וול סטריט, ניו יורק / צילום: Shutterstock
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
22:00
המסחר בוול סטריט ננעל הלילה בעליות חדות - נאסד"ק עלה ב-1.4%, דאו ג'ונס ב-0.9% ו-S&P 500 ב-1%.
המדדים בוול סטריט הגיבו בחיוב להודעת הפד הערב, למרות שהתחזיות הפחיתו את הצמיחה הצפויה והעלו את התחזיות לאינפלציה, הפד חזר על הצפי לשתי הורדות ריבית ב-2025 מה שהפיך אופטימיות בשוק.
"שוק המניות יאהב את העובדה שמספר הורדות הריבית נותר ללא שינוי, למרות העלייה בתחזיות האינפלציה. זה ממחיש את החששות בנוגע לצמיחה," אמר מוחמד אל-עריאן, יועץ באליאנץ ולשעבר מנכ"ל PIMCO, בפוסט שפרסם ב-X.
בנוסף לשווקים, גם מחיר הזהב הגיב להודעת הפד הערב: מחיר הזהב טיפס ב-0.3% לשיא של 3,052 דולר לאונקייה, זהו היום השביעי ברציפות של עליות. הזהב, שנחשב ל"חוף מבטחים" - מקלט למשקיעים בזמני משבר, זינק ב-15% מתחילת השנה וקבע 16 שיאים מאז, וזאת על רקע חששות כי מדיניות המכסים הלא החלטית של דונלד טראמפ גוררת האטה בצמיחה הכלכלית ומגבירה הלחצים האינפלציוניים, בדיוק כפי שצופה הפדרל ריזרב.
20:43
המדדים בוול סטריט הגיבו בחיוב להודעת הפד הערב, המשקיעים מן הסתם מנתחים כעת את הודעת הפדרל ריזרב ואת התחזיות המעודכנות. למרות שהתחזיות הפחיתו את הצמיחה הצפויה והעלו את התחזיות לאינפלציה, הפד חזר על הצפי לשתי הורדות ריבית ב-2025 מה שהפיך אופטימיות בשוק.
נאסד"ק שנסחר קודם הודעת הריבית בעלייה של 0.7% עולה עתה ב-2.2%, דאו ג'ונס ב-1.3% ו-S&P 500 ב-1.7% "שוק המניות יאהב את העובדה שמספר הורדות הריבית נותר ללא שינוי, למרות העלייה בתחזיות האינפלציה. זה ממחיש את החששות בנוגע לצמיחה," אמר מוחמד אל-עריאן, יועץ באליאנץ ולשעבר מנכ"ל PIMCO, בפוסט שפרסם ב-X.
20:18
בעקבות החלטת הפד לפני כמה דקות, העליות בוול סטריט מתחזקות. נאסד"ק עולה במעל 1%%, דאו ג'ונס ב-0.6% ו-S&P 500 ב-0.8%.
בתום ישיבה בת יומיים בוושינגטון, החליטו חברי ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב, כצפוי, להותיר את הריבית ללא שינוי, 4.5%. החלטת הפד היום (ד') היא הפעם השנייה ברציפות שהוא מותיר את הריבית ולאחר שלוש הורדות ריבית רצופות, החל מספטמבר 2024, שהסתכמו בהורדה של אחוז שלם בשלושה חודשים עד דצמבר, מ-5.5% ל-4.5%.
הוועדה הפחיתה את התחזית הכוללת שלה לצמיחה הכלכלית והעלתה מעט את תחזית האינפלציה. כעת, גורמים רשמיים צופים שהכלכלה תצמח בקצב של 1.7% בלבד השנה, ירידה של 0.4 נקודת אחוז מהתחזית האחרונה בדצמבר.
באשר לאינפלציה, המחירים הליבתיים צפויים לעלות בקצב שנתי של 2.8%, עלייה של 0.3 נקודת אחוז מההערכה הקודמת.
על פי "גרף הנקודות" המציג את תחזיות הריבית של בכירי הפד, הגישה כלפי הריבית הפכה לנצית יותר בהשוואה לדצמבר. בעוד שבפגישה הקודמת רק משתתף אחד צפה היעדר שינויים בריבית ב-2025, כעת המספר עלה לארבעה. הגרף הציג ציפיות ריבית ללא שינוי לעתיד בהשוואה לדצמבר, כאשר שתי הורדות ריבית צפויות ב-2026, ועוד הורדה אחת ב-2027, לפני שהתשואה על הריבית הפדרלית תתייצב לטווח הארוך סביב 3%.
