גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

טסלה פספסה בתחזיות הרווח וההכנסות: מכירות הרכבים ירדו ב-16%

יצרנית המכוניות החשמליות פספסה את תחזיות האנליסטים הן בשורת הרווח והן בשורת ההכנסות ● במקביל טסלה דיווחה על ירידה של 16% בהכנסות מתחום הרכב, רבעון שני ברציפות ● המניה, שהשלימה ירידה של 12% מתחילת השנה, מגיבה במסחר המאוחר בירידות של כ-1%

אילון מאסק, מנכ''ל טסלה / צילום: ap, Jae C. Hong
אילון מאסק, מנכ''ל טסלה / צילום: ap, Jae C. Hong

ענקית הרכב החשמלי טסלה פרסמה לפני דקות אחדות את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של 2025, זאת ברקע ציפיות זהירות מצד וול סטריט, ירידה מוקדמת במכירות כלי הרכב, וסימני שאלה סביב מנועי הצמיחה העתידיים של החברה.

לפי הדוחות, טסלה רושמת הכנסות בגובה של 22.5 מיליארד דולר ורווח מתואם למניה של 40 סנט למניה, זאת לעומת תחזיות האנליסטים שעמדו על הכנסות בטווח של 22.7 מיליארד דולר מיליארד דולר ורווח של 43 סנט למניה. מדובר ברבעון השני ברציפות בו טסלה מדווחת על ירידה בהכנסות כאשר אשתקד רשמה החברה הכנסות של 25.05 מיליארד דולר ורווח של 49 סנט למניה.

במקביל טסלה דיווחה על ירידה של 16% בהכנסות מתחום הרכב, הירידה הרבעונית השנייה ברציפות. הדוח הנוכחי מתפרסם על רקע כך שטסלה עדיין מתמודדת עם ירידה במסירות רכבים ברחבי העולם, נתון שפורסם מוקדם יותר החודש - ב2 ביולי, זאת עם 384,122 רכבים בלבד שנמסרו ברבעון, מה שמהווה ירידה של 13.5% בהשוואה לשנה שעברה. הירידה נובעת, בין היתר, מהשקת דגם Model Y מעודכן והיחלשות בביקוש בארה"ב ובאירופה. במקביל, התחרות מצד יצרניות סיניות ובראשן BYD גוברת, בעוד השוק העולמי נע לכיוון רכבים היברידיים והוזלות אגרסיביות.

נתון מטריד נוסף מהדוח הוא צניחה חדה של כ־89% בתזרים המזומנים החופשי (FCF) של טסלה, שהסתכם ברבעון ב־146 מיליון דולר בלבד. הירידה החדה מיוחסת להמשך ההשקעות הכבדות של טסלה בפיתוחים עתידיים, בהם כאמור הדגם החשמלי המוזל, מערכות בינה מלאכותית ושירות הרובוטאקסי. המשמעות בפועל- החברה שורפת מזומנים בקצב מהיר, ועלולה להזדקק לגיוסי הון בהמשך השנה כדי להמשיך לממן את תוכניותיה, תרחיש שמעלה שאלות לגבי שווי החברה, רמות הסיכון וההשפעה האפשרית על בעלי המניות.

בטסלה מסבירים כי הצניחה בתזרים המזומנים החופשי נובעת בעיקר מגידול במלאי, בין היתר בשל הצטברות רכבי Model 3 בעיצוב המעודכן, ובשל התחלת הייצור של אבות-הטיפוס לדגם החשמלי הבא. בפועל, ההשקעה במלאי משקפת היערכות להאצת ייצור עתידית, אך בינתיים שוחקת את הנזילות השוטפת של החברה.

עם זאת, טסלה ממשיכה להחזיק בכרית מזומנים מרשימה של 36.8 מיליארד דולר, נתון שמספק לה מרחב תמרון מסוים ומאפשר לה להמשיך בהשקעות ארוכות טווח גם בתקופות של לחץ תזרימי.

