ח"כ אוהד טל, הציונות הדתית (תא הכתבים, ערוץ כנסת, 21.3.23) / צילום: שחר כהן
הקשר שבין הרפורמה המשפטית שמקדמת הממשלה לבין דירוג האשראי עלה לא פעם. בריאיון שח"כ אוהד טל מהציונות הדתית נתן לערוץ הכנסת, הוא עומת עם התחזיות הקודרות של משרד האוצר על מה שיקרה לכלכלה אם הרפורמה תוביל להורדת דירוג האשראי של ישראל. טל לא התבלבל, הסביר שהרפורמה "תחזק את הדמוקרטיה" ולכן לא תפגע בכלכלה והרחיב: "כל סוכנויות הדירוג שמדרגות את מדינת ישראל קבעו שמדינת ישראל יציבה ושאין שום סכנה מוחשית ריאלית כרגע להורדת הדירוג". האמנם?
שלוש חברות דירוג מדרגות את ישראל - S&P, מודי'ס ופיץ' - שמוציאות דוח פעמיים בשנה. כל החברות האלו מתייחסות לא רק לביצועים הכלכליים של המדינה או לשמירה על מסגרת התקציב, אלא גם לחוזק המוסדי של אותה המדינה.
ב־S&P אכן החליטו בדוח האחרון להשאיר את הדירוג של ישראל על -AA עם "תחזית יציבה". רק שהתחזית הזו פורסמה בנובמבר, כשבוע וחצי לאחר הבחירות ולפני שהתכנית של שר המשפטים יריב לוין פורסמה. שם אכן נכתב ש"להשקפתנו, לא סביר שהשבירה הפוליטית ימינה תשפיע על הביצועים הכלכליים בעתיד הקרוב, שבהכללה לא היו בקורלציה עם ההתרחשויות הפוליטיות של השנים האחרונות", אבל כאמור זה היה לפני הכרזת לוין. בינואר, כשבוע לאחר הצגת תוכן הרפורמה, התראיין האנליסט הראשי של S&P לסוכנות הידיעות רויטרס ואמר ש"אם השינויים במערכת המשפט שהוכרזו יובילו למגמה של החלשת ההסדרים המוסדיים והאיזונים והבלמים הקיימים של ישראל הדבר יכול להציג בעתיד סיכונים להורדת הדירוג", אבל גם הבהיר: "אנחנו עדיין לא שם".
גם במודי'ס הדוחות התקופתיים מחמיאים לישראל, ובאפריל 2022 התחזית לגביה אף שודרגה מ"יציבה" ל"חיובית". אבל בתחילת החודש יצא נייר עמדה מיוחד לגבי השפעת הרפורמה, שאמנם אמר שיש צורך לראות אילו שינויים יוכנסו ברפורמה, אבל הזהיר: "להשקפתנו, אם ייושמו במלואם, השינויים המוצעים עשויים להחליש באופן מהותי את כוחה של הרשות השופטת ובכך יהיו בעלי השפעה שלילית על האשראי". עם זאת, הובהר שהפגיעה לא תיראה בטווח הקצר.
פיץ' הוציאה עדכון שגרתי במרץ, בו השאירה את דירוג האשראי של ישראל על +A עם "תחזית יציבה". עם זאת, גם שם התריעו מפני ההשלכות האפשריות של הרפורמה, שאף הופיעה תחת הקטגוריה של פקטורים שעלולים לפגוע בדירוג האשראי עם ההסבר: "דעיכה בחוזקה המוסדי של ישראל כתוצאה מרפורמות שמחלישות את הביקורת השיפוטית" תפגע בדירוגים המוסדיים הבינלאומיים של ישראל ואולי גם תוביל לפגיעה בנתונים המאקרו־כלכליים שלה.
בשורה התחתונה: דבריו של טל מטעים. אכן דוחות הדירוג של S&P, מודי'ס ופיץ' נתנו לישראל תחזית יציבה לגבי דירוג האשראי. עם זאת, מודי'ס ופיץ' הזהירו באופן מפורש מכך שאם הרפורמה תעבור כמתוכנן הדבר עשוי לפגוע בחוזקה המוסדי של ישראל ובדירוג האשראי שלה. S&P לא הוציאה דוח מאז נובמבר, לפני הצגת הרפורמה, ואנליסט מטעמה הזהיר מאז שהרפורמה עלולה לפגוע בדירוג.
תחקיר: אוריה בר־מאיר