גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המורשת של ג'ון טמפלטון

בגיל 95, אחרי 59 שנים בשוק ההון, נפטר בשבוע שעבר ג'ון טמפלטון, ממייסדי ענקית הקרנות פרנקלין טמפלטון ומהראשונים בוול סטריט שפיזרו את השקעותיהם מחוץ לארה"ב. למשקיעים הוא השאיר את 16 עקרונות ההשקעה שלו / רועי ברגמן

בליל יום שלישי שעבר בלוס אנג'לס נפטר סר ג'ון טמפלטון, 95, מהדמויות הדומיננטיות בעולם ההשקעות, בשל סיבוך של דלקת ריאות. פרנקלין טמפלטון, ענקית קרנות הנאמנות האמריקנית, שמנהלת כ-615 מיליארד דולר, איבדה את המייסד שלה, ועולם ההשקעות איבד דמות ותיקה ומוערכת.

ב-1937, לאחר שני תארים במשפטים בייל ובאוקספורד, החל טמפלטון את דרכו בוול סטריט. שנתיים לאחר מכן, כשהוא בן 27 בלבד, טמפלטון נטל הלוואה של 10,000 דולר כדי לרכוש מניות של 104 חברות שנסחרו אז במחיר נמוך מדולר למניה. 34 מהן היו בפשיטת רגל. כשהוא מכר את המניות, חמש שנים מאוחר יותר, הוא הרוויח ב-100 מהן. 96% הצלחה.

את חברת ההשקעות שלו טמפלטון פתח ב-1940, וב-1954 השיק את הקרן הראשונה של החברה, Templeton Growth Fund (ראו גרף). הקרן הייתה מהראשונות שפיזרו את ההשקעות וניצלו הזדמנויות גם מחוץ לארה"ב. ב-1992 מוזגה טמפלטון עם פרנקלין, וארבע שנים מאוחר יותר טמפלטון פרש מניהול השקעות והקדיש עצמו לפילנטרופיה.

למרות שחלפו כ-12 שנים מאז שפרש, עקרונות ההשקעה שלו מנחים את קרנות טמפלטון גם היום. איזה עקרונות? לפניכם עיקר "16 החוקים להצלחה בהשקעות" שכתב טמפלטון עצמו.

1. השקיעו עבור התשואה הריאלית המקסימלית

הכוונה היא לתשואה אחרי מיסים ואינפלציה. זהו הכלל הרציונלי היחיד למשקיעים לטווח ארוך. כל אסטרטגיית השקעות שאינה משקללת את השפעת האינפלציה והמיסים חוטאת להכרה בטבע האמיתי של סביבת ההשקעות.

2. השקיעו. אל תסחרו ואל תייצרו ספקולציות

שוק המניות אינו קזינו, אבל אם תיכנסו ותצאו ממניות בכל פעם שהן עולות או יורדות בנקודה, אם באופן מתמשך תמכרו בחסר או תסחרו באופציות ובחוזים עתידיים, השוק יהיה הקזינו שלכם. וכמו כל מהמר, תפסידו חלק מהזמן או כל הזמן.

3. הישארו גמישים ופתוחים לכל סוג של השקעה

יש זמן שמתאים לרכישת מניות בלו-צ'יפ, למניות מחזוריות, לאג"ח קונצרניות או לאג"ח ממשלתיות, ויש זמן שבו עדיף לשבת על מזומנים שמאפשרים לנצל הזדמנויות השקעה חדשות.

4. קנו בזול

כמובן, אתם אומרים. זה ברור. אבל זו לא הדרך בה השוק עובד. כשהמחירים גבוהים משקיעים רבים קונים הרבה מניות. המחירים נמוכים כשהביקושים נמוכים, וכשמשקיעים פחדנים יוצאים מהשוק.

5. חפשו מניות איכות

מניית איכות היא חברה שבאופן מובהק מובילה במכירות בשוק צומח. היא מובילה טכנולוגית בשוק שנשען על קידמה טכנולוגית. יש לה הנהלה חזקה עם ביצועי עבר טובים ומוכחים. היא מהראשונות להיכנס לשוק חדש. יש לה מותג חזק ושולי רווח גבוהים של מוצר צרכני.

