גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הסדר הנושים בבורגראנץ': בין אלשיך למיכל אגמון-גונן

לפני שפסלה עצמה מלדון בתיק הפירוק של בורגראנץ' בעקבות קשריו של בעלה עם צדיק בינו, הספיקה אלשיך למנות לחברה מפרקים ■ אלה סידרו לפז הסדר נושים נוח - שנפסל בהמשך ע"י אגמון-גונן

את הפירות הבאושים שזרעה השופטת המחוזית ורדה אלשיך בשנת 2008, הצליחה השופטת מיכל אגמון-גונן לבער בקושי רב בשנת 2013. סיפורו של הסדר הנושים בחברת בורגראנץ', שדחה שלשום (ג') בית המשפט המחוזי בתל-אביב, כולל שערורייה רחבת היקף בהרבה מזו המפורטת מעל דפי פסק הדין.

הסיפור הוא מאבק על מיליוני שקלים, בקופת הפירוק של חברת בורגראנץ', מיליוני שקלים שמהם ביקשה ליהנות חברה, שבעל השליטה בה מעסיק גם את בעלה של השופטת שטיפלה בתיק בראשיתו. מי שעצרה זאת בסופו של דבר היא השופטת שאל שולחנה התגלגל התיק. ניתן רק לשער מה הייתה התוצאה המשפטית אילו התיק היה נותר על אותו שולחן שיפוטי עד תום הליך הפירוק.

תחילתה של הפרשה בקריסתה של חברת בורגראנץ' בחודש אוגוסט 2008. לבית המשפט המחוזי הוגשו שתי בקשות: האחת, בקשה לפירוק החברה שהגישו ספקים שלה; והשנייה, בקשה לכינוס נכסים שהגישה בעלת השליטה בה, חברת פז, שבשליטת צדיק בינו. התיק הגיע לשולחנה של השופטת ורדה אלשיך. בעלה של השופטת, יוסף אלשיך, מכהן כדירקטור בחברת פיבי אחזקות, גם היא בשליטתו של בינו. אלשיך מיהרה למנות בעלי תפקידים במסגרת ההליכים - את עו"ד שאול ברגרזון ואת רו"ח אליעזר שפלר למפרקים זמניים, ואת עו"ד שלמה נס לכונס נכסים זמני של החברה.

איש מהצדדים או מהנושים לא העז לבקש מאלשיך לפסול את עצמה בשל ניגוד העניינים החריף שבו הייתה נתונה. אולם בעקבות פרסומים בנושא זה בעיתונות, עוררה אלשיך את הנושא ביוזמתה. "כל הגורמים בתיק מבקשים ואפילו מתחננים שכבודה תטפל בתיק זה", הגדיל ואמר עו"ד נס לאלשיך במהלך הדיון. למרות זאת, אלשיך החליטה לפסול את עצמה, אף שלשיטתה לא היה כל פסול בהמשך טיפולה בתיק. "אין לי ספק שאני מסוגלת לדון בתיק ביושר וללא משוא בדין. ואולם החלטתי בסופו של דבר, ולא בלב קל, שבמצב הדברים הנוכחי עניין לנו בדרך בעייתית, בעיקר נוכח שיקולים של מראית פני הצדק".

מנושה נדחית לנושה מובטחת

באותה החלטה שבה פסלה את עצמה, ניסתה אלשיך לחזות את הנולד. כלומר, את המחוזות שאליהם יגיע תיק הפירוק בסופו של דבר: "עניין לנו בהליך שאינו מושפע ואין דבר בינו לבין השאלה, מה יהיה הנתח שבו תזכה פז בסופו של יום, ואיזה מעמד יוקנה לה על-פי סולם דיני הקדימה". נבואתה של אלשיך הכזיבה: התיק התגלגל בסופו של דבר להכרעה בשאלה זו בדיוק, מה יהיה מעמדה של פז כנושה על-פי דיני הקדימות: האם נושה מובטחת, נושה רגילה או נושה נדחית; והאם מעמדה כנושה מגיע לה מתוקף העסקה הסיבובית להעברת השליטה בבורגראנץ', שעשתה שנתיים לפני קריסת החברה.

בעת קריסת החברה היה בעליה יוסף חושינסקי. לאחר מותו נכנס בנעליו אחיו רמי אלעד. חברת פז, שהייתה בעלת השליטה עד כשנתיים לפני הקריסה, ביצעה עסקה סיבובית עם חושינסקי, שעניינה שינויי רישום בלבד בלא הזרמת שקל אחד לרפואה, ושבמסגרתה הועברה השליטה לחושינסקי.

העסקה הסיבובית שהובילה להצגתה של פז כנושה מובטחת, עוררה את חשדה של השופטת אגמון-גונן, שהתיק הועבר לטיפולה: מדובר היה בעסקה ללא תמורה, שבה הפכה פז מבעלת מניות, שבמקרה של פירוק, מעמדה הוא של נושה נדחית, שמדורגת לאחר כל הנושים האחרים - לנושה מובטחת, המקדימה את כל הנושים האחרים.

