גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

סוף לבום המחירים? כך משפיעות עליות הריבית והאינפלציה על הנדל"ן באירופה

בברלין שוק הנדל"ן קפוא כבר חודש, בבריטניה האינפלציה מאיימת על יכולת החזר ההלוואות ומחירי הדיור בשטוקהולם ירדו בחודש שעבר ב־2% • האם שוק הנדל"ן באירופה משנה כיוון? "כל הזמן רק דיברנו באוויר על ירידת מחירי הדיור. עכשיו זה קורה"

בתי מגורים בלונדון. המחירים הגיעו לשיא של כל הזמנים / צילום: Shutterstock
בתי מגורים בלונדון. המחירים הגיעו לשיא של כל הזמנים / צילום: Shutterstock

"כבר חודש שכל שוק הנדל"ן כאן כמעט נעצר. הבנקים הכפילו ושילשו את הריביות על המשכנתאות והם הרבה יותר קפדניים בנוגע לעסקאות. לוקח להם חודשיים לאשר בקשות. האי־ודאות בנוגע לצעדים הקרובים של הבנק האירופי המרכזי והאינפלציה יצרו תקופה שבה כולם מחכים לראות מה יהיה. לקוחות מקבלים תשובות שליליות לגבי משכנתה, דירות שכורות עם דיירים מוגנים ותשואה אפסית כמעט לא נמכרות, ורק דירות קטנות פנויות עדיין נרכשות במשורה, לרוב בעסקאות ללא צורך במשכנתה"; כך מספרת ל"גלובס", ניצנה בראוטמן, בעלת משרד תיווך בברלין, אחד משוקי הנדל"ן הלוהטים בשנים האחרונות, על המצב בחודשים האחרונים, שהשתנה מן היסוד.

ברלין היא ככל הנראה ברומטר למצב בגרמניה כולה, וגם לשוקי נדל"ן אחרים באירופה, המשקף את השינוי המהותי שחל עם תום עידן הריביות האפסיות, עליו הכריז הבנק המרכזי האירופי בפגישתו האחרונה. העלאה חזויה של הריבית על הפיקדונות לטריטוריה חיובית בסתיו הקרוב - אחרי קרוב לעשור - כבר משתקפת בריביות הגבוהות שהבנקים המקומיים לוקחים על המשכנתאות. הנתונים המלאים צפויים להתפרסם בשבועות הקרובים, אולם עדויות ראשונות כבר מצביעות על היפוך מגמה בשוק הנדל"ן האירופי, שידע רק עליות בעשור האחרון. העליות רק התגברו בחדות בשנה וחצי האחרונות, מאז יצאה היבשת ממשבר הקורונה, אך כעת נראה שהשוק עומד לפני שינוי כיוון.

גרמניה: הריבית עלתה מ־1% ל־3%

בפעם הראשונה מאז שנחנך, סקר ציפיות מחירי הנדל"ן של המכון הכלכלי הגרמני IW, צנח בשבוע שעבר מפלוס 30 למינוס 5.5. המשמעות היא שרוב הנסקרים הפועלים בשוק הנדל"ן בגרמניה חוזים ירידות מחירים בשוק. הציפיות גרועות יותר מאשר היו בתחילת מגפת הקורונה, והפסימיות הרבה מתייחסת למחירים שיירשמו בשנה הקרובה. אלו נובעים לא רק מהריביות הגבוהות על המשכנתאות, השיבו הנשאלים, אלא גם מהעלויות המזנקות במחיר הסחורות, שמביאות את עלויות הבנייה לגבהים אסטרונומיים, וגם מהשכר והמחסור בעובדים, שמעלים את מחיר העבודה.

עליית מחירי המימון, נכתב בדוח שפורסם בשבוע שעבר, יכולה להביא ל"אי יכולת לעמוד במחירים הדרושים, ולכן לצניחה מתמשכת בביקוש ובמחירי הדיור". הבנקים בגרמניה העלו את הריבית בחדות מ־1% בתחילת השנה ל־3% בחודש שעבר, והיד עדיין נטויה.

