גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המורשת של ג'ון טמפלטון

בגיל 95, אחרי 59 שנים בשוק ההון, נפטר בשבוע שעבר ג'ון טמפלטון, ממייסדי ענקית הקרנות פרנקלין טמפלטון ומהראשונים בוול סטריט שפיזרו את השקעותיהם מחוץ לארה"ב. למשקיעים הוא השאיר את 16 עקרונות ההשקעה שלו / רועי ברגמן

בליל יום שלישי שעבר בלוס אנג'לס נפטר סר ג'ון טמפלטון, 95, מהדמויות הדומיננטיות בעולם ההשקעות, בשל סיבוך של דלקת ריאות. פרנקלין טמפלטון, ענקית קרנות הנאמנות האמריקנית, שמנהלת כ-615 מיליארד דולר, איבדה את המייסד שלה, ועולם ההשקעות איבד דמות ותיקה ומוערכת.

ב-1937, לאחר שני תארים במשפטים בייל ובאוקספורד, החל טמפלטון את דרכו בוול סטריט. שנתיים לאחר מכן, כשהוא בן 27 בלבד, טמפלטון נטל הלוואה של 10,000 דולר כדי לרכוש מניות של 104 חברות שנסחרו אז במחיר נמוך מדולר למניה. 34 מהן היו בפשיטת רגל. כשהוא מכר את המניות, חמש שנים מאוחר יותר, הוא הרוויח ב-100 מהן. 96% הצלחה.

את חברת ההשקעות שלו טמפלטון פתח ב-1940, וב-1954 השיק את הקרן הראשונה של החברה, Templeton Growth Fund (ראו גרף). הקרן הייתה מהראשונות שפיזרו את ההשקעות וניצלו הזדמנויות גם מחוץ לארה"ב. ב-1992 מוזגה טמפלטון עם פרנקלין, וארבע שנים מאוחר יותר טמפלטון פרש מניהול השקעות והקדיש עצמו לפילנטרופיה.

למרות שחלפו כ-12 שנים מאז שפרש, עקרונות ההשקעה שלו מנחים את קרנות טמפלטון גם היום. איזה עקרונות? לפניכם עיקר "16 החוקים להצלחה בהשקעות" שכתב טמפלטון עצמו.

1. השקיעו עבור התשואה הריאלית המקסימלית

הכוונה היא לתשואה אחרי מיסים ואינפלציה. זהו הכלל הרציונלי היחיד למשקיעים לטווח ארוך. כל אסטרטגיית השקעות שאינה משקללת את השפעת האינפלציה והמיסים חוטאת להכרה בטבע האמיתי של סביבת ההשקעות.

2. השקיעו. אל תסחרו ואל תייצרו ספקולציות

שוק המניות אינו קזינו, אבל אם תיכנסו ותצאו ממניות בכל פעם שהן עולות או יורדות בנקודה, אם באופן מתמשך תמכרו בחסר או תסחרו באופציות ובחוזים עתידיים, השוק יהיה הקזינו שלכם. וכמו כל מהמר, תפסידו חלק מהזמן או כל הזמן.

3. הישארו גמישים ופתוחים לכל סוג של השקעה

יש זמן שמתאים לרכישת מניות בלו-צ'יפ, למניות מחזוריות, לאג"ח קונצרניות או לאג"ח ממשלתיות, ויש זמן שבו עדיף לשבת על מזומנים שמאפשרים לנצל הזדמנויות השקעה חדשות.

4. קנו בזול

כמובן, אתם אומרים. זה ברור. אבל זו לא הדרך בה השוק עובד. כשהמחירים גבוהים משקיעים רבים קונים הרבה מניות. המחירים נמוכים כשהביקושים נמוכים, וכשמשקיעים פחדנים יוצאים מהשוק.

