גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הצרות של אדלסון: מ-26 מיליארד דולר ל-4 מיליארד דולר ב-7 חודשים

איל ההימורים היהודי שלדון אדלסון, שרק במארס האחרון דורג במקום 12 ברשימת עשירי העולם של מגזין "פורבס" עם הון מוערך של 26 מיליארד דולר, שווה היום "רק" 4 מיליארד דולר - תוצאה של קריסת מפעילת בתי-הקזינו שלו לאס-גאס סנדס ; האם המשבר יגיע גם ל"ישראל היום"?

איך שגלגל מסתובב, תרתי משמע. שלדון אדלסון, איל ההימורים היהודי, ועד לאחרונה אחד מעשרת עשירי עולם, יכול לשכוח מהמקום המכובד שהקנה לו בשנתיים האחרונות מגזין "פורבס" בדירוג עשירי תבל. אדלסון, שרק במארס האחרון דורג במקום 12 ברשימת עשירי העולם של המגזין האמריקני עם הון מוערך של 26 מיליארד דולר, שווה היום "רק" 4 מיליארד דולר בקירוב, תוצאה של קריסה בשווי מקור הונו העיקרי - מפעילת בתי הקזינו לאס וגאס סנדס (Las Vegas Sands), כך עולה מבדיקת "גלובס". אדלסון הוא גם בעל השליטה בחינמון "ישראל היום".

לאס וגאס סנדס, שנסחרת בבורסת ניו-יורק, מחקה מתחילת השנה 94% (!) מערכה ונפלה לשווי של 2.2 מיליארד דולר "בלבד", לעומת שווי של 53 מיליארד דולר בשיא. נכון ליום שישי האחרון נסחרת המניה לפי מחיר של 6.32 דולר לעומת מחיר שיא של 144.56 דולר, אליו נסקה לפני כשנה. אדלסון (74), שמכהן גם כיו"ר וכמנכ"ל החברה, מחזיק ב-52% מההון, ולכן שווי אחזקותיו עומד על 1.2 מיליארד דולר בקירוב. במסגרת הנפקה שלישית שביצעה החברה לפני כשנתיים וחצי (ראו תיבה) מכר אדלסון מניות בשווי של 2.8 מיליארד דולר (ברוטו), ולכן שווי הונו הכולל נע סביב 4 מיליארד דולר - שווי שעדיין יותיר אותו ברשימת עשירי העולם של "פורבס" אך ספק אם יקנה לו מקום בין מאה הראשונים, לפחות בדירוג הבא שיפרסם המגזין.

"אמון גבוה"

הקריסה של לאס וגאס סנדס, שפועלת מזה 20 שנה, היא תוצאה של משבר האשראי העולמי ורמות המינוף הגבוהות שלקחה על עצמה החברה לשם פיתוח פעילותה ברחבי העולם, בעיקר במדינות המזרח הרחוק.

החברה מפעילה כיום את אתר הנופש Venetian Casino ומרכז הכנסיםThe Sands Exposition and Convention בלאס וגאס, נבאדה, אך היהלום שבכתר הוא אתר הנופש Venetian Macao, שנפתח לפעילות רק לפני כשנה במקאו, בירת ההימורים של אסיה. בנוסף, בימים אלו מקימה החברה אתר נופש דומה בסינגפור, וגם הוא מאלץ אותה להמשיך ולהתמנף.

לאס וגאס סנדס נטלה הלוואות ענק כדי לממן את חדירתה למזרח הרחוק, ולפי התנהגות המניה, כמו גם הודעת החברה מיום שישי האחרון, נראה כי הן מתחילות להעיק על מאזניה. החברה ציינה ביום שישי כי היא מתכננת לגייס הון נוסף וכי אדלסון ייקח חלק בגיוס. אם וכאשר זה יקרה, זו תהיה הפעם השנייה בה מכניס אדלסון את ידו לכיס ונחלץ לעזרת החברה, גם אם אינו מגדיר זאת כך. לאחרונה גייסה החברה מאדלסון ומשפחתו 475 מיליון דולר במסגרת הנפקה פרטית של אג"ח להמרה. האג"ח, שנושאת ריבית של 6.5%, צפויה להיפרע בשנת 2013 וניתנת להמרה למניה רגילה לפי שער המרה של 49.65 דולר. כך או אחרת, ההודעה בדבר גיוס ההון המתוכנן דירדרה ביום שישי את מניית לאס וגאס סנדס במורד ההר והיא איבדה 23% במחזור הגבוה פי ארבעה מהממוצע.

