גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הצרות של אדלסון: מ-26 מיליארד דולר ל-4 מיליארד דולר ב-7 חודשים

איל ההימורים היהודי שלדון אדלסון, שרק במארס האחרון דורג במקום 12 ברשימת עשירי העולם של מגזין "פורבס" עם הון מוערך של 26 מיליארד דולר, שווה היום "רק" 4 מיליארד דולר - תוצאה של קריסת מפעילת בתי-הקזינו שלו לאס-גאס סנדס ; האם המשבר יגיע גם ל"ישראל היום"?

איך שגלגל מסתובב, תרתי משמע. שלדון אדלסון, איל ההימורים היהודי, ועד לאחרונה אחד מעשרת עשירי עולם, יכול לשכוח מהמקום המכובד שהקנה לו בשנתיים האחרונות מגזין "פורבס" בדירוג עשירי תבל. אדלסון, שרק במארס האחרון דורג במקום 12 ברשימת עשירי העולם של המגזין האמריקני עם הון מוערך של 26 מיליארד דולר, שווה היום "רק" 4 מיליארד דולר בקירוב, תוצאה של קריסה בשווי מקור הונו העיקרי - מפעילת בתי הקזינו לאס וגאס סנדס (Las Vegas Sands), כך עולה מבדיקת "גלובס". אדלסון הוא גם בעל השליטה בחינמון "ישראל היום".

לאס וגאס סנדס, שנסחרת בבורסת ניו-יורק, מחקה מתחילת השנה 94% (!) מערכה ונפלה לשווי של 2.2 מיליארד דולר "בלבד", לעומת שווי של 53 מיליארד דולר בשיא. נכון ליום שישי האחרון נסחרת המניה לפי מחיר של 6.32 דולר לעומת מחיר שיא של 144.56 דולר, אליו נסקה לפני כשנה. אדלסון (74), שמכהן גם כיו"ר וכמנכ"ל החברה, מחזיק ב-52% מההון, ולכן שווי אחזקותיו עומד על 1.2 מיליארד דולר בקירוב. במסגרת הנפקה שלישית שביצעה החברה לפני כשנתיים וחצי (ראו תיבה) מכר אדלסון מניות בשווי של 2.8 מיליארד דולר (ברוטו), ולכן שווי הונו הכולל נע סביב 4 מיליארד דולר - שווי שעדיין יותיר אותו ברשימת עשירי העולם של "פורבס" אך ספק אם יקנה לו מקום בין מאה הראשונים, לפחות בדירוג הבא שיפרסם המגזין.

"אמון גבוה"

הקריסה של לאס וגאס סנדס, שפועלת מזה 20 שנה, היא תוצאה של משבר האשראי העולמי ורמות המינוף הגבוהות שלקחה על עצמה החברה לשם פיתוח פעילותה ברחבי העולם, בעיקר במדינות המזרח הרחוק.

החברה מפעילה כיום את אתר הנופש Venetian Casino ומרכז הכנסיםThe Sands Exposition and Convention בלאס וגאס, נבאדה, אך היהלום שבכתר הוא אתר הנופש Venetian Macao, שנפתח לפעילות רק לפני כשנה במקאו, בירת ההימורים של אסיה. בנוסף, בימים אלו מקימה החברה אתר נופש דומה בסינגפור, וגם הוא מאלץ אותה להמשיך ולהתמנף.

לאס וגאס סנדס נטלה הלוואות ענק כדי לממן את חדירתה למזרח הרחוק, ולפי התנהגות המניה, כמו גם הודעת החברה מיום שישי האחרון, נראה כי הן מתחילות להעיק על מאזניה. החברה ציינה ביום שישי כי היא מתכננת לגייס הון נוסף וכי אדלסון ייקח חלק בגיוס. אם וכאשר זה יקרה, זו תהיה הפעם השנייה בה מכניס אדלסון את ידו לכיס ונחלץ לעזרת החברה, גם אם אינו מגדיר זאת כך. לאחרונה גייסה החברה מאדלסון ומשפחתו 475 מיליון דולר במסגרת הנפקה פרטית של אג"ח להמרה. האג"ח, שנושאת ריבית של 6.5%, צפויה להיפרע בשנת 2013 וניתנת להמרה למניה רגילה לפי שער המרה של 49.65 דולר. כך או אחרת, ההודעה בדבר גיוס ההון המתוכנן דירדרה ביום שישי את מניית לאס וגאס סנדס במורד ההר והיא איבדה 23% במחזור הגבוה פי ארבעה מהממוצע.

