יועצי השקעות - על מה מצביעה ההפתעה של סין?

המסחר בסין הפתיע בחודש ספטמבר: בניגוד לתחזיות, הייבוא הסיני לא ירד אלא דווקא טיפס, וכך, גם הייצוא מהמדינה התחזק בצורה משמעותית יותר מהצפי. כלכלנים רבים חשים שהדבר מעיד על התאוששות של הצריכה המקומית במדינה, אולם אחרים מזהירים מפני קפיצה למסקנות מוקדמות לגבי המסחר בכלכלה השניה בגודלה בעולם.

אתר CNBC הזכיר אתמול (ב'), כי הייבוא הסיני, שלפי התחזיות היה אמור לרדת בספטמבר ב2.7%, אחרי ירידה של 2.4% באוגוסט, דווקא עלה בשיעור מפתיע של 7%. הייצוא, שלפי הצפי היה אמור לעלות ב11.8%, קפץ ב15.3% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, אחרי גידול של 9.4% בלבד באוגוסט.

משמעות הדבר היא שהעודף הסיני עמד על 31 מיליארד דולר בפסטמבר, הרבה פחות מהצפי של 41 מיליארד דולר ואחרי שיא של 49.8 מיליארד דולר באוגוסט.

"זה אמנם מפתיע", הודו כלכלנים בברקלייס באיגרת ששחררו, "וזה מחזק את הערכותינו שהצמיחה תמשיך ברבע הרביעי של השנה". השווקים מייחלים להתאוששות בכלכלה הסינית, אחרי שהרשויות שם הזהירו שוב ושוב שהמדינה עלולה שלא לעמוד ביעדי הצמיחה לשנה זו, שעומדים על 7.5%.

התוצאות האחרונות מעודדות את האנליסטים, שחושבים שהמצב עשוי להשתפר אף יותר לקראת עונת החגים. עם זאת, חלק מהמומחים מזהירים שלא לקפוץ למסקנות.

"הסימנים לא בהכרח מעידים על צמיחה בצריכה המקומית בסין", טען ג'וליאן אוונס-פריטצ'רד, כלכלן של השוק הסיני ב"קפטל אקונומיקס", "חלק מהייבוא למדינה נועד לעיבוד וייצוא מחדש וככזה הוא עשוי דווקא להעיד על צמיחה עתידית בייצוא ולא בייבוא".