גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

ETF - הפתרון האולטימטיבי למשקיע הפרטי

אם צריך לנקוב בשני המוצרים הפיננסים שכובשים היום את וול סטריט, אחד מהם זה ה - ETF והשני הוא ה - E-Mini. בכתבה שלהלן, נציג את ה ETF ואת יתרונותיו המרובים...

מה זה ETF?

ETF -Exchange Traded Fund הוא מוצר פיננסי שמשלב בין קרן נאמנות ומניה. כמו קרן נאמנות, השקעה ב- ETF מייצגת בעלות על חלק קטן מתיק השקעות הכלולות בו מניות על פי הרכבן במדד מניות מסוים. אבל, שלא כמו קרן נאמנות, המשקיע אינו קונה יחידות מהקרן אלא היחידות עצמן נסחרות בבורסה בין המשקיעים לבין עצמם. מחיר ה ETF נגזר לפיכך גם מערך הנכסים שכלולים בו וגם ממחיר שיווי המשקל הנובע מהביקוש וההיצע בבורסה.

ה - ETF מציע למשקיע דרך יעילה וזולה לרכוש לעצמו פורטפוליו מפוזר באמצעות פעולת מסחר אחת.

מכיוון שמספר היחידות של ה - ETF יכול להשתנות ( בהתאם לביקוש - היצע ) ומכיוון שניתן לבצע ארביטראז' בין ה - ETF למניות הכלולות בו, המחיר של ה - ETF בבורסה חייב להיות קרוב מאד לשווי של סך הנכסים של הקרן (המניות בהן היא מושקעת) ולכן המשקיע בקרן יכול לדעת שהוא עושה זאת במחיר שיווי המשקל או קרוב מאד אליו. זו אחת הסיבות לפופולאריות ההולכת וגוברת של המוצר.

מ - 1993 עד סוף 2003 גדל מספר ה - ETF's שנסחרים בבורסה מאחד ל - 100. בין ה - ETF's הפופולאריים ניתן למנות את זה שעוקב אחרי מדד הנאסד"ק 100 (ה- QQQ המפורסם), מדד ה Russel 3000 ומדד ה- S&P500 .

על המשתמשים ניתן למנות גם משקיעים מוסדיים וגם משקיעים פרטיים והשימושים מתחילים ממסחר לטווח הקצר, עוברים למסחר לטווח הבינוני המבוסס על תחלופה ענפית ועד השקעות לטווח ארוך.

להלן פרוט המאפיינים והיתרונות של המסחר - השקעה ב - ETF:

מחיר יעיל ורציף: שלא כמו קרנות נאמנות, ה - ETFs מתאפיינים באותה מידה של נזילות תוך יומית כמו המניות הנסחרות בבורסה. מכיוון שהמחיר של ה- ETF הוא מחיר יעיל ( שכן אחרת ניתן יהיה לבצע פעולת ארביטראז' בינו לבין המניות הכלולות בו ), אזי בפועל יש כאן מכשיר השקעה סחיר עם מחיר יעיל ורציף.

ראוי לציין שלא כמו במסחר במניות, עבור ה - ETF, נפח מסחר אינו פרמטר לנזילות. זאת מכיוון שמספר היחידות יכול להשתנות על פי ביקוש והיצע. במילים אחרות, בעוד המסחר במניות הוא במספר מניות קבוע (בין הנפקה להנפקה), במקרה של ETF מדובר במספר יחידות גמיש. קניות לא מתמלאות רק על ידי מכירות של מחזיקי יחידות אלא גם על ידי יצירת יחידות חדשות. נזילות ה - ETF היא לפיכך נגזרת של נזילות המניות שמרכיבות אותו.

גישה למדדים וסקטורים: ה- ETF מאפשר השקעה ישירה וקלה במבחר סקטורים ומדדי מניות:

מדדי מניות של חברות קטנות - בינוניות - גדולות.

מדדי מניות צומחות ומניות ערך.

מדדים בינלאומיים. סקטורים בארה"ב.

אג"ח - הכנסה קבועה.

במקרים רבים, לאותו סקטור / חתך מניות יש יותר ממדד אחד / ETF רלבנטי.

למשל מדד ה - S&P 500 ומדד ה -1000 Russell הדומים במהותם.

