גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

"המודל" של קרנות הריט: תשואה סולידית למשקיעים, עשרות מיליוני שקלים ליזמים

חברות הניהול של שבע קרנות נדל"ן ותשתיות הנסחרות בבורסה בת"א חילקו ביניהן אשתקד סכום של יותר מ-170 מיליון שקל - עלייה חדה של קרוב ל-25% לעומת 2020 ● הכירו את היזמים שמנווטים את קרנות ההשקעה וגוזרים קופון גדול על כל עסקה

תשואה סולידית למשקיעים, עשרות מיליוני שקלים ליזמים / צילום: Shutterstock
תשואה סולידית למשקיעים, עשרות מיליוני שקלים ליזמים / צילום: Shutterstock

קרנות הריט הנסחרות בבורסה אמורות לספק למשקיעים בהן תשואה סולידית לאורך זמן. עם זאת, ישנו גורם אחד שנהנה מתגמולי עתק ההולכים וגדלים עם השנים, והוא חברות הניהול של קרנות הריט המורכבות מיזמיהן. הללו זוכים לדמי ניהול הנגזרים בעיקר מהיקף הנכסים שרוכשת הקרן וכן מביצועיה, תשלומים אשר בדרך כלל הולכים וגדלים מדי שנה. בתמורה מעניקות חברות הניהול שירותים שונים לקרנות, החל מניהול שוטף, דרך שירותי חשבונאות, ייעוץ משפטי, שכר אנשי מקצוע ועוד.

הטלטלות בשוקי המניות באות והולכות, סביבת הריבית יודעת עליות ומורדות, אך מה שנראה במגמת עלייה תמידית הוא תשלום התגמולים למנהלי קרנות הריט הנסחרת בבורסה בת"א. סכומים אלה נגזרים משווי הנכסים שמנהלות הקרנות, ונחשבים לאחד המנועים הדוחפים להרחבת פעילותן של הקרנות באמצעות הוספת עוד ועוד נכסים לפרוטפוליו שהן מנהלות.

בבורסה נסחרות כיום שבע קרנות ריט, שמרביתן (חמש) פועלות בתחום ההשקעות בנדל"ן מניב ושתיים נוספות - ג'נריישן קפיטל וקיסטון, פועלות בתחומי התשתיות. בחינת הדוחות הכספיים של הקרנות הללו לשנת 2022 מלמדת על זינוק ממוצע של יותר מ-20% בתגמולים שגבו חברות הניהול של הקרנות, המשקפת את הצמיחה במצבת הנכסים שלהן. סכום דמי הניהול המצרפי בקרנות הריט הסחירות הסתכם אשתקד בכ-173 מיליון שקל - עלייה חדה של קרוב ל-25% לעומת 2020.

 

הקרן הוותיקה ביותר בקרב קרנות הריט הבורסאיות היא ריט 1, שהוקמה עוד ב-2006 ביוזמה של בית ההשקעות אקסלנס, אז בידי רוני בירם וגיל דויטש, והונפקה באותה השנה. הקרן משקיעה בנדל"ן מניב, בין היתר במבני משרדים, מרכזי מסחר וגם בתי חולים סיעודיים. התגמולים ששולמו לחברת הניהול, שבה מחזיקים בין היתר המנכ"ל שמואל סייד והיו"ר דרור גד, הסתכמו בכמעט 35 מיליון שקל אשתקד - עלייה של כ-12% לעומת 2020. 

יש לציין כי חברת הניהול של קרן ריט 1 נושאת במלוא עלות השכר של המנכ"ל שמואל סייד, והיא גם מעמידה לרשות הקרן שירותי סמנכ"ל כספים וסמנכ"לים אחרים נוספים. הסכם הניהול הנוכחי אושר בספטמבר 2020 והוא תקף לשנתיים, כלומר לעוד כשלושה חודשים.

ניסיון השתלטות שחשף דמי ניהול שמנים

קרן הריט סלע קפיטל פועלת גם היא בתחום הנדל"ן המניב ומחזיקה נכסים בעלי מאפיינים דומים לאלה של ריט 1. הקרן שבחברת הניהול שלה מחזיקים בין היתר היו"ר שמואל סלבין, אלי בן חמו, יצחק סלע ובית ההשקעות אי.בי.אי, עברה בחורף 2020 ניסיון השתלטות עוינת מצד חברת הנדל"ן המניב מבנה, ניסיון שאמנם נכשל אך הציף את דמי הניהול השמנים שמשולמים לחברת הניהול של הקרן.

