מנכ''ל בנק ירושלים, יאיר קפלן / צילום: רמי זרנגר
ביום חמישי, בעוד פחות משבועיים (20.2) אמורים בעלי המניות של חברת כרטיסי האשראי ישראכרט להתכנס בכדי להצביע על ההסכם שחתמה לרכישתה על ידי קבוצת דלק של יצחק תשובה. בנק ירושלים, שהגיש מספר הצעות עד כה במרוץ להשתלטות על ישראכרט, לא הגיע לישורת האחרונה, אבל הבוקר (ו') הוא מנסה את כוחו שוב ומגיש הצעה חדשה.
● ראיון | צעקות, ריצות וטלפונים שלא מפסיקים לצלצל: איך נראים חדרי המסחר מבפנים?
● הפגישה הסודית בהרצליה והתדהמה בשוק: מאחורי הקלעים של מאבק השליטה בישראכרט
הבנק מציין שהוא משפר את הצעתו הקודמת, והוא סבור כי הצעתו החדשה "הינה עדיפה באופן מובהק בהשאת הערך לבעלי המניות של ישראכרט בטווח הקצר והארוך וזאת ביחס להסכם ההשקעה עם קבוצת דלק".
בדומה להצעות קודמות, בנק ירושלים מציע לרכוש 100% ממניות החברה (בניגוד להסכם עם דלק שכולל הקצאת מניות שלאחריו תגיע להחזקה ב-40% ממניות חברת האשראי). הצעת בנק ירושלים כוללת תשלום דיבידנד ערב העסקה, שתחלק ישראכרט, בהיקף של 320 מיליון שקל, ותשלום מזומן על ידי בנק ירושלים, לבעלי מניות ישראכרט, בסכום שנע בין 630 ל-730 מיליון שקל.
תינתן תמורה במניות של בנק ירושלים לפי יחס החלפה שבו יכפילו את ההון העצמי של ישראכרט (לאחר חלוקת הדיבידנד) ב-1.15, ואת ההון העצמי בנק ירושלים יכפילו ב-1. כמו כן, לכל בעל מניות של ישראכרט תינתן אפשרות לבחור בין חלופות שיאפשרו לו גמישות בין רכיבי התמורה. בנק ירושלים אף בנה מנגנון של הגנה מירידה במכפילי ההון ויצר תמורה נוספת שהיא תלויית ביצועים עתידיים, לבעלי המניות.
לא ברור מה השווי המגולם לישראכרט לפי ההצעה החדשה של בנק ירושלים, כאשר במקרה של דלק ההסכם שנחתם איתה מגלם לחברת האשראי שווי של 3.56 מיליארד שקל. לא מן הנמנע שדירקטוריון ישראכרט יתכנס בשבוע הבא כדי לבחון את ההצעה החדשה ולראות אם יש בה בכדי לשנות את השיקולים לביטול ההסכם עם דלק.
נזכיר כי עצם ההתקשרות עם דלק, היתה לאחר שנבנה מנגנון מיוחד בהצעת דלק לתשלום הקנס שאמורה ישראכרט לשלם למנורה מבטחים (שאיתה בוטל הסכם ההשתלטות הקודם). בהצעה החדשה מבנק ירושלים לא היתה התייחסות לנושא תשלום הקנס שישראכרט נדרשת לשלם במקרה של ביטול ההסכם עם דלק. מניית ישראכרט שמרה על יציבות מתחילת השנה ועלתה בכ-3% לשווי שוק של 3.4 מיליארד שקל.