פיזור: פיזור הוא אולי אחד היתרונות החשובים של ה - ETF. ככל שהשווקים הופכים להיות תנודתיים יותר (והם אכן כאלה) משקיעים מחפשים אפשרויות לפיזור הסיכון על ידי השקעה בתיק מניות מפוזר. מכיוון שכל ETF בנוי ממספר רב של מניות, אזי גם תיק שיש בו ETF אחד הוא מפוזר מאד. על אחת כמה וכמה תיק עם מספר ETF's מסקטורים שונים ובייחוד כאלו המחזיקים סלים ממדינות שונות. על ידי החזקה של כמה ETF's ניתן להגיע לתיק גלובלי מפוזר מאד בעלויות זניחות.

עלויות נמוכות: עלויות ההשקעה ב - ETF's נמוכות במידה משמעותית מעלויות ההשקעה בקרנות נאמנות המנוהלות אקטיבית. על עלויות אלו נוספת עמלת הרכישה של הנכס באמצעות ברוקר אבל היא שולית בהנחה שה - ETF's מוחזק לפרק זמן סביר. עלויות רכישת ניירות הערך על ידי ה ETF's עצמו מגולמות במרווח ה Bid - Ask הרלבנטי לקניה - מכירה.

אפשרויות מסחר: ב - ETF's ניתן לסחור כמו בכל מניה ולתת פקודות מסחר מותנות ומוגבלות שער. ניתן לסחור ב - ETF's מסחר תוך יומי.

יעילות מיסוי: מכיוון שגלגול המניות ב - ETF's הוא ברמה נמוכה, נוצרת יעילות מס שכן כל מכירה של נייר ערך ברווח גורמת לתשלום מס בגין אותו הרווח. כל עוד נייר הערך לא נמכר, הרווח נשאר בתיק ומשמש בסיס לתשואה נוספת.

לסיכום: השקעה ב ETF's נותנת למשקיע יתרונות רבים ומגוונים. באמצעות ה - ETF's ניתן לבנות תיק השקעות מפוזר - בין מדינות ובין ענפים, בעלויות נמוכות ובמיסוי נמוך יחסית. ההחלטה שהמשקיע צריך להחליט היא באיזה אינדקס - מדינה - ענף הוא רוצה להשקיע ומתי כדאי לבצע רוטציה בתיק. זו לו החלטה קלה אבל היא פשוטה יותר בהשוואה להחלטה לקנות מנייה ספציפית. משקיע מתוחכם יכול לנצל את ה - ETF's לאסטרטגיות מורכבות יותר כמו שילוב של פוזיציית לונג במדד חזק ושורט במדד חלש. כך למשל, מי שחושב שהנאסד"ק יעלה יותר מה - S&P500 יכול לקנות את הנאסד"ק ולמכור את ה - S&P500 בשורט. הרווח/הפסד יהיה הפרש התשואה בין המדדים. כמובן שניתן לעשות זאת בעלות זולה יותר באמצעות חוזים עתידיים ועל כך במאמר נפרד.

עד כאן הסקירה שלנו. ניתן לסחור בנכס אצל כל ברוקר אמריקני בעלויות זניחות. מידע נוסף קיים בשפע באינטרנט.

להלן כמה מקורות מומלצים:

http://finance.yahoo.com/etf

http://www.amex.com

http://www.smartmoney.com/etf/education/index

http://quotes.nasdaq.com/asp/investmentproducts.asp

http://www.amex.com/SPY

בהצלחה!!!

עוד כתבות

נתניהו ובנט. מי ייצא שבע אחרי הבחירות? / צילום: מוטי מילרוד, הארץ

בנט מתייצב לצד נתניהו, ומתעלם מהתוצאות בבחירות

נתניהו קיבל פחות קולות מגנץ, מחנה הימין ירד ב-5 מנדטים ואף על פי כן, ח"כ נפתלי בנט מציין שהחלפת נתניהו צריכה להיות "דרך פתק" תוך שהוא מתעלם מתוצאות הבחירות ● פרשנות

רצח העם הארמני./ צילום:  ויקימדיה

כורדים? את מי זה מעניין. על המגבלות של השותפות עם טראמפ ועל לקח בן 100 שנה

הסכנה הגדולה ביותר במדיניות החוץ האמריקאית הייתה תמיד הצירוף של בורות ושל קוצר רוח ● הנה מה שהתכונות האלה גרמו השבוע לפני מאה שנה ● לכורדים של אז קראו "ארמנים", וארה"ב העדיפה לחזור הביתה