5. חפשו מניות איכות

מניית איכות היא חברה שבאופן מובהק מובילה במכירות בשוק צומח. היא מובילה טכנולוגית בשוק שנשען על קידמה טכנולוגית. יש לה הנהלה חזקה עם ביצועי עבר טובים ומוכחים. היא מהראשונות להיכנס לשוק חדש. יש לה מותג חזק ושולי רווח גבוהים של מוצר צרכני.

6. קנו ערך, לא טרנד או תחזית כלכלית

משקיע חכם יודע ששוק המניות הוא באמת שוק של מניות. מניות עשויות להיגרר מעלה ע"י שוק שורי חזק, אבל צריך לזכור שהמניות מכתיבות את התנהגות השוק, ולא להיפך. משקיעים רבים מתמקדים במגמת השוק, אבל מניות יכולות לעלות בשוק דובי ולרדת בשוק שורי.

7. פזרו

לא משנה כמה אתם זהירים, אינכם יכולים לחזות את העתיד או לשלוט בו. סופת הוריקן או רעידת אדמה, פגיעה בספק, יתרון טכנולוגי בלתי צפוי של המתחרים או הורדת מוצרים מהמדף בהוראת הממשל - כל אלו עשוי לעלות לחברה מיליוני דולרים. מה שנראה כמו חברה מנוהלת היטב, עשוי להתגלות בזמנים כאלו כבעיות פנימיות רציניות. אז פזרו.

8. עשו שיעורי בית (או שכרו מומחה שיסייע בזה)

אנשים יגידו לכם: חקרו לפני שאתם מתחילים להשקיע. הקשיבו להם. לימדו חברות כדי להבין מה הופך אותן למוצלחות. וזכרו שבמרבית המקרים אתם רוכשים רווחים או נכסים.

9. השגיחו באגרסיביות על ההשקעות שלכם

אין שוק שורי או דובי שהם פרמננטיים, ואין מניות שאפשר לקנות ולשכוח מהן. קצב השינויים אדיר לכן עליכם לצפות שינויים ולהגיב אליהם. להיות רגועים אין פירושו להיות שאננים.

10. בלי פאניקה

לפעמים תיקלעו לסיטואציה שבה תתפסו את עצמכם בשוק יורד, כמו ב-1987, מתמודדים עם הפסד של 15% ביום מסחר אחד, כי לא מכרתם. אל תרוצו למכור ביום שלמחרת. הזמן למכור הוא לפני הקריסה ולא אחריה. במקום זה, תלמדו את התיק שלכם. אם לא הייתם בעלי המניות כעת, האם הייתם רוכשים אותן עכשיו? סביר להניח שכן. אז הסיבה היחידה למכור אותן היא כדי לקנות מניות אטרקטיביות יותר. אם אתם לא מוצאים כאלה, תחזיקו במה שיש לכם.

11. תלמדו מטעויות

הדרך היחידה להימנע מטעויות היא לא להשקיע - וזוהי הטעות הגדולה מכולן. אז תסלחו לעצמכם על הטעויות שאתם עושים. אין טעם לנסות ולהחזיר את ההפסדים על ידי נטילת סיכון גבוה יותר. עדיף להפוך כל טעות להתנסות לימודית.

12. התחילו עם תפילה

כך תוכלו לחשוב באופן צלול יותר ולבצע פחות טעויות.

13. להכות את השוק זו משימה קשה

האתגר, לקבל החלטות השקעה טובות יותר מהמשקיע הממוצע, איננו פשוט. האתגר האמיתי הוא לקבל החלטות השקעה טובות יותר מאלו של המקצוענים, שמנהלים את המוסדות הגדולים ביותר.

14. ביטחון עצמי מופרז מוביל לאכזבה ואף לאסון

משקיע שיש לו את כל התשובות לא מבין אפילו את כל השאלות. גאפילו אם אנחנו יכולים לזהות עקרונות השקעה יעילים, אנחנו לא יכולים ליישם אותם מבלי שישתנו כל הזמן. משקיע חכם יכיר בכך שהצלחה היא תהליך מתמשך של חיפוש תשובות לשאלות חדשות.