6. קנו ערך, לא טרנד או תחזית כלכלית

משקיע חכם יודע ששוק המניות הוא באמת שוק של מניות. מניות עשויות להיגרר מעלה ע"י שוק שורי חזק, אבל צריך לזכור שהמניות מכתיבות את התנהגות השוק, ולא להיפך. משקיעים רבים מתמקדים במגמת השוק, אבל מניות יכולות לעלות בשוק דובי ולרדת בשוק שורי.

7. פזרו

לא משנה כמה אתם זהירים, אינכם יכולים לחזות את העתיד או לשלוט בו. סופת הוריקן או רעידת אדמה, פגיעה בספק, יתרון טכנולוגי בלתי צפוי של המתחרים או הורדת מוצרים מהמדף בהוראת הממשל - כל אלו עשוי לעלות לחברה מיליוני דולרים. מה שנראה כמו חברה מנוהלת היטב, עשוי להתגלות בזמנים כאלו כבעיות פנימיות רציניות. אז פזרו.

8. עשו שיעורי בית (או שכרו מומחה שיסייע בזה)

אנשים יגידו לכם: חקרו לפני שאתם מתחילים להשקיע. הקשיבו להם. לימדו חברות כדי להבין מה הופך אותן למוצלחות. וזכרו שבמרבית המקרים אתם רוכשים רווחים או נכסים.

9. השגיחו באגרסיביות על ההשקעות שלכם

אין שוק שורי או דובי שהם פרמננטיים, ואין מניות שאפשר לקנות ולשכוח מהן. קצב השינויים אדיר לכן עליכם לצפות שינויים ולהגיב אליהם. להיות רגועים אין פירושו להיות שאננים.

10. בלי פאניקה

לפעמים תיקלעו לסיטואציה שבה תתפסו את עצמכם בשוק יורד, כמו ב-1987, מתמודדים עם הפסד של 15% ביום מסחר אחד, כי לא מכרתם. אל תרוצו למכור ביום שלמחרת. הזמן למכור הוא לפני הקריסה ולא אחריה. במקום זה, תלמדו את התיק שלכם. אם לא הייתם בעלי המניות כעת, האם הייתם רוכשים אותן עכשיו? סביר להניח שכן. אז הסיבה היחידה למכור אותן היא כדי לקנות מניות אטרקטיביות יותר. אם אתם לא מוצאים כאלה, תחזיקו במה שיש לכם.

11. תלמדו מטעויות

הדרך היחידה להימנע מטעויות היא לא להשקיע - וזוהי הטעות הגדולה מכולן. אז תסלחו לעצמכם על הטעויות שאתם עושים. אין טעם לנסות ולהחזיר את ההפסדים על ידי נטילת סיכון גבוה יותר. עדיף להפוך כל טעות להתנסות לימודית.

12. התחילו עם תפילה

כך תוכלו לחשוב באופן צלול יותר ולבצע פחות טעויות.

13. להכות את השוק זו משימה קשה

האתגר, לקבל החלטות השקעה טובות יותר מהמשקיע הממוצע, איננו פשוט. האתגר האמיתי הוא לקבל החלטות השקעה טובות יותר מאלו של המקצוענים, שמנהלים את המוסדות הגדולים ביותר.

14. ביטחון עצמי מופרז מוביל לאכזבה ואף לאסון

משקיע שיש לו את כל התשובות לא מבין אפילו את כל השאלות. גאפילו אם אנחנו יכולים לזהות עקרונות השקעה יעילים, אנחנו לא יכולים ליישם אותם מבלי שישתנו כל הזמן. משקיע חכם יכיר בכך שהצלחה היא תהליך מתמשך של חיפוש תשובות לשאלות חדשות.

15. אין ארוחות חינם

לעולם אל תשקיעו בסנטימנט; החברה שנותנת לך את המשרה הראשונה שלך או שייצרה את המכונית הראשונה שרכשת עשויה להיות חברה טובה. אבל אל תתייחס למניה שלה כאל השקעה טובה; אפילו אם החברה מעולה, מחיר המניה שלה עשוי להיות גבוה מדי; אף פעם אל תסתמכו רק על טיפ כדי להשקיע. מפתיע לגלות כמה אנשים מוצלחים ומשכילים עושים את זה.

