גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

אילו אפיקים מומלצים למשקיעים "שונאי סיכון"

בתקופות חוסר ודאות, משקיעים רבים מחפשים תשואה מובטחת וסיכון נמוך ● אילו אפשרויות עומדות בפני משקיעים סולידיים בתקופת המלחמה? ● שאלת היום, מדור חדש

אילו אפיקים מומלצים למשקיעים ''שונאי סיכון'' / עיבוד: טלי בוגדנובסקי
אילו אפיקים מומלצים למשקיעים ''שונאי סיכון'' / עיבוד: טלי בוגדנובסקי

מלחמת חרבות ברזל פרצה אחרי יותר משנה וחצי של העלאות ריבית ואינפלציה. היסטורית, כל אחד מהגורמים האלה לבדם מושך משקיעים לאפיקים בטוחים יותר, וכשכולם מתלכדים לכדי תקופה אחת, עולה השאלה איזו אפיקים סולידיים מומלצים למשקיעים שונאי סיכון.

ניתוח |הרווחים ייחתכו, הדיבידנדים לא ייעצרו: איך תיראה עונת הדוחות בבנקים?
הנתונים מראים: המשקיעים מעריכים שהראלי בוול סטריט רק התחיל

לא כדאי להסתנוור מהפיקדונות

שגיא שטרומצה, אסטרטג השקעות בלאומי, מבהיר כי "אין בהכרח אבחנה ברורה בין אפיקי השקעה המתאימים למשקיעים 'סולידיים' לבין אפיקים המתאימים לרמת סיכון גבוהה, מדובר בשאלה של מינון. גם משקיע 'שונא סיכון' יכול להשקיע שיעור מסוים, נמוך יחסית, בנכסי סיכון. כדאי לנהל את הסיכון בתיק על ידי עיקרון הפיזור. תיק שיכלול חשיפה לאפיק בודד, סולידי ככל שיהיה, אינו באמת חף מסיכון, בוודאי לא בטווח הקצר".

מכשירי השקעה סולידיים מתאפיינים בדרך כלל בתנודתיות נמוכה באופן יחסי וגם פוטנציאל ההפסד (והרווח) אותו הם מגלמים נמוך יותר. בין המכשירים האטרקטיביים של השנה האחרונה, בצל העלאות הריבית, נמנים הפיקדונות והקרנות הכספיות, שברבעון האחרון רשמו תשואה של כ־4.7% בקצב שנתי. "זהו אפיק השקעה המשמש עוגן לשמירה על רמת סיכון התיק ומהווה גם מקור זמין ונוח לניצול הזדמנויות בעתיד. חשוב לא להפריז בהיקף האחזקה בו, שכן הריבית עשויה שלא להישאר ברמתה לאורך זמן ולכן גם הפוטנציאל בו מוגבל".

אפיק השקעה נוסף הוא אג"ח ממשלתיות. "לאחרונה נרשמו עליות במחירי אג"ח ממשלתיות, הן בחו"ל והן בישראל, אשר הובילו לירידה בתשואות. אולם, גם לאחר תיקון זה, התשואות שמציע כיום אפיק החוב מצויות ברמה גבוהה, המהווה נקודת כניסה נוחה", אומר שטרומצה. "יש מקום ליצירת חשיפה לאג"ח ממשלתיות, הן בארץ והן בחו"ל, בפרט בתיקים המתאפיינים ברמת סיכון נמוכה".

