חברת טיוואן סמי קונדקטורס (TSMC ) היא יצרנית השבבים הגדולה בעולם. כמה גדולה? כמעט כל חברת ענק שזקוקה לייצור שבבים, ובפרט שבבים מתקדמים, עוברת דרכה וליתר דיוק - יותר מ־90% מהשבבים המתקדמים. הפיתוח החדש של אנבידיה? עובר במכונות הייצור שלה. שבבים לאייפון החדש של אפל? גם הם מגיעים הישר מטייוואן. זה אחד הצמתים הכי מרכזיים בעולם הטכנולוגיה היום וסודות מסחריים כמוסים של חברות רבות טמונים בה. לכן, כש־TSMC דיווחה על דלף מידע סודי, אפשר היה להניח שהשוק יגיב בחדות. אבל בין הדרמה במשרדים בטייוואן למתרחש בבורסה תהום נפערה.
● החברה שמנייתה זינקה בכ-500% בשנה האחרונה מציגה: הכנסות של מיליארד דולר ברבעון
● 3 עובדים נעצרו: הפרשה שמטלטלת את יצרנית השבבים של אפל ואנבידיה
הקשר לאייפון החדש
המניה ירדה רק ב־3%, כשחלק ניכר מהירידה מיוחס בכלל לדברים שאמר נשיא ארה"ב דונלד טראמפ ל־CNBC על הטלת מכסים אפשרית על שבבים ומוליכים למחצה.
אבל במשרדי החברה עצמה, הטלטלה הייתה הרבה יותר משמעותית. הרשויות במדינה חקרו 6 עובדים ו־3 אף נעצרו בחודש שעבר בעקבות כך, כולל מהנדס לשעבר ומהנדס שכעת פוטר מהחברה, לצד מספר עובדים נוספים שעל פי דיווחים במזרח פוטרו גם הם. ככל הידוע, המידע שאולי דלף מהחברה קשור לטכנולוגיית שבבים מתקדמת במיוחד, בגודל קטנטן מאוד של 2 ננומטר, שאותה אמורה TSMC להתחיל לייצר בשנה הקרובה. לא מדובר בשבב תמים, אלא בכזה שמיועד ללא אחרת מאשר יצרנית האייפונים אפל, ובפרט לדור החדש שהיא מפתחת - אייפון 18.
מאחר ש־TSMC היא נכס כה חשוב של טיוואן, החוק במדינה הורחב בשנת 2022 כדי להגן על דליפת מידע של "טכנולוגיות ליבה לאומיות", שכוללת שבבים קטנים, וזו הפעם הראשונה שהרשויות פועלות לאכיפתו. בחברה חוששים שהעובדים העבירו מידע לאנשים חיצוניים, TSMC מסרה כי הפעילות החריגה זוהתה הודות למנגנוני ניטור פנימיים מתקדמים, והבהירה כי היא מפעילה מדיניות של אפס סובלנות כלפי כל ניסיון לפגוע בסודות המסחריים שלה. "ננקוט צעדים משפטיים מלאים כדי להגן על היתרון התחרותי והיציבות התפעולית שלנו", מסרה החברה.
על פי הדיווחים נערך חיפוש גם אצל חברת Tokyo Electron, ספקית יפנית של ציוד שבבים, אך זו סירבה להגיב לנושא.
למה המניה בקושי ירדה?
ובכל זאת, המניה כאמור לא נפלה בעקבות הפרשייה. מניית אינטל אמנם זינקה בכ־4% ביום שלישי, אבל ייתכן שמדובר יותר בתגובה למכסים. מה שנגנב "זה לא סודות יצור, אלא יותר מידע איך לייצר" מסביר אוראל לוי, שותף מייסד ומנהל השקעות ראשי ב־ANEK Capital. "אינטל וסמסונג רחוקות שנות אור מ־TSMC. בנוסף, גם אם הייתה להן היכולת, הן עדיין מתחרות של הלקוחות שלהם להבדיל מ־TSMC".
שחר כהן, מנכ"ל ומייסד לוסיד קפיטל, המנהלת קרנות גידור להשקעות בטכנולוגיה, מסכים ומוסיף כי "גם אם עובדים הדליפו מידע, מכאן ועד להגיע למצב שאפשר להתחרות ב־TSMC זה עוד רחוק". לדבריו, ניתן להעריך ש"כל מה שדלף ליפנים, הסינים כנראה כבר השיגו קודם בעזרת סייבר".
השניים מסכימים, שהמניה כלל לא הגיבה לפרשה, אלא בכלל למכסים. המכסים על טיוואן עומדים כעת על 20%, אחרי שטראמפ 'התפשר' משיעור של 32% שעליהן הכריז באפריל, וגבוה מ־15% שהשיגו האיחוד האירופי ויפן. "המניה ירדה אתמול בגלל ידיעות בעיתונות של טיוואן שטראמפ בכוונה משאיר מכסים גבוהים על טיוואן והוא מוכן להוריד ל־15% אם TSMC תסכים לקנות 49% מאינטל או שתגדיל את ההשקעה בארה"ב ל־300 מיליארד דולר", אומר כהן. "למרות שבטקס בבית הלבן הוא סיכם איתם על השקעה של 200 מיליארד דולר".