העתיד האוטונומי כמוקד עניין, אבל הפערים עדיין גדולים

המשקיעים והאנליסטים שמו דגש על ניסיונותיה של טסלה לייצר נרטיב חדש סביב עתיד אוטונומי, כזה שאינו תלוי בהיקפי מכירות רכב בלבד. אמנם במהלך הרבעון האחרון הכריזה החברה על תחילת פעילות ניסיונית של שירות רובוטאקסי באוסטין, טקסס, עם אזור פעילות מורחב ומספר כלי רכב לא ידוע.

מאסק הדגיש כי זהו צעד ראשון לקראת השקה רחבה יותר, כולל אזור סן פרנסיסקו, אך לפי דיווחים, בקשות הרישוי טרם הוגשו לרשויות במדינה. כאמור, האנליסטים צפו כי שירות הרובוטאקסי יהווה מרכיב מרכזי בשיחת המשקיעים, ושמאסק עשוי להציג תוכניות להתרחבות, קצב גידול בצי, או לוחות זמנים מדויקים.

עם זאת, אנליסטים כמו דן לוי מברקליס ציינו כי מדובר בפיילוט ראשוני בלבד, עם פיקוח אנושי בתוך הרכב, מרחק רב מהבטחת "נהיגה אוטונומית מלאה". זאת בעוד המתחרות הגדולות, כמו למשל ווימו של גוגל, מקדימות את טסלה בכמות הרישוי, הכיסוי הגיאוגרפי והיישום בפועל. למשקיעים ברור: השאלה היא לא רק האם טכנולוגיית הרובוטאקסי אפשרית, אלא מתי היא תצליח לייצר תזרים אמיתי.

דגם מוזל, הטבות מס ונזילות: שאלות פתוחות ללא תשובות

עוד אחד מהנושאים המרכזיים שצפו האנליסטים שיעלה בשיחת המשקיעים הוא עתידו של הרכב החשמלי המוזל, זה שטסלה הבטיחה להציג במחצית הראשונה של 2025.

בפועל, עד כה לא נחשפו דגמים, לא נראו הדמיות, ולא נמסרו לוחות זמנים. ההערכה הרווחת היא כי הדגם נדחה לרבעון הרביעי, במקביל לניסיון לנצל את גל הרכישות הצפוי לפני סיום הטבת המס הפדרלית לרכבי EV בסוף ספטמבר. אלא שהשקת דגם מוזל עלולה לפגוע דווקא בדגם Model Y, הקו הרווחי המרכזי של טסלה כיום.

לצד זאת, נרשמת שחיקה מתמשכת בהכנסות טסלה מקרדיטים רגולטוריים, זרם הכנסה ששימש כמנוע מרכזי לתזרים מזומנים בשנים האחרונות. לפי Piper Sandler, החברה צפויה לרשום הכנסה של כ-3 מיליארד דולר מקרדיטים השנה, ירידה מהותית לעומת 2024. ברקע לכך, רגולציה חדשה מצד ממשל טראמפ צפויה לצמצם או לבטל לגמרי את חלק מהתמריצים הפדרליים על רכבים חשמליים. בתוך כך, אנליסטים מעריכים שטסלה עשויה להזדקק לגיוס הון נוסף בהמשך השנה, כדי לממן את פרויקטי הבינה המלאכותית והרובוטיקה, כולל החברה־האחות xAI.

כל רמז לכך בשיחת המשקיעים, כמו אפשרות למכירת מניות - עלול להיתקל בתגובה שלילית מצד המשקיעים, במיוחד לנוכח מכפילי השווי החריגים של החברה.

במקביל לפרסום הדוחות, בבנק ההשקעות ג'יי.פי מורגן סימנו את טסלה מוקדם יותר החודש כאחת המניות המובילות לפוזיציית שורט, הימור על ירידת ערך, ברקע הערכת שווי "גבוהה בצורה קיצונית", כלשון האנליסט ראיין ברינקמן.

