גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

העסק חי, גוסס או מת?

מה צריך לעשות מפרק-מפעיל, כאשר הוא מגיע למסקנה שלעסק שהופקד בידיו יש סיכוי לשרוד? במקרה של גיבור סברינה, עו"ד אלי זהר קיבל החלטה חצי-עיסקית, והצליח

בשבוע הבא יברכו על המוגמר בעלי עניין רבים הקשורים בפרשת "גיבור סברינה". ביום א' הקרוב תימסר החברה לרוכשים החדשים, כשהיא חברה חיה ותוססת, ולא סגורה, מפורקת וגוררת שובל של מאות מפוטרים חסרי-אונים. הפרשה, שהחלה לפני כחמישה חודשים עם בקשת הפירוק של בעליה (חברת כיתן הנמצאת בבעלות כלל), מסתיימת בטוב עם רכישתה על-ידי חברה בשליטת משקיעים מדרום אפריקה.

בחודש דצמבר 1997 הטיל בית המשפט על עוה"ד אלי זהר להיות המפרק הזמני של החברה. בפניו עמדו שתי האפשרויות העומדות בפני כל כונס: לסגור ולממש את הנכסים, או לנסות להפעיל את החברה, במטרה למוכרה כעסק חי. בדיקה מהירה של מצב החברה הראתה למפרק ולצוותו כי יש מקום להפעיל את החברה כעסק חי. לא החלטה קלה.

זהר אומר שקל יותר לסגור את העסק ולמכור את הנכסים. במקרה כזה, הוא בסך הכל מבצע עבודה טכנית מקצועית, ונהנה מההכנסה המקובלת בצידה. בהפעלת החברה נכנס המפרק לכל רבדי הניהול, ההתעסקות מורכבת יותר. זה לא בדיוק המגרש שלו (הוא עו"ד, לא מנכ"ל), המוניטין המקצועי בסכנה (עשוי להתברר כי החלטה להפעיל היתה כושלת), וההכנסה לא בהכרח גבוהה יותר.

גלובס: אז למה נכנסת לזה? אתה עשוי אפילו להביך את כלל, אם תוכיח שהעסק כן יכול לעבוד.

זהר: "ראינו שלחברה יש פוטנציאל. היא עסק טוב. הלקוחות והספקים הלכו לקראתנו בצורה מעוררת התפעלות. ראינו שיש הנהלה טובה המחוייבת למפעל. (בהנהלת החברה שני מנהלי כספים, שלושה מנהלי חטיבות ומנהל משאבי אנוש - י.ש.). ולענין כלל, זה תלוי בשיקוליה. אולי הפעילות של גיבור לא מתאימה לתמהיל העיסקי להם, או שרמת הריווחיות לא מספקת. יש לה את השיקולים העיסקיים שלה.

מה איכפת לך שלעסק יש פוטנציאל? אם זה לא היה מצליח, הסיכון היה שלך.

"ומה ביחס לזריקת מאות עובדים לרחוב? ודווקא עכשיו, בתקופה של מיתון? כאשר ביבי רץ להשיג עוד 100 משרות באופקים, אנו הצלנו 700 משרות".

ראוי להזכיר כי כאשר כלל רכשה את גיבור סברינה לפני כשנה, החברה העסיקה 1,400 עובדים. נערכה תוכנית הבראה ובסופה נותרו 1,050 עובדים. אז הוגשה בקשת הפירוק. זהר וצוותו "שחררו", פרט למנכ"ל, עוד 350 עובדים.

זהר מהסס להודות, אבל מדובר בסוגייה עקרונית. הוא הונחה על ידי שיקול חברתי, ומכאן עולה כי למעשה כל כל מפרק המחליט להפעיל את החברה שהועברה לידיו, ולא לממש את נכסיה, פועל למעשה מראייה זו, גם אם לא התכוון לכך.

בבקשת הפירוק נקבע כי החברה הגיעה לחדלות פרעון. הבנקים הפסיקו להעמיד לה אשראי, הנהלתה לא הצליחה למצוא מקורות מימון חלופיים (כולל התקשרות עם משקיעים) והיא ניצבה "בפני מבוי סתום שכן תזרים המזומנים השלילי אינו מאפשר לה לנהל עוד את עסקיה, לפרוע את חובותיה לנושיה המובטחים (הבנקים, מן הסתם) ולספקיה, ולשלם שכר לעובדיה".