לפי דיווחי AP מסוף השבוע האחרון, אדלסון מתכנן לגייס 2 מיליארד דולר במסגרת הנפקת חוב, והפעם מבנקים אסייתיים ולא אמריקניים. "אנו מקווים שהאווירה באסיה תהיה פתוחה יותר לרעיונות חדשים מזו שבארה"ב", ציין אדלסון בראיון לסוכנות הידיעות AP, כשהוא דוחה טענות על קשיי נזילות של החברה ומערכת יחסים שהתערערה בינה לבין מערכת הבנקאות האמריקנית.

"לבנקים זרים, להבדיל מהאמריקניים, קל יותר להשתתף בימים אלו בעסקאות מהסוג הזה. לגביי, אם אני מוכן להמיר מזומנים שיש לי בחוב, זה אומר שהאמון שלי בחברה הוא מאוד גבוה", הוסיף.

מרווח להפסד

אך לא רק האמון של אדלסון בחברה גבוה. מדו"חות לאס וגאס סנדס לרבעון השני עולה כי סך חובותיה (לטווח הארוך ולטווח הקצר, כולל חלויות שוטפות) עומדים על 8.9 מיליארד דולר ומממנים מאזן של 13.3 מיליארד דולר. ההון העצמי של החברה עומד על 2.3 מיליארד דולר ומהווה רק 17% מהמאזן - רמת מינוף שהיא אופיינית לחברות דוגמת לאס וגאס סנדס, אך כזו המערערת את אמון המשקיעים בימים בהם המזומן הוא המלך. לפי התפלגות החובות של החברה, 4.2 מיליארד דולר מתוכם הם בגין פעילותה בארה"ב, 3.2 מיליארד דולר הם בגין פעילותה במקאו ואילו 1.5 המיליארד הנותרים הם בגין פעילותה בסינגפור.

מטבע הדברים, רמת מינוף שכזו מעוררת את השאלה האם תוכל החברה להמשיך ולשרת את חובותיה, על אחת כמה וכמה כשהוצאות המימון בגין החובות מצמקות את רווחיה. את הרבעון השני של השנה סיימה לאס וגאס סנדס עם הכנסות של 1.1 מיליארד דולר, כפול מההכנסות ברבעון המקביל אשתקד ותוצאה ישירה של פתיחת אתר הנופש במקאו. עם זאת, הוצאות מימון גבוהות העבירו את החברה מרווח להפסד וזה עמד ברבעון השני על 8.8 מיליון דולר, לעומת רווח נקי של 34.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. במחצית הראשונה של השנה רשמה החברה הכנסות של 2.2 מיליארד דולר והפסד נקי של 20 מיליון דולר.

למרות המעבר להפסד, רשמה החברה תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת של 193.4 מיליון דולר (לעומת 177.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד). לחברה יש רווחים צבורים של 1.2 מיליארד דולר וקופת מזומנים המכילה 975 מיליון דולר.

עוד כתבות

תיירים צופים בציור קיר של אירועי "בלאדי סאנדיי". הגבולות בין צפון אירלנד ואירלנד שוב במוקד המחלוקת   / צילום: Clodagh Kilcoyne, רויטרס

כשהאדמה הבריטית רועדת תחת רגלי הנמר הקלטי

אחרי שהכלכלה האירית התרסקה כתוצאה משילוב של המשבר העולמי ומשבר פנימי, היא חווה צמיחה גבוהה במיוחד בעשור האחרון ● אבל לא בפעם הראשונה בהיסטוריה אירלנד לומדת שגורלה שזור בזה של בריטניה, ובמקרה של ברקזיט ללא הסכם, היא עלולה להינזק אף יותר ממנה

חוגגים עליות ב-NYSE  / צילום: רויטרס

וול סטריט ננעלה בעליות: טבע זינקה ב-12%, IBM נפלה לאחר ירידה במכירות זה הרבעון החמישי ברציפות

מדד הנאסד"ק טיפס ב-0.4%, הדאו ג'ונס הוסיף 0.1% לערכו ● ארה"ב וטורקיה הסכימו על הפסקת אש בסוריה ● נעילה הססנית בבורסות אירופה לאחר שהמחוקקים בבריטניה מטילים ספק בעסקת ברקזיט ● מורגן סטנלי עקף את התחזיות לרבעון