לפי דיווחי AP מסוף השבוע האחרון, אדלסון מתכנן לגייס 2 מיליארד דולר במסגרת הנפקת חוב, והפעם מבנקים אסייתיים ולא אמריקניים. "אנו מקווים שהאווירה באסיה תהיה פתוחה יותר לרעיונות חדשים מזו שבארה"ב", ציין אדלסון בראיון לסוכנות הידיעות AP, כשהוא דוחה טענות על קשיי נזילות של החברה ומערכת יחסים שהתערערה בינה לבין מערכת הבנקאות האמריקנית.

"לבנקים זרים, להבדיל מהאמריקניים, קל יותר להשתתף בימים אלו בעסקאות מהסוג הזה. לגביי, אם אני מוכן להמיר מזומנים שיש לי בחוב, זה אומר שהאמון שלי בחברה הוא מאוד גבוה", הוסיף.

מרווח להפסד

אך לא רק האמון של אדלסון בחברה גבוה. מדו"חות לאס וגאס סנדס לרבעון השני עולה כי סך חובותיה (לטווח הארוך ולטווח הקצר, כולל חלויות שוטפות) עומדים על 8.9 מיליארד דולר ומממנים מאזן של 13.3 מיליארד דולר. ההון העצמי של החברה עומד על 2.3 מיליארד דולר ומהווה רק 17% מהמאזן - רמת מינוף שהיא אופיינית לחברות דוגמת לאס וגאס סנדס, אך כזו המערערת את אמון המשקיעים בימים בהם המזומן הוא המלך. לפי התפלגות החובות של החברה, 4.2 מיליארד דולר מתוכם הם בגין פעילותה בארה"ב, 3.2 מיליארד דולר הם בגין פעילותה במקאו ואילו 1.5 המיליארד הנותרים הם בגין פעילותה בסינגפור.

מטבע הדברים, רמת מינוף שכזו מעוררת את השאלה האם תוכל החברה להמשיך ולשרת את חובותיה, על אחת כמה וכמה כשהוצאות המימון בגין החובות מצמקות את רווחיה. את הרבעון השני של השנה סיימה לאס וגאס סנדס עם הכנסות של 1.1 מיליארד דולר, כפול מההכנסות ברבעון המקביל אשתקד ותוצאה ישירה של פתיחת אתר הנופש במקאו. עם זאת, הוצאות מימון גבוהות העבירו את החברה מרווח להפסד וזה עמד ברבעון השני על 8.8 מיליון דולר, לעומת רווח נקי של 34.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. במחצית הראשונה של השנה רשמה החברה הכנסות של 2.2 מיליארד דולר והפסד נקי של 20 מיליון דולר.

למרות המעבר להפסד, רשמה החברה תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת של 193.4 מיליון דולר (לעומת 177.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד). לחברה יש רווחים צבורים של 1.2 מיליארד דולר וקופת מזומנים המכילה 975 מיליון דולר.

עוד כתבות

אביגדור ליברמן / צילום: יוסי גמזו

ליברמן: "גם היום לא נמליץ על אף אחד חוץ מנתניהו"

יו"ר ישראל ביתנו אביגדור ליברמן ממשיך במתקפת הנגד כלפי הליכוד בעקבות ההאשמות שהוא יגרום לבחירות חדשות ולאי הקמת קואליציית הימין ● יחד עם זאת הבהיר ליברמן כי נתניהו יהיה ההמלצה של מפלגתו והבהיר כי חוק הגיוס הוא המכשול העיקרי העומד בין שתי המפלגות ● ביום ה' ליברמן לא נכחסי בפגישת חירום שכינס נתניהו עם ראשי סיעות הימין והחרדים

קרייזלר פסיפיקה / צילום: יחצ

בית על גלגלים: המיניוואן של קרייזלר מותאם בעיקר למציאות האמריקאית

המיניוואן המסוגנן של קרייזלר מתאים במיוחד למשפחות גדולות ופעילות שמחפשות שפע של מרחב ● הוא מציע הרבה אבזור וטכנולוגיה ונוחות נסיעה טובה, אבל ממדיו וצריכת הדלק שלו מותאמים יותר למציאות האמריקאית ופחות לכבישים עירוניים וצרים

עו"ד תומר מוסקוביץ’ / צילום: יונתן בלום

"אנחנו לא מדינה בחובות. מרבית התיקים בהוצאה לפועל נפתחו על חוב של פחות מעשרת אלפים שקל"

מנהל רשות האכיפה והגבייה, עו"ד תומר מוסקוביץ', כמו שלא היכרתם ● על הילדות בירושלים ("כבר בגיל 5 היה בי איזה משפטן"), על הבחירה במשפטים ועל הטענות שישראל הפכה ל"גן עדן לחייבים": "אנחנו מדינה שגובה חובות תוך שמירה על כבוד האדם. הסתבר לנו שבאמצעות 'גבייה רכה' אנו גובים יותר כסף מאשר אם נסגור לחייב את חשבון הבנק או נעקל רכוש"

