מנכ''ל אנבידיה, ג'נסן הואנג / צילום: ap, Nic Coury
אנבידיה זינקה בסוף השבוע לשיא כל הזמנים ונסקה לשווי שוק של 3.85 טריליון דולר. למרות שמקצת מבכיריהם מימשו בשבוע שעבר חלק ממניותיהם, אנליסטים בוול סטריט מאמינים כי שעתידה הוורוד עוד לפניה. האופטימיים ביניהם אף צופים זינוק של כ-60% במניה.
יצרנית השבבים סיימה את השבוע שעבר עם שיאים חדשים שלושה ימים ברציפות ואף עקפה את מיקרוסופט כחברה בעלת שווי השוק הגדול ביותר בעולם.
● שכחו מ"שבע המופלאות": האנליסט שממליץ על מניות זולות בתחום ה-AI
● הבונוסים השמנים של צוקרברג: כך מנסה מטא למשוך את הטאלנטים מ־OpenAI
התחלת השנה הייתה קשה עבורה. "ייתכן שהצלחתה העצומה הפכה לחרב פיפיות", כך לפי ג'ין מאנסטר, מייסד-שותף של Deepwater Asset Management. הוא הוסיף כי משקיעים חוששים שהצמיחה המרשימה של החברה בשנים האחרונות אינה בת-קיימא בטווח הארוך. "למרות כל הדברים החיוביים בתחום ה-AI, קשה למשקיעי אנבידיה לישון בשקט בלילה", אמר ל-CNBC.
אבל, "הסנטימנט כלפי מניות שבבים בתחום הבינה המלאכותית השתנה בבירור, ואנבידיה היא 'ילד הפוסטר' של תחום השבבים ל-AI", אמר אנג’לו זינו, אנליסט בחברת CFRA, בראיון ל-CNBC. "לפעמים עם מניות טכנולוגיה ענקיות שרשמו מהלכים אדירים, צריך לעכל את העליות."
בשבוע שעבר נרשמה תפנית. ביום רביעי עלתה המניה ב-4% וננעלה בשיא כל הזמנים. ביום שישי נוספו כמעט 2%, מה שסימן יום מסחר חמישי רצוף של עליות.
חצתה את צלב הזהב
נכון לחודש יוני, 66 אנליסטים בוול סטריט העניקו דירוג למניית החברה, כאשר 58 מתוכם הגדירו אותה כהמלצת "קנייה חזקה" או "קנייה". לשם השוואה, רק אנליסט אחד העניק לה דירוג "מכירה".
לאחרונה, המניה אף חצתה את "הצלב הזהוב" (Golden Cross), כאשר הממוצע הנע ל-50 יום חוצה כלפי מעלה את הממוצע הנע ל-200 יום, דבר המרמז על תחילתו של שוק שורי ארוך טווח.
ג'ורדן קליין, אנליסט מבית ההשקעות מיזוהו, צופה זינוק נוסף כשהחברה תפרסם את דוחותיה הבאים בסוף אוגוסט. מגמות הביקוש העולה והשקת שבב ה-Blackwell החדש של החברה תומכות בהעלאת תחזיות הרווח של החברה. "בסוף אוגוסט הם ינחו לגבי הכנסות אוקטובר, ואני חושב שזה עשוי להיות גבוה מהציפיות", אמר ל-CNBC.
זינו הוסיף כי למרות שהרבה מההייפ סביב ההשקה כבר מגולם במחיר המניה, עדיין יש לה לאן לעלות. "אנחנו בנקודה שבה אנבידיה מתחילה להגדיל את ייצור השבב Blackwell, צעד שישפר את הרווחיות, ויתבטא ביתרונות נוספים ברבעונים הקרובים," אמר. "וזו, לדעתי, סיבה מרכזית לכך שהמניה מתפקדת כל כך טוב".
כמו קליין וזינו, גם מאנסטר שורי לגבי הכיוון העתידי של אנבידיה. הוא אמר שהשווי של החברה עדיין נראה אטרקטיבי, גם ברמות השיא החדשות. "זו כנראה חברת הטכנולוגיה הגדולה האטרקטיבית ביותר מבחינת יחס מחיר-לצמיחה", ציין.
בעוד שמשקיעים מסוימים רואים סכנה בכך שחברות ענן גדולות מפתחות שבבים מותאמים אישית בעצמן, מאנסטר טוען שזה תרחיש לא סביר בגלל העלויות הגבוהות הכרוכות בכך, מאנסטר שומר על ביטחונו בתחזית עבור אנבידיה, לדבריו התעשייה עדיין נמצאת בשלב מוקדם של בניית תשתיות AI.
"המספרים פשוט מסתדרים"
מי שאופטימית במיוחד היא חברת ההשקעות Loop Capital שהעלתה את מחיר היעד מ-175 דולר ל-250 דולר, ב-60% מעל מחירה לפני פתיחת המסחר היום (ב) - מה שאומר שווי שוק של מעל שישה טריליון דולר. זאת בטענה שההוצאה ההונית על שבבים שמפעילים מערכות בינה מלאכותית גנרטיבית צומחת הרבה מעבר למה שהמשקיעים מעריכים.
האנליסט ג'ון דונובן ציין כי בדיקות שערך מול ספקיות שירותי ענן ורוכשות טכנולוגיה גדולות אחרות מצביעות על זינוק בביקוש ליחידות עיבוד גרפי (GPU) ולמאיצי AI מותאמים אישית.
החברה מעריכה כי הוצאות על מחשוב שאינו מבוסס על מעבדים מרכזיים (non-CPU compute), בעיקר GPU-ים, עשויות להגיע לכ-2 טריליון דולר בשנת 2028 - שהם כ-50%-60% מסך יכולת המחשוב המותקנת, לעומת כ-15% בלבד כיום.
"המספרים פשוט מסתדרים", כתב דונובן, והוסיף כי ההשקעה החזויה הזו עשויה לתמוך בשווי שוק של 6 טריליון דולר לאנבידיה, אם החברה תעמוד בתחזיות הרווח של בית ההשקעות.
בחברה ציינו כי הגידול הצפוי בהשקה של שבבי דור Blackwell החדשים יחד עם אימוץ גובר של מרכזי נתונים מצד ממשלות, סטארט-אפים וספקיות ענן בינוניות, מציב את יצרנית השבבים בעמדה נהדרת לגל ביקוש נוסף - אחרי צמיחה מואצת בשנים 2023 ו-2024.