עיני העולם נשואות היום לועידת השוק הפתוח אשר תתכנס הערב (שעון ישראל), ממנה עשויה לצאת ההחלטה על תוכנית רכישת אג"ח שלישית (QE3). עם זאת, יש מי שסבור שההחלטה לא וודאית כפי שרבים מעריכים. בראיון שפורסם אמש (ד') באתר CNBC , מסביר סטפן סטנלי, הכלכלן הראשי של חברת Pierpont, מדוע כדאי "להתעורר" ולגלות שהדבר בכלל לא בטוח.
הוא מונה 5 סיבות לכך:
1. אם עד כה היה זה מחיר הנכסים שהביא את הפד להכריז על QE, הרי שהיום המחירים מגיעים לרמתם הגבוהה ביותר מזה 4 שנים.
2. הטיעון הגורס כי מדובר בצעד שמטרתו לעודד צמיחה, אינו תופס. להוציא המשרות, רוב הנתונים הכלכליים עדיין חזקים, לפחות באופן יחסי.
3. ההערכות לאינפלציה מעט יותר גבוהות מאשר בתקופות האחרות בהן הוכרזה הרחבה.
4. סטנלי מניח שה'פד' יכריז שוב על תוכנית "אופריישן טוויסט", במסגרתה ישוב הבנק המרכזי וירכוש אג"ח ארוכות טווח וימכור אג"ח קצרות טווח. "הם כבר ציינו בעבר שהרחבת התוכנית הזו היא חשובה", הוא מזכיר.
5. גם לבחירות יש תפקיד. סטנלי מעריך שהכרזה על QE3 היא בבחינת הנפת דגל אדום בפני השמרנים.
"השוק מצפה ל QE3", מסכם סטנלי, "אבל הסימנים עדיין רחוקים משם".
כתבות
ני"ע