קאר שולץ, מנכ"ל טבע / צילום: שלומי יוסף

בדרך לפשרה: שופט זימן את מנכ"לי טבע וחברות התרופות האחרות לדיון לפני המשפט

שופט פדרלי זימן בכירים מהחברות על מנת לדון בפיצויים שהחברות מציעות ● טבע תשלם 29 מיליארד דולר, כחלק מהסכם הפשרה, בתרופות ובשירותי הפצה - כך על פי מקורבים לעסקה

גמר גביע העולם בכדורגל.  beoutQ הערוץ הפיראטי beoutQ / צילום:HANDOUT  רויטרס

כך מאיים ערוץ טלוויזיה פיראטי ואלמוני על הכסף הגדול של קטאר

ערוץ טלוויזיה לא חוקי שפועל מסעודיה ומעביר לכל העולם שידורי ספורט מקטאר, מסעיר את האמירות וגורם לה להרהר אם להמשיך לשלם מיליארדי דולרים בשנה עבור שידורי התחרויות • החשש: הקטארים ינטשו את שידורי הספורט וענפים שלמים יתמוטטו

אזוב מצוי/ צילום: פרופ' נתיב דודאי

שיח מפלג: איך אפילו ביטול האיסור על קטיף של זעתר הפך לקרב נרטיבים בין יהודים וערבים

גם אחרי שרשות הטבע והגנים ביטלה את האיסור המוחלט על קטיף הזעתר והעכוב, יש מי שמשוכנעים יותר מתמיד שבסוף כל החלטה מקצועית שלה יושב ערבי עם נרגילה ● הסופר עודה בשאראת: "ברור שהמדינה רצתה ליצור ניכור בין הערבים לבין הטבע, רוצים שהערבי ישתגע במדינה הזאת"

מנכ"ל ג'ונסון אנד ג'ונסון אלכס גורסקי (במרכז) בחגיגות 75 שנה לרישום החברה בוול סטריט / צילום: Brendan McDermid, רויטרס

התביעות נגד ג'ונסון אנד ג'ונסון נערמות, והיא לא מצליחה לנצח

חברת הענק ניצבת בפני יותר מ-100 אלף תביעות שקשורות לבטיחות מוצריה ולטקטיקות השיווק שלה ● החברה אימצה אסטרטגיה אגרסיבית של מאבק בתביעות רבות בבתי המשפט, אך היא מפסידה – והרבה

ג'ונסון אנד ג'ונסון./ צילום:  רויטרס

שוב צרות בג'ונסון אנד ג'ונסון? החברה מודיעה על ריקול בארה"ב

הריקול יוגבל לאצווה אחת של בקבוקי טלק לתינוקות שיוצרו והופצו בארה"ב ב-2018

ראש ממשלת בוריס ג'ונסון בהצבעת הפרלמנט אתמול / צילום: Jessica Taylor, רויטרס

דיון מכריע בפרלמנט הבריטי: האם לאשר הסכם ה"ברקזיט"

זוהי הפעם הראשונה שהפרלמנט הבריטי יושב בשבת מאז המלחמה עם ארגנטינה ב-1982 ● הסיכויים שהעסקה תאושר גברו בשעות האחרונות, אחרי שקבוצת האולטרה-שמרנים בתוך המפלגה השמרנית, שקראו ל"ברקזיט" נוקשה יותר והתנגדו לעסקה של תרזה מיי, הודיעו כי יתמכו בעסקה של ג'ונסון

דרור פויר / צילום: יונתן בלום

עוקף מלמעלה: תנו לאנשים לעוף, והם יבינו הכל אחרת

לא הייתי צריך לטוס בגובה 800 רגל כדי לאהוב את המקום שאני חי בו, אבל עכשיו אני רואה אותו אחרת לגמרי

שאול אולמרט / צילום: איל יצהר

״כשירדתי מאולימפוס הבנתי שהצלחה לא הופכת אותי לגאון, ולהיפך": שאול אולמרט מסכם תקופה בפלייבאז

