באופן די מפתיע, במחצית שנת 2014 נכסים עיקריים רבים רשמו עליות: הזהב עלה ב-9%; מדד S&P 500 ב-6%; ה-MSCI העולמי וקרנות הסל על סחורות קפצו ב-4% כל אחד; וקרנות סל אג"חיות ב-2%. אתר CNBC ביקש לסכם את החציון הראשון של 2014, ואלו המסקנות אליהן הוא הגיע:
במידה מסוימת, היו מי שנהנו מהדאגה - חששות המשקיעים מחוסר יציבות ואינפלציה עולמית הקפיצו את הזהב, חששות מצמיחה איטית שיפרו את אפיק האג"ח בארה"ב וגרמו לירידה בתשואות. עם זאת, כלכלת ארה"ב משתפרת אט אט, מדד ה- S&P 500 נהנה מכך, וניכר שהריבית הנמוכה עוזרת לשווקים המתעוררים.
נקודה חשובה לגבי האפיק המנייתי - כמעט כל הרווחים נרשמו בחמשת השבועות האחרונים. הסיבה היא שבחודשים מארס-אפריל הייתה רגיעה מבחינת חברות ביוטק או טכנולוגיה חדשה, שלרוב מכניסות את השוק ללחץ. כך, הכסף שלרוב זורם לכיוון הביוטק הגיע לסקטורים אחרים: מניות בעלות תשואה גבוהה זינקו, ומגזרי האנרגיה והפיננסים נהנו מראלי.
עוד ניתן לומר כי 2014 אינה מתפתחת לפי התחזיות שראינו בדצמבר. ההפתעות הגדולות ביותר שראינו בינתיים הן:
- אג"ח ארה"ב ל-10 שנים עדיין מניבות תשואה של 2.5% בלבד. יש דרישה גוברת להשקעות בטוחות, ואילו רבים מאמינים שכלכלת ארה"ב לא תצמח לפי הציפיות. עד כה אמונה זו הוכחה כנכונה.
- מגזר התשתיות הציבוריות הוא הצומח ביותר ב- S&P 500- 16.5% לעומת התקופה המקבילה - למרות משקלו הזניח במדד.
- נפח המסחר והתנודתיות ברבעון השני צנחו.
ועוד נקודה אחת: רכישות עצמיות היו גורם מרכזי בשוק המניות ב-2014. לפי ניתוח של FactSet, הן זינקו ב-50% ברבעון הראשון של השנה, והגיעו לסכום של כ-154 מיליון דולר.
כתבות
ני"ע