15. אין ארוחות חינם

לעולם אל תשקיעו בסנטימנט; החברה שנותנת לך את המשרה הראשונה שלך או שייצרה את המכונית הראשונה שרכשת עשויה להיות חברה טובה. אבל אל תתייחס למניה שלה כאל השקעה טובה; אפילו אם החברה מעולה, מחיר המניה שלה עשוי להיות גבוה מדי; אף פעם אל תסתמכו רק על טיפ כדי להשקיע. מפתיע לגלות כמה אנשים מוצלחים ומשכילים עושים את זה.

16. אל תחששו ואל תהיו שליליים לעיתים קרובות

במשך 100 שנים אופטימיים הניעו את השוק. אפילו בשנות ה-70 החשוכות מנהלי השקעות מקצועיים ומשקיעים פרטיים רבים עשו כסף במניות, במיוחד באלו של חברות קטנות.

יהיו, כמובן, גם תיקונים ואולי אפילו קריסות. אבל המחקרים שלנו מראים שלאורך זמן מניות עולות ועולות ועולות. הכלל הבסיסי לבניית עושר על ידי השקעה במניות ימשיך להתקיים גם בעתיד. במאה הנוכחית כמו במאה הבאה, הכלל עדיין יהיה "קנה בזול, מכור ביוקר".

עוד כתבות

משטרה / צילום: שאטרסטוק

הרוג מס' 21 בתאונות בנייה: נהרג בעת התקנת מערכת סולארית

ההרוג הוא ואסים אבו כף אלבאז, תושב הכפר הבדואי אום בטין, שנהרג בעת התקנת מערכת סולארית על גג מפעל "תבניות כל" באשקלון

עתודות קרקע בדרום חולון / צילום: Shutterstock

חולון מציגה: איך ייגמר הקרב הלוהט על 13 אלף דירות ו-2.5 מיליארד שקל

יותר מ-13 אלף דירות יוכלו להיבנות בעתודת הקרקע העיקרית של חולון, תוכנית ח/500 בדרום העיר ● הוועדה המקומית הוציאה שומות להיטלי השבחה שמסתכמות במיליארדים, אולם פעם אחר פעם השמאים המכריעים מקטינים את השומות בעשרות אחוזים

עסקים קטנים / צילום: Shutterstock

דוח של משרד הפנים: 27% מהעסקים בישראל פועלים בניגוד לחוק ללא רישיון - רובם בתחום המזון

הנתונים שהגיעו לידי "גלובס" מלמדים על מגמה של ירידה איטית במספר העסקים שפועלים ללא רישיון, ששיעורם עמד ב–2013 על 31% מכלל העסקים טעוני הרישיון • הירידה מיוחסת לתחילת הרפורמה ברישוי עסקים בשנת 2017, שמאפשרת להעניק רישיון על בסיס תצהירים של הבעלים

שאול ואיריס אלוביץ בבית המשפט היום / צילום: שלומי יוסף

תיק 4000: שוחרר חלקה של איריס אלוביץ בבית המגורים בצהלה

בתוך כך, בוטלו צווי איסור היציאה מהארץ נגד שאול ואיריס אלוביץ; השניים יפקידו את דרכוניהם אצל סנגוריהם ויעדכנו את הפרקליטות בטרם כל יציאה מהארץ ● יציאה משותפת של בני הזוג לחו"ל תחייב אותם בהפקדת ערובה בסך חצי מיליון שקל

תמיר גדו /  צילום: יחצ

התשקיף של חברת הקנאביס BOL לקראת הנפקה בקנדה הזניק את מניית עמיר שיווק בתל אביב

החברה מעוניינת לגייס עד 200 מיליון דולר, לפי שווי של יותר ממיליארד דולר "אחרי הכסף" ● עמיר שיווק העניקה ל-BOL הלוואה של 20 מיליון דולר, ובמקרה של הנפקה יעמוד חלקה בחברה על 16% ● BOL שואפת לייצר 870 טונות קנאביס, כשכיום היא מייצרת 7 טונות ● רשמה הפסד רבעוני של 13.7 מיליון דולר

