האם היועצים ציפו לתיקון במניות באירופה?

הורדת הריבית והצעדים המוניטריים החדשים שעליהם הודיע הבנק המרכזי האירופי היו אחד הגורמים לתיקון הגדול של שוקי המניות ביבשת. בשבוע האחרון עלה מדד הדקס בגרמניה ב-2.14%, בעוד שבצרפת עלה מדד קאק ב-1.7%. מדד יורוסטוקס 50 עלה ב-2%. הודות לעליות האלה, הדביקו השווקים באירופה חלק מהפער שנפער מול השווקים בארה"ב בשבועות האחרונים, שבהם רשמו ביצועים פחות טובים.

את התיקון הזה חזו היועצים שהשתתפו בסקר שנערך באתר "המקום", המשותף ל"גלובס" ו"הראל פיננסים". בסקר, שנערך לפני שבוע, השיבו מעל 80% מהמשתתפים כי בעקבות הסכם הפסקת האש בין רוסיה לאוקראינה ולמרות נתוני הצמיחה הנמוכים בכלכלת גרמניה לרבעון השני - הבורסה שם עדיין אטרקטיבית להשקעה, או ליתק דיוק: "גרמניה עדיין הכלכלה החזקה באירופה ומדד הדאקס מעניין להשקעה".

נזכיר, כי כלכלת אירופה עדיין מפגינה סימני חולשה וגם אחרי הצעדים האחרונים של הבנק המרכזי באירופה, ההערכה היא שייתכנו שם צעדים נוספים. ה-ECB הפחית בשבוע שעבר את הריבית מ-0.15% לשיעור אפסי של 0.05% (בהחלט אפשר לומר שזה בעיקר השפעה פסיכולוגית) ואת הריבית השלילית על פיקדונות הפחית הבנק ממינוס 0.1% למינוס 0.2% (כלומר גם אם תפקידו כסף בחשבון ביורו - תיאלצו לשלם לבנק על הפקדה).

מדובר בצעד שלא נוסה עד היום על ידי הבנקים המרכזיים הגדולים באף מקום והסיבה המרכזית לכך היא העובדה שבניגוד אליהם, ה-ECB לא יכול לקנות כל כך הרבה אג"ח בשל התנגדות גרמניה - התנגדות שמאלצת אותו למצוא פתרונות אחרים.

על פניו זה פתרון חלש יותר מרכישת אג"ח, אך בינתיים הוא מאפשר גם עלייה משמעותית במניות, גם היחלשות של המטבע וגם ירידת תשואות ממשלתיות - כל אלה אמורים "להעביר את הזמן" עד לשיפור האמיתי בנתוני המאקרו. תוספת הנזילות שמוסיפים הצעדים האלה עשויה לסייע לדראגי גם במלחמתו באינפלציה, שירדה בחודש שעבר לשפל של 0.3%.

סקר "המקום" נערך מדי שבוע באתר היועצים, כאשר כל גולש מתבקש לענות על שאלה בנושאים הבוערים. מוזמנים/ות לענות על השאלה שעלתה אמש.