יועצי השקעות - מדוע הייצוא באסיה לא מתאושש?

כלכלנים שציפו כי עלייה בביקוש מצד המערב תעזור לצמיחה באסיה, מאוכזבים בימים האחרונים. "הייתה ירידה משמעותית בביקושים לייצוא מאסיה אל שוקי ארה"ב ואירופה", אמר אתמול (ג') ל-CNBC טיימור בייג מדויטשה בנק. באופן היסטורי, התאוששות בכלכלות המפותחות הביאה לעלייה בייצוא מאסיה, והשפיעה גם על רמת ההכנסה וההשקעות באזור. מצד שני, הנתונים עד יולי מראים על ירידה בנתוני הייצוא.

לפי נתונים שפורסמו אתמול (ב'), הייצוא בדרום קוריאה - היצואנית השביעית בגודלה בעולם - ירד ב-0.1% מאז אוגוסט שעבר , לעומת צפי לעלייה של 0.2%; באינדונזיה הנתונים הראו על צניחה של 6% בייצוא מאז יולי שעבר, לעומת צפי לירידה של 2%.

לדברי בייג, אחת הסיבות לכך ששוק הייצוא האסייתי לא מתאושש היא החולשה בשוק העבודה האמריקאי. "האבטלה בארה"ב אמנם צנחה", הוא אומר, "אך בין השאר בגלל עלייה בעובדי קבלן, שסובלים מחוסר ביטחון תעסוקתי. יחד עם העובדה שהבנקים נותנים פחות הלוואות, אפשר לראות מדוע לצרכנים אין הרבה מוטיבציה לקנות". לדבריו, באירופה המצב אפילו גרוע יותר.

סיבה נוספת היא התעוררות במגזר הייצור בארה"ב. "הפקת גז מפצלים ונפט צמצמה את הייבוא, הורידה עלויות אנרגיה ומחדשת מגזרי ייצוא", אומר בייג, "תופעה זו אינה איום גדול על הייצוא באסיה, אבל היא מסמנת היפוך של מגמה ארוכת שנים לפיה הייצור נעשה בחוץ".

בדוחות יולי, הוועדה המוניטרית הבינלאומית פרסמה כי היא חוזה שהסחר העולמי יצמח מ-4% ל-4.3% ב-2014 - נמוך מהציפיות שהיו בתחילת השנה. "אנחנו לא צופים שהבעיות בשוק העבודה וחידוש הייצור בבית ייעלמו בזמן הקרוב", אומר בייג, "יו"רית ה'פד', ג'נט יילן, ציינה בשבוע שעבר כי ייתכן שהמשבר של 2008 גרם לשינויים מתמשכים בשוק העבודה. ייתכן שנראה בקרוב ייבוא חלופי, ויש סימנים קטנים להסרת מגבלות סחר".