מיכלי הענק של בזן/ צילום: גיל ארבל

הזיהום והקרב על הנראטיב: היום שאחרי דליפת הגז הגדולה בחיפה

הפעם זה היה כמעט: כמויות גדולות של גז דלפו בצומת מרכזי בחיפה, בסמוך לתחנות דלק, והמקום נחסם ליומיים ● סיור בשטח מגלה שכל צד מעוות את המציאות: במפעלים טוענים שהם פועלים לפי תקנים מחמירים, והארגונים הירוקים טוענים שהם ממשיכים לפגוע בבריאות הציבור ● אבל גם התוכנית לפינוי התעשייה מהאזור לא מבטיחה עתיד ירוק לחיפה

שריפות ענק בכפר אוריה, גיזו, ויער הנשיא

גל השריפות: לאור מאמצי כוחות הכיבוי - רוב מוקדי האש תחת שליטה

מטוסי כיבוי ולוחמים עדיין פועלים להשתלט על שריפות ביישובים טלכיד שבבקעת הירדן ופדואל שבשומרון ● שלושה בני אדם נעצרו בחשד להצתות באזור ירושלים ● תושבי יכיני שבשער הנגב פונו מבתיהם עקב אש שפרצה מבלון תבערה

תרזה מיי, ראשת ממשלת בריטניה, נואמת בפרלמנט / צילום: Reuters TV

תרזה מיי התפטרה והבהירה: חייבים להגיע לפשרה | פרשנות

את אנחת הרווחה של מיי, כשלא תצטרך יותר להמשיך ולעסוק ב"ברקזיט" מול תקשורת לועגת ופרלמנט מציק, היה אפשר לשמוע כל הדרך מ"דאונינג 10"

יאיר לפיד / צילום: תמר מצפי

חרדים וחרדות: קשיש או סטודנט עולה למדינה יותר מאברך?

יאיר לפיד טען כי תלמיד ישיבה בן 19 מקבל מהמדינה 8,000 שקל בחודש - האם הוא דייק? • מה קרה לתקציב למוסדות לימוד תורה בתקופתו של לפיד באוצר, ומה קרה לו כשלפיד עזב? • ואיך אפשר לרתום נתונים יבשים לטובת אג'נדה פוליטית? • "חרדים וחרדות" - פרויקט מיוחד של "המשרוקית של גלובס", שעושה סדר בעובדות מאחורי ההצהרות על הציבור החרדי • האזינו לפרק השלישי והאחרון בסדרה

גרארד קושנר דונלד טראמפ / רויטרס

מהסמינר הכלכלי למחאת אמזון - כמה אתם שולטים בחדשות?

כמה עלה כל פרק בעונה האחרונה של משחקי הכס, מה קרה לתחזית הצמיחה של ישראל ומי אמר שהוא לא רלוונטי? 10 שאלות מהסיפורים החדשותיים של השבוע שחלף

פנינה דבורין /  צילום: כפיר זיו

פנינה דבורין: "קץ הדמוקרטיה? החזון הזה בא מאנשים שמגזימים בכל דבר"

אחרי שהייתה עורכת דין בולטת בפרקליטות ובמגזר הפרטי, מנחת שעשועון טלוויזיה וחברה בדירקטוריונים גדולים, פנינה דבורין מגיעה לראשונה גם אל בימת התיאטרון • "כשהבמאי הציע לי את התפקיד, אמרתי לו מיד - אל תמשיך, אני באה"

סוחרים בבורסת ניו יורק/ צילום: רויטרס, Brendan McDermid

נעילה חיובית בוול סטריט; מניית טסלה ירדה 2.5%

המסחר בבורסת ניו יורק ננעל בעליות שערים קלות ● מדד הדאו ג'ונס הוביל עם עלייה של 0.37% ● הליש"ט זינק על רקע הודעת ההתפטרות של רה"מ בריטניה, תרזה מיי ● במסחר בנפט רושם חוזה מסוג ברנט עלייה של 1% לרמה של 68.4 דולר לחבית לאחר ירידה חדה של כ-6% אתמול

בנימין נתניהו בקלפי / צילום: חיים צח-לעמ"

כשבג"ץ משבש את עבודת הממשלה, פסקת ההתגברות הכרחית

פסקת ההתגברות היא "קץ הדמוקרטיה"? ממש לא ● השיח הציבורי מתמקד בחוקים שנפסלו, אבל בג"ץ משבש לא פעם את עבודת הממשלה, בין היתר גם בהחלטות כלכליות ● פרשנות

סוחרים בבורסת ניו יורק/ צילום: רויטרס, Brendan McDermid

המשקיעים שלא נותנים לנתונים להפריע להם: המניפולציה האדירה שמניעה את וול סטריט

אוסף של נתונים פיננסיים וריאליים משקפים האטה שהולכת ומתחזקת במשק האמריקאי, אז למה שוק המניות בכל זאת ממשיך לעלות, מי הם הקונים, ומה יקרה כשהמציאות תטפח על פניהם והם ייאלצו להפסיק?