למרות ההשפעה הלא ודאית של מכסי הנשיא דונלד טראמפ, כמו גם מדיניות פיסקלית שאפתנית של הפחתות מסים והסרת רגולציה, גורמים רשמיים ציינו כי הם עדיין צופים ירידה נוספת של חצי נקודת אחוז בריבית עד 2025. הפדרל ריזרב נוטה לבצע שינויים בריבית במדרגות של רבע נקודת אחוז, מה שאומר ששתי הורדות ריבית צפויות השנה.
"הטיול הזה" בריביות של ארה"ב החל בגל בן 11 העלאות הריבית ממרץ 2022 והיה החד והמהיר ביותר בהיסטוריה - מרמה של 0% עד 5.25%-5.5% שנקבעה ביולי 2023, הרמה הכי גבוהה בארה"ב מזה 23 שנה. השינוי הגיע באוגוסט האחרון עת בישר יו"ר הבנק ג'רום פאוול על שינוי כיוון כשאמר: "הגיע הזמן לבחון מחדש את המדיניות המוניטרית", כך עשה בין ספטמבר לדצמבר. כניסת טרמאפ לבית הלבן שיבשה לפד את התוכניות, טראמפ הכניס איתו אי ודאות כלכלית ואינפלציונית גדולה. בעקבות זאת, עצר הבנק המרכזי את תהליך הורדת הריבית.
19:25
כחצי שעה לפני החלטת הריבית של הפד המדדים בוול סטריט ממשיכים להפגין אופטימיות. נאסד"ק עולה במעל 0.7%%, דאו ג'ונס ב-0.4% ו-S&P 500 ב-0.5%.
מחיר הנפט עולה לאחר שדוח ממשלתי בארה"ב הצביע על ביקוש מקומי חזק, בעוד שהסלמת המתחים הגיאופוליטיים בעולם סיפקה תמיכה נוספת לשוק. מחיר הנפט מסוג West Texas Intermediate (WTI) נסחר מעל 67 דולר לחבית, ומחק ירידות מוקדמות של עד 1%. נתוני הממשלה הראו כי מלאי הדלקים המזוקקים בארה"ב ירדו לרמתם הנמוכה ביותר בשנה האחרונה, בעוד שמלאי הבנזין הגיע לשפל של ינואר. הנתונים סייעו להפיג את חששות הסוחרים לגבי ירידה בביקוש על רקע דאגות כלכליות.
19:05
מניית טסלה מתאוששת היום בעקבות הידיעה כי יצרנית הרכב החשמלי קרובה צעד נוסף להשקת שירות הזמנת רכבים אוטונומיים (רובוטקסי) במדינת קליפורניה.
ועדת שירותי הציבור של קליפורניה (CPUC) הודיעה כי אישרה את בקשתה של טסלה עבור רישיון לשירות תחבורה עם תשלום על בסיס נסיעה (TCP), לפי דיווח של רויטרס. ככל הנראה מדובר בתעודת "A" או רישיון "P" המאפשר נסיעות שכירות מנותבות ונסיעות נקודה לנקודה, כאשר המחירים נקבעים על בסיס מרחק או זמן. היתר של טסלה ככל הנראה דומה להיתר שהשיגה המתחרה Waymo עבור שימוש ברכבים אוטונומיים במדינת קליפורניה.
בנוסף, אנליסטים בחברת Cantor Fitzgerald, אשר הובלה במשך שנים על ידי מזכיר המסחר הנוכחי הווארד לוטניק, שדרגו את דירוגם עבור החברה שמנוהלת על ידי יועץ הבית הלבן, מאסק. "מניות טסלה הן בגדר קנייה לאחר שאיבדו כמעט 45% מערכן השנה, כתב האנליסט אנדרס שפר היום, תוך שהוא מציין מסקנות מביקורו במפעל החברה באוסטין ביום שלישי. "גל המכירות האחרון מייצג נקודת כניסה אטרקטיבית למשקיעים," כתב שפרד, תוך שהוא מוסיף כי Cantor אופטימית לגבי מנועים חיוביים קרובים, בהם תכניתה של טסלה להתחיל להציע שירות הזמנת מוניות אוטונומיות בתשלום בבירת טקסס ביוני.