16. אל תחששו ואל תהיו שליליים לעיתים קרובות

במשך 100 שנים אופטימיים הניעו את השוק. אפילו בשנות ה-70 החשוכות מנהלי השקעות מקצועיים ומשקיעים פרטיים רבים עשו כסף במניות, במיוחד באלו של חברות קטנות.

יהיו, כמובן, גם תיקונים ואולי אפילו קריסות. אבל המחקרים שלנו מראים שלאורך זמן מניות עולות ועולות ועולות. הכלל הבסיסי לבניית עושר על ידי השקעה במניות ימשיך להתקיים גם בעתיד. במאה הנוכחית כמו במאה הבאה, הכלל עדיין יהיה "קנה בזול, מכור ביוקר".

עוד כתבות

חיים סלוצקי / צילום: יחצ

המפיק חיים סלוצקי במגעים להקמת ערוץ בלומברג ישראל

במסגרת המגעים נבחנת היתכנות כלכלית של ערוץ כזה, האופן שבו הוא ינוהל ומי יהיו בעלי המניות שיחזיקו בו בארץ ● הכוונה היא לצרף בהמשך משקיעים ישראלים נוספים

סלין דיון/ צילום:Shutterstock | א.ס.א.פ קריאייטיב

סלין דיון תככב בקמפיין למותג בגדי הילדים הישראלי Nununu

השתתפותה של דיון בקמפיין אינה מקרית, שכן היא חברה גם לשותפות מסחרית עם בעלות המותג - איריס אדלר וטלי מילכברג - לצורך שיווק מותג חדש ועצמאי בשם CELINUNUNU

אלדד פרשר / צילום: איל יצהר

בנק מזרחי טפחות מסכם רבעון חיובי: זינוק של יותר מ-70% ברווח הנקי

בדוחות הרבעון השלישי של הבנק נרשם רווח נקי של 454 מיליון שקל ● במקביל הודיע מזרחי טפחות כי על רקע חקירת משרד המשפטים בארה"ב, הוא לא יחלק דיבידנד בגין רווחי הרבעון

מפגין נגד ברקזיט בצעדה היום בלונדון / צילום: רויטרס

דיווח: בריטניה והאיחוד האירופי על סף עסקת ברקזיט בתוך 48-24 שעות; הליש"ט מזנקת מול הדולר

הליש"ט עולה 0.9% מול הדולר ומתאוששת מגל ירידות בצל אי-ודאות סביב הברקזיט ● לפי סגנה של ראשת ממשלת בריטניה, ייתכן כי בריטניה והאיחוד האירופי על סף הסכם ● הדולר התחזק ב-0.35% מול השקל ● כלכלני הראל: "יש סיכונים משמעותיים בפוליטיקה האירופית וכשמסתכלים על ארה"ב, רואים משק חזק עם שכר עולה, אבטלה יורדת ואינפלציה מעל ליעד הבנק המרכזי" ● סקירת המט"ח היומית של "גלובס"

ישר בן מרדכי  / צילום: איל יצהר

ירידה במרווחי הזיקוק וטיפול תקופתי הפילו את רווחי בזן ברבעון השלישי

בזן, הנמצאת בשליטת החברה לישראל ופטרוכימיים, דיווחה על עלייה קלה בהכנסות לצד ירידה חדה ברווחים ברבעון השלישי של 2018 ● בשורה התחתונה הרווח צנח ב-83% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, לרמה של כ-16 מיליון דולר

משה ברקת / צילום:תמר מצפי

ה'אני מאמין' של הממונה על שוק ההון החדש: ברקת נגד ההאחדה של סלינגר?