חיית מחמד / צילום: Shutterstock

למה חיות מחמד הפכו לחברים הכי טובים של בני האדם?

מבלי לדעת על כך, בני אדם רבים מאמצים חיות מחמד בכדי למלא תפקיד רגשי בחייהם ● מה בעצם גורם לנו להיקשר אליהם? ● האם בני אדם באמת הופכים לדומים לחיות המחמד שלהם? ● ומה היה שבחרנו לאמץ אומרת על האופי והתפקוד שלנו בעבודה? ● האזינו לפרק נוסף של "חזית המדע"

שר התחבורה ישראל כ"ץ ועובדים סינים בפרויקט הרכבת הקלה./ צילום: רויטרס

לא רק סין וארה"ב: כך הולכת ישראל ונשאבת לתוך מלחמת הסחר

ישראל היא זירה משנית וזניחה במאבק הגלובלי הנוכחי בין ארה"ב לסין ומנסה בכל כוחה להישאר כזו, אף שלאחרונה הלחץ האמריקאי מתחיל להשפיע גם עלינו ● וגם: מה הוביל את דירקטוריון חברת החשמל לחתום ויתור על חוב של 2.3 מיליארד דולר שנפסק לטובתה בבוררות בשווייץ ● פרשנות

ריזוטו אספרגוס/ צילום: Shutterstock/א.ס.א.פ קרייטיב

לפני שהאביב נגמר: זו שעתם היפה ביותר של הירקות הירוקים

האביב שהגיע לשבועיים וחצי עושה טוב לירקות הירוקים ● משתלבים להפליא עם ריזוטו, אחת ממנות הדגל של האורז העגול מאיטליה, למנת "פרימוורה" (אביב) קלאסית

גארת בייל, ריאל מדריד / צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

השתתפות בליגת האלופות מניבה, אבל אפשר גם בלעדיה

דוח חדש של גוף המחקר CIES שופך אור על מצבו הפיננסי של הכדורגל האירופי • ליגת האלופות אומנם הפכה למפעל הצומח ביותר בעשור האחרון, אבל 90% מהכנסות רוב המועדונים הגדולים מגיעים ממקורות אחרים • אז למה בכל זאת הם משלמים מאות מיליונים על שחקנים כדי להשתתף בה?

אובך באילת / צילום: רשות שדות התעופה

שיא צריכת חשמל בימי שישי נשבר היום בצהריים

אחרי שבקיץ נשבר השיא לקיץ (12,921 מגה וואט) ובחורף נשבר השיא עד כה, היום בצהריים נשבר שיא הצריכה לחודש מאי ושיא הצריכה לימי שישי בכלל - צריכת החשמל הגיעה ל-12,036 מגה-וואט

מאזדה CX3 / צילום: יחצ

הג'יפון המחודש של מאזדה CX3 נאה אך לא נועז מספיק

הג'יפון המחודש של מאזדה ממשיך להיות נאה, איכותי ומהנה לנהיגה אבל החידושים מינוריים והמתחרים יותר אגרסיביים ● מנגד, החומרה והתוכנה המוגבלות יחסית של מערכת המולטימדיה מתקשה לישר קו עם מערכות הקישוריות המחוכמות

מישהו המציא את הגלגל שלי/איור: עומר הופמן

מישהו המציא את הגלגל שלי: אף פעם לא מאוחר ללמוד מאחרים

לא קל לאנשים לקחת מאמן - גם כשהם יודעים שאפילו גדולי הטניסאים נעזרים במאמן, אף שאין ספק שכישורי המשחק שלהם עולים על שלו

בנימין נתניהו / צילום: רויטרס

המו"מ הקואליציוני: אף מפלגה לא חתמה על הסכם עם הליכוד עד כה

בציר שבין יהדות התורה לליברמן, הוויכוח על חוק הגיוס ממשיך לשמש כסמל לאופי הוויכוח ● ליברמן לליכוד: "תתחייבו להעביר את חוק הגיוס בקריאה השנייה והשלישית בנוסח המקורי, ותראו איך הכול מסתדר"