הבינה המלאכותית מול השווקים / צילום: Shutterstock
בניגוד לשנה החולפת, שנת 2025 לא מאירה פנים למניות הטכנולוגיה, ובמיוחד למניות השבבים בתחום ה-AI. התנודתיות החריגה בשוק המניות האמריקאי שנרשמת מתחילת השנה בעקבות מלחמת הסחר שמנהל טראמפ מול שותפויות הסחר של ארה"ב, הובילה להתרחקות המשקיעים מנכסי סיכון, שמחפשים יציבות בשוק.
● הוא אחד המומחים הגדולים בעולם לשוק המניות - ויש לו אזהרה חריפה
● הווידוי הלילי של מנכ״ל אנבידיה. ומה הוא חושב על רכישת אינטל?
על פניו, חברות ה-AI, ובעיקר יצרניות השבבים, לא הציגו שינוי מהותי ביסודות הפיננסים. אבל נראה כי המשקיעים אינם מוכנים לשלם מחירים גבוהים עבור המניות בתחום, בזמן שכלכלת ארה"ב, כפי שאמר הנשיא טראמפ, "נמצאת בתקופת מעבר".
עם זאת, ישנם קולות בשוק שדווקא מעריכים שזה בדיוק הזמן לקנות את המניות בתחום: בבנק UBS ציינו כי להערכתם, פרופיל הסיכון-תגמול עבור מניות מוליכים למחצה בתחום ה-AI משתפר, לאור חדשנות חזקה, הערכות שווי טובות יותר והמשך צמיחה בביקוש למחשוב בינה מלאכותית למרות התנודתיות בשוק.
"יסודות תעשיית הבינה המלאכותית נותרו איתנות"
בבנק השוויצרי ציינו ארבע מניות מומלצות מהתחום: אנבידיה , ברודקום , טייוואן סמיקונדקטור (TSMC) ו-ASML כמרוויחות מהמגמה. "למרות התנודתיות בשוק, אנו חושבים שרווחים חזקים יחד עם בדיקות שרשרת אספקה מוצקות וחדשנות גורמים לכך שהיסודות של תעשיית הבינה המלאכותית נותרו איתנות", אמרו אסטרטגים של הבנק.
עוד ציינו כי "עם השיפורים הצפויים בביצועים במהלך העשור הבא, אנו רואים שיפור בתגמול הסיכון עבור ארבעת המניות שהוזכרו". בבנק ציינו כי אירוע הטכנולוגיה, GTC של אנבידיה חיזק את מעמדה הדומיננטי בחומרת AI, כאשר החברה חשפה את שבב Blackwell Ultra, המציע שיפורי ביצועים מתונים ואמור להתחיל במשלוח במחצית השנייה של 2025. UBS צופה שההרכב החדש הזה יחזיק את הצמיחה החזקה של אנבידיה בתחילת 2026, לפני הצגת שבבי Rubin מהדור הבא שלה".
בתחום הרשתות, להערכתם, ברודקום ממשיכה למנף את המנהיגות שלה עבור פרויקטי שבבי AI מותאמים אישית שלה, לצד אנבידיה. בכל הנוגע ל-TSMC, בבנק ציינו כי היא ממשיכה בהתקדמות הפיתוח של מוליכים למחצה באמצעות המומחיות שלה באריזה מתקדמת, שהיא חיונית להגברת כוח העיבוד.
לבסוף, ב-UBS ציינו כי "עם תנודתיות מוגברת בשוק על רקע אי ודאות במלחמת הסחר בטווח הקרוב, אנו ממליצים למשקיעים להמשיך ולנצל את התנודתיות באמצעות אסטרטגיות מובנות ועל ידי רכישת מניות AI איכותיות במחירים אטרקטיבים".