בתחילת חודש דצמבר 1997 החליט דירקטוריון החברה בראשות עזרי גונן, מנכ"ל כיתן, לסגור את מפעליה והעובדים הוצאו לחופשה. כבר למחרת נערך דיון בבקשת הפירוק בבית המשפט. זה נדחה כדי למצוא פיתרון ל-1,050 עובדי החברה על ידי מציאת מקור כספי למימון ביניים להפעלת החברה. משזה לא נמצא, מונה, לאחר 4 ימים, המפרק הזמני.

ימים ספורים לאחר המינוי (כל אותה עת החברה לא פעלה) הגיש, כאמור, המפרק את בקשת ההפעלה לבית המשפט. בכתב הבקשה יש ביקורת מרומזת על הדרך בה בוצעה הסגירה: "לסגירת שערי החברה במפעלה ובאתרי הייצור האחרים שלה נודעת משמעות כלכלית מהותית... סגירתה המוחלטת של החברה קטעה באחת פעילות ייצורית וכלכלית שהיתה בה תועלת כלכלית". בדו"ח שהגיש המפרק לבית המשפט חודשיים מאוחר יותר צויין: "...פרק הזמן שלמעלה משבועיים ימים שבו מפעלי החברה היו סגורים, בוודאי לא היטיבו עם יכולתה להשיב לעצמה את אמון לקוחותיה, ספקיה ועובדיה".

בהקשר זה ראוי לציין כי יוזמת הסגירה עוררה זעם רב בקרב עובדי החברה והנהלתה הבכירה הוותיקה. התחושה היתה שהינה בא לו לפני שנה קונצרן כלכלי קר רוח, רכש את החברה, ראה לאחר שנה שזה לא עסק והחליט לסגור. יתרה מזו, בקרב העובדים וההנהלה רווחה התחושה כי גם מועד היוזמה לא היה מקרי אלא סמוך למועד תשלום שכר העבודה עבור חודש נובמבר. ואומנם, שכר חודש זה לא שולם אלא לאחר זמן רב.

לאחר שבית המשפט אישר להפעיל את החברה, היא הוחייתה בהדרגה. בשלב ראשון הוזמנו 300 עובדים כדי להכין את המפעלים, ולספק את צורכי השוק המקומי. לאחר שחודש הקשר עם השווקים הזרים, הוגדל בהדרגה גם מספר העובדים שזומנו לפי הצורך.

במקביל, נחתם עם העובדים הסכם קיבוצי המסדיר את פיטוריהם של 350 עובדים ואת תנאי העסקתם של 700 הנותרים. משרד האוצר העמיד הלוואה של 9 מיליון ש"ח לתשלום משכורות. ההסתדרות העמידה אף היא ערבות של 2 מיליון ש"ח.

הוקם מערך ניהול שכלל את רואי החשבון חיים דושניק (ששימש כמנכ"ל החברה בעבר הרחוק) יחד עם קבוצה של עורכי דין ממשרדו של זהר, שעסקו בעיקר בפיקוח ובקרה. במקביל, תופעלה החברה באופן שוטף על-ידי ההנהלה הוותיקה. המנכ"ל, כאמור, "שוחרר מתפקידו". אחד הגורמים המרכזיים בהיערכות העיסקית היתה השגת התחייבות לאי קיזוז על ידי לקוחות החברה. הכוונה היא שהלקוחות לא יקזזו מסכומים שאותם הם חייבים לחברה בגין מכירות שבוצעו במהלך ההפעלה בשל טענה של חובות או נזקי עבר. כל רשתות השיווק חתמו על התחייבות זו, וכן גם רוב החנויות הפרטיות (כ-1,000 מספרן).

להסדרת היחסים עם הספקים היתה חשיבות מיוחדת, משום שחומרי הגלם המשמשים את החברה אושרו על ידי הלקוחות הזרים, לכן החלפת ספקים היתה מחייבת תהליך ממושך של התאמות ואישורים. רוב הספקים הסכימו להמשיך ולעבוד עם החברה תוך הבנה כי במצבה המשפטי היא אינה מוסמכת לשלם בעבור חובות שמקורם בתקופת טרום הפירוק. חלק מהספקים גם התחשבו במצבה הפיננסי, וגילו נכונות להעלות את המחירים שהם גובים ממנה בשיעור נמוך מזה של יתר לקוחותיהם.

