במקום להמר

המודעות למסחר בתחזיות, קיבלה תנופה עצומה לאחרונה, תוך כדי מערכת הבחירות הנוכחית בארה"ב.

אנסה להאיר מעט את הנעשה בתחום זה ולהציע דרך להשתמש בכוח הטמון בו ליותר מאשר השגת הריגוש בהימור חסר תכלית.

שוק התחזיות מאפשר מבט דינאמי, אובייקטיבי ומהימן סטטיסטי על אירוע עתידי בודד, דרך איסוף של נקודות המבט השונות שמשקיעים מביאים איתם על דבר מסויים, לדוגמא: ערכו של נכס).

השיטה הנפוצה ביותר לחיזוי היא שימוש במכשיר מכונה "אופציה בינארית". סוג כזה של אופציה מוכר לנו בעיקר מהימורי הטוטו, שם משתמשים בה בהגרלת "ווינר" למשחקים בודדים. העיקרון בשיטה הוא שלאופציה יש בסוף רק שני מצבים: או שהיא שווה סכום כסף ידוע מראש או שאינה שווה דבר.

כדוגמא אציג כאן אופציה בינארית על זהותו של הנשיא הבא בארה"ב:

מחזיק האופציה יקבל 100 דולר במקרה שאובמה יזכה בנשיאות, ולא יקבל דבר אם המועמד השחור יפסיד.

אובמה ב-100 דולר

אם האופציה מוצעת למכירה כרגע ב-60 דולר ניתן להסיק מכך ש-60% מהשוק סבור שברק אובאמה הולך לזכות ולחילופין שבשוק מאמינים שיש סבירות של 60% שאובאמה יזכה. האופציה עצמה סחירה לחלוטין, ובכל שלב בזמן, עד להתבררות תוצאות הבחירות, ניתן לקנות ולמכור אותה.
משקיע שקנה את האופציה בתנאים אלה, ירוויח 40 דולר במקרה שאובמה יזכה. אם יפסיד, האופציה לא תהיה שווה דבר והוא יפסיד 60 דולר.

במציאות בת ימינו אפשר לנסות ולחזות (למעשה להמר) באינטרנט כמעט על הכול. זה מתחיל מהימורים על תוצאות ארועי ספורט מכל המינים (מי ייקח את אליפות NBA השנה), ממשיך בניסיון לחזות את הסרטים הזוכים באוסקר (מי יזכה בפסלון כבימאי הטוב ביותר), עובר דרך ניחוש תוצאות הבחירות בארצות שונות (מי ראש הממשלה הבא של בריטניה), חולף על פני השקעות בשווקים הפיננסים המסורתיים (האם מחיר הנפט יעבור את רף 100 הדולר עד סוף פברואר 08?) ומגיע עד לספקולציות על אירועים מיוחדים (האם הנשיא בוש יתפוס את בן לאדן עד סוף הקדנציה שלו או לא)

איך ניתן להשתמש בשוק החיזוי לטובה ולא רק כשיטת הימורים?

הנה מספר דוגמאות:

1) בפוליטיקה: מטה בחירות במקום לבזבז מאות אלפי דולרים על סקרים, יכול לבחון את דעת הקהל כפי שהיא מתבטאת בשוק התחזיות, ולנבא לפיו את מספר הקולות שתקבל כל מפלגה.

2) בפיתוח תשתיות: עירייה יכולה למכור אופציות על פתיחת רכבת קלה בעיר (עד לתאריך ספציפי). מי שקונה את האופציה ירצה שפרויקט הרכבת יצליח (כך העירייה רותמת את רצון התושבים). במקרה שהפרויקט מצליח, העירייה תשמח לשלם על האופציות באמצעות ההכנסות מהתפעול. במקרה והפרויקט נכשל, העירייה תשלם את הפיצויים לקבלן מכספי המשקיעים שהאמינו בפרוייקט הגרנדיוזי.

3) בשוק ההון: מנהל השקעות החשוף לירידות בבורסה יכול לגדר חלקית את השקעותיו דרך קניה של אופציות על העלאת גובה הריבית הנהוגה במשק. אם הריבית עולה, המנהל מפסיד על אחזקותיו במניות אבל מרוויח על ההשקעה באופציות.

שחף פרקש הוא אנליסט גידור סיכונים בבית ההשקעות "מרקט פלייס" המפעיל בשיתוף גלובס אתר למסחר בחוזים עתידיים] ומפרסם מדי שבוע ניוזלטר לסקירת שוק החוזים הבינלאומי [להרשמה לניוזלטר חוזים עתידיים]