מניות טכנולוגיה

לא כל חברת טכנולוגיה בשלה להנפקה, והשטף האחרון של חברות מפסידות שמגייסות בקלות הון מהציבור ממחיש את זה • בדיקה של מניות הטכנולוגיה שהונפקו מתחילת השנה מראה כי רבות מהן הניבו למשקיעים תשואות שליליות של עשרות אחוזים מאז ההנפקה

משקיעים גדולים וקטנים נכנסו ל־2021 ללא חשש כלל • אז מה הלקחים שנלמדו בשלושה החודשים האחרונים? מנהלי כספים מצביעים על הדברים הבאים

משבר הקורונה הוביל לעלייה של כ-40% במחזור היומי במניות ב-2020, עם זינוק בהיקף העסקאות במניות הטכנולוגיה - שהפכו לתחום הלוהט במשבר • הפחתת שווי העסקה המינימלית עשויה לתמוך בהמשך המגמה של חזרת הציבור לבורסה

חברות טכנולוגיה שעד כה רכבו על המגמות שהביאה איתה מגיפת הקורונה נפלו בחדות נגד המגמה בשוק עם ההודעה של פייזר • מניותיהן של החברות הישראליות בוול סטריט רשמו ירידות בשיעור דו ספרתי, אם כי התמונה עדיין נראית ורודה אם בוחנית את התשואות מתחילת השנה

תשואת החסר של הבורסה הישראלית מתחילת השנה נובעת, בראש ובראשונה, מהעובדה שמרכיב ההייטק במדדי המניות המובילים הוא נמוך • בשנה האחרונה אנו עדים למהלכים של הבורסה ורשות ני"ע ולשינוי מגמה אמיתי, שעשוי לתקן את העיוות ההיסטורי

התנהגות השווקים בעקבות מגפת הקורונה הגדילה את הפערים בין מניות הערך למניות הצמיחה במידה מוגזמת ומטרידה • המסקנה: השקעה במניות ערך עדיפה כיום

חלק מרכזי מההסבר לניתוק בין הכלכלה הריאלית לביצועי מדד S&P 500 טמון בעובדה שההרכב הסקטוריאלי של המדד לא באמת מייצג את הכלכלה הריאלית • הסיבה המרכזית הנוספת לעוצמת מדדי המניות בארה"ב היא ערמת התמריצים של הבנק המרכזי של ארה"ב

ניתן למצוא שפע של הסברים להתאוששות המופלאה של השווקים בחודשיים האחרונים, אבל אף אחד מהם אינו באמת משכנע • האם מתהווה לנגד עינינו תיאוריית מימון חדשה: סיכונים אאוט, תשואות אין?

הביצועים של מניות הטכנולוגיה בשבועות האחרונים מחזקים את ההערכה כי וירוס הקורונה שינה את פני הכלכלה והאיץ תהליכים כלכליים וחברתיים • כך הקדימה המגפה את המגמות שהמשקיעים חיכו להן כבר שנים

אחרי שמניות פייבר וסרגון זינקו בוול סטריט 30% ו-48% בשבוע האחרון, ממפה אנליסט אופנהיימר סרגיי וסצ'ונוק את החברות הישראליות שימי הקורונה דווקא מיטיבים עם עסקיהן • ויש גם הפתעה עם חברות השבבים שתלויות בסין

נכון לתחילתה של עונת הדוחות לרבעון הרביעי של 2019, כ-10% מהחברות הנכללות במדד S&P 500 דיווחו על תוצאות כספיות הגבוהות בממוצע בכ-1% מעל לציפיות המוקדמות - כך שבינתיים מסתמנת עונה זו כחלשה מהממוצע • במבט לשנה הקרובה, יש פער משמעותי בין הציפיות מכיוון המיקרו לציפיות מכיוון המאקרו

מדד 500 S&P מציג רצף ימי מסחר עם תנודות נמוכות מ-1% שהוא כמעט חסר תקדים ב-50 השנים האחרונות • בפעמיים האחרונות שהתופעה התרחשה, ב-2018-2017, אחרי תקופת השקט המדד צנח לטריטוריה דובית • אז האם תגיע נפילה או רק "עלייה סנטימנטלית בתנודתיות"

חברות מכל העולם ומשקיעים מחו"ל מחפשים להשקיע בחברות טכנולוגיה ישראליות • אז למה משקיע ישראלי שחושב טכנולוגיה, חושב קודם כל על הנאסד"ק האמריקאי ולא על מדד ת"א טכנולוגיה הישראלי? • הביצועים של המדד מלמדים כי נכון היה לנהוג אחרת

למרות העלייה הנאה, עדיין מדובר בביצועי חסר ביחס למדדי הבנצ'מרק - ת"א-125 שעלה ב-21.3% והנאסד"ק שזינק בשיעור של 35.2% • בסיכום חודשי המדד עלה קלות, ב-0.5%, בעוד שמדד ת"א-125 ירד בשיעור דומה, ונאסד"ק טיפס 3.5% • מדד גלובס-פרומתאוס

הכותרות הגרועות להן זכה ענף הטכנולוגיה בשנה החולפת לא מנעו ממניות המגזר לרשום את השנה הטובה ביותר שלהן בעשור החולף • חברות הענק של הענף דוחפת קדימה את מדד נאסד"ק עתיר מניות הטכנולוגיה, שפרץ את רף 9,000 הנקודות לראשונה בהיסטוריה

משך הזמן עד להנפקת חברות טכנולוגיה התארך משמעותית • המייסדים והעובדים מתוסכלים מאי היכולת לממש מניות חסומות או אופציות, וציבור המשקיעים רואה תשואה גבוהה בחברות בהן הוא לא יכול להשקיע • הנה פתרון חדשני