18:37
כשעה וחצי לפני החלטת הריבית של הפד המדדים בוול סטריט ממשיכים להפגין אופטימיות. נאסד"ק עולה במעל 1%, דאו ג'ונס ב-0.5% ו-S&P 500 ב-0.7%.
השווקים האירופיים ננעלו לפני דקות אחדות במגמה מעורבת. המשקיעים הגיבו לרפורמה הפיסקלית ההיסטורית בגרמניה ולהתפתחויות בהפסקת האש באוקראינה. בורסת פרנקפורט ירדה ב-0.7%, פריז עלתה ב-0.7% ולונדון ללא שינוי.
מדד ה-DAX הגרמני סיים רצף של שלושה ימים רצופים של עליות, כאשר המדד הוסיף 17% מאז תחילת השנה.
17:53
מניית אינטל יורדת כעת במעל 5% מה שמסכן את רצף העליות שלה שלה בן חמשת הימים שפרץ לאחר מינוי המנכ"ל החדש שלה. עד פתיחת המסחר היום, זינקה המניה בכ-30% מאז המינוי, אבל נראה שההתלהבות מהמנכ"ל החדש דועכת והשאלות הקשות בקשר לעתידה של החברה שבות וצצות.
וויווק אריה, אנליסט בכיר לשוק המוליכים למחצה בבנק אוף אמריקה, אמר ל-CNBC כי המינוי של ליב-בו טן כמנכ"ל החדש היה מהלך מאוד חיובי עבור אינטל והוא אופטימי לגבי מהפך אפשרי בחברה. "אבל יש הרבה אתגרים לפניהם בניסיון להחליט על האסטרטגיה הנכונה עבור קבוצת הייצור וצינור המוצרים שלהם. אתם יודעים, עדיין אין לחברה צינור עבודה בתחום הבינה המלאכותית. צד הייצור מאחור".
"אבל אנחנו חושבים שליב-בו מביא איתו מומחיות רחבה בתחום העיצוב. הוא עבד בצורה טובה עם יצרני שבבים והיה ב-Cadence Design Systems, אז הוא יודע איך לעבוד עם כלים חיצוניים. ב-Cadence, הוא עשה הרבה רה-ארגון, אז אני חושב שהוא מביא את רמת הניסיון, הידע, הכבוד והקשרים הנכונים ברחבי שרשרת האספקה".
"אבל אנחנו כן חושבים, אתם יודעים, שמהפכים לא קורים בין לילה. לוקח זמן לנהל משהו שהוא כל כך כבד מבחינת נכסים. אז אנחנו פשוט חושבים שזו שאלה של זמן, אבל זה מהלך מאוד חזק."
17:13
הפדרל ריזרב (הפד) צפוי להשאיר הערב (20:00 שעון ישראל) את הריבית ללא שינוי בפגישת מרץ שהחלה אתמול בוושינגטון. עם זאת, כל מילה של היו"ר ג'רום פאוול וכל שינוי בתחזיות הבנק הם קריטיים עבור השווקים.
ב"גרף הנקודות" (ה-dot plot) האחרון בדצמבר, הפד רמז כי צפויות רק שתי הורדות ריבית בשנת 2025, מחצית מהתחזית הקודמת. הגישה הניצית הזו הגיעה על רקע כלכלה חזקה ואינפלציה שעדיין לא הייתה נמוכה מספיק.
פאוול ידרש בוודאי להתייחס למדיניות המכסים של טראמפ שבינתיים מטלטלת את השווקים. מאז נכנס נשיא דונלד טראמפ לבית הלבן, הוא הכריז תכופות על מכסים רבים על מקסיקו, קנדה סין ואף על אירופה. זה הוביל להעלאת ציפיות האינפלציה תוך ירידה חדה בביטחון הצרכנים. השווקים והפד עדיין לא מחזיקים בנתונים מדויקים שיכולים להראות כיצד הכלכלה הגיבה, ולכן היום הם עשויים להמתין.