לונדון. מקומות עבודה ואנשים חוזרים לערים הגדולות ומעלים את המחירים / צילום: Shutterstock

הישראלים לא לבד: מעמד הביניים בכל העולם מתרחק מדירה

לא רק בישראל: גם ארה"ב, בריטניה, שבדיה ואוסטרליה מתקשות להתמודד עם חוסר הפרופורציה בין הזינוק במחירי הדיור לעומת העלייה הצנועה בשכר הריאלי

הפגנת האופוזיציה / צילום: אמיר מאירי

תעלומה במוזיאון: כמה אנשים באמת השתתפו בהפגנת האופוזיציה אמש בתל אביב?

יאיר לפיד טען כי להפגנה אמש הגיעו מאה אלף איש, אולם לחלל האוויר נזרקו גם הערכות נמוכות בהרבה, והמשטרה מצידה הפסיקה לפרסם נתונים ● בדיקה של אחת מחברות הסלולר שהגיעה לידי "גלובס" חושפת את המספר האמיתי

רכישת דירה / צילום: Shutterstock

הכלכלנית הראשית: הצעירים רושמים שיאי רכישת דירות, המשקיעים נותרים בחוץ

מהסקירה של הכלכלנית הראשית עולה כי הרבעון הראשון של 2019 המשיך את המגמה של גידול משמעותי בעסקאות הנדל"ן ● בין ינואר למרץ בוצעו 27,700 עסקאות לרכישת דירות, כשמחצית מהעסקאות בוצעו ע"י צעירים

 פנינה פישמן / צילום: איל יצהר

קפיטל פוינט רוצה את חברת כן פייט: רכשה 5% ממניות החברה

כן פייט הודיעה כי תשיב בקרוב לדרישה לכינוס אסיפה ● אם יצלח המהלך של קפיטל פוינט, הוא ישים סוף מפתיע לאחד הסיפורים הוותיקים והמעניינים של הביומד בבורסה בתל אביב

מאיר שמיר / צלם: תמר מצפי

מאיר שמיר הציע לרכוש את אפריקה ישראל תמורת סכום של לפחות 480 מיליון שקל

שמיר ניהל מו"מ קשה בשבועות האחרונים עם נציגות מחזיקי האג"ח והנאמנים ● בסביבת הנציגות היו מעדיפים לראות כבר עכשיו הצעה נדיבה יותר, שתשקף תמורה גבוהה יותר למחזיקים

דרור נגל / צילום: איל יצהר

מנכ"ל אזורים לשעבר מצטרף לחברת ההשקעות תדאה

דרור נדל הודיע בסוף מרץ על פרישתו מראשות אזורים, בתום שש שנות כהונה בתפקיד, שבו התחיל לכהן בפברואר 2013 ● תדאה פועלת בתחום ההשקעות בחברות שונות, והדמות הדומיננטית בה הוא המנכ"ל מוטה (מרדכי) גורפונג, מבעלי השליטה בה

ברקזיט/  צילום: רויטרס

הברקזיט שלו: גרסת המועמדים לראשות הממשלה בבריטניה להיפרדות מהאיחוד האירופי

בסוף השבוע הודיעה ראשת ממשלת בריטניה תרזה מיי כי היא פורשת מתפקידה ● שבעה מועמדים כבר הכריזו רשמית כי יתמודדו על תפקיד ראש הממשלה ● "גלובס" עושה סדר ומציג את חמשת המובילים ואת עמדתם לגבי הברקזיט

יזהר אפרתי, מנכל IBBLS / צילום: יחסי ציבור

שינוי ארגוני בקבוצת קוקה קולה ישראל: שתי חברות האלכוהול ימוזגו לחברה אחת

מנכ"ל IBBLS ימונה לנהל את קרלסברג ישראל, ואילו המנכ"ל הנוכחי שלה יעבור למערך הפעילות של החברה החדשה שרכשה הקבוצה בדרום אפריקה - Clover ● בנוסף, מערך השיווק של פריגת, שכיום פועל תחת קרלסברג ישראל יעבור לכפיפות מנכ"ל נביעות