שמונה שנים לאחר שהקים את פלייבאז, שאול אולמרט התפטר בשבוע שעבר מתפקיד המנכ"ל ● בראיון ל"גלובס" הוא מספר על המעבר מההצלחה המסחררת וההפלגות ביאכטות של מיליארדרים למציאות הכואבת של סטארט-אפ שנאלץ לפטר כשליש מעובדיו ולהמציא את עצמו כל פעם מחדש

 מאזדה 3 סדאן / צילום: יחצ

שאיפות פרימיום: מאזדה 3 החדשה זכתה לשדרוג מרשים ביחס לדור היוצא

מאזדה 3 מתברכת בשלדה מהנה לנהיגה, בתא נוסעים איכותי, ובביצועים מכובדים • אבל תג מחיר שאפתני מציב אותה במיקום בעייתי מול ההיברידיות והקרוס-אוברים האופנתיים

מאיר שמגר / צילום: איל יצהר, גלובס

זכרונות של מתמחה קטן מאיש גדול: בצילו של מאיר שמגר

ההתמחות אצל מאיר שמגר הייתה מנקודות השיא של חיי. איש מואר. כמוהו לא פגשתי, עד אז או מאז ● עו"ד דוד תדמור נפרד 

הג'וקר/ צילום: באדיבות טוליפ-אינטרטיי

צפוי להפליא ולא אמין להחריד: ג'וקר קלף לא ממש מנצח

מבחינה טכנית, "ג'וקר" הוא סרט מרשים במיוחד ● מבחינה תוכנית, הוא קליפה ריקה

דיאנה גולבי/ צילום:  כפיר זיו

"יש לי את היכולת לשלוף את קלף הרוסייה לטובתי"

השירות הצבאי מנע מדיאנה גולבי למנף את הזכייה ב"כוכב נולד" ● אולי התפקיד של חיילת רוסייה במחזה "אפס ביחסי אנוש" יהיה מעין תיקון

בוריס ג'ונסון / צילום: רויטרס

דרמת הברקזיט: ג'ונסון שיגר לאיחוד שני מכתבים סותרים בנוגע לפרישה

(עדכון) ● אחרי שלא הצליח לאשר את הסכם הברקזיט בפרלמנט הבריטי אתמול, ג'ונסון נאלץ לבקש דחייה מהאיחוד • כלי התקשורת בבריטניה דיווחו כי שלח בקשת הארכה בלתי-חתומה בבריסל, מלווה במכתב חתום נוסף שבו הוא מפציר באיחוד לא לאשר אותה

רנו / צילום: רג'י דוביגנאו, רויטרס

ב-3% עד 4%: ההכרזה שגרמה למניית רנו לצנוח

לאור ביצועים חלשים, רנו קוצצת בתחזית הרווחים שלה ● רנו גם חתכה את התחזית שלה למרווח התפעולי לאזור ה-5%, לעומת התחזית הקודמת ששמה את המרווח התפעולי ב-6%

לאגר אנד אייל   / צילום: אנטולי מיכאלו

“לאגר אנד אייל", בירות טובות במחיר מצוין. מתברר שאפשר

כשנפתח "לאגר אנד אייל" הייתי בטוח שלא יעברו כמה חודשים והוא ייסגר ● וראה זה פלא, המקום לא רק שורד אלא אף משגשג

דיור מוגן / צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

אל תשליכני לעת זקנה: זה מה שצריך לתקן בענף הדיור המוגן

דיירי הדיור המוגן כבר שנים "קהל שבוי", וללא התערבות של המדינה - המצב רק יחמיר ● דעה

 

נחל הקיבוצים / צילום: יותם יעקובסון

כמעיין המתגבר: פארק המעיינות מציין 60 שנה בפסטיבל חגיגי

פסטיבל המעיינות חוגג השנה עשור להקמתם של פארק המעיינות ושביל המעיינות, וגם 60 שנה לגן השלושה (הסחנה), בשפע של פעילויות, הופעות, תערוכות ואירועים מיוחדים בחול המועד סוכות

בנימין נתניהו / צילום: איל יצהר, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

לא ביבי, לא חופרים? האם עד נתניהו המדינה לא שיקמה אתרים היסטוריים

רה"מ טען בסרטון תעמולה כי קודמיו לא השקיעו שקל באתרי מורשת ● האמת היא שהמדינה טיפלה באתרים ארכיאולוגיים והיסטוריים כבר לפני עשרות שנים ● ובכל זאת, נתניהו יכול לרשום לזכותו מהפך בסדרי הגודל