גישה נצית כלפי האינפלציה תתמוך בדולר האמריקאי, בעוד שגישה יונית ושידול להורדות ריבית עשויים להוביל לעלייה נוספת במחיר הזהב.
16:36
בוול סטריט מתגברות כעת העליות - נאסד"ק עולה במעל 1%, דאו ג'ונס ב-0.5% ו-S&P 500 ב-0.7%.
מניית בואינג מזנקת בעקבות דבריו האופטימיים של סמנכ"ל הכספים, בריאן וסט. שריפת המזומנים של בואינג נרגעת ברבעון הזה, והמפעלים שלה משתפרים, כך אמר היום סמנכ"ל הכספים של ענקית התעופה, בזמן שהחברה מנסה להתאושש ממשברים בייצור ובבטיחות.
בואינג שרפה כמעט 14 מיליארד דולר בשנה שעברה בזמן שהתמודדה עם משבר בקרת איכות וקשיים נוספים, ולפני כן הצהירה כי היא מצפה להוסיף 4 מיליארד דולר נוספים לסכום זה ברבעון הנוכחי. עם זאת, ביום רביעי אמר סמנכ"ל הכספים, בריאן וסט, כי החברה עשויה לשרוף מאות מיליוני דולרים פחות מהצפוי.
הוא גם ציין כי מסירת המטוסים עשויה להיות גבוהה מההערכות הקודמות. בואינג מסרה 89 מטוסים בינואר ובפברואר, עלייה לעומת 54 מטוסים בשני החודשים הראשונים של 2024, מיד לאחר תקלה שבה התנתק פאנל גוף המטוס בטיסת אלסקה איירליינס.
15:30
בוול סטריט נרשמת יציבות מסויימת בפתיחת המסחר לאחר הירידות של אתמול. נאסד"ק עולה ב-0.3%, דאו ג’ונס ב-0.1% ו-S&P 500 ב-0.2%.
בשוק תרשם דריכות עד 20:00 שעון ישראל, אז הבנק המרכזי צפוי להותיר את הריבית ללא ולרמוז על הפחתה אחת או שתיים במהלך השנה. דבריו של היו"ר ג'רום פאוול עשויים לרמוז על גישת הפד כלפי מכסים, שמציבים אתגר בכך שהם מאיימים להאט את הצמיחה ולהאיץ את האינפלציה בו-זמנית.
אתמול, המניות חזרו לירידות האחרונות שלהן, כשהן נמשכו מטה בעקבות צניחה במניות ענקיות הטכנולוגיה, אנבידיה וטסלה בראשן.
מניית טסלה , יצרנית הרכב החשמלי של אילון מאסק עולה, לאחר ירידה של יותר מ-5% ביום שלישי שהמשיכה את הביצועים החלשים מאז אמצע דצמבר.
אנבידיה עולה כעת לאחר ירידה של יותר מ-3% אתמול, מנכ"ל החברה ג'נסן הואנג, הציג אתמול את הדור הבא של המוליכים למחצה בנאום הפתיחה שלו באירוע GTC 2025 של ענקית השבבים, הוא אף אמר כי ההתקדמות המתמשכת בבינה מלאכותית תדרוש לפחות פי 100 מצרכי המחשוב שהוערכו רק לפני שנה.
15:10
טסלה מרכזת עניין במסחר המוקדם בוול סטריט לאחר שדווח כי יצרנית הרכב החשמלי קיבלה אישור מרשות השירותים הציבוריים של קליפורניה להיתר להסעת נוסעים כחלק משירותי רובוטקסי של החברה.
13:25
המגמה המעורבת באירופה נמשכת. הדאקס יורד ב-0.4%, הפוטסי משיל מערכו 0.2% והקאק עולה ב-0.4%.
מניות הביטחון בגרמניה נסחרות בירידות חדות לאחר שהממשל הגרמני הודיע כי ירחיב את התקציבים בענף. בתוך כך מניית ריינמטל נסחרת במגמה שלילית.
החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בעליות קלות.
12:14
מאקרו אירופה: בגוש האירו פורסמו נתוני האומדן השני של האינפלציה. בקצב שנתי ירד המדד ל-2.3%. במקביל דווח כי הדכר בגוש האירו ירד בקצב רבעוני ב-4.1%.