הממונה החדש על שוק ההון בכנס סוכני הביטוח באילת: "הרבה מכם עובדים ב-PUSH כשאתם צריכים לעבוד ב-PULL של הצרכים והמאפיינים של הלקוח וכך להתאים לו את המוצרים שעובדים עבורו" ● הנה הצצה ראשונה לתפיסת מי שאחראי על 1.7 טריליון שקל של כספי ציבור

שלמה אליהו / צילום: איל יצהר

הממונה החדש של שוק ההון נותן לשלמה אליהו קרדיט. לא יתערב כרגע בקרבות בחברת מגדל

זאת על פי הערכות בשוק, ובניגוד לציפיות קודמות כי הפיקוח על הביטוח יראה בצעד שהוביל אליהו בשבוע שעבר כפגיעה בממשל התאגידי ● ככל הידוע, רשות שוק ההון בראשות ד"ר משה ברקת, נמצאת בקשר ישיר מול אליהו ומגדל, ומעוניינת לספק לחברה "שקט ורוגע" כדי "לעבוד כמו שצריך"

מטוס 737 של בואינג./  צילום:  רויטרס JASON REDMOND

בואינג לא פרסמה מידע על סיכוני מערכת שהותקנה במטוס שהתרסק באינדונזיה בחודש שעבר

מומחי בטיחות שמעורבים בחקירת האסון באינדונזיה אומרים שבחברות התעופה האמריקאיות, הן מנהלי החברות והן הטייסים לא קיבלו דיווח על ההוספה של המערכת למודל החדיש ביותר של ה-737 – ולכן הטייסים לא ערוכים להתמודד עם הסיכונים האפשריים

יעקב מיכלין / צילום: איל יצהר

קסדה בראש טוב: בריינסוויי שינתה מודל עסקי - וההכנסות צמחו ב-42% ברבעון השלישי

הגידול בהכנסותיה של החברה, שפיתחה קסדה מגנטית לטיפול במחלות נפש, מגיע על רקע שינוי במודל העסקי למודל שמבוסס בעיקר על החכרת מערכות ● בסוף 2017 גייסה בריינסוויי 30 מיליון שקל במחיר של 15.5 שקל למניה מהפניקס ואי.בי.אי, שמרוויחים כעת כ-50% על השקעתם

רפאל סווירי / תמונה: WalkMe

10 מיליון דולר נוספים בעוד סבב גיוס לחברת WalkMe הישראלית-אמריקאית

החברה גייסה את הסכום הנוסף מחברת ההשקעות הסינגפורית EDBI, המצטרפת לקרן Insight Venture Partners ול-Mangrove Capital Partners שהובילו את הסבב ● עד כה הושקעו בחברה כ-217.5 מיליון דולר

ברונו יאנקוביץ', עוזי יצחק וג'ני ג'ונסו ן/ צילום: סיון פרג'

השקעה עולמית: חגיגת פתיחת משרדי פרנקלין טמפלטון בישראל

באירוע רשמי במלון הילטון תל אביב בישר תאגיד ההשקעות הבינלאומי פרנקלין טמפלטון על השקת שתי קרנות נאמנות זרות בישראל ● וגם: יגאל כרמי, מנכ"ל תדיראן סוללות ויו"ר הוועד האולימפי, אירח את "ערב הספורט ההישגי" שערך הוועד לסיכום שנת 2018

מנכ"לית יוטיוב סוזן ווייצ'סקי / צילום: שאטרסטוק

מנכ"לית יוטיוב מאיימת: "לא נוכל לעמוד בחקיקת זכויות היוצרים של האיחוד. אירופה בסכנת ניתוק"

מנכ"לית יוטיוב, סוזן וויציצקי, טענה שפלטפורמה כמו יוטיוב לא תוכל לעמוד מבחינה כלכלית רגולציית זכויות היוצרים החדשה שמוצעת באיחוד האירופי ● "ייתכן שניאלץ לחסום סרטונים בעלי זכויות היוצרים שלהם לא ידועים כדי להימנע מצעדים נגדנו"

הבורסה בתל אביב / צילום: רויטרס

המדדים בבורסה טיפסו 0.2% למרות המצב הביטחוני

מדד ת"א 35 עלה 0.24%, מדד ת"א 90 טיפס ב-0.22% ומדד הבנקים עלה 0.18% ● בוול סטריט המדדים נסחרים בנטייה לעליות לאחר הנפילות אתמול ● הנפט מאבד גובה ונסחר סביב 58 דולרים ● אג"ח ברוקלנד קרסו בצל הליכתה של החברה להסדר חוב