לדבריו, טסלה ממשיכה להיסחר לפי מכפילים חריגים לעומת שאר מניות "שבע המופלאות", על אף שהרווח למניה צפוי לרדת זו השנה השלישית ברציפות. עוד ציין גם הוא כי הירידה בסובסידיות הפדרליות לרכבים חשמליים עלולה לפגוע ברווחיות של טסלה, שגם כך נחשבת לגבולית ביחס ליצרניות מסורתיות כמו ג'נרל מוטורס ופורד.

עוד כתבות

ההפגנה בכיכר הבימה, הערב / צילום: יאיר פלטי

המונים בהפגנה למען החטופים בתל אביב

וויטקוף: "התגובה של חמאס מעידה בבירור על חוסר רצון להגיע להפסקת אש בעזה" ● פיגוע דריסה ליד כפר יונה: 8 חיילים פצועים, בהם שניים במצב בינוני; מצוד אחר המחבל ● צה"ל הודיע על תקיפת מחסני אמצעי לחימה ומשגר רקטות של ארגון חיזבאללה בדרום לבנון ● עדויות מעזה: אנשים לא אוכלים במשך ימים שלמים ● 50 חטופים - 657 ימים בשבי • עדכונים שוטפים

מתחם אלקו - החרושת 3 רמת השרון / צילום: תמר מצפי

נדחתה סופית התנגדות עיריית רמת השרון: מאות דירות יוקמו ליד מחלף מורשה

ועדת המשנה לעררים דחתה את התנגדות העירייה לתוכנית למתחם התעשייה אלקו, הכוללת 600 דירות ו-4 מגדלי תעסוקה ● העירייה טענה להתנגשות שימושים ולפגיעה בהתפתחות אזור מורשה, אך ועדת הערר קבעה כי "אין מדובר עוד באזור תעשייה קלאסי"

אפליקציית ווייז / צילום: Shutterstock

כמעט ואי אפשר לנהוג בלעדיה: הזוכה במקום הראשון במדד המותגים

אפליקציית ווייז, ששינתה את תרבות הנהיגה בארץ, כבשה את צמרת מדד המותגים ● מההקמה, דרך האקזיט ועד לשאלה הגדולה: האם היא תצליח לשמור על זהותה הישראלית תחת גוגל?

מימושים במיליארדים בחודשיים בבורסה

קדחת מימושים בת"א: בעלי השליטה שמכרו מניות במעל 6 מיליארד שקל בחודשיים

בורסת ת"א עלתה בשיעור דו-ספרתי מתחילת יוני ● נדל"ן, פיננסים, אנרגיה ומזון: אלה בעלי המניות שניצלו בשבועות האחרונים את שוק המניות החם של ת"א כדי למכור מניות ולהיפגש עם הכסף

צבא טיוואן בתרגיל בהשתתפות טנקים מתוצרת ארה''ב, 10 ביולי / צילום: Reuters, Taiwan Defense Ministry / Handout

המערכה הבאה? טייוואן מתחמשת מול האיום הסיני, העולם מתמרן והמבט לישראל

ברקע פעילות סינית חריגה: טייוואן מתרגלת מצב חירום עם טנקים ברחובות ● 40 אלף חיילים משתתפים בימים אלו בתמרון ענק של 19 מדינות באוקיינוס השקט ● דניאל גורדון, בכיר בממשל אובמה שחי בעבר בישראל, מספר איך מצא עצמו שוב באזעקה - הפעם בטאיפיי

סצנה מתוך הסרט ''להרוג את ביל'' של טרנטינו / צילום: באדיבות YES

המחקרים שמגלים איך נקמה משפיעה על המוח

כשד"ר ג'יימס קימל עסק בעריכת דין, הוא הרגיש שהוא סוחר בנקמה עבור לקוחותיו באצטלה של רדיפת צדק ● היום הוא חוקר את רעיון ההתמכרות לנקמה בבית הספר לרפואה של אוניברסיטת ייל ומפתח שיטות להיגמל ממנה ● מה קורה במוח של אדם עם רגשות נקם, ולמה חלק מהחוקרים מסתייגים מהמסקנות של קימל?