"מחירי הנדל"ן רק עלו ב־12 השנים האחרונות", אמר לעיתון הכלכלי "הנדלסבלאט" אחד מהמומחים שביצעו את הסקר החצי־שנתי, "כל הזמן רק דיברנו באוויר על כך שהמחירים יכולים לרדת. עכשיו זה באמת קורה". מתווכים שרואיינו בתקשורת הגרמנית דיווחו על צניחה משמעותית במספר הפניות למודעות על דירות ובתים למכירה באזורי ביקוש שיא כמו ברלין ומינכן. במקום ה"בום" עליו דיווחו כלי התקשורת בהרחבה בשנה האחרונה, מלת השעה בתחום הנדל"ן בגרמניה היא "אאוס־גה־בומט" - בום שמיצה את עצמו, בתרגום חופשי.

בריטניה: העלייה החדה תיעצר

התחזיות הקודרות לגבי המחירים אינן תקפות לגרמניה בלבד. בבריטניה, שוק נדל"ן דינמי הרבה יותר, העריך אתר הנדל"ן RightMove כי בחצי השנה הקרובה תיעצר עליית המחירים החדה שנרשמה בתחום. נכון לעכשיו, דיווח האתר, המפרסם סקירות תקופתיות על שוק הנדל"ן, המחירים הגיעו לשיא של כל הזמנים, אבל העלאות הריבית העוקבות והמהירות של בנק אנגליה משפיעות על ריביות המשכנתאות וצפויות לצנן את שוק הדיור בתקופה הקרובה.

"אחרי חצי שנה ראשונה חזקה מאוד בתחום הנדל"ן השנה, סביר שהמצוקה סביב האפשרות להרשות קניית דירה או בית תשפיע משמעותית על התנהגות השוק בחודשים הקרובים, במיוחד על רקע העלאות ריבית חזויות", נכתב. האינפלציה בבריטניה הגיעה ל־9.1% בחודש מאי, ובנק אנגליה נחוש להיאבק בה באמצעות סדרת העלאות ריבית, כמו ה"פד" האמריקאי ובמידה פחותה גם הבנק המרכזי האירופי. בנקים הכפילו את שיעור הריבית על הלוואת לשנתיים שנלקחות כנגד נדל"ן. הריבית על הלוואה מסוג זה עמדה על 1.8% לפני שנתיים וכעת היא עומדת על 3.25% (שנתי). זהו השיעור הגבוה ביותר מאז 2014.

שבדיה: שוק של קונים

בשבדיה, שחוותה זינוק במחירי הנדל"ן בעשור האחרון שתודלק בריביות אפסיות ובאפשרויות מימון ומשכנתאות נוחות, הזהירה חברת תיווך הנדל"ן הגדולה ביותר במדינה משינוי כיוון "דומה בהיקפו למה שחווינו אחרי קריסת ליהמן ברדרס (משבר האשראי של 2008)". המחירים במדינה הסקנדינבית עלו בשיעורים דו ספרתיים בשנה שעברה, אך כעת המצב השתנה. "יש מעבר חד... וזה עכשיו שוק של קונים", אמר לתקשורת מנכ"ל החברה, בדיווח שצוטט על ידי סוכנות הידיעות "בלומברג".

לשבדיה יש אמנם מטבע עצמאי, אך הוא קשור לאירו ולפני כחודשיים העלה הבנק המרכזי את הריבית ב־0.25%. 47% ממשקי הבית בשבדיה מעריכים כי תהיה ירידת מחירים בחודשים הקרובים. מחירי הדיור בשטוקהולם ירדו בחודש שעבר ב־2%, במה שנתפס כתחילתה של מגמה. בחלק מהשכונות המבוקשות ביותר העריכו מתווכים קריסת מחירים של 10%, לעומת המצב בתחילת השנה בלבד.

עליות המחירים בנדל"ן נרשמו בעשור האחרון כתופעה משותפת לרוב הכלכלות המפותחות, בעיקר בשל הריביות האפסיות. ברבעון האחרון של 2021 מחירי הדיור הממוצעים בכל 38 המדינות החברות ב־OECD היו גבוהים ב־16% לעומת המצב לפני כשנתיים. זה היה הקצב המהיר ביותר של עליית מחירי נדל"ן בחצי המאה האחרונה. גם ההתרחבות של העבודה מהבית בעקבות מגפת הקורונה הביאה לשינוי בהעדפות הצרכנים וברצון לבתים גדולים יותר, גם אם הם בפריפריה.