אופניים ברכבת ישראל / צילום: רכבת ישראל

אופניים אאוט, קורקינטים אין: הכללים החדשים של רכבת ישראל

החל מה-1 בדצמבר תוגבל העלאת אופניים שאינם מתקפלים לרכבות בשעות השיא בבוקר ואחה"צ ● המגבלה לא תחול על אופניים מתקפלים שארוזים בתיק נשיאה ייעודי ועל קורקינטים

טראמפ וארדואן במטה נאט"ו בבלגיה ביולי / צילום: רויטרס

"אל תהיה טיפש": המכתב המדהים של טראמפ לארדואן

בתאריך 9 באוקטובר הציע נשיא ארה"ב לנשיא טורקיה להגיע להסכמות, וכתב לו: "אתה לא רוצה להיות האיש האחראי לטבח אלפי אנשים, ואני לא רוצה להיות אחראי להרס הכלכלה של טורקיה"

יהודית ריכטר / צילום: שלומי יוסף, גלובס

במעמד שני נשיאים אמריקאים: יהודית ריכטר קיבלה פרס על פריצת דרך מ-MIT

במעמד שני נשיאים אמריקאים לשעבר קיבלה ד"ר ריכטר פרס על פריצת הדרך שחוללה בחיבור צעירים פלסטינים, ירדנים וישראלים דרך תוכנית "ניר - ביה"ס של הלב"

המכונית האוטונומית של גוגל /צילום: רויטרס

מה יקרה לרכבי המיני והאם הג'יפונים כאן כדי להישאר? כך ייראה שוק הרכב ב-2020

חלק מהסיבות לשינויים הן פנימיות, כמו פגיעה בשוק ההיברידיות כתוצאה מעדכון המס הירוק, וחלקן נובעות מתהליכים גלובליים בשוק • מה שלא משתנה הוא החיבה של הישראלים לג'יפונים שלהם

ראש ממשלת בריטניה בוריס ג'ונסון / צילום: Simon Dawson, רויטרס

ג'ונסון: "יש הסכם ברקזיט"; הליש"ט עברה לירידות על רקע התנגדות בפרלמנט

ההסכם עדיין טעון אישור של הפרלמנט הבריטי, ולא ברור אם יש לו רוב בעקבות הודעת המפלגת הדמוקרטית הצפון-אירית הבוקר כי אינה מקבלת אותו "במתכונתו הנוכחית" ● אחרי שעלתה בעד 0.9% מול הדולר, הליש"ט עברה לירידות

מפעל פרוטליקס  / צילום: פאול אורלייב

פרוטליקס זינקה ב-74% בוול סטריט על רקע נתוני ביניים חיוביים בטיפול בחולי פברי

נתונים מ-12 חודשי טיפול בתפקוד הכלייתי של חולי פברי מעידים על שיפור משמעותי בתפקוד הכלייתי אצל החולים שעברו מטיפול באחת משלוש התרופות המתחרות בשוק לחלבון Prx-102 של פרוטליקס

שלט של כריסטיאן דיור על קניון בסין / צילום: Darley Shen, רויטרס

מכבדת את עיקרון סין האחת: דיור מתנצלת על השמטת טייוואן משטח המעצמה

מותג האופנה כריסטיאן דיור קיים מצגת באוניברסיטה שכללה מפה של סין ללא טייוואן, שסין רואה בה מחוז סיני מורד - מה ששם את החברה במרכז שערורייה פוליטית שהובילה להתנצלותה

מערבל בטון של שפיר הנדסה. סיום הפרויקט בכביש 6 השפיע על התוצאות / צילום: אתר החברה

ארבעת האחים שפירא מבקשים לשדרג את שכרם בשפיר הנדסה לעד 5.5 מיליון שקל בשנה כל אחד

כל אחד מהארבעה צפוי ליהנות משכר חודשי של 135 אלף שקל, לצד הטבות נוספות, בעלות שנתית מוערכת של כ-2.5 מיליון שקל ● זאת בנוסף למענק שנתי בסכום מקסימום של 3 מיליון שקל

קאר שולץ, מנכ"ל טבע / צילום: שלומי יוסף

בדרך לפשרה: שופט זימן את מנכ"לי טבע וחברות התרופות האחרות לדיון לפני המשפט

שופט פדרלי זימן בכירים מהחברות על מנת לדון בפיצויים שהחברות מציעות ● טבע תשלם 29 מיליארד דולר, כחלק מהסכם הפשרה, בתרופות ובשירותי הפצה - כך על פי מקורבים לעסקה

