכירות.
באירופה, ההכנסות צמחו ב-18.3% ל-1.2 מיליארד דולר והרווחיות עלתה ב-40.6% ל-343 מיליון דולר. בשווקים הבינלאומיים המכירות היו 485 מיליון דולר, כמעט ללא שינוי, והרווח עלה ב-26.8% ל-123 מיליון דולר.
קאר שולץ, נשיא ומנכ"ל טבע, מסר עם פרסום הדוחות: "תפקדנו היטב ברבעון השני, שיפרנו את הרווחיות ואת תזרים המזומנים החופשי שלנו. זה אפשר לנו להפחית את החוב נטו שלנו בעוד 500 מיליון דולר ל-22.7 מיליארד דולר, באופן שחוזר ומדגים את מחויבותנו והאמון שלנו ביעדים ארוכי-הטווח שהצבנו. בקרב מנועי הצמיחה שלנו, מכירות אוסטדו גדלו בהשוואה לרבעון השני אשתקד, המכירות של אג'ובי צמחו ל-70 מיליון דולר ברחבי העולם ותרופת הביוסימילר שלנו Truxima המשיכה להגדיל את נתח השוק שלה בארה"ב, והגיעה ל- 25%".
שולץ הוסיף: "במהלך כל תקופת המגפה נשארנו מחויבים לשרת את המטופלים שלנו, שמרנו על התפעול, וסיפקנו תרופות איכותיות ובנות השגה. בשל השפעות המגפה, אנו מנמיכים את תחזית ההכנסות לשנת 2021, ומאשררים את התחזית לרווחים ותזרים המזומנים".
טבע נסחרת בשווי 9.8 מיליארד דולר אחרי ירידה של 8% במחיר המניה מתחילת השנה.
במקביל טבע פרסמה את דוח ההשפעה הכלכלית שלה, ולדבריה ב-2020 יצרה חיסכון של 1.5 מיליארד שקל למערכת הבריאות בישראל ותרמה 15.4 מיליארד שקל לתמ"ג בזכות תעסוקה ישירה ועקיפה, יצוא וייצור.