גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

האוצר בהלם, בשוק: כשזה מגיע לפנסיה - איך אתם לא מאמינים למדינה?

רפורמת האג"ח המיועדות נשמעת יבשושית, אך היא דרמטית מאוד - ותשפיע על כולנו ● במהלך הדיונים בנושא בוועדת הכספים של הכנסת נעלב אסי מסינג, יועמ"ש האוצר: איך אפשר שלא להאמין למדינה? ● ובכן, אחרי שנים בלי תקציב, לא פלא שאין אמון

פתיחת דיוני חוק ההסדרים בוועדת הכספים / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת
פתיחת דיוני חוק ההסדרים בוועדת הכספים / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

אתמול (ב') והיום התקיימו בוועדת הכספים של הכנסת דיונים ברפורמת האג"ח המיועדות בפנסיה. הרפורמה הדרמטית מאוד, מסתתרת אחרי מכשיר יבשושי ומורכב, אך השלכותיה רבות. למעשה, המדינה מעוניינת לבטל הטבה שהיא מעניקה לחוסכים בדמות אג"ח מיועדות שמבטיחות תשואה צמודה של 4.86% בהיקף של 30% מהתיק, ולהחליפה במנגנון אמורפי הרבה יותר: רשת ביטחון להשלמת תשואה ל-5%, במקרה בו קרנות פנסיה לא מגיעות לתשואת יעד שנקבעה לאחר שלוש שנים.

אחד הקשיים של המהלך שנידון בהרחבה בדיונים האם ברגע האמת יש סיכוי שהמדינה פשוט לא תכניס את היד לכיס ותבצע את השלמת התשואה. צריך להבין: המצב שבו קרנות הפנסיה לא יגיעו לתשואת היעד שקבע האוצר הוא מצב של משבר כלכלי חריף חריף, במצב כזה, לא רק החוסכים לפנסיה נפגעים, אלא כל המערכות - הריאלית והפיננסית. ובנקודת הקיצון הזו, כשהכלכלה במשבר עמוק, יש קושי להניח שהשלמת תשואה לחוסכים תהיה בראש סדר העדיפויות של המדינה ולא מגזרים אחרים שזקוקים לסיוע. קושי זה מתיישב גם עם מדיניות הממשלה העקבית בתחום הפנסיה, שבעשורים האחרונים לאט לאט מעבירה את כל סיכוני הפנסיה אל כתפי החוסך עצמו, ושרואה בכספי החיסכון לפנסיה את בולם הזעזועים וכרית הספיגה של המערכת הפיננסית.

בדיון, נשאלו שאלות טובות וחשובות, התשובות של האוצר היו פחות מוצלחות. "מה יותר בטוח?", תהו חברי הוועדה. האם החוסכים יכולים להיות רגועים יותר כשיש להם אג"ח של המדינה ביד או שההתחייבות להשלמת תשואה היא למעשה הבטחה בחקיקה. עו"ד אסי מסינג, יועמ"ש האוצר, נעלב: אתם לא מאמינים למדינה? אתם לא מאמינים שהמדינה תעמוד בהתחייבויותיה? הרי אנחנו עומדים בהתחייבויות גם אם אין אג"ח, למשל, בפנסיה התקציבית.... אף פעם לא היה מצב שהמדינה לא עמדה בהתחייבויותה, טען בלהט. חברי הוועדה ביקשו להעביר את הדיון משאלות על האם אמון או חוסר אמון במדינה הוא דבר מוצדק או לא, לשאלה הקונקרטית - מה יותר בטוח בין שתי החלופות?

לאחר שנציג האוצר לא סיפק תשובה ברורה, את התשובה לכך הם קיבלו מנציג בנק ישראל: כן, אג"ח נתפסת כיותר בטוחה, כן, בואו לא נשכח שבעת הצורך גם בפנסיות התקציביות המדינה כבר ערכה שינויים, כן - כל המנגנון הזה יכנס לתוקף בתקופה של משבר קשה, וצריך לזכור שזו המסגרת לעניין הזה. נציג בנק ישראל החזיר את הדיון לקרקע המציאות.