שימשת כמעין מנכ"ל-על. אילו כישורים יש לך לבצע משימה כזו במפעל של 1,000 עובדים ויותר?

זהר: "שכל ישר, רקע של עו"ד עיסקי וקצת תעוזה. זה מספיק כדי לנהל עסק במצב כזה".«« העסק חי, גוסס או מת? « מה צריך לעשות מפרק-מפעיל, כאשר הוא מגיע למסקנה שלעסק שהופקד בידיו יש סיכוי לשרוד? במקרה של גיבור סברינה, עו"ד אלי זהר קיבל החלטה חצי-עיסקית, והצליח

עוד כתבות

וול סטריט / צילום: ap, Mary Altaffer

וול סטריט ננעלה בירידות קלות, בעקבות דוח התעסוקה; מניות התוכנה ירדו

הנאסד"ק ירד בכ-0.2% ● דוח התעסוקה החזק מן הצפוי מרחיק את הורדת הריבית הבאה של הפדרל ריזרב ● תשואות האג"ח הממשלתיות טיפסו ● מניית קורנית זינקה בכ-20% לאחר הדוחות ● מחירי הנפט עלו על רקע המתיחות בין ארה"ב לאיראן ● הביטקוין ירד ונסחר סביב 67 אלף דולר

דונלד טראמפ, בנימין נתניהו, עלי חמינאי / עיבוד: ap, Mark Schiefelbein

טראמפ אחרי הפגישה הארוכה עם נתניהו: "המו"מ יימשך"

סגנו של טראמפ: "העם האיראני רוצה לזרוק את המשטר? שיפעל" ● וושינגטון פוסט: גורמים במשטר מעריכים שאין דרך למנוע את ההסלמה ● בבסיס האמריקאי הגדול בקטאר הציבו טילי פטריוט על משגרים ניידים ● בתקיפה מהאוויר בעזה: חוסל המחבל שהרג לפחות 7 לוחמי צה"ל ● דיווח: טראמפ ידרוש מחמאס למסור נשק שעשוי לשמש לתקיפת ישראל, אך יאפשר שמירה של נשק קל ● תושבים בשלומית חוששים: טנדרים לבנים תועדו בגבול מצרים ● עדכונים שוטפים

מארק צוקרברג / צילום: ap, Jeff Chiu

המיליארדרים מקליפורניה נוהרים: גם צוקרברג רוכש בית בפלורידה

דרום פלורידה מושכת יותר ויותר מיליארדרים מקליפורניה, שרוצים להימנע מהמס החדש שמיועד לבעלי הון ● בין המצטרפים האחרונים לגל: מארק צוקרברג ופריסילה צ’אן, שרוכשים אחוזה יוקרתית באינדיאן קריק, שם כבר מתגוררים גם ג’ף בזוס וטום בריידי

טראמפ ונתניהו בבית הלבן / צילום: ap, Evan Vucci

"תיק הראיות" שהציג נתניהו לטראמפ: איראן מהתלת בכם

טראמפ צייץ: "הייתה פגישה טובה מאוד - אך לא הושגה שום החלטה סופית. התעקשתי שהמו"מ עם איראן יימשך" ● בדרג המדיני ובמערכת הביטחון בישראל מעריכים שהמו"מ בין ארה"ב לאיראן לא יבשיל לעסקה ● עדכונים שוטפים

פעמון הבורסה בתל אביב / צילום: Shutterstock

גם בנקאי ועיתונאי לשעבר: השכירים שירוויחו עשרות מיליונים מהנפקת הענק

ההנפקה המסתמנת של חברת המוצרים לענף המזון פרודלים צפויה להציף ערך משמעותי עבור בעלי המניות הגדולים, בראשות משפחתו של ראש השב"כ רונן בר והחברה לישראל ● בנוסף, שישה מנהלים שכירים בחברה יחזיקו אופציות למניות בשווי של כמעט 90 מיליון שקל

שער הדולר מתקרב לקידומת חדשה - בנק ישראל לא צפוי להתערב / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: Shutterstock, UNSPLASH

שער הדולר מתקרב לקידומת חדשה: "קשה להצדיק התערבות מצד בנק ישראל"