בניגוד למצב בישראל, רוב המשכנתאות באירופה אינן צמודות למדד אלא נלקחות בריבית קבועה. זו הסיבה שאנליסטים מעריכים כי גם אם מחירי הנדל"ן יירדו בקרוב, או שעליות המחירים של השנים האחרונות יתמתנו, השוק לא יוצף בדירות כתוצאה מחוסר יכולת של דיירים להחזיר את המשכנתאות המטפסות, והמחירים לא ירדו בחדות. עם זאת, עלייה חדה באינפלציה משפיעה על משקי הבית, והוצאות גבוהות יותר על תחבורה, אנרגיה, מזון וחימום משמעותן יכולת פחותה להחזיר את ההלוואות. הבנק המרכזי האירופי הזהיר בפגישתו האחרונה מכך ש"עלייה חדה" בשיעורי הריבית תוביל ל"תיקוני מחיר" בשוק הנדל"ן בטווח הקצר.

עוד כתבות

אבי גבאי, מנכ''ל פרטנר / צילום: דוברות ההסתדרות

דוחות פרטנר: מספר המנויים צמח ברוב החטיבות והרווח הנקי זינק

פרטנר פרסמה את דוחות הרבעון השני והציגה צמיחה בהכנסות משירותים בסלולר, אך מכירות ציוד הקצה ירדו, והשוק הקווי בקיפאון - למרות הגידול במנויים באינטרנט ● בדומה לפלאפון וסלקום, שירותי הנדידה סיפקו רוח גבית לתוצאות החזקות

בורסת הנאסד''ק בוול סטריט / צילום: Shutterstock

השוק הדובי מאחורינו והאינפלציה מתקררת? במורגן סטנלי ובג'פריס מזהירים משאננות

הנתונים האחרונים מציירים תמונה מעודדת של יציאה משוק דובי – אלא שיש מי שמבקש לשאול האם פירושה של ההתאוששות היא כניסה לשוק שורי – או שזה עוד לא הזמן לאנחת רווחה?

בורסת וול סטריט / צילום: Shutterstock

נעילה מעורבת בוול סטריט; אאוטבריין צנחה ב-23%, אופקו ב-7.7%

נעילה מעורבת באירופה ● מדד מחירי היצרן (PPI) בארה"ב רשם ביולי ירידה של 0.5% לעומת צפי לעלייה של 0.2% ● דיסני הכתה את התחזיות: מספר המנויים בסטרימינג עקף את של נטפליקס

אפליקציית עלי אקספרס / צילום: Shutterstock, BigTunaOnline

זמני המשלוח יתקצרו והעלות תפחת: עלי אקספרס פותחת מחסנים בישראל

ענקית הקמעונאות הפעילה בשבועות האחרונים פיילוט שכלל שכירת מחסנים במתחם איירפורט סיטי, כדי לאפשר ללקוחות להזמין מוצרים שנמצאים כבר במחסן בארץ ● כעת החברה מתכננת להגדיל את כמות המוצרים ולהרחיב את הפעילות

דיסני פלוס / צילום: Shutterstock, Ivan Marc

דיסני עקפה לראשונה את נטפליקס במספר מנויי הסטרימינג בעולם

וולט דיסני פרסמה דוחות חזקים והפתיעה לטובה הן בשורות ההכנסות והרווח והן בתוספת המנויים ● החברה צופה להגיע ל-245 מיליון מנויים בדיסני פלוס עד 2024, לצד הורדת התחזיות על רקע החשש מפני איבוד לקוחות בשוק ההודי ● המניה זינקה בכ-7% במסחר המאוחר