10:28
יום המסחר באירופה מתנהל לפי שעה בירידות שערים קלות. הדאקס יורד ב-0.6%, פוטסי משיל מערכו 0.4% והקאק יורד ב-0.1%.
החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בעליות קלות.
09:07
הבוקר באסיה, המדדים המרכזיים נסחרים במגמה מעורבת. ניקיי ירד ב-0.2% בורסת שנגחאי יורדת ב-0.2%, ההנג סנג נסחר ביציבות ומדד הקוספי עולה ב-0.7%.
החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים הבוקר בירידות קלות.
אמש (ג'), לאחר שני ימי מסחר ירוקים, המסחר בוול סטריט ננעל בירידות בהובלת מניות הטכנולוגיה הגדולות. נאסד"ק ירד ב-1.7%, דאו ג'ונס ב-0.6% ו-S&P 500 ב-1% ונמנע בינתיים מלחזור אל טריטורייה של תיקון (ירידה של 10% מהשיא), אמש עמד המדד על רמה של 5,615 נקודות, רחוק כ-8.5% משיאו שנקבע ב-19 לפברואר.
ענקיות הטכנולוגיה ריכזו עניין אמש במהלך המסחר:
בענקית השבבים אנבידיה , עיני המשקיעים היו נשואות אל עבר הכנס השנתי של החברה - GTC, שם החברה הכריזה בין היתר על שבבי AI חדשים, השניים הם בלקוול אולטרא שיופצו בסוף השנה ואת השבב וורה רובין, הדור הבא של המעבדים הגרפיים שישווק בשנה הבאה. נראה כי המשקיעים לא התרגשו מהבשורות כאשר מניית החברה ירדה ביותר מ-4%. מדובר בבשורות רעות לאנבידיה שמתחילת השנה נפלה בכ-16%.
עוד ריכזה עניין ענקית השבבים לאחר שהודיעה על שיתוף פעולה עם חברת ג'נרל מוטורס, במסגרתו יצרנית הרכב תשתמש במגוון מוצרים ושירותי בינה מלאכותית של ענקית הטכנולוגיה עבור הרכבים מהדור הבא, מערכות סיוע מתקדמות לנהג ומפעלי הייצור שלה. היוזמות החדשות, כוללות בניית מערכות בינה מלאכותית מותאמות אישית באמצעות פלטפורמות המחשוב של Nvidia, כולל "Omniverse with Cosmos" , לשיפור תכנון המפעלים והאוטומציה הרובוטית של GM.
גם מניית אפל מציגה ביצועי חסר מתחילת השנה וכשהשלימה אמש ירידה של כ-18% מהשיא אליו הגיעה בדצמבר, ואיבדה יותר מ-700 מיליארד דולר משווי השוק שלה, כאשר משקיעים בוחנים את האסטרטגיה של החברה בתחום הבינה המלאכותית ומתמודדים עם אתגרים מקרו-כלכליים. מניית אפל נסגרה בשיא של 259 דולר ב-26 בדצמבר - כשבועיים בלבד לאחר שהוסיפה את ChatGPT לאייפונים שלה במסגרת הגל השני של תכונות Apple Intelligence - ושווי השוק של החברה זינק לשיא של 3.9 טריליון דולר. מניית אפל נפגעה בחודשים הראשונים של 2025, כאשר מניות הטכנולוגיה הגדולות הובילו לירידות בשוק המניות הרחב יותר, בשל חששות המשקיעים מכך שהבום בתחום הבינה המלאכותית עלול לאכזב. בנוסף, אפל מתמודדת גם עם אתגרים ספציפיים משלה.
במקביל, מניית אמזון ירדה אמש בעקבות הפרסום לפיו החברה מורידה את המחיר לגישה לתשתית השרתים שלה, המונעת על ידי שבב Trainium המתמקד בבינה מלאכותית. צעד זה עשוי להעיד על כך שאמזון משנה את אסטרטגיית המחירים שלה על מנת להישאר תחרותית בשוק המחשוב בענן ובתחום הבינה המלאכותית, שמתפתח במהירות. ההנחות עלולות לעורר דאגה בקרב המשקיעים לגבי לחצים פוטנציאליים על הרווחיות, במיוחד משום ש-Trainium הוא רכיב מרכזי בהפעלת עומסי עבודה של בינה מלאכותית עבור חברות.