בסיכום שנת 2021 הסתכמו דמי הניהול בסלע קפיטל ב-26 מיליון שקל, עלייה מתונה יחסית (7.7%), שנראה כי אחת הסיבות לה הייתה ההחלטה של חברת הניהול כי מתחילת 2021, בחודשים שבהם התחולל מאבק השליטה, תבוצע הפחתה קבועה בתשלומים לחברת הניהול ב-9% עד לחודש מרץ השנה עם סיום ההסכם.

אצל ג'נריישן קפיטל, קרן ההשקעה בתשתיות שמובילים יוזי זינגר וארז בלשה, עמדו התשלומים לחברת הניהול אשתקד על כמעט 40 מיליון שקל - קפיצה של 54% שנבעה בין היתר מההתרחבות המהירה בנכסי הקרן.

קרן התשתיות הנוספת בבורסה בת"א, קיסטון, הונפקה ביוני אשתקד, ונמצאת כיום בהליכים לעסקת הענק של רכישת השליטה באגד לפי שווי של 4.8 מיליארד שקל. קיסטון שנוסדה על ידי רוני בירם, גיל דויטש ונבות בר (המנכ"ל), שילמה ב-2021 דמי ניהול של 12.1 מיליון שקל, יותר מפי 2 מהסכום ששולם בשנה שקדמה לה.

מגוריט: הצמיחה בנכסים הקפיצה את דמי הניהול

שתי קרנות ריט נוספות, אזורים ומגוריט, מתמקדות בתחום הדיור להשכרה. חברת הניהול של ריט אזורים היא ענקית הבנייה אזורים עצמה, שמעניקה שירותי ניהול לפי חוזה שנחתם ערב ההנפקה בפברואר 2020. דמי הניהול שנגבו מהקרן הסתכמו ב-21.7 מיליון שקל בשנת 2021, סכום שדומה לסכום שנגבה בשנה שקדמה לה. במקרה של קרן מגוריט, בראשות היזם ארז רוזנבוך, נרשמה עלייה חדה של 31% בדמי הניהול שגבתה חברת הניהול הקרן על רקע צמיחה החדה בנכסיה לכ-23 מיליון שקל.

קרן מניבים שהוקמה ב-2015 ומנוהלת על ידי עופר אברם (מנכ"ל), שרון שוופי (יו"רית) ואיתי מל (סגן היו"ר), מחזיקה בנכסים בתחומים היותר קלאסיים של קרנות הריט כגון משרדים בתחום ההייטק, שטחי מסחר, לוגיסטיקה ותעשייה. הקרן רשמה דמי ניהול של 16.5 מיליון שקל ב-2021, שצמחו ב-17% בתוך שנה.

עוד כתבות

חסימת צמתים בעוטף עזה, יום שישי האחרון / צילום: Associated Press, Ariel Schalit

מבצע עלות השחר: אילו עסקים זכאים לפיצויים?

עדיין לא ברור האם יינתן סיוע לכל העסקים שעלולים להיפגע כלכלית מתרחיש של התמשכות מבצע עלות השחר ● מה כולל הפיצוי ואיך מבקשים אותו? גלובס עושה סדר

ענת כהן דייג, מנכ''לית קומפיוג'ן / צילום: רמי זרנגר

לא רק כדי לחסוך בהוצאות: קומפיוג'ן מסיימת את ההסכם עם BMS

חברת הביומד הישראלית תסיים את הסכם הפיתוח המשותף עם בריסטול מיירס, ותנסה להתמקד באינדיקציות העצמאיות ● מניית החברה צללה ביותר מ-90% מאז השיא לפני שנתיים

מסכי הטלוויזיה הסינית ביום חמישי. מראים את ניסויי הטילים של סין בעקבות ביקור פלוסי בטייוואן / צילום: Associated Press

מלחמת סין בטייוואן: שנת 1938 דופקת בדלת

סין חושבת שהיא הגיעה, או עומדת להגיע, לשוויון צבאי עם ארה״ב וגם שטייוואן רוצה לברוח ממנה ● התנהגותה בשבוע האחרון היא יותר מהוצאת קיטור ונראה שהיא מוכנה לקחת סיכונים שלא עלו עד כה על הדעת ● מנבכי ההיסטוריה חוזרים ובוקעים הקולות של שנות ה־30 של המאה הקודמת

irobot / צילום: Shutterstock

רכישת iRobot מספקת לאמזון מפה של איך הבית שלכם נראה

כבר ב-2017 התפאר מנכ"ל iRobot כי שואב האבק הרובוטי של החברה רומבה יכול לייצר מפה עשירה של הבתים בהם הוא פועל ● מפה כזאת תקדם את חזון הבית החכם של אמזון וגם תסייע לקמעונאית הענק לשפר את המלצותיה ללקוחות