הצד השני של שוק החוב, הוא גזרת האג"ח הקונצרניות, אלו שמונפקות על ידי חברות. מצד אחד הן מספקות למשקיעים תשואה גבוהה יותר ממקבילותיהן הממשלתיות, אך גם סיכון גבוה יותר. "האפיק הקונצרני מציע תשואות אבסולוטיות גבוהות משמעותית לעומת השנים האחרונות, שעה שמגמת העלאות הריבית, שהעיבה על אפיק החוב, ככל הנראה הסתיימה", אומר שטרומצה. "אנו ממליצים להיחשף לאפיק הקונצרני, בארץ ובחו"ל, אך נכון להתמקד באג"ח המדורגות (אלו שהחברה שמנפיקה אותן נבחנה על ידי חברת דירוג אשראי, ח"ש), בדגש על הדירוגים הגבוהים, שהונפקו ע"י המנפיקים האיכותיים ביותר". הוא ממליץ לדבוק בחשיפה לטווחים הקצרים והבינוניים לפדיון (עד 5 שנים, ח"ש) בישראל, ובטווחים מעט יותר רחוקים בחו"ל - "בינוני ולא מעבר לכך".

שטרומצה מדגיש כי "חשוב לשמור על גיוון ההשקעה לשוקי חו"ל ולמט"ח". הוא מעריך כי בטווח הארוך, השקל יתחזק, "ככל והוודאות תשוב לאיזורינו", וצופה ש"המתאם השלילי בין הדולר לשוק המניות יוסיף להתקיים (כלומר, כשהשווקים יעלו, הדולר ייחלש, ח"ש) והוא צפוי להוות גורם מאזן בתיקים. אנו ממליצים על שמירת חשיפה למט"ח בתיקים, אותה ניתן להשיג גם ע"י חשיפה למניות, אג"ח, פיקדונות מובנים".

דרך נוספת לאזן את תיק ההשקעות ולפזר את הסיכון בו, היא להחשף למניות שונות מענפים שונים. הדרך הפשוטה והיעילה לעשות זאת, לדברי שטרומצה, היא השקעה במדדים. "דוגמה טובה הוא מדד S&P 500 Equal Weight העוקב אחר אותן מניות מובילות המרכיבות את מדד הדגל ה־S&P 500, אך הן מוחזקות במשקל שווה, וזאת בשונה מהמדד הרגיל בו משקלן נקבע על פי שווי שוק. השקעה מתאימה לעת הנוכחית, שכן היא מאפשרת חשיפה סקטוריאלית רחבה, לצד סקטורים המתאפיינים ברמת סיכון נמוכה יחסית".

הסקטורים שיהפכו לאטרקטיביים

הוא מציין שני סקטורים מרכזיים שצפויים, להערכתו, להפוך אטרקטיביים כעת. הראשון, הוא ענף הבריאות. "כולל חברות מתחומי המכשור הרפואי ושירותי הבריאות המתאפיינות בשיעורי מינוף נמוכים ובנזילות גבוהה", אומר שטרומצה. "החברות בסקטור צפויות ליהנות ממגמות ארוכות טווח כמו העלייה בתוחלת החיים והזדקנות האוכלוסייה".

הענף השני, הוא תעשיית הביטחון, התעופה והחלל, הכולל יצרניות ציוד הגנה אווירית ואלקטרונית, מטוסים, מערכות הגנה ועוד. "אלו צפויות ליהנות מעליה בביקושים בתקופה כזו המביאה ממשלות להרחיב את תקציבי הביטחון", הוא מעריך. "אלו חברות המצויות בחזית החדשנות ומתאפיינות בתלות נמוכה במחזור העסקים הקלאסי - לרוב הן פועלות במסגרת עסקית של חוזים ארוכי טווח".

גילוי מלא: שאלת היום הוא פרויקט מערכתי הנעשה בשיתוף מומחי בנק לאומי

אין לראות באמור המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הזמנה לבצע רכישה או השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. הוא אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי המתחשב בצרכיו ונתוניו של כל אדם

עוד כתבות

קרנות הגידור התמודדו עם המבחן האולטימטיבי / אילוסטרציה: Shutterstock

"ביקוש כבוש וחוסר נזילות": מנהלי קרנות גידור מנתחים את הרנסנס בבורסה בת"א

בקרנות המיועדות למשקיעים המתוחכמים השיגו בדרך כלל תשואת נאות מתחילת השנה, אך התקשו להכות את ביצועי מדד הדגל המקומי ● מנהל הקרן שהניבה 31% למשקיעיה: "לאחר החודש האחרון, הדרך הפכה להיות הרבה יותר ברורה והכיוון להערכתנו הוא למעלה"