המטבע המקומי נמצא ברמה החזקה ביותר זה 30 שנה מול הדולר, ובשוק מעריכים כי התנאים תומכים בהמשך הייסוף ● בלידר מעריכים כי בנק ישראל לא צפוי להתערב, אלא בתרחיש קיצון ● לצד היתרונות, 21% מהעסקים מתלוננים על "פגיעה חמורה ברווחיות"

קלוד מבית אנת'רופיק / אילוסטרציה: Shutterstock

הכירו את הכלי למשפטנים שזעזע את השווקים ומאיים לחסל ענף שלם

הפיתוח שהשיקה אנת'רופיק לצ'אטבוט שלה, קלוד, מחולל סערה ונתפס כאיום על שוק התוכנות שבהן משתמשים כיום עורכי דין להכנת מסמכים משפטיים ● מומחים צופים שינוי דרמטי, אך מבהירים כי התוסף החדש עוד לא מותאם לישראל ולכל תחומי המשפט

מטוס ATR-72-600 של חברת Airhaifa / צילום: אנתוני הרשקו

29 דולר לאתונה? המבצע החדש של אייר חיפה, והאותיות הקטנות

אייר חיפה מציעה טיסות החל מ־29 דולר לטיסות נבחרות במהלך פברואר ומרץ • משלחת ישראלית של קמעונאים וסטארט־אפים תשתתף לראשונה בתערוכת הקמעונאות הגדולה בעולם • אתר הטבילה קצר אל־יהוד נחנך מחדש לאחר שיפוץ בהשקעה של 25 מיליון שקל • עמותת איילים הקימה כפר סטודנטים חדש במטולה כחלק ממאמצי שיקום הצפון • וגם: מינויים חדשים בארקיע ובמשרד עוה"ד אגמון עם טולצ'ינסקי • אירועים ומינויים

השר לביטחון לאומי איתמר בן גביר פרסום ברשתות החברתיות, 09.02.26 / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

למה ביהמ"ש הורה לבן גביר לקדם קצינת משטרה?

ביהמ"ש פסק: השר לביטחון לאומי איתמר בן גביר יחויב לקדם קצינת משטרה שהעידה במשפט נתניהו • הרוחות במערכת הפוליטית התלהטו, אבל מה באמת נקבע בפסיקה? • המשרוקית של גלובס

ראש ממשלת בריטניה, קיר סטארמר / צילום: Reuters, ZUMA Press Wire

מפרשת אפשטיין לבורסת לונדון: פרסום חומרי החקירה מזעזע את כלכלת בריטניה

חשיפת קשרי שגריר בריטניה בארה"ב לשעבר ואפשטיין מטלטלת את ממשלת הלייבור ומערערת את אמון המשקיעים ● בעוד הליש"ט נחלשת ותשואות האג"ח עולות, בשווקים חוששים שנפילת סטארמר תסלול דרך להנהגה שמאלית שתנטוש את הריסון הפיסקלי לטובת הגדלת הוצאות

צוללים לשוק האג''ח / צילום: AI

צוללים לשוק האג"ח: מתי הוא עדיף על השקעה במניות ואיפה טמונה בו מלכודת

שוק משעמם? תחשבו שוב. הוא אולי לא מספק ריגוש כמו שוק המניות, אבל לא חסרים גורמים שמשפיעים על איגרות החוב שהנפיקו ממשלות ארה"ב, יפן ואפילו ישראל ● מהי נוסחת הקשר בינו לבין שוק המניות, והאם כאשר הריבית יורדת הוא מושפע תמיד באותו הכיוון כמו מניות?

איתי בן זאב, מנכ''ל הבורסה / צילום: כדיה לוי

פאלו אלטו היא הישג שלא נרשם כאן שנים. אדם אחד חתום עליו

חברת אבטחת הסייבר הגדולה בעולם הודיעה על כוונתה להירשם במסגרת הרישום הכפול, לאחר שהשלימה את רכישת סייברארק הישראלית ● מדובר בהישג משמעותי לבורסה בת"א ולמנכ"ל איתי בן זאב, שניסו במשך שנים למשוך חברות טכנולוגיה מקומיות גדולות ● מניית הבורסה זינקה ומניות  בן זאב שוות כחצי מיליארד שקל ● וגם: כך תשפיע פאלו אלטו על הרכב המדדים

