אילוסטרציה: Shutterstock
טרנד ההשקעות בשוקי חיזוי, שתפס תאוצה לאחר הבחירות לנשיאות 2024, מציע מגוון פרוע של חוזי הימורים ומותח את גבולות הנורמה.
Polymarket, שוק חיזוי לא מפוקח שפועל מחוץ לארה"ב, פרסם חוזים הקשורים לשריפות בלוס אנג'לס ולמלחמת חרבות ברזל. Kalshi, פלטפורמה מתחרה הכפופה לרגולציה אמריקאית, אפשרה הימורים על השאלה האם לואיג'י מנג'יוני, החשוד ברצח מנכ"ל קבוצת יונייטד הלת' (UnitedHealth Group), יודה באשמה - אך חזרה בה והסרה את החוזים. בינואר, Kalshi פרסמה חוזים הקשורים לסופרבול, בצעד שטשטש את הגבול בין שווקי פיננסים - להימורי ספורט.
● איך קונים מניות בשפל? המומחים מסמנים 3 חוקים למשקיע האמיץ
● אנליסט אחד הלך נגד הקונצנזוס, וזה עלה לאנבידיה ב-600 מיליארד דולר
בעולם בו הימורים על ספורט, מטבעות קריפטוגרפיים ומניות ממים הפכו למיינסטרים, גם פלטפורמות החיזוי מחפשות אפיקי צמיחה. הן מתרחבות לשטחים חדשים, ברקע עידן של רגולציה פיננסית מקלה שמוביל הנשיא טראמפ, שעלולה להסיר מגבלות על סוגי החוזים שפלטפורמות החיזוי בארה"ב יכולות לפרסם. בינואר, בנו הבכור של הנשיא, דונלד טראמפ ג'וניור, הצטרף ל-Kalshi כיועץ אסטרטגי.
מהם שוקי חיזוי?
שוקי חיזוי הם זירות מסחר שבהן לקוחות מהמרים על אירועים עתידיים. מחירי החוזים שלהם - שנעים בדרך כלל בין אפס לדולר אחד - משקפים את הערכות הסוחרים לגבי הסבירות שהאירועים יתקיימו.
כלכלנים פיתחו את הרעיון של שוקי חיזוי בשנות ה-80, בטענה כי ניתן לרתום את "חכמת ההמונים" כדי לחזות בחירות ולסייע בקבלת החלטות ממשלתיות. אך כאשר הרעיון עבר מסחור, התוצאות היו פחות נאצלות.
לאחרונה, Kalshi איפשרה למשתמשים להמר על השאלה האם יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, יאמר "צהריים טובים" במסיבת העיתונאים האחרונה שלו, בעוד ש-Polymarket פרסמה חוזה על מספר הגברים שאיתם כוכבת ה-OnlyFans, לילי פיליפס, תקיים יחסי מין ביום אחד.
מאחורי ההתרחבות להימורים נועזים עומדת מציאות עסקית פשוטה: בחירות הן מקור ההכנסה המרכזי של שוקי חיזוי, ומחזור המסחר ב-Polymarket וב-Kalshi צנח מאז נובמבר. בניסיון לעורר עניין מחודש, הפלטפורמות פרסמו זרם של חוזי הימורים מסקרנים, שנלקחו היישר מהכותרות הראשיות.
Polymarket, שוק חיזוי מבוסס קריפטו, ידוע בפרסום חוזים בטעם מפוקפק למדי, כמו חוזה מ-2023 על חיפושים אחרי הצוללת "טיטאן", שגבתה את חייהם של חמישה נוסעים כאשר התפוצצה מתחת למים. הפלטפורמה חסומה רשמית למשתמשים אמריקאים, אך סוחרים טוענים כי ניתן לעקוף את האיסור. Polymarket בחנה אפשרות להקים זרוע רגולטורית שתהיה נגישה למשתמשים מארה"ב.