אלפאבית (גוגל) , החברה האם של גוגל, ירדה במעל 2% ואיבדה כ-50 מיליארד דולר בשווי שוק לאחר שהודיעה כי היא רוכשת את וויז הישראלית בעסקת ענק של 32 מיליארד דולר - הרכישה הגדולה ביותר אי פעם של חברה שנוסדה בישראל והרכישה הגדולה ביותר בתולדות גוגל. הירידה לא מפתיעה, לרוב כך קורה כשהמשקיעים מעריכים שמחיר הרכישה היה גבוה מידי.
● פרשנות|עסקת וויז מסמנת: גוגל בלחץ
לבסוף טסלה נפלה אמש ב-5% בעקבות הודעתה של חברת הרכב BYD היום על פיתוח סוללה חדשה פורצת דרך שניתן לטעון אותה תוך 5 דקות ומספקת מרחק נסיעה של 400 ק"מ. הסוללה תאפשר הטענה בפרק זמן שאינו רחוק מהזמן הנדרש למילוי מיכל דלק של מכוניות שאינן חשמליות, ולכן עשויה לאפשר אימוץ רחב הרבה יותר של הרכבים החשמליים.
בשוק החוב האמריקאי, הבוקר (ד'), תשואות האג"ח הממשלתיות עולות קלות. התשואה ל-10 שנים נסחרת סביב 4.3% והתשואה לשנתיים עומדת על 4.05%.
בבנק יוליוס בר מציינים כי מרווחי האשראי בארה"ב ממשיכים להתרחב, אך שומרים על רמות נמוכות יחסית מבחינה היסטורית. עליית המרווחים של החברות שמגייסות חוב מעל 320 נקודות בסיס לעומת האג"ח הממשלתיות משקפת לדבריהם את השפעת המצב הכלכלי על שוק האג"ח, "לנוכח התנודתיות המתמשכת במאקרו, במדיניות ובמניות".
בבנק סבורים כי תנאי שוק האשראי הנוכחיים, "למרות הצורך בזהירות", עדיין מציעים "הזדמנויות להשקעה סלקטיבית, תוך התמקדות באג"ח איכותיות וצמצום חשיפה לחברות חלשות". בנוסף, ביוליוס בר ממליצים למשקיעים להעדיף כרגע חשיפה לאיגרות חוב לטווח קצר יחסית, עם מח"מ של כשלוש שנים, כדי לצמצם סיכונים.
בשוק הסחורות, מחיר הנפט טיפס בצל התקיפות האמריקאיות בחודיידה שבתימן ואמירות חריפות של הנשיא טראמפ כי איראן היא האחראית לכל פעולה של החות'ים. מחיר חבית נפט גולמי עלה ל-66 דולר. מחיר חבית מסוג ברנט עלה ל-70.2 דולר. הבוקר (ד'), מחירי הנפט נסחרים בירידות קלות.
מחירי הזהב ממשיכים בעקבות הסלמה במתחים הגיאופוליטיים במזרח התיכון, חששות ממלחמת סחר ממושכת והיחלשות הדולר. הבוקר (ד'), חוזי הזהב העתידיים עולים קלות ונסחרים סביב 3,048 דולר, יום שישי ברציפות של עליות. מדובר בעלייה של יותר מ-15% במתכת היקרה מאז תחילת השנה, לאחר שסיימה את דצמבר במחיר של 2,623 דולר לאונקיה, בהמשך לזינוק של 27% בשנת 2024.
בגזרת המאקרו, הבוקר (ד'), הבנק המרכזי ביפן הותיר את הריבית על כנה ברמה של 0.5% בהתאם לציפיות.
הערב בשעה 20:00 שעון ישראל, צפויה להתקיים החלטת הריבית של הבנק הפדרלי המרכזי בארה"ב, כולל נאום של היו"ר ג'רום פאוול. במוקד עומדת השאלה כיצד יגיב הבנק המרכזי לצעדי הנשיא דונלד טראמפ, ואיך תיראה התחזית המאקרו-כלכלית הראשונה של הבנק לשנת 2025.
