פודקאסט ׳קטע כלכלי׳ עם ד״ר אושי שהם קראוס / איור: גיל ג'יבלי
נניח שאתם שופטים בתחרות יופי, ריקוד או שירה. אילו שיקולים תפעילו בעת הבחירה? ייתכן שתעניקו ניקוד למועמדים לפי טעמכם הסובייקטיבי. אבל יכול להיות שייכנסו למשוואה שיקולים נוספים, כמו הרצון לקלוע לטעמו של הקהל או של שאר השופטים בתחרות. מה הקשר בין סוגיות אלה לבין הבורסה? על-פי אחד מגדולי הכלכלנים של המאה ה-20, ג'ון מיינרד קיינס, הרי ששני התהליכים - גם שיפוט בתחרות יופי וגם קביעת ערכה של מניה - מתנהלים באופן דומה. בשני המקרים, קביעת "הערך" מורכבת ממשתנים רבים, חלקם סובייקטיבים.
למעשה, קיינס שואל: מה קובע את ערכן של המניות שנסחרות בשוק. האם קיים למניות ערך מקצועי, "אמיתי" או אולי אפילו "אובייקטיבי"?
אנליסטים, אנשי וול סטריט, יועצי השקעות ואנשי בורסה בישראל, משוכנעים שלמניות ערך אובייקטיבי. אבל הרי בבורסה קובעים את הערך הסוחרים, לא? עוד על התיאוריה של קיינס על הבורסה בפרק השבוע של "קטע כלכלי".