ישיבת הממשלה השבועית, 31.7 / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

רה"מ יאיר לפיד: "המבצע יימשך ככל שיידרש"

גורמי מערכת הביטחון תמימי-דעים כי המבצע השיג את מטרותיו, ויש לשמר את ההישגים לקראת סיום הלחימה, אך בשלב הזה לג'יהאד יהיה קשה להסכים להפסקת אש כשאין בידיו שום הישג ממשי ● רה"מ יאיר לפיד: "אנחנו פועלים בצורה ממוקדת ואחראית על מנת לצמצם למינימום פגיעה בבלתי מעורבים"

התחדשות עירונית  ברחוב בצלאל 9 תל אביב / הדמיה: AA STUDIO

התחדשות עירונית בת"א: "הבניין התחיל להתפורר. העירייה המליצה לחזק אבל לא חייבה אותנו"

הבניין ברחוב בצלאל 9 בתל אביב נהרס לאחרונה ● לשמונה הדירות שהיו בבניין יתווספו עוד 15 דירות בתמהיל משתנה ● דירות בשטח 108 מ"ר נמכרות בכ-7.8 מיליון שקל

 

דירת גן עם חצר ענקית בהרצליה הייתה חצי שנה על המדף. בכמה היא נמכרה?

אחרי חצי שנת שיווק, דירת גן עם שישה חדרים בהרצליה נמכרה ב-4.5 מיליון שקל ● ועוד עסקאות מהשבוע האחרון

יונדאי איוניק 5 בגרסת ELITE / צילום: יח''צ

גל ההתייקרויות בשוק הרכב: קיה ויונדאי מעלות מחירים, בינואר צפויה טלטלה נוספת

מחירי הרכב החדש ממשיכים להתייקר בשל שחיקת המטבע, התייקרות התובלה והעלאת המחירים ע"י היצרנים ● בתוך כך, עדכון חדש של "המס הירוק" בינואר יביא להתייקרות של אלפי שקלים במכוניות הקטנות והזולות עם מנועי בנזין, שהטבת המס עליהן תפחת משמעותית

אילון מאסק, האיש העשיר ביותר בעולם / צילום: Associated Press, Jeff Chiu

שלושה חדרים ב-45 אלף דולר בלבד: הבית החדש של אילון מאסק

מאסק, שהונו נאמד בכ־270 מיליארד דולר, רכש את הבית בשל מיקומו – מרחק הליכה ממתקן שיגור של SpaceX ● המיליארדר סיפר בפודקאסט כי הבית כלל במקור שני חדרי שינה, אך הוא המיר את החניה לחדר נוסף וכיום יש בו שלושה חדרים: "זה בית קטן מאוד"

ג'רום פאוול, יו''ר הפדרל ריזרב / צילום: Reuters, Mary F. Calvert

ארה"ב: דוח התעסוקה מותיר את מדיניות העלאת הריבית של הפד בנתיב האגרסיבי

דוח התעסוקה האמריקאי לחודש יולי היה חזק, בניגוד לציפיות להאטה בכלכלה ● העסקה נרחבת וגידול בשכר העובדים בארה"ב מקשים על הבנק המרכזי להוריד את קצב העלאות הריבית בספטמבר הקרוב

חבל שחיפה לא מתנהלת כמו קבוצת כדורגל / צילום: Shutterstock, Altosvic

הפער בין חיפה השוקעת למכבי חיפה הנוסקת לא סביר

למרות החופים, ההרים ואפילו התחבורה הציבורית בשבת, חיפה סובלת מהגירה שלילית שנה אחרי שנה ● קברניטי העיר אפילו לא עושים מאמץ ללכוד את אוהדי מכבי חיפה - רבים מהם חיפאים "גולים", כדי לשכנע אותם להשתקע בה מחדש ● וגם: פייסבוק מזכירה למשקיעים כי אין חסינות בבורסות ● כוכבי השבוע 

התפלגות האשראי שניתן לציבור לפי סוג מוסד

הדומיננטיות של הבנקים נחלשת, אך הם עדיין שולטים באשראי הצרכני

בואו לצלול איתנו למספרים ולנתונים שמאחורי החיים עצמם ● והפעם: הבנקים עדיין שולטים באשראי הצרכני, אבל פחות

סיכום שווקים / עיבוד: טלי בוגדנובסקי

האם ישראל בדרך למיתון - ועוד 9 כתבות שכדאי לכם לקרוא על הטלטלה בשווקים

מה עשו קרנות הנאמנות ביולי? ● הסבר על הפסיכולוגיה שמאחורי השוק הדובי בוול סטריט ● איך תשפיע עונת הדוחות על העלאות הריבית של פדרל ריזרב? ● החברות הישראליות בחו"ל שהפכו ליעד אטרקטיבי להשתלטות עוינת - ועוד סיפורים בולטים מהשבוע האחרון על המתרחש בשווקים