ניקאש ארורה, מנכ''ל פאלו אלטו / צילום: מולי גולדברג

מפץ בבורסה בתל אביב: הענקית שעושה עלייה מוול סטריט

פאלו אלטו הודיעה על השלמת רכישת סייברארק ורישום מניותיה למסחר בת"א ● תהיה הגדולה ביותר הנסחרת בבורסה המקומית במונחי שווי שוק ● בעקבות הפרסום, מניית הבורסה לניירות ערך מזנקת בכ-10%

מל''ט מסוג הרמס 900 / צילום: אלביט מערכות

השימוש המפתיע למל״ט של אלביט

סינגפור הציגה בסלון האווירי שקיימה מערכות מתוצרת אלביט ● טורקיה מרחיבה את פעילותה במזרח התיכון עם הקמת מספנות בערב הסעודית ● וגם: רוסיה נהנית מהביקושים הגדולים בעולם למוצרים ביטחוניים ● השבוע בתעשיות הביטחוניות

מארק בניוף, מנכ''ל סיילספורס / צילום: ap, Markus Schreiber

מעל 1,400 עובדי סיילספורס במכתב נגד סוכנות ההגירה האמריקאית

עובדי סיילספורס דורשים מהמנכ"ל מארק בניוף לבטל את כל הקשרים העסקיים הפוטנציאליים עם ICE, לאחר שהתבדח על נוכחות סוכניה בכנס החברה בלאס וגאס ● מחאת העובדים מתפרצת בנקודת זמן רגישה עבור ענקית התוכנה, שמנייתה איבדה כ-27% מתחילת 2026

ביל אקמן / צילום: Reuters, Richard Brian

"המניה בדיסקאונט חריג": ביל אקמן חושף השקעה חדשה

ב-CNBC דיווחו כי מייסד קרן הגידור פרשינג סקוור חשף שהוא בעל החזקה במניית מטא, השקולה ל-10% מההון של הקרן, נכון לסוף 2025 ● במצגת המשקיעים של הקרן, צוין כי "מחיר המניה אינו משקף מספיק את פוטנציאל האפסייד של החברה לטווח ארוך בתחום ה-AI"

מייסדי וויז. מימין: רועי רזניק, עמי לוטבק, אסף רפפורט, וינון קוסטיקה / צילום: אבישג שאר ישוב

הפכו למיליארדרים ויעברו לגוגל: החיים החדשים של מייסדי וויז

העסקה צפויה להפוך את צוות וויז לזרוע הסייבר של גוגל קלאוד כיחידה עצמאית, ולחזק את מעמדה של הענקית בתחום אבטחת הענן בעידן ה-AI ● בניגוד לעסקאות שבהן החברה הנרכשת נטמעת ונעלמת בתוך הארגון, כאן נראה כי גוגל מבקשת לשמר את המייסדים כמקשה אחת - ומוצרי וויז ימשיכו להימכר גם בעננים מתחרים

מדד ת''א שובר שיא חדש / צילום: Shutterstock

שוב שוברת שיאים: הכוחות שמזניקים את הבורסה בת"א

הבורסה בת"א כבר עלתה ב־15% מתחילת השנה - הרבה מעל השווקים בעולם ● המומחים תולים זאת במכלול סיבות - משובם של הזרים, דרך התנפלות הציבור בישראל ועד היחלשות איראן ● מדוע המניות הגדולות מובילות את העליות, ולמי מומלץ "לקחת חלק מהכסף הביתה"

טדי שגיא / צילום: יונתן בלום

היה שווה לצרף את טדי שגיא: חברת המיחזור שמנפיקה לפי 300 מיליון שקל

בעשור הקודם עצרה השקעה פרטית של טדי שגיא את הנפקת חברת המיחזור אולטרייד בבורסה בת"א ● כעת היא מבקשת לגייס 150 מיליון שקל לפי שווי הגבוה פי ארבעה: "הפכה להיות החברה המובילה בתחום מיחזור פסולת אלקטרונית"

אילון מאסק / צילום: ap, Kevin Lamarque

אילון מאסק מגיע לישראל בחודש הבא. על הפרק: השקעות בתחום הרובוטיקה

האיש העשיר בעולם ינחת בארץ בשיא תפנית אסטרטגית: מהתמקדות ברכב חשמלי להתרחבות לרכב אוטונומי ולרובוטים דמויי אדם ● בעוד שהרגולציה המקומית מכינה את השטיח האדום לניסויים בכבישים, תעשיית ההייטק מקווה שהביקור יוליד גם פריצות דרך עסקיות