בניין אנבידיה בישראל / צילום: אנבידיה

אנבידיה יוצאת להשקעת ענק בישראל. כל הפרטים

אנבידיה מתכננת להקים קמפוס חדש בצפון הארץ שיעסיק אלפי עובדים חדשים ● לפי ההערכה החברה תוציא עד 500 מיליון שקל על רכישת הקרקע ועוד כ-1.5 מיליארד שקל על בניית הקמפוס החדש ● מדובר באחת מעסקאות הנדל"ן הגדולות ביותר בישראל שנוהלה אי פעם על ידי חברת טכנולוגיה זרה

ניב כרמי, מייסד פולוס-טק / איור: גיל ג'יבלי

לתפוס מחבלים מהאוויר: המיזם החדש של ההייטקיסט שהקים חברה שנויה במחלוקת ועזב לשוויץ

חברת פולוס־טק שהקים אחד ממייסדי NSO, ניב כרמי, מפתחת חיישן שמותקן על מל"טים ומזהה מחבלים על פי אותות רדיו מהטלפון - בלי לפרוץ למכשיר ● לגלובס נודע: מתקיימים מגעים עם מערכת הביטחון לשילוב הטכנולוגיה, שהחלה את דרכה בתחום החילוץ וההצלה

שלי הוד מויאל / צילום: חן מזרח

הכרישה החדשה: הדרך של היזמת שהייתה מעורבת כבר ב-27 אקזיטים

לפני 15 שנה אבא של שלי הוד מויאל נפטר בפתאומיות, והיא החליטה לעזוב את הקריירה בניו יורק ולחזור לארץ ● מאז היא הספיקה להקים קרן הון סיכון ובקרוב גם נראה אותה על המסכים בתוכנית "הכרישים": "במשך שנים הרגשתי שהיה לי הרבה מזל כשאנשים מסביבי העצימו אותי ודאגו לי - ורציתי לתת את זה גם לאחרים"

דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו / צילום: יוסי שחר

בזמן המלחמה: בכמה נמכרה דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו?

בשכונת עג'מי ביפו נרכשה דירת 4.5 חדרים בשטח של 86 מ"ר עם ממ"ד ושתי מרפסות תמורת 3.18 מיליון שקל ● הנכס עמד פחות מחודשיים על המדף ● המוכרים הם משקיעים שלפי רשות המסים קנו את הדירה ב־2016 תמורת 2.2 מיליון שקל ● ועוד עסקאות מהשבוע האחרון

אילון מאסק / צילום: ap, Kevin Lamarque

אילון מאסק הכריז על הקמת "מפלגת אמריקה"

יום לאחר ששאל את עוקביו ב-X האם יש להקים מפלגה פוליטית חדשה בארה"ב, אילון מאסק הודיע: "מפלגת אמריקה הוקמה" ● מאסק סבור שלמפלגה החדשה עשויה להיות השפעה משמעותית בבית הנבחרים ובסנאט, נוכח הרוב הדחוק של הרפובליקנים

שליח מזון רובוטי בארה''ב / צילום: ap, Carlos Osorio

רחובות אמריקה מתמלאים בשליחים רובוטיים - והאנשים מתעלמים ממצוקתם

השליחים האוטומטיים, שאפשר לראות בחלקים נרחבים של ארה"ב, נתקעים לעיתים בשלג או מתהפכים על גבם ● הציבור לפעמים מוצא אותם חביבים, אבל כשהם תקולים, התמונה ברורה: זה כל רובוט לעצמו

ראש הממשלה, בנימין נתניהו / צילום: נועם מושקוביץ/דוברות הכנסת

נתניהו הכריע לגבי מיקום שדה התעופה הבא של ישראל. האם הפעם זה יקרה?