מתקפות סייבר / צילום: Shutterstock, NicoElNino

עתירה לבג"ץ נגד התקנות לשעת חירום בנוגע למתקפות סייבר

הממשלה אישרה את התקנות הנוגעות למתקפות סייבר בניגוד לחוות-דעתה של היועמ"שית בהרב-מיארה, מאחר שהמשבר עם החרדים מונע ממנה לאשר חקיקה ראשית

''דלעת השטן'' / צילום: דניאל לילה

המסעדה הזאת כבר בת 15, ועדיין מרגישה הכי רלוונטית שיש

מה צריך יותר מביסטרו קלאסי עם מנות קבועות שמבוצעות היטב, תוך התחשבות בעונתיות, ובעיקר – בהנאה המלאה של הסועד

ספירת צעדים היא רק קצה הקרחון / צילום: Shutterstock, WAYHOME studio

מחקר חדש מציע: לא צריך 10,000 צעדים ביום כדי לשמור על הבריאות

חדשות מעודדות למי ש-10,000 צעדים ביום מרגיש לו יעד בלתי מושג: מחקר של אוניברסיטת סידני מצא כי גם מספר צעדים נמוך יותר יספיק כדי לשפר את איכות החיים ולהפחית סיכון למחלות ● אז איך המספר הפך לסטנדרט עולמי? הסיבה, מתברר, בכלל לא רפואית

באי הכנס / צילום: תמר מצפי

האנשים והתמונות מכנס MAD של גלובס

כנס השיווק והפרסום השנתי של גלובס שהתקיים בתל אביב אירח מאות מבכירי התעשייה ● בכנס נחשפו: מדד המותגים של גלובס לשנת 2025, הפרסומת האהובה והזכורה ביותר בעשור האחרון ומדד מיתוג המעסיק של העיתון ● אירועים ומינויים

אילון מאסק וסונדאר פיצ'אי / צילום: ap, Jose Luis Magana, Chip Somodevilla

מה אפשר ללמוד על כיוון השוק מדוחות גוגל וטסלה?

דוחות גוגל וטסלה הוכיחו לשוק כי לכל מעשה יש תוצאה - גוגל קוצרת את פירות ההשקעה בתשתיות הבינה המלאכותית, בעוד טסלה, שנשענה על הכנסות מהממשלה, מאבדת את אמון הציבור ● בין שתי הענקיות אפשר ללמוד איפה באמת נבנים הסיפורים הגדולים של הבינה המלאכותית

ג'נסן הואנג, מנכ''ל אנבידיה / צילום: ap, Chiang Ying-ying

המדינה מצטרפת לרשויות המקומיות ומסתערת על מכרז הענק של אנבידיה

לאחר שענקית הטכנולוגיה ביקשה מידע על שטחים בצפון לרכישת קרקע למרכז פיתוח, לגלובס נודע כי ברמ"י גיבשו רשימה של 14 אתרים שיכולים להתאים ● בין המקומות שהוזכרו: אזורי התעשייה בעכו, ביקנעם, במועצה האזורית מגידו, בעפולה ובנוף הגליל - כולם באזור עדיפות לאומית, המעניק הטבות במאות מיליוני שקלים

היועצת המשפטית לממשלה, גלי בהרב-מיארה / צילום: דוברות לשכת עורכי הדין

בשל תשעה באב: הממשלה דחתה את הדחתה של היועמ"שית

הממשלה החליטה לדחות את הדיון בהדחתה של גלי בהרב-מיארה ל-4 באוגוסט, על רקע בקשה מצד שרים דתיים "לא להרבות מחלוקת בעם ישראל בתשעת הימים" - השבוע הקודם לתשעה באב ● המשנה לנשיא בית המשפט העליון נעם סולברג טרם הכריע בבקשת היועמ"שית למנוע את הדיון

הבניין שאכלסה חברת אודיוקודס באיירפורט סיטי צילום: תמונה פרטית / צילום: פרטי

17 אלף מ"ר עומדים ריקים באיירפורט סיטי - מה הסיבה?