בינואר, בזמן ששריפות קטלניות משתוללות בלוס אנג'לס, Polymarket אפשרה למשתמשים להמר על מועד הכיבוי המלא של שריפת "פליסיידס", האם היא תתפשט לסנטה מוניקה בפרק זמן נתון, ושאלות נוספות הקשורות לאסון.
טור בעיתון "לוס אנג'לס טיימס" גינה את חוזי השריפות כ"מקאבריים". חוקרת עצמאית בשם מולי וייט, שחוקרת את תעשיית הקריפטו, טענה כי החוזים הללו עלולים לעודד מהמרים להצית שריפות למטרות רווח.
"זו השתקפות עגומה של חברה בה יש אנשים שרואים שריפת יער ומחליטים לנצל אותה כדי להרוויח כסף", אמרה וייט.
שווקי חיזוי מפוקחים בארה"ב נתונים תחת יותר מגבלות. הם נמצאים בבקרת נציבות הפיקוח על סחר בסחורות עתידיות (CFTC), אשר יכולה לאסור על פרסום חוזים העוסקים בטרור, התנקשויות, מלחמות, הימורים או פעילויות בלתי חוקיות, וכן פעילויות אחרות שהרגולטור תופס כלא-ראויות לציבור, בהתאם לחוק מ-2010. עם זאת החוק אינו מגדיר באופן ברור מהו "הימור", מה שהוביל לוויכוחים בנוגע לסוגי החוזים המותרים.
גבול הטעם הטוב
תחת ממשל ביידן, ה-CFTC ניסתה לחסום את Kalshi מלהציע הימורים על בחירות ואף הציעה לאסור באופן גורף חוזים הקשורים לספורט, בחירות וטקסי פרסים. Kalshi תבעה את ה-CFTC וזכתה בפסק דין משמעותי, שסלל את הדרך להימורי בחירות חוקיים בארה"ב - שהפכו זמינים גם בפלטפורמות כמו Interactive Brokers וב-Robinhood Markets. הפסיקה, יחד עם ניצחונו של טראמפ, עודדו את Kalshi ודומותיה להרחיב את הגבולות ולפרסם חוזים הנמצאים על סף המותר לפי הרגולציה.
בדצמבר, Kalshi פרסמה מספר חוזים הקשורים ללואיג'י מנג'יוני, החשוד ברצח מנכ"ל יונייטד הלת', בריאן תומפסון. משתמשים יכלו להמר האם מנג'יוני יודה באשמה והאם בין השאר, פעל לבדו.
תוך יומיים, Kalshi הסירה את חוזי מנג'יוני. בהודעה למשתמשים, החברה הודיעה כי הפסיקה את המסחר בהם לאחר שקיבלה "הודעה מהרגולטור שלנו (CFT)", מה שעורר ספקולציות שהרגולטורים ראו בהימורים אלו חוזי רצח בלתי חוקיים. דובר Kalshi סירב להגיב על המקרה. מנג'יוני כפר באשמה.
השלב הבא: הימורי ספורט
הימורי ספורט עשויים להיות הגבול הבא שינסו הפלטפורמות למתוח. רגע לפני חג המולד, בורסת הקריפטו Crypto.com פרסמה חוזים הקשורים לסופרבול בפלטפורמת המסחר שלה, North American Derivatives Exchange. באחת מפעולותיה האחרונות של הנהגת ה-CFTC היוצאת מטעם הדמוקרטים, הרגולטור הודיע כי יבחן את החוזים של Nadex וביקש מ- Crypto.com להשעות אותם. Crypto.com סירבה.
יום לאחר ההשבעה של טראמפ, Kalshi פרסמה חוזים הקשורים לסופרבול, כמו גם לאליפויות הקרובות של ליגת ההוקי הלאומית (NHL), כדורסל מכללות לגברים (NCAA) וה-NBA.
בחוזים שהופצו לאחרונה, המהמרים ב-Kalshi העניקו לקנזס סיטי צ'יפס (Kansas City Chiefs) סיכוי של 54% לנצח בטורניר הסופרבול הקרוב מול פילדלפיה איגלס (Philadelphia Eagles).