נתניהו הנחה להציג בתוך שלושה חודשים תכנון ראשוני להקמת שדה התעופה המשלים לנתב"ג בצקלג שבנגב, כאשר במקביל, יתבצע גם תכנון להקמת שדה התעופה ברמת דוד - ובהמשך יוחלט סופית היכן הוא יוקם ● האתר בצקלג נדחה בעבר בשל מגבלות שונות, אך הגורמים המקצועיים ריככו את עמדתם לגביו לאחרונה

3 פסקי דין בשבוע / צילום: אנימציה: טלי בוגדנובסקי

כך ניצחה ממשלת בריטניה את המשפחה של סבתא כוכבה בקרב על דירה בירושה

ביהמ"ש קבע שתלוש שכר בו הופיע מרכיב "בונוס" אותו המעסיק לא ידע להסביר, הינו תלוש שכר פיקטיבי ● ביהמ"ש השלום בירושלים דחה תביעת בני משפחה שטענו לזכויות דיירים מוגנים וזכות בעלות בדירת מגורים ● בעל עירב את אישתו בעסקי החברה, האם היא זכאית לחלק ממנה בגירושים?

חיסכון לכל ילד / אילוסטרציה: Shutterstock

מעל 23 מיליארד שקל הופקדו בתוכנית חיסכון לכל ילד, מי קופת הגמל שבראש?

נתוני ביטוח לאומי שמתפרסמים היום מראים כי מעל 23 מיליארד שקל הופקדו בתוכנית חיסכון לכל ילד ב-3.6 מיליון חשבונות, מאז שהחלה התוכנית ב-2017 ● אלטשולר שחם מובילים עם כמעט מיליון חשבונות חיסכון

מייסדי רובינהוד. מימין: ולדימיר טנב, ובאיג'ו באט / צילום: ap, Mark Lennihan

וול סטריט סוף סוף מתגמלת את החברה של שני האאוטסיידרים שהפכו למיליארדרים

אפליקציית המסחר האמריקאית רובינהוד הגיעה לוול סטריט בסערה לפני כארבע שנים וספגה כישלון חרוץ ● סאגת מניות ה"מם" סיבכה את החברה עם הרגולטורים, היא נזקקה למיליארדי דולרים לערבויות ואף הגיעה לסף פשיטת רגל ● אבל מאז השפל ההוא, המניה זינקה ביותר מ־1,300%, הרווחים רק גדלים, והמוניטין השתקם

אנה וינטור בשבוע האופנה בפריז. תובענית / צילום: Reuters, Benoit Tessier

על המלכה הבלתי מעורערת של עולם האופנה שפרשה השבוע מווג

אחרי יותר משלושה עשורים הכוהנת הגדולה של עולם האופנה פורשת מעריכת ווג ● אבל לא צריך להספיד כל כך מהר את האישה שעל פיה יישק דבר, אנה וינטור מקבלת קידום ותמשיך להיות האורים והתומים של המסלול ● עכשיו נותרת השאלה מי יצליח להכנס לנעלי המנולו שלה?

חיים פייגלין, מנכ''ל צמח המרמן / צילום: כפיר סיון

מניות הבנייה טסו ומשקיעים בצמח המרמן דרשו שעזריאלי תשלם יותר

בחודש האחרון מדד ת"א-בנייה עלה בכ-40% ● כעת, מספר גופים מוסדיים מנסים לגבש מהלך עם דרישה להעלאת המחיר שבו תירכש חברת הבנייה הציבורית צמח המרמן על ידי קבוצת עזריאלי ● בין המוסדיים שמחזיקים בצמח המרמן, נמצאות חברות הביטוח הפניקס, הראל, כלל ביטוח, וכן קרן הגידור ברוש

סיכום שווקים / עיבוד: טלי בוגדנובסקי, צילום: AP

שמונה מניות עם הזדמנות ושתיים שכדאי להיזהר מהן - ועוד 4 כתבות על המצב בשווקים

בנק אוף אמריקה מפרסם רשימה של מניות מעניינות להשקעה ● הבורסה בתל אביב הפכה לאחת החזקות בעולם, ושברה שורה של שיאים היסטוריים ● ההצלחה של קת'י ווד ● וגם: האם יכול להיות שאחת הדרכים הכי יקרות להשקיע בשוק ההון היא גם הכי משתלמת?