בצלאל סמוטריץ' / צילום: שלומי יוסף

עם אילו מורשעים החוק מחמיר יותר - ח"כים או שרים? סמוטריץ' ערבב, אנחנו סידרנו

שר התחבורה בצלאל סמוטריץ' התראיין לגלי צה"ל וטען כי "חברי כנסת חייבים להתפטר אחרי הרשעה בערכאה ראשונה; שרים וראש ממשלה - אחרי ערכאה אחרונה עם קלון" ● מתי הם באמת חייבים להתפטר? ● המשרוקית של גלובס

הבורסה בתל אביב / צילום: רויטרס

הבורסה ננעלה בשינויים קלים אחרי יומיים חיוביים; שיכון ובינוי וטבע נחלשו

לאחר שאתמול זינקה טבע ב-9% בת"א, הירידות נמחקו בוול סטריט והיא חזרה עם פער שלילי ● מדד ת"א 35 קפץ אתמול ב-1.2% ● טבע רשמה עלייה של יותר מ-9% בעקבות דיווחים על כך שהחברה הציעה פשרה בפרשת משככי הכאבים ● המסחר בניו יורק ננעל אמש בירידות קלות

בנימין נתניהו / צילום: רויטרס

בנימין נתניהו פרסם מתווה לממשלת אחדות

נתניהו פנה לח"כ בני גנץ והציע בין השאר הקפאת הסטטוס קוו בנושאי דת ומדינה ואימוץ מתווה אטיס לחוק הגיוס

מורט מנדל / צילום: קרן מורט מנדל

המיליארדר והפילנתרופ מורטון ל' מנדל, מייסד קרן מנדל, הלך לעולמו

מנדל, ציוני נלהב, בן 98 במותו, תרם למוסדות שונים בישראל למעלה מחצי מיליארד דולר

בני גנץ נואם לאחר פרסום תוצאות המדגם / צילום: כדיה לוי, גלובס

גנץ השיב בשלילה להצעת נתניהו: החזר את המנדט, המתווה שלך לא כולל התייחסות לטוהר המידות

גנץ ציין כי במתווה של נתניהו אין התייחסות לנושא טוהר המידות וכי ההצעה היא "דרך לחסינות"

שאול אולמרט / צילום: איל יצהר

״כשירדתי מאולימפוס הבנתי שהצלחה לא הופכת אותי לגאון, ולהיפך": שאול אולמרט מסכם תקופה בפלייבאז

שמונה שנים לאחר שהקים את פלייבאז, שאול אולמרט התפטר בשבוע שעבר מתפקיד המנכ"ל ● בראיון ל"גלובס" הוא מספר על המעבר מההצלחה המסחררת וההפלגות ביאכטות של מיליארדרים למציאות הכואבת של סטארט-אפ שנאלץ לפטר כשליש מעובדיו ולהמציא את עצמו כל פעם מחדש

שכונת בית הכרם / צילום: shutterstock

100 דירות ייבנו על עתודת הקרקע האחרונה של בית הכרם

הדירות ייבנו בשני בניינים בגובה 14 קומות ● תושבים: "מדובר במחטף, שיתוף ציבור לא נעשה פה"

גרשון גונטובניק /צילום: אלון רון

בית המשפט משרטט מחדש את גבולות שכר-הטרחה של עורכי הדין

מסר לעורכי הדין הגובים שכר-טרחה על בסיס הצלחה: ביהמ"ש המחוזי קבע כי אין תוקף משפטי לסעיף בהסכמי שכר-טרחה מבוססי אחוזים, שלפיו הלקוח מתחייב לשלם את מלוא הכסף גם אם יפסיק את הטיפול המשפטי ● ערעור על ההחלטה נדון בעליון

בורסת פריז / צילום: Shutterstock

פתיחה אדומה באירופה; רנו צוללת ב-14%

בורסת שנחאי נסגרה בירידה של 1.3% בעקבות הודעת התמ"ג של סין ● בורסות וול סטריט ננעלו אתמול בעליות על רקע המשך עונת הדוחות לרבעון השלישי ● מניית טבע זינקה ב-11.8% ● הזהב ננעל ברמת שיא של שבוע, ומחיר הנפט עלה ב-1.2% כשברקע ציפייה להצבעה על הסכם הברקזיט בפרלמנט הבריטי