ולדימיר פוטין ושי ג'ינפינג במפגש השנתי של ''הפורום הכלכלי המזרחי'' בולדיווסטוק, רוסיה / צילום: Reuters

המזרח נגד המערב? פוטין ושי דווקא מהמרים על החלק הדרומי של העולם

עם הידרדרות היחסים עם המערב, מבקשות רוסיה וסין לארגן מחדש את מאזן הכוחות בעולם ולהטות את דרום כדור הארץ לטובתן באמצעות פרישת חסות, הלוואות והשקעות • בחלק מהמדינות הללו השליטים לא מעוניינים לעמוד לצד הדמוקרטיות, בהתחשב בכך שגם הם שולטים בסגנון סמכותני כמו פוטין ושי

תושב עזה בין ההריסות / צילום: Reuters, IBRAHEEM ABU MUSTAFA

הסחורות, הפועלים והחשמל: מנופי הלחץ ששומרים את חמאס מחוץ לתמונת הלחימה

שנה לאחר מבצע "שומר החומות", תושבי עזה מצאו עצמם שוב בין הפטיש לסדן, והמצב הכלכלי ברצועה מחריף ● במקביל, צעדים כלכליים מצד ישראל למען תושבי הרצועה הפכו למנופי לחץ "חיוביים" על חמאס, שלא ממהר להצטרף למערכה

לובי משרדי ''יעדים נדל''ן''. בעיגול: מוטי אברג'יל / צילום: יוסי כהן, יוטיוב

הבעלים של החברה חשוד בהונאת משקיעים, הנאמן מבקש להחזיר אותה לפעילות

הנאמן הגיש דוח ראשוני לביהמ"ש, לפיו בקופת החברה יש 161 אלף שקל וחוב של 25 מיליון שקל ל-170 מלווים לחברה ● הוא מבקש להמשיך להפעיל את הקורסים בתחום הנדל"ן שמספקת החברה ● מוטי אברג'יל, בעלי החברה, משתף פעולה עם הנאמן, והחקירה ברשות ני"ע נמשכת

מערכת כיפת ברזל במבצע ''עלות השחר'' / צילום: דובר צה''ל

האם מותר להיעדר מהעבודה בגלל הלחימה ומי זכאי לפיצוי מהמדינה?

האם להורים שלילדיהם בוטלו הלימודים מגיע פיצוי, מה דינם של עובדים שאינם מגיע לעבודה במפעל שהוכרז כחיוני, והאם ניתן לפטר עובדים שאינם מגיעים לעבודה במפעל שאינו ממוגן? ● המתיחות בדרום מעלה גם שאלות של זכויות עובדים ● גלובס עושה סדר

וול סטריט, ניו יורק / צילום: Shutterstock

וויקס ומאנדיי יציגו הפסדים, דיסני בונה על הסטרימינג: 5 דוחות שכדאי לשים לב אליהם השבוע בוול סטריט

מבול הדוחות בוול סטריט נמשך, והשבוע יצטרפו גם חברות ישראליות בולטות כאשר תחזיות האנליסטים הן להפסדים נוספים ● איך התרסקות שוק הקריפטו תשפיע על הכנסות בורסת הקריפטו קוינבייס, והאם יצרנית הרכב החשמלי ריביאן סוף סוף תדווח על מכירות משמעותיות?

מטה אמזון בקליפורניה / צילום: Shutterstock, Tada Images

היזם הישראלי הסודי של אמזון ומתי הרכב של אפל יצא לשוק?

נאפע בשארה מתרשיחא, סגן נשיא אמזון AWS ומהנדס בכיר, נחשף בכנס של החברה כמוח מאחורי כל סדרות השבבים של ענקית הענן • וגם: מתי מתכננת אפל לחשוף את הרכב החדשני שהיא מפתחת תחת מעטה סודיות ● השבוע שהיה בהייטק ומדע

הרמטכ''ל אביב כוכבי, ראש הממשלה יאיר לפיד ושר הביטחון בני גנץ בפיקוד דרום ובעוטף עזה

המערכה הכלכלית של צה"ל מול משרד האוצר

העלות של מבצע צבאי מתחלקת להוצאות צבאיות מצד אחד ופגיעה במשק מהצד השני ●  חלק מהתקציב ימומן מתקציב משרד הביטחון, וחלק יצריך תוספת תקציבית מקופת המדינה ● כמה עלו מערכות קודמות ומה ההערכה לגבי "עלות השחר"?