שטפון בטקסס / צילום: ap, Eric Gay

יותר מ-20 הרוגים בשיטפונות בטקסס, עשרות ילדות נעדרות

כ-20 ילדות ממחנה קיץ על גדות נהר הגוואדלופה נעדרות בשל הצפה של הנהר • הרשויות במדינה ציינו כי "אנחנו לא יודעים מתי הגשם ייפסק" • מושל טקסס פרסם סרטון של חילוץ באמצעות מסוק: "מחלצים מסביב לשעון"

עמית סגל / צילום: אריק סולטן

אחרי שבע שנים בידיעות אחרונות: עמית סגל עובר לישראל היום

הפרשן הפוליטי של חדשות 12 צפוי להצטרף לשורת הכותבים של מוסף סוף השבוע החדש של העיתון, לאחר שבע שנים במהלכן החזיק טור במוסף לשבת של ידיעות אחרונות ● מוקדם יותר היום, פורסם כי העורך הראשי של מקור ראשון, אלעד טנא, יעבור להיות עורך העל בידיעות אחרונות

צ'רצ'יל מסמן V. ביום הניצחון על גרמניה הנאצית / צילום: Reuters, IMAGO/piemags via Reuters

לסיים מלחמה: עצתו הפיקטיבית של צ'רצ'יל לנתניהו

אבי הכישלון הגדול של המלחמה הקודמת הוביל את הבריטים אל חוף מבטחים, וזכה בסליחה ובהערצה. הוא הבין כי אנחת הרווחה חשובה יותר מתרועת הניצחון

הניו יורק טיימס: זה "מחיר הניצחון" שישראל משלמת על המלחמה באזור

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: חמאס נתון ללחץ מתושבי הרצועה "שדורשים הקלה מהמשבר",  המדינה המפתיעה עם יותר מאלף פעילי חיזבאללה, וכך המלחמה באיראן "החלישה את מעמדה של ישראל בעולם" ● כותרות העיתונים בעולם

עופר ינאי, שחר גרשון, נדב טנא, נועם פישר / צילום: שלומי יוסף

היחסים עלו על שרטון: מאבקי כוח וכסף טלטלו את מניית נופר אנרג'י

מצד אחד עופר ינאי, מייסד ובעלים אמביציוזי ששואף גבוה ולא נרתע מלבצע שינויים ● מולו צמד המנכ"לים של נופר, שהחזיקו מניות במאות מיליוני שקלים שאותן קיבלו מידיו במתנה ● גורמים בשוק מנתחים את שרשרת האירועים, שהובילו לסיום הדרמטי של השותפות ארוכת השנים בחברת האנרגיה המתחדשת נופר

פופקורן. ליאור פרנקל בשיחה עם אור רז / צילום: לירון ויסמן

רוצים לקדם את האינטרסים שלכם במקום העבודה? הטיפ שאסור לכם לדלג עליו

הפודקאסט הפופולרי פופקורן מגיע לגלובס במדור חדש על עולם העבודה • "אתם לא מבינים כמה בכירים עובדים בפוליטיקה ארגונית", אומר אור רז, מנכ"ל ובעלים של קבוצת לדעת, מלווה ומפתח מנהלים בחברות הייטק ופיננסים • בשיחה עם ליאור פרנקל הוא מסביר איך תצליחו להעביר את הקולגות שלכם צד בשולחן הדיונים ● פופקורן