המדינה הרוויחה ביושר את חוסר האמון בה 

"'הרפורמה לא אפויה', כך אומרים כל נציגי המשרדים השונים שמגיעים לכאן", טוענים חברי הוועדה כלפי האוצר. ואילו עו"ד מסינג בשלו - איך אפשר שלא להאמין למדינה?

מנציגי האוצר מצופה לתשובות יותר ענייניות כאשר באים להעביר רפורמה כל כך מהותית שנוגעת לפנסיות של כולנו. יש (ועלו בדיון) שאלות פתוחות סביב הרפורמה והשפעתה על הקשישים, על מי שמתנייד בין הקרנות, על תמריצים שהמודל נותן לקרנות, ואפילו על שינויים בדמי הניהול בעקבות המהלך. אלו שאלות שאף אחד לא רוצה להגיע אליהן בעת משבר כלכלי קיצוני. ואת חוסר האמון המדינה הרוויחה אחרי שנים ארוכות ללא תקציב, אחרי חוסר יציבות פוליטי שמוביל לכך שרפורמות שהתחילו, מוחלפות ברפורמות אחרות, שיוחלפו ברפורמות אחרות.

כן. בוא נאמר את האמת - אג"ח יותר בטוחה מרשת ביטחון בחקיקה. ההשלכות של אי פירעון אג"ח שהונפקה, יותר חמורות משינוי סעיף בחקיקה בעת משבר בו יתברר שהמדינה צריכה להוסיף פתאום כמה מיליארדים לתקציב, בדיוק כשאין. זו נקודת המוצא. מכאן, האוצר צריך לענות על השאלות הקשות, ולא להשתומם עליהן.

עוד כתבות

בנק לאומי / צילום: איל יצהר

אחרי החיבור למערכת הערבויות הממשלתית: בנק לאומי הנפיק ערבות דיגיטלית למכרז ממשלתי

באמצעות ערבות דיגיטלית יכולים בעלי עסקים הניגשים למכרז ממשלתי להגיש מסמכים ללא צורך בהגעה לסניף ולהימנע מפסילת ההצעה בשל טעות טכנית • בנוסף, אם לא זכה המגיש במכרז, הערבות מתבטלת באופן אוטומטי

חנות בקניון בקניון K11 בהונג קונג. מייצגת את העקרונות הנדרשים להצלחה / צילום: תמיר בן שחר

עתיד המרכזים המסחריים נמצא בתשוקה שהם יצליחו לעורר בנו

בישראל יש יותר מ-500 מרכזי מסחר, ותוך חמש שנים צפויים להיבנות עוד כ-100 חדשים בשטח של כמיליון מ"ר ● התכלית שלהם תהיה שונה מזו שהכרנו: בילוי, פנאי, הסעדה - וגם מסחר ● הלקוח כבר לא יסתפק בחללים וקירות, אלא יחפש את החוויה הרגשית שתחבר אותו למותגים

שכונת שורדיץ' האופנתית בלונדון / צילום: Shutterstock, Tupungato

לונדון מתאוששת? מחירי השכירות בשכונות היקרות שבו לרמתם לפני המגפה

המחירים בשכונות היוקרתיות ביותר בלונדון עלו בספטמבר האחרון בכ-11.7%, לעומת ספטמבר בשנה שעברה, לפי נתוני חברת המידע הנדל"ני הבריטית LonRes ● ההתאוששות המסתמנת מתרחשת שלושה חודשים בלבד אחרי שהמשק בבריטניה נפתח מחדש ללא הגבלות קורונה. עד למועד זה, שוק השכירות בלונדון היה בצלילה

ילדים אפגנים משחקים בשכונה ענייה בפאתי קאבול שבה מתגוררים מאות אנשים עקורים / צילום: Associated Press, Felipe Dana

העוני הנורא באפגניסטן מביא הורים למכור את ילדיהם כדי לשרוד

באו"ם אומרים ש־95% מהאפגנים לא מקבלים מספיק מזון לקראת חודשי החורף

מסחר בבורסה / צילום: Shutterstock

מגמה מעורבת באירופה, עליות בחוזים העתידיים; הנפט ממשיך לטפס

מדד ניקיי התחזק ב-0.6%, סופטבנק עלתה ב-3% ● דאקס, פוטסי וקאק נסחרים ללא תנודות מהותיות ● ירידות קלות בשוק האג"ח הממשלתי האמריקאי ● עונת הדוחות: ג'ונסון אנד ג'ונסון, פרוקטר אנד גמבל וענקית התוכן נטפליקס יפרסמו תוצאות