גיא ברנשטיין / צילום: יח"צ

רבעון של צמיחה לחברת התוכנה מג'יק: ההכנסות גדלו ב-10%, הרווח הנקי זינק כמעט 33%

ההכנסות הרבעוניות הסתכמו ב-72.1 מיליון דולר ● מנכ"ל מג'יק, גיא ברנשטיין: "הביצועים, שמתבססים על צמיחה אורגנית, מעידים על ביקוש חזק לפתרונות התוכנה ולשירותים המקצועיים שלנו. אנו מצפים כי לקראת סוף השנה אף נוכל לדווח על תוצאות טובות יותר"

בורסת פריז / צילום: Shutterstock

פתיחה מעורבת בוול סטריט; הליש"ט מזנקת בחדות על רקע האפשרות לגיבוש ברקזיט

אחרי הירידות החדות שנרשמו אתמול המדדים בניו יורק נפתחו במגמה מעורבת, הדאו ג'ונס יורד 0.1%, ה-S&P 500 מטפס 0.3% ● הנפט מאבד גובה בצל התבאות של טראמפ ● הליש"ט מזנקת על רקע האפשרות לגיבוש ברקזיט בטווח של 48-24 שעות ● בואינג מכבידה על מדד דאו ג'ונס בצל הדיווח כי החברה לא פרסמה מידע על הסיכונים שבמערכת בקרת טיסה ששמה נקשר להתרסקות באינדונזיה בחודש שעבר

בית מעריב/ צילום :איל יצהר

הקרב על בית מעריב המתחדש: הוועדה המחוזית קיצצה 18 קומות - עכשיו מגיע הערר

חברת הכשרת היישוב והוועדה המקומית ת"א הגישו ערר למועצה הארצית נגד החלטת הוועדה המחוזית להפחית 18 קומות מהמגדל המתוכנן בבית מעריב, אף שלא שהתקיים דיון בוועדה למתחמי רעש מטוסים, המוסמכת לאשר חריגה במגבלת הגובה ● עיריית ת"א: לעמדת הוועדה המחוזית יש השלכות על כל המרחב התכנוני של ת"א

מייסיס / צילום: שאטרסטוק

מותק, מייסי'ס מתכווצת: רשת הכלבו האייקונית משנה את פניה

עם יותר מדי שטחי מכירה ופחות מדי לקוחות, רשת בתי הכלבו האמריקאית מתכננת לצמצם את כמות הסחורה ואת מספר העובדים בחנויות עם הביצועים הגרועים ביותר ● במקום היא תעבור לחנויות שכונתיות עם שירות עצמי, ותשקיע בחנויות אטרקטיביות שיעברו מתיחת פנים

רונן סמואל / צילום: יחצ

קורנית דיגיטל היכתה את התחזיות ברבעון השלישי; המנכ"ל: "אנחנו מאוד שוריים לגבי 2019"

יצרנית מערכות הדפוס הדיגיטליות עברה מהפסד לרווח נקי רבעוני, וכך גם מתחילת השנה ● המנכ"ל רונן סמואל: "טכנולוגיית ה-HD שלנו קיבלה מאז ההשקה שלה בתחילת השנה כבר מעל 200 הזמנות" ● החברה מספקת תחזית דומה לזו של האנליסטים לרבעון הרביעי של 2018

ישראל כץ רכבת ישראל / צלם: תמר מצפי אריאל ירוזולימסקי

שוב תקלה בקו המהיר: תדירות הרכבות בקו ירושלים-נתב"ג ירדה לאחת בשעה

זאת בשל תקלה באחד מהקטרים הפועלים בקו ● לפני חודש פרסמנו ב"גלובס" כי ייתכן והתקלות על הקו המהיר שנמצא כעת בשלב הרצה, קשורות לאספקת חשמל לא סדירה שמסופקת כיום באמצעות תחנות השנאה זמניות

 עדיאל שמרון   / צילום: תמר מצפי

לא מוכרים בלבד: לראשונה זה שנים רמ"י רכשה בירושלים קרקע למגורים

לראשונה זה שנים רבות רכשה רשות מקרקעי ישראל מגרש ● הקרקע נמצאת על ציר הרכבת הקלה בירושלים ● הרכישה נעשתה לאחר שברשות זיהו את הפוטנציאל לשווק על השטח ועל מגרש שנמצא בצמידות אליו ובבעלות רמ"י כ-400 יחידות דיור