שלישיית מה קשור בקמפיין אלקטרה / צילום: צילום מסך

מותג המזגנים ויתר על פרזנטור מוכר, לעג לפרזנטורים האחרים - ונשאר בחוץ

בקיץ הישראלי החם שלוש חברות המזגנים טורנדו, אלקטרה ותדיראן מגיעות לתודעת הצופים אבל הייסנס נותר בחוץ - כך עולה מדירוג הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה ● הפרסומת המושקעת ביותר שייכת למותג הסלולר wecom שגייס את אנה זק, אולם היא נותרה מחוץ למדד

שר הביטחון גנץ פונה אל ספסלי האופוזיציה / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

הציבור תומך בשינוי דרמטי בנושאי דת ומדינה, אלה הסיבות שלא מאפשרות אותו

רוב מובהק בציבור היהודי תומך בנישואים אזרחיים, בתחבורה ציבורית בשבת ובביטול מונופול הכשרות של הרבנות, כך לפי סקר שנערך באוניברסיטת רייכמן ● אלא שנוסף לכוח של המפלגות החרדיות כלשון מאזניים, שינוי כזה הוא יקר וקשה למערכת והחלופות מורידות לחץ ומונעות שינוי

שמרית לב וגיתית להב, מייסדות ומנכ״ליות משותפות של Sweet Victory / צילום: עידו לביא

היזמיות שפיתחו מסטיק המסייע להפחית את צריכת המזונות המתוקים: "הרגולציה מאתגרת, לא רק בישראל"

שמרית לב וגיתית להב, תושבות רמת ישי ● מייסדות ומנכ״ליות משותפות של Sweet Victory ● "ההתחלה הייתה ללא תקציב. ככל שהתקדמנו, הבנק המלווה נתן בנו אמון והעמיד לנו אשראי כפי הנדרש" ● גלובס שם את הסיוע לעסקים קטנים ולעצמאים במרכז 

אישה מצביעה בכפר מנדא / צילום: Associated Press, Ariel Schalit

הציבור הערבי יגיע הפעם לקלפי רק אם ירגיש שיש אופק, ולא בגלל חשש מנתניהו

כדי לעודד את המצביעים להגיע בהמוניהם לקלפיות, המפלגות הערביות משנות אסטרטגיה ומנהלות קמפיין ללא הכפשות ואיומים מפני חזרתו של נתניהו לשלטון ● כנראה שגם להן נפל האסימון שהאזרחים הערבים ייצאו להצביע הפעם רק מתוך תקווה לעתיד טוב יותר ולא מתוך פחד

ג'רום פאוול, יו''ר הפדרל ריזרב / צילום: Reuters, Mary F. Calvert

קרב האינפלציה של הפדרל ריזרב רחוק מניצחון

המפתח המרכזי למניעת סחרחרת מחירים ושכר נמצא בשוק התעסוקה, וכאן אין שום דבר שמניח את דעתו של הפדרל ריזרב – לפחות בינתיים ● הבנק המרכזי של ארה"ב יצטרך ככל הנראה לראות סימנים להקלה בשוק התעסוקה לפני שיאט את מבצע העלאות הריבית

בית משפט השלום בחיפה / צילום: פאול אורלייב

עלילות השופטת מעין צור: יזמה ארבעה הליכים משפטיים פרטיים והפסידה בכולם

מקרה כזה לא רואים כל יום: שופטת מכהנת, זו שבסמכותה להכריע בפסקי דין, הפסידה בארבעה הליכים משפטיים תוך מספר חודשים ספורים ● אם זה לא מספיק, השופטת צור ניסתה לכאורה להתחמק מתשלום אגרה, ואף ננזפה ע"י המפקחת על רישום מקרקעין

ח''כ יריב לוין / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

מסתמן: שינוי דרמטי בעשירייה הפותחת של הליכוד; יריב לוין בראש

לפי ספירת הקולות עד כה (כ-50%), את המקום הראשון כבש ח"כ יריב לוין, ואחריו אלי כהן, יואב גלנט, דודי אמסלם ואמיר אוחנה, שיחד עם נתניהו בראש – הם החמישייה הפותחת החדשה של הליכוד שמחליפים את נבחרי פריימריז 2019

