הצעדים שנקט הבנק המרכזי באירופה (ECB) בשבוע שעבר עוררו היום (ג') ביקורת חריפה מצד ארגון ZEW הגרמני, שהביע את דאגותיו מבועה מסוכנת שעלולה להתפתח בעקבות מחירי הנכסים הגואים ביבשת.
לדברי קלמנס פאוסט, ממטה הארגון במנהיים גרמניה שידוע בהשקפה הכלכלית הרחבה שלו, גוש האירו נמצא כעת לפני נקודת מפנה. "יש לי הרגשה רעה", אמר לעיתון הכלכלי גרמני Handelsblatt, "אני חושש שהבנק המרכזי מייצר בועות חדשות על ידי יצירת כסף זול. יש פה את כל המרכיבים לבועה - מחד מחירי הנדל"ן ושוקי המניות עולים, ומאידך שוקי האג"ח והתשואות בהן צונחים למרות הסיכונים הגבוהים".
בעוד האינפלציה בגוש האירו עומדת על 0.5%, שיעור האבטלה על 11.7% והלוואות הבנקים לא מגיעות לכלל האוכלוסייה, ה-ECB גיבש את אחת החבילות המקיפות ביותר שלו - שיעורי הריבית והפיקדונות נחתכו, נעשות הכנות לרכישת ני"ע מגובות נכסים, ויינתנו גם הלוואות זולות לבנקים כדי לפצות על רכישות האג"ח הממשלתיות שהם ביצעו.
לדברי פאוסט, לתוכנית יש סיכוי של 95% להתגלות כבלתי יעילה. "היא עלולה לגרור את שוקי המניות ונכסים אחרים לאזור מסוכן", אמר, "לרכישת אג"ח ממשלתיות יש סיכוי רק אם הבנק המרכזי ייתן העדפה למחזיקי פרטיים, שגם יהיו פטורים ממחיקת ערך במקרה של פיחות באג"ח. כדי להתגבר על המכשול הזה, על הממשלות באירופה להתערב. ה-ECB לא יצליח לפעול לבד".
ינס ויידמן, נשיא הבונדסבנק של גרמניה וחבר מועצת המנהלים של הבנק המרכזי של אירופה, נחשב לאחד האופוזיציונרים העיקריים של המדיניות המוניטרית של הבנק. עם זאת, בשבועות האחרונים, כאשר נודע שמדד המחירים לצרכן בגרמניה ירד, הוא הראה מתינות בהתנגדות שלו. "האמצעים הלא קונבנציונליים שנקטנו מראים שכבר נגמר לנו המרחב בצמצום שיעורי הריבית, ושרצינו להבטיח שמדיניות המונטרית המרחיבה שלנו תגיע גם דרך הכלכלה הריאלית", אמר לעיתון הגרמני Boersen-Zeitung.
כתבות
ני"ע
