יועצי השקעות: האם זו השנה בה יפתר משבר גוש האירו?

בתוך ענני אי הודאות בשווקים, יש מי שמאמין שמשבר גוש האירו כבר מאחורינו, כך מדווח היום (ג') אתר CNBC. הדברים נאמרו בין היתר על ידי חוזה מנואל בארוסו, נשיא הנציבות האירופאית. בנאום אותו הוא נשא בשבוע שעבר בליסבון, אמר בארוסו כי "תפיסת הסיכונים בגוש האירו, נעלמה". הוא הוסיף ואמר ש- "המשקיעים הבינו שכשמנהיגי אירופה אומרים שהם עושים הכל לטובת גוש האירו, הם רציניים".

השאלה הנשאלת היום אם כן היא, האם 2013 תזכר כשנה בה משבר האירו הסתיים מבלי שהתממשו התחזיות הפסימיות להתמוטטות וקריסה או, האם דווקא הסקפטים יוכיחו עצמם כצודקים, בטענתם שמנהיגי הגוש רק מנסים להרוויח זמן, ותושבי היבשת, אפילו העשירים שבהם, כבר חשים את השלכות המשבר ואת העובדה שהם רק הולכים ושוקעים עמוק יותר במיתון?

אלא שהגישה האופטימית משהו של בארוסו אינה היחידה בסגנון זה. רק בחודש שעבר, אמר שר האוצר הגרמני, וולפגנג שויבלה, כי הגרוע ביותר כבר מאחורינו. שויבלה אמר כי ממשלות השקועות בחובות, יוון למשל, הגיעו להבנה שהן חייבות לנקוט בצעדים וברפורמות מרחיקות לכת כדי להתגבר על המשבר. "הממשלה באתונה מבינה שהיא לא יכולה יותר להכביד על מדינות גוש האירו", הוא אמר.

זאת ועוד, ממחקר שערכה קבוצת Sentix עולה כי רובה של קהילת העסקים באירופה, מודה כי גם היא חשה כך, והיא שותפה לאופטימיות זו. אחוז המשקיעים הסבורים שאחת או יותר מחברות הגוש תאלץ לעזוב אותו השנה, עומד היום על 25%. "מדובר באחוז גבוה", כותב מייקל סטיינינגר, "אך הוא בכל זאת נמוך מ 33% שהתקבלו בנובמבר". לכך ניתן להוסיף גם את גישתו הנחושה של דראגי, נשיא הבנק המרכזי של אירופה, שגם היא שכנעה את המשקיעים שיש מקום להאמין בפתרון הקרוב.

כמובן שיש גם מי שמעדיף להשאר סקפטי. המבקרים טוענים כי הבעיות עודן מאוד רחוקות מפתרון. הבעיה הבסיסית לדבריהם, היא התחרותיות. בעוד שמצד אחד יש יתרון למטבע משותף ולשיעורי ריבית זהים, מאידך, יש הבדלים גדולים בין המדינות בגוש, כמו למשל הבדלי תפוקה ועלות כוח אדם. כך למשל, הפורום הכלכלי העולמי דירג לאחרונה את המדינות על פי ביצועיהן, לפיהן גרמניה דורגה במקום ה-6, פורטוגל ב-49, פינלנד ב-3 ויוון מאחוריהן במקום ה-96.

פרופסור פטר בופינגר, כלכלן באוניברסיטת Wrzburg המשמש גם כיועץ לממשלת גרמניה, מאמין שבעוד שהרפורמות בדרום אירופה הן בלתי נמנעות, על גרמניה לעשות יותר בכדי לסייע, והוא מתכוון לכך שעליה להיות פחות תחרותית.

אבל הדאגה הגדולה ביותר, כך על פי הכלכלן הגרמני לארס פלד מאוניברסיטת פרייבורג, היא לגבי צרפת. "הם לא עשו דבר בכדי להפחית את התחרותיות שלהם", הוא אמר. "ועדיין מדובר במדינה שעובדת פחות מכל מדינה אחרת בגוש האירו".

יועצי השקעות, כיצד יראה תיק ההשקעות שלכם בשנת 2013? הצטרפו ליועצי ההשקעות האחרים בבנית תיק ההשקעות הוירטואלי של היועצים. פרטים כאן.