 

מתחם הדולפינריום והמגרש החלופי ליד מסגד חסן / צילום: יעל ניר

מחרל"פ ועד ברונפמן: עסקת הדולפינריום מגיעה לרגע האמת. זו רשימת המרוויחים המלאה

לאחר שורה של דחיות תקיים רמ"י היום דיון מיוחד בעניין עסקת החלפת הקרקעות השנויה במחלוקת על חוף ימה של תל אביב ● בעלי הקרקע הכוללים את המשפחות העשירות בישראל טוענים כי בית המשפט כבר הכריע בעניין, ולכן יש לאשר את העסקה בהקדם ● ומה חלקו של הרצל חבס?

בנימין נתניהו / צילום: רויטרס

ליברמן דחה את הפשרה והודיע כי יצביע בעד פיזור הכנסת

(עדכון) המפלגות החרדיות קיבלו את מתווה הפשרה של נתניהו לגבי חוק הגיוס, אך ליברמן הודיע כי הוא דוחה סופית את המתווה

עדי צים / צילום: תמר מצפי

עדי צים מעמיד הלוואה לגבי אדרי ועשוי לרכוש מידיו את השליטה בחברת הנדל"ן אדרי-אל

לטובת צים שועבדו כ-3.5 מיליון מניות אדרי-אל ● ההסכם מקנה לו זכות לרכוש כ-70% מהן (כ-2.5 מיליון מניות), תמורת 1 שקל למניה, נמוך ב-40% משווי המניה הבוקר

אישה מבוגרת / צילום: shutterstock

ניסו להטעות ולהונות קשישים - ועשויים לשלם על כך מיליונים

הרשות להגנת הצרכן הודיעה על כוונתה להטיל עיצום כספי בסך 3.18 מיליון שקל על "אופק המרכז למימוש זכויות בע"מ" (ובשמה הקודם "תקווה – מרכז הכוונה וסיוע לזכויות בע"מ"), וזאת בעקבות הטעיית צרכנים לגבי רכישת שירותי הכוונה וסיוע למימוש זכויות

מלחמת סחר בין ארה"ב לסין / שאטרסטוק

מלחמת הסחר תמשיך להרעיד את השווקים השבוע? "ארה"ב הפסידה בשלב הראשון"

השווקים עוקבים אחרי דיווחים על פגישה צפויה בין נשיאי סין וארה"ב ● בריטניה תתמודד עם הכאוס על רקע התפטרותה של תרזה מיי, ובשרודרס מזהירים מפני גלישה של הכלכלה למיתון ● מחיר הנפט ימשיך לרכז עניין על רקע המתיחות סביב איראן והחשש מהאטה עולמית ● תחזית השווקים השבועית של "גלובס"

מפעל איסכור/ צילום: איל פישר

עובד שיפוצים נהרג, ומנהל החברה מואשם בגרימת מוות ברשלנות

באוקטובר 2016, ביומו הראשון בעבודות שיפוצים במפעל בקריית גת, נהרג דאהר אבו זלטה לאחר שנפל מגובה רב ● בכתב האישום שהוגש היום נגד מעסיקו – יצחק בן חמו – נטען כי הגג ממנו נפל אבו זלטה לא נבדק ע"י גורמי מקצוע

כוורת דבש / צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

הביקוש עולה, הדבורים נעלמו: מחירי הדבש מתחילים לעקוץ

גל חדש של ביקוש לממתיקים טבעיים במקום סוכר לבן וירידה באוכלוסיית הדבורים שפוגעת בייצור ההמוני העלתה את מחירי הדבש בעולם לשיא • ומה קורה בישראל? לפי שעה המשבר עדיין לא הגיע לכאן