אברהם מבורך, מייסד Kiki / צילום: יח''צ

מיזם האירועים ש"תפס" את בעלי מקס סטוק יוצא לגיוס המונים

מיזם KIKI, מעין מרקט פלייס ומתכנן וירטואלי לאירועים, יוצא לקמפיין גיוס המונים באמצעות fundit במטרה להשיג מהציבור 4 מיליון שקל ● וגם: סטודנטים ממכללת תל חי פיתחו אצבעות גבינה טבעוניות לילדים וזכו במקום הראשון בתחרות הבינלאומית לטכנולוגיות מזון IFT ● אירועים ומינויים

בנימין נתניהו. מבקש לבטל את כתב האישום נגדו / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

אחרי בני הזוג אלוביץ': גם נתניהו מבקש לבטל את כתב האישום נגדו

עו"ד בעז בן-צור, סנגורו של יו"ר האופוזיציה בנימין נתניהו, מבקש להצטרף לבקשת בני הזוג שאול ואיריס אלוביץ' לביטול האישומים נגדם בשל "הגנה מן הצדק", ובכוונתו להגיש בקשה מפורטת

צביעת הנת''צ החדש בנתיבי איילון / צילום: באדיבות נתיבי איילון

על חשבון כלי רכב פרטיים: נתיבי העדפה חדשים יסומנו בגוש דן

עיריית ת"א ומשרד התחבורה קרובים לסיכום על הכשרת 5 ק"מ של נתיבים לתחבורה ציבורית בחודשים הקרובים, שיבוצעו בין-לילה ● נתיבים דומים מתוכננים גם בבת ים ובראשון לציון ● גם בכביש 1 יסומן נתיב, אך האכיפה בו שנויה במחלוקת

יו''ר הפד ג'רום פאוול / צילום: Associated Press, Manuel Balce Ceneta

הפד צפוי להמתין לעדויות נוספות להאטה באינפלציה לפני קבלת החלטות

ההקלה בלחצי המחיר בחודש שעבר קרתה לאחר דיווחים על גידול שכר חזק מהצפוי, ובכך מסבכת את תחזית קביעת הריבית של הפד

הנשיא לשעבר דונלד טראמפ בניו יורק ביום רביעי / צילום: Associated Press, Yuki Iwamura

ה-FBI נגד טראמפ: הימין האמריקאי מצופף שורות ולא מתכוון לוותר

הפשיטה הדרמטית על מועדון הגולף של טראמפ והפריצה לכספת שלו הפתיעו אפילו את הבית הלבן ● ארה"ב נמצאת בעיצומה של מערכת בחירות שתכריע איזה מפלגה תשלוט בקונגרס מנובמבר ● כמה רפובליקאים מאיימים לטהר את מש' המשפטים וה-FBI כשיעלו לשלטון

עודד פורר, ישראל ביתנו / צילום: יוסי כהן

האם הירידה במחירי הפירות והירקות היא בזכות הרפורמה בחקלאות?

הרפורמה בחקלאות עשויה להוביל להורדת מחירים. האם היא כבר עושה זאת? ● המשרוקית של גלובס

בורסת ת''א / צילום: שלומי יוסף

העליות בבורסה התחזקו בסיום; סלקום צנחה ב-6.3%, מג'יק ב-7.3%

מדד ת"א 35 רשם עלייה של 0.9%. ת"א 90 טיפס ב-0.8% ומדד ת"א מניב חו"ל בלט בעלייה של 2.8% ● דוחות רבים זרמו לבורסה: פרטנר, אל על, דיסקונט וישראכרט כבר פרסמו תוצאות

עו''ד זאב פרל / צילום: דודו בכר

"אחרי 7 שנים אפשר להפוך לשותף": עו"ד זאב פרל מספר איך מנהלים משרד עורכי דין מרחוק

עו''ד זאב פרל, ראש משרד עורכי הדין פרל כהן, מסמן בראיון לגלובס את האתגר הבא של הפירמות בישראל ("גלובליות אמיתית, הלקוחות רוצים למכור לארה"ב") • וטוען: "בינתיים המשבר בהייטק הוא משברון. רואים יותר זהירות מצד החברות, ואולי זו זהירות טובה"