דורון כהן, מנכ''ל נכסים ובניין / צילום: תמר מצפי

נכסים ובניין: מזכר הבנות למכירת החזקתה בבית אבגד לקבוצת פתאל תמורת 97 מיליון שקל

קבוצת נכסים ובניין ממשיכה לממש נכסים פרטיים שבבעלותה לקראת השלמת ההשתלטות על חברת הנדל"ן המניב גב-ים ● חתמה על מזכר הבנות למכירת שבע קומות משרדים (מתוך 16), קומת מסחר וחניות בבית אבגד שברמת גן

מכוניות טסלה מועמסות בנמל בסין / צילום: SIPG

טסלה ממשיכה "להפציץ": משלוח נוסף של כ-1,600 כלי רכב בדרך לארץ

המשלוח צפוי להביא את סך המכירות של החברה בישראל ב-2021 ל-6,300 ולנתח של יותר מ-70% מסך המכירות בפלח החשמלי ● בשל העומסים על הנמלים בשנחאי, המשלוח צפוי להגיע באיחור של לפחות שבוע - אמצע/סוף נובמבר

אילוסטרציה - בורסה ת''א / צילום: שלומי יוסף

הבורסה עברה למגמה מעורבת; סטורג' דרופ וביוליין מאבדות גובה

מדד ת"א 35 נסחר ביציבות, ת"א 90 יורד ב-0.1% ● אל על במגעים למיזוג עם ארקיע ● עונת הדוחות בארה"ב: נטפליקס וג'ונסון אנד ג'ונסון יפרסמו תוצאות היום ● וגם: כך משפיע משבר הגז על מחירי הנפט

מה צריך לדעת על הלוואות חברתיות לפני שמשקיעים בהן / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

מה צריך לדעת על השקעות חברתיות?

פלטפורמות להלוואות בין אנשים הן בין אפשרויות ההשקעות האלטרנטיביות בישראל ● כיצד הן פועלות, ומהם הדברים שאתם צריכים לברר לפני שתחליטו האם להשקיע בהן ● כתבה שנייה בסדרה

עידן עופר / צילום: סיון פרג'

החברה לישראל תשקיע 74 מיליון דולר באקווה גרופ הנורווגית

בהמשך לדיווח מספטמבר האחרון: החברה לישראל שבשליטת עידן עופר דיווחה כי היא מבקשת לרכוש 18% מהון המניות של חברת החקלאות הימית ● מחר תתקיים אסיפת בעלי המניות לאישור ההצעה ● אקווה נסחרת באוסלו בשווי של כ-370 מיליון דולר

קטרים וקרונות חשמליים. יורשו להיכנס למוסך? / צילום: רכבת ישראל

דרישה לתוספות שכר של אלפי שקלים והגנה מפיטורים: הקרב ברכבת חוזר, על חשבונכם

מזה תקופה שמתנהל מו"מ על תנאי העובדים ברכבת ישראל, על רקע פרויקט החישמול הגרנדיוזי שלה בעלות של מיליארדים ● לאור חוסר הסכמות, בין היתר על תוספות שכר, הורה הוועד לעכב עבודות הרצה והכנה ● בניסיון להחזיר את העובדים לעבודה ולנסות לעמוד בלוחות הזמנים, ההנהלה פנתה לבית הדין לעבודה

כתב היד היהודי העתיק ''מחזור לוצאטו'' שיימכר במכירה פומבית של בית המכירות ''סות'ביס'' / צילום: אתר Sotheby's

ביקורת בצרפת: למה המדינה לא עוצרת את המכירה הפומבית של "מחזור לוצאטו" היהודי

עצומה מקוונת של אנשי תרבות צרפתים, מהקהילה היהודית ומחוצה לה, קראה לממשלת צרפת להכריז על כתב היד כאוצר לאומי, ולמנוע את מכירתו, אולם הדבר לא התרחש ● "זהו כתב יד מופלא, ובלתי מתקבל על הדעת שהוא יעזוב את צרפת", אמרה מומחית לעיתון הצרפתי "לה מונד"

קניון מול הים אילת / צילום: יח''צ

האם הפטור ממע"מ על קניות באילת בסכנה?

