יועצי השקעות - שווקים מתעוררים: הזדמנות או מלכודת?

התרחישים האחרונים בשוק העולמי דחקו את מניות השווקים המתעוררים לרמתן הנמוכה ביותר מאז ראשית השנה, כך על פי נתוני Citi.

בשבועות האחרונים סבלו הכלכלות במדינות השווקים המתעוררים, מגלי אי הוודאות שליוו את הודעת ה'פד' בנוגע למיתון תכנית הרכישות בארה"ב. כתוצאה מכך למשל, מדד MSCI בשווקים המתעוררים צנח ואיבד 11% מערכו במאי 2013.

"אנחנו סבורים שהמצב צריך להיות ממש רע כדי להצדיק מחירים כאלה", ציין אסטרטג ב-Citi במכתב שהופץ אתמול ללקוחות. "כמובן שלכלכלות במדינות אלה יש את הבעייתיות שלהן", אומרים בבנק, אך מדגישים כי נראה שהמניות נסחרות בהערכת חסר, שכביכול מעידה על מצב יותר גרוע.

עוד הסבירו בבנק, כי בחינה הסטורית מגלה שרכישת נכסים בשווקים אלה, ברמות נמוכות שכאלו, הביאה להחזר רווחים כעבור 12 חודשים.

מרקוס רוסגן, ראש מחלקת אסטרטגיה ב Citi, סבור כי בעוד שמשקיעים רבים חוששים מכך שמדובר במלכודת המסתירה כלכלה חלשה מבסיסה, אין זה באמת כך. "זה נכון שהצמיחה בשווקים האלה נמוכה מבעבר", הוא אמר, "אך בסיס הצמיחה הוא למעשה גבוה יותר".