הפד, לפי מה שהראה עד כה, ינסה בעיקר למשוך זמן, כדי לראות בצורה ברורה יותר את השלכות מדיניות הסחר של הנשיא טראמפ ועד כמה הוא מוכן להרחיק לכת עם מדיניות המכסים שלו. החשש העיקרי ביותר הוא כמובן תרחיש שהאינפלציה תעלה וגם הכלכלה תיחלש, שוק העבודה יתקרר וגל פיטורים יציף את המשק. מדובר בתרחיש אימים מבחינת הבנק הפדרלי, וכל מהלך בנוגע לריבית על מנת לתקוף צד אחד, ימנע ממנו להילחם בצד השני.
עפר קליין, ראש אגף המחקר בהראל פיננסים וביטוח: "הריבית בארה"ב תישאר להערכתנו ללא שינוי על 4.25%-4.5%, לאור חוזקו של שוק העבודה, האי-ודאות לגבי מדיניות המכסים של טראמפ והעובדה שהאינפלציה עדיין מעל ליעדה (למרות שהנתון האחרון היה נמוך מהצפי)". בהראל מצפים שתחזית הצמיחה תעודכן כלפי מטה, וכי הפד יכריז כי הוא מצפה לשתי הפחתות ריבית בשנה הקרובה.
מחר (ה'), צפויות להתקיים החלטות הריבית של בנק אנגליה ושוויץ.
בגולדמן זאקס מזהירים מפני שני שינויים גלובליים, המערערים את התפיסה הרווחת בדבר ייחודיות ועוצמת השוק האמריקאי. בבנק ההשקעות ציינו, כי השילוב בין "ירידה חדה בתחזיות הצמיחה בארה"ב" ובין "עלייה חדה בהשפעה הפיסקאלית בגרמניה", משנה את מאזן ההובלה הכלכלית העולמית.
הירידה בציפיות לצמיחה בארה"ב נובעת מתנודתיות מדיניות המכסים של טראמפ ומהסביבה הכלכלית הלא ודאית. גולדמן זאקס עדכנו את תחזית הצמיחה של התמ"ג האמריקאי לשנת 2025, והפחיתו אותה מ-2.4% ל-1.7%.
על פי גולדמן זאקס, סנטימנט המשקיעים נוטה כיום יותר כלפי אירופה, במיוחד לאור העלייה בהשקעות של גרמניה, מה שמפחית משמעותית את הסיכון לצמיחה נמוכה מאוד, ואת הצורך בשמירה על ריבית נמוכה מצד הבנק המרכזי האירופי (ECB).
בתוך כך, בבנק אוף אמריקה פרסמו את סקר מנהל ההשקעות באירופה של הבנק האמריקאי, שחושף אופטימיות חסרת תקדים ביחס לשוק האירופי: "כ-60% ממנהלי ההשקעות צופים צמיחה חזקה ביבשת בשנה הקרובה, בעיקר הודות לתוכנית התמריצים הפיסקלית בגרמניה ולהשקעות בביטחון האיחוד האירופי. זהו הפער הגדול ביותר מזה 30 שנה בין ציפיות הצמיחה באירופה לבין הצמיחה הגלובלית, שצפויה להיחלש משמעותית בהובלת ארה"ב".
עוד עולה מתוך הסקר כי המשקיעים נוקטים כעת את ההקצאה הגבוהה ביותר לשוק האירופי מאז 2021, בעוד הם מבצעים "בריחה" היסטורית מהשקעות בארה"ב. בתוך כך, מציינים בבנק, בולט במיוחד הגידול בהשקעה במניות פיננסים, תעשייה, ומניות קטנות (Small Caps) . התרחיש המוביל שמטריד את המשקיעים הוא חשש מסטגפלציה בארה"ב, כש-83% מהם מעריכים האטה משמעותית בכלכלה האמריקאית.
לסיכום מציינים בבנק כי המשקיעים מאמינים כי אירופה תהווה מוקד השקעות אטרקטיבי השנה, כאשר הסיכון המרכזי לשווקים נותר מלחמת סחר עולמית, אך רבים מהם סבורים שהכלכלה האירופית תימנע ממיתון עמוק.