חברת אודיוקודס עברה לפני שנה לפארק נעימי, והמשרדים שפינתה ליד שדה התעופה עדיין ריקים ● זוהי דוגמה נוספת לחולשה בשוק המשרדים מחוץ לתל אביב

ברשימה עם טורקיה ורוסיה: ההאשמה של הולנד נגד ישראל

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה ● והפעם: קבוצה של עובדים במשרד החוץ הגרמני קוראים נגד המדינות הפרו-ישראלית, בהולנד מאשימים את ישראל בהתערבות בעניינים פנימיים, וההרס ברצועת עזה עלול להפוך לאסון אוקולוגי עצום ● כותרות העיתונים בעולם  

וול סטריט / צילום: Unsplash, Chenyu Guan

נעילה ירוקה בוול סטריט; אנבידיה עלתה ב-2%, פלנטיר ב-4%

נאסד"ק עלה ב-0.6% ● אירופה ננעלה במגמה חיובית ● ארה"ב והאיחוד האירופי קרובים להסכם סחר: יוטלו מכסים של 15% ● טראמפ הכריז גם על הסכם סחר "עצום" עם יפן, בורסת טוקיו זינקה ● ג'נרל מוטורס דיווחה אתמול על הפסד של 1.1 מיליארד דולר בגלל המכסים של טראמפ ● המבחן הגדול של וול סטריט מתחיל היום - דוחות אלפאבית וטסלה יפורסמו אחרי הנעילה הלילה, מה צפוי בהם?

מ־100 אלף עובדים פלסטינים ל־8,000 בלבד. מחסום חיזמא בסמוך לירושלים / צילום: Reuters, Ammar Awad

מספר הפועלים הפלסטינים בישראל ירד, אך העברות מס ההכנסה לרשות זינקו

מנתונים שהגיעו לידי גלובס עולה כי העברות מס ההכנסה לרשות הפלסטינית כמעט הוכפלו ב־2024, למרות צניחת מספר הפועלים הפלסטינים החוקיים בישראל ● האוצר: "שחררנו סכומים שהתעכבו עוד מ־2022" ● בסך הכל, ישראל מעבירה לרשות עשרות מיליארדים בכספי מסים

ח''כ בועז ביסמוט / צילום: נועם מושקוביץ', דובדרות הכנסת

הליכוד בחר בבועז ביסמוט ליו"ר ועדת החוץ והביטחון

סיעת הליכוד התכנסה להדיח את אדלשטיין מראשות ועדת החוץ והביטחון ובחרה בח"כ ביסמוט לקידום חוק ההשתמטות • רה"מ סימן את ח"כ ביסמוט לתפקיד, והוא נבחר ברוב של 29 מול 4 • לאחר החלטת הליכוד - ההמלצה תועבר לוועדת הכנסת • באופוזיציה תקפו בחריפות; לפיד: "יריקה בפרוף הלוחמים" • גנץ: "בליכוד החליטו להפוך את הוועדה לכזו שתפטור את החרדים משירות"

זוהר לוי, מבעלי סאמיט ופז / צילום: יח''צ

מכירת ענק: זוהר לוי מממש רווח של יותר מחצי מיליארד שקל בפז

חברת הנדל"ן סאמיט של לוי מוכרת את כל החזקותיה לגופים מוסדיים, כנראה בשני שלבים, תמורת כ-1.1 מיליארד שקל

שלט למכירת בית של Opendoor / צילום: מצגת החברה

זינוק של 440% בחודש: מניות המם החדשות שכובשות את וול סטריט

כמו בימי הקורונה, משקיעים פרטיים מתקבצים בפורומים ברשתות החברתיות כדי להריע לנבחרת חדשה של מניות חסרות ייחוד, ועל הדרך לסחוט את המוכרים בשורט ● או כמו שניסח המשתמש Hot-Ticket9440: "פגיעה מקסימלית בשורטים, קונים בכל ירידה! יחד אנחנו חזקים"