דנה עזריאלי / צילום: אריק סולטן
בתום מאבק של חודש וחצי, נסללה הדרך למכירת חברת הבנייה צמח המרמן לידי ענקית הנדל"ן המניב עזריאלי . זאת לאחר שדנה עזריאלי, יו"ר הקבוצה ובעלת השליטה בה (56%), הגיעה להסכמות מול גופים מוסדיים המחזיקים בצמח המרמן, לפיהן היא תעלה את שווי החברה שמשקפת העסקה ב-18 מיליון שקל, כך שיעמוד על 873 מיליון שקל.
● שיפור מתון בהכנסות ICL; עליה דרמטית בהכנסות וברווח התפעולי של אנלייט
● לשפשף את העיניים: הבורסה מציגה - הנתון שנמצא בשיא כל הזמנים
ההסכמות על הגדלת שווי התמורה שתשלם צפויות להקנות לעזריאלי את תמיכת האסיפה הכללית של צמח המרמן בעסקה, לאחר שחלק מבעלי מניות המיעוט איימו להצביע נגד ההסכם. בכך, מסירה עזריאלי את המכשול האחרון בדרך לרכישה, שתוסיף לאימפריית הנדל"ן שלה (הכוללת בעיקר קניונים, משרדים וחוות שרתים) פעילות ייזום למגורים, ויביא למחיקת מניות צמח המרמן מהמסחר בת"א.
"לאחר דיאלוג ישיר ושקוף, הגענו להסכמות מכבדות שיאפשרו את סגירת העסקה. במסגרת ההבנות הגענו להסכמה לפיה שווי החברה יוצמד למדד המחירים לצרכן מחודש מרץ 2025, בתוספת של 5 מיליון שקלים, כאות של רצון טוב להשלמת המהלך. אנו מעריכים את כל הצדדים המעורבים על ההתגמשות והמחויבות להצלחת העסקה", נמסר מקבוצת עזריאלי.
בנוסף, הוסכם כי רו"ח יובל גנני מפירמת ראיית החשבון ארנסט אנד יאנג (EY) שתיווך בין עזריאלי להמרמן, יוותר על כמחצית מעמלת התיווך, שהייתה אמורה לעמוד על כ-13 מיליון שקל, אותם תכננה עזריאלי לשלם מקופתה של צמח המרמן.
המוסדיים איימו לפוצץ
כשהחלו המגעים לרכישת צמח המרמן, בנובמבר האחרון, דובר על שווי חברה של 635 מיליון שקל לצמח המרמן, שהועלה בהמשך ל-855 מיליון שקל. מדובר במהלך שכולל את מחיקת צמח המרמן מהמסחר בת"א, באופן שתוחזק לאחר השלמת העסקה ע"י עזריאלי (67%) ובעלי השליטה הנוכחיים בצמח המרמן, משפחות בן-אברהם ופייגלין (33%). כיום מחזיקים בעלי השליטה מ-43% ממניות צמח המרמן.
ההסכם בין הצדדים נחתם בחודש יוני, אלא שהראלי בבורסה בת"א והזינוק החד במחירי חבורת הבנייה בחודשיים האחרונים, טרף את הקלפים והביא את המוסדיים המושקעים בצמח המרמן לדרוש שווי גבוה יותר. מי שהובילה את ההתנגדות למחיר העסקה היא קרן ההשקעות האקטיביסטית ברוש (4.9%) בניהולו של אמיר אפרתי, שחברה ליתר הגופים המוסדיים (הפניקס, הראל וכלל), המחזיקים כיום הכבכ-30% מהמניות.
העובדה שמדד ת"א בנייה זינק במעל 30% בחודש שלאחר היציאה למבצע עם כלביא, הביאה את הגופים המוסדיים לדרוש שווי של כ-1 מיליארד שקל לצמח המרמן, גבוה בכ-17% מהשווי המקורי. "תמיד חשבנו שהשווי של צמח המרמן צריך להיות מעל מיליארד שקל, הגבוה גם מהשווי המעודכן בעסקה עם עזריאלי", אמר בשעתו גורם שנמנה עם קבוצת המתנגדים. לכך, תרמה גם העובדה שבשלב מסוים עקף שוויה של צמח בבורסה את השוויה בעסקה, בעקבות הזינוק במניות הבניה.
מנגד, בעזריאלי התנגדו בתוקף ואף הצהירו כי אין בכוונתם להעלות את השווי בעסקה, גם אם הדבר כרוך בהפלתה. עם זאת, כאמור, לבסוף שני הצדדים התגמשו, כשעזריאלי מצידה הוסיפה לעסקה והמוסדיים.
המניה זינקה 61%
צמח המרמן בניהולו של חיים פייגלין, עוסקת בייזום, פיתוח ובנייה של פרוייקטי נדל"ן לרוב בתחום הבנייה למגורים. החברה הוקמה בשנת 1997 והונפקה עשר שנים לאחר מכן בבורסה. עד סוף שנת 2024 הקימה מעל ל-10.8 אלפי דירות ברחבי הארץ וכן 356 אלף מ"ר של שטחי מסחר, משרדים ותעשייה.
בשנה האחרונה ידעה מניית החברה לא מעט עליות ומורדות בין היתר בשל המגעים לעסקה והעניין המחודש של המשקיעים בחברות הייזום בעקבות המערכה באיראן. מתחילת השנה עלתה מניית החברה בכ-11% תוך שהיא משלימה קפיצה של כ-61% בשנה האחרונה והיא נסחרת כיום לפי שווי של 829 מיליון שקל.
מעזריאלי נסמר בתגובה להשלמה הצפויה של העסקה: "כניסתנו לעולם ייזום המגורים בישראל משלימה את תחומי הפעילות המגוונים של הקבוצה ומחזקת את מחויבותנו להמשך בניית הארץ ופיתוחה - ערך ציוני המלווה אותנו לאורך כל הדרך. אנו מאמינים כי בשילוב הניסיון והיכולות של הקבוצה, עם המומחיות של צמח המרמן, נוכל להרחיב עוד יותר את תרומתנו לכלכלה הישראלית ולענף הנדל"ן המקומי".