אורן קניאל - מנכ''ל AppsFlyer אפספלייר / צילום: איל יצהר
האקזיט המיוחל שמצפים לו המשקיעים באפספלייר - קרנות כמו מגמה, פיטנגו, קומרה וג'נרל אטלנטיק - ממשיך להתעכב. אפספלייר, חברת תוכנה ותיקה אך רווחית שכבר פעילה 15 שנה תאלץ להמתין עוד פרק זמן עד שתוכל להרכש.
קרן הפרייבט אקוויטי אפולו שביקשה לרכוש את אפספלייר יחד עם פורטסימו הישראלית, ביקשה בשבועות האחרונים לשנות את תנאי העסקה לרכישת החברה לפי שווי שינוע בין 1.8 מיליארד דולר ל- 2.1 מיליארד. הירידה במניות התוכנה הביאה לחשש מכניסה לעסקה עם החברה הישראלית, ואפולו, שהתכוונה לבצע את הרכישה מתוך קרן גידור היברידית המשלבת חוב ומניות, חששה מירידת שווי.
יחד עם זאת, ההצעה החדשה שלה לא כללה ירידת שווי, למרות מוכנות מסוימת מהצד השני. מאז תחילת השנה ירדו מניות חברות התוכנה בעשרות אחוזים, כאשר מדד התוכנה IGV ירד בכ-20%, על רקע החשש שחברות בינה מלאכותית כמו אנתרופיק או OpenAI ייתרו את הצורך לרכוש תוכנות, שאותן ניתן יהיה לבנות בתוך דקות.
לבסוף, החליט הדירקטוריון באפספלייר שכולל משקיעים כמו צחי הלל מפיטנגו ובועז דינטי מקומרה בין השאר, לדחות את ההצעה, בין השאר גם על דעתם של היזמים שמלכתחילה לא התלהבו מאוד מהמכירה. לפי ההצעה המקורית היתה אמורה אפולו להחזיק בכ-70% ממניות החברה ופורטיסימו ב-30% הנותרים.
אפספלייר שקלה לצאת להנפקה בשנה שעברה אך גנזה את התוכנית, ככל הנראה בשל צמיחה נמוכה מדי עבור המשקיעים בשוק ההון, שעמדה לפי ההערכה על 10-15%. אפספלייר, שעומדת מאחורי תוכנה לניהול קמפיינים פרסומיים ברשת, היא חברה רווחית שמייצרת כ-500 מיליון דולר בשנה בהכנסות. מאחר והיא חברה שמייצרת מזומנים, קברניטיה יכולים להרשות לעצמם להמתין להזדמנויות טובות יותר ולסנטימנט חיובי יותר כלפי חברות התוכנה כדי לצאת לאקזיט.
מהחברה נמסר: ״אפספלייר סיימה את אחת השנים החזקות בתולדותיה, עם חצייה של רף 500 מיליון דולר בהכנסות חוזרות - רף שאליו הגיעו מעט מאוד חברות טכנולוגיה ישראליות - לצד צמיחה מואצת ושיפור משמעותי ברווחיות. החברה מייצרת תזרים מזומנים חיובי, יציב ומשמעותי כבר קרוב לארבע שנים.
"אפספלייר היא חברת תשתית קריטית לאקוסיסטם הדיגיטלי הגלובלי, ופועלת באופן שוטף לבחינת הזדמנויות אסטרטגיות התומכות בהמשך הצמיחה ארוכת הטווח של החברה. כמו בכל החלטה אסטרטגית, AppsFlyer תפעל תמיד לטובת האינטרסים של החברה, לקוחותיה, עובדיה, בעלי המניות ושותפיה. החברה אינה מתייחסת לשמועות או ספקולציות, וככל שיהיה עדכון מהותי - הוא יימסר באופן מסודר".