כיצד מושפעים השווקים המתעוררים ממתיחות ומשברים המופיעים במדינות המפותחות? בטור דעה באתר CNBC, ביקש היום (ג') מוראד חודהרי מהחוג למתמטיקה באוניברסיטת ברונל, לנתח את ההשפעה הזו.
חודרי מזכיר שמיד עם הופעתו של רמז לפעילות צבאית אפשרית, השווקים חווים תיקונים ותנודתיות ופונים "דרומה", להוציא כמובן את הזהב והנפט הפונים לכיוון השני, ומחירם עולה. "המחירים תלויים בעיקר בבנקים המרכזיים ומעט על פרמטרים מבניים, זאת בעיקר במערב אירופה, בה האבטלה עדיין גבוהה יחסית, ומדינות רבות עודן במיתון, ומדובר בבועה על סיפו של פיצוץ", הוא אומר. "האירועים הנוראיים במזרח התיכון הם הזדמנות לשפוך אור על מצבה האמיתי של הכלכלה העולמית". וחודהרי הסביר כי אין כמו השווקים המתעוררים, בכדי להבין את המצב האמיתי (אם כי הוא מסייג, ומוציא מהכלל את מדינות ה-BRIC).
חודהרי מבקש להבחין במקרה זה, בין משקיעים מקומיים למשקיעים חיצוניים. עבור מי שחי במדינות השווקים המתעוררים, טבעי יהיה גם להשקיע בשוק הזה, המקומי. אולם תשובה זו אינה בהכרח נכונה עבור משקיעים חיצוניים. "במהלך 20 השנים האחרונות", טוען חודהרי, "המשקיעים טעו בהבנת הגורמים המשפיעים בכלכלות המתפתחות".
כאשר כלכלות השווקים המתפתחים הופכות ל"עצבניות", ההשפעה ניכרת מיד גם בכלכלות השווקים המתעוררים, מה שמעמיד בסימן שאלה את יציבות ההתפתחות שלהן, ואת שיעור הצמיחה.
לסיום מזכיר חודהרי, כי יש לזכור שלא מדובר בשוק הומוגני, והשונות הזו מקשה להעריך את הכיוון. אבל בשורה התחתונה על המשקיעים (החיצוניים) לקחת בחשבון שהשווקים המתעוררים נותרו שחקן תנודתי שתלוי במדינות המפותחות.
כתבות
ני"ע