נציגים בכירים של רשות המסים הבהירו בכנס של לשכת יועצי המס שנערך באילת כי "המחוקק לא התכוון שאילת תהיה הקניון של המדינה"

השופטת דהן קבעה כי נראה שאומד דעתו של האב לעת פטירתו היה, כי בנו יירש את רכושו ולא אחיו / אילוסטרציה: Shutterstock, New Africa

האב נישל את בנו מהירושה לפני 35 שנה; ביהמ"ש קבע שהצוואה בטלה

בפסק דין חריג קבע ביהמ"ש למשפחה כי מאחר שהצוואה נכתבה בעת שהאב לא היה בקשר עם בנו אך בהמשך חודש הקשר, היא אינה משקפת את רצונו

חיפה / צילום: Shutterstock, Altosvic

גל עזיבת מתכנני המחוזות נמשך, ועכשיו גם במחוז חיפה

פרישתה של מתכננת מחוז חיפה במנהלת התכנון היא חלק מגל פרישות בוועדות המחוזיות ● על רקע משבר הדיור והלחץ העצום לייצור עוד ועוד יח"ד, אי איושן של המשרות הבכירות בתחום התכנון מהווה עדות לאיטיות באיוש משרות ממשלתיות בכירות

מטוס אל על / צילום: דני שדה

בדרך למפץ בענף התעופה? אל על במגעים למיזוג עם ארקיע

אל על בהודעה לבורסה: "מגעים לעסקה אפשרית, לפיה תרכוש החברה את מניות ארקיע בתמורה להקצאת ניירות ערך של החברה לבעלי מניות ארקיע" ● הדיבור על מיזוג בין חברות התעופה הישראליות נמצא באוויר בשנת הקורונה כחלק מהמשימה שלהן לשרוד את המשבר

נשיא סין, שי ג'ינפינג / צילום: Associated Press, Nicolas Asfouri

נשיא סין משכתב את ההיסטוריה של המפלגה הקומוניסטית

החלטה היסטורית תשים את המנהיג במדרגה אחת עם מאו ועם דנג שיאופינג, ותציג את כוחו על אף האתגרים הכלכליים והדיפלומטיים איתם מתמודדת המדינה

יובל גלוז / צילום: קובי בן עזרא

"הייתי מאוד בטוח בעצמי, ולא הקשבתי לאחרים. ואז אתה נופל"

יובל גלוז, ממייסדי אוגמיינד ● בן 38, נשוי ואב לשלושה, גר ברעננה ● בעל תואר בכלכלה ומינהל עסקים מהמכללה האקדמית תל אביב יפו ● "הקורונה נתנה לנו בוסט רציני, כי הטכנולוגיה שלנו מאפשרת לראות ולחוש מוצרים גם בלי להיות בחנות" ● גלובס שם את הסיוע לעסקים קטנים ולעצמאים במרכז 

גדעון סער / צילום: רועי בית און

סער: "הצלנו את המדינה ממקום מסוכן, אבל המבחן הכי חשוב הוא בהעברת התקציב"

בכנס לשכת יועצי המס באילת התייחס שר המשפטים גדעון סער למהלכים שמובילה הממשלה, למלחמה בארגוני הפשיעה בחברה הערבית, לסוגיית דמי האבטלה לעצמאים ולכהונת ראש ממשלה המתמודד עם הגשת כתב אישום ● "אנשים לא מבינים באיזה מצב הייתה המדינה"

כשעובד חזק עוזב, גם אחרים שוקלים להתפטר / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

כשעובד חזק עוזב, גם אחרים שוקלים: איך עוצרים את הסחף?

מחקר חדש מגלה כי התפטרות של עובד עם ביצועים טובים עלולה להיות מידבקת ● איך מונעים התפטרויות נוספות? מומחים מזהירים שהדבר האחרון שארגון צריך לעשות זה להעמיד פנים שהכול בסדר, ומסבירים אילו צעדים כן כדאי לנקוט