מצבה של החברה היה בכי רע כבר בעת מכירתה מחברת פז לחושינסקי. ואגמון-גונן קבעה כי,"מתעורר לפחות חשש ולפיו פז, לאור מצב כלכלי קשה של החברה והחשש כי תגיע לחדלות פירעון, קשרה עסקה עם חושינסקי, ובכך שיפרה את מעמדה למעמד נושה מובטח".

עם תחילת הליכי הפירוק, הגישה פז תביעת חוב בסך 13.5 מיליון שקל, במעמד של נושה מובטחת. אולם איש מבין השופטים שטיפלו בתיק - לא אלשיך, לא נשיא המחוזי בתל-אביב דאז אורי גורן, שהתיק הועבר אליו לאחר פסילת אלשיך, ולא אגמון-גונן שהתיק הועבר לטיפולה - לא אישרו מעולם כי מעמדה של פז הוא כשל נושה מובטחת. אך משום מה, המנהלים המיוחדים בתיק אימצו טענה זו והתייחסו אל פז כאל נושה מובטחת. פירוש הדבר, שבתחרות על חלוקת הכספים שנאספו בקופת הפירוק, דילגה פז מסוף התור לראשיתו, לפני יתר הנושים.

מקפח שלא כדין את הנושים הרגילים

בהמשך, נמכרה הפעילות העסקית של בורגראנץ' לחברת א.אורגד אחזקות, וניתן צו פירוק קבוע לחברה. מכירת הפעילות העסקית הכניסה לקופת הפירוק סכום נאה של 20 מיליון שקל - זוהי העוגה שאותה היה צורך לחלק בין הנושים. הפירוק החל להתנהל, ואגמון-גונן מצאה עצמה דנה בסדרת בקשות מצד נושים "קטנים", ספקיה של חברת בורגראנץ' - מאפייה קטנה שסיפקה לסניפיה את הלחמניות, ספקי הקטשופ, החרדל והמוצרים האחרים. במהלך הדיונים התבררה טיבה של העסקה הסיבובית, שקידמה את פז למעמד של נושה מובטח. עסקה שבמסגרתה לא הוזרמו כספים לטובת החברה. באחת מהחלטות הביניים, לפני חמישה חודשים, רמזה אגמון-גונן למנהלים המיוחדים על מורת הרוח המתעוררת בה נוכח מעמדה של פז בהסדר המתגבש.

הרמז ככל הנראה לא נקלט. על-פי ההסדר שהציעו המנהלים המיוחדים, הייתה פז אמורה לקבל כנושה מובטחת 8 מיליון שקל, 100% מהחוב הנומינלי כלפיה; ועל יתר הנושים היה להסתפק ב-12 מיליון שקל נוספים שהגיעו לקופת הפירוק, תוך שכל אחד מהם יקבל 40% מהחוב כלפיהם. אך אגמון-גונן דחתה את הסדר הנושים, על אף שהנושים עצמם הצביעו בעד אישורו. הנימוק לדבריה, הנושים אישרו את ההסדר לאחר שפז הוצגה להם כנושה מובטחת המוותרת על חלק מחובה המובטח. בפועל, קבעה השופטת, "לא כך הם פני הדברים ומתעוררים ספקות רציניים באשר למעמדה של חברת פז".

מה שהעלה את חמתה של אגמון-גונן, היא העובדה שהמנהלים המיוחדים פעלו על בסיס ההנחה שפז היא נושה מובטחת, כאילו אין על כך עוררין. פז הייתה אמורה לקבל 8 מיליון שקל, בנוסף ל-5.25 מיליון שקל שקיבלה כבר ב-2007 - כספים שתרמו בין היתר לקריסתה של החברה, שנקלעה כבר אז לגירעון אדיר בהון העצמי שלה. נזכיר, אלה אותם מנהלים מיוחדים שמינתה השופטת אלשיך, שבעלה משמש דירקטור בחברות שבשליטת צדיק בינו, בעל השליטה בפז - החברה שאמורה הייתה לזכות בהטבות מפליגות לפי הצעת המנהלים המיוחדים.

אגמון-גונן קבעה, כי "ההסדר במתכונתו הנוכחית מתגמל את פז באורח שלכאורה אינו עולה בקנה אחד עם סדרי הקדימה המקובלים בחדלות פירעון, והוא מקפח שלא כדין את הנושים הרגילים. אין מדובר בנושה מובטח טיפוסי שהעמיד אשראי כנגד בטוחה, אלא בבעלת מניות שליטה שהפכה, בעסקה סיבובית, לנושה מובטחת".

תגובת דוברת מערכת בתי המשפט בשם השופטת אלשיך: "ביום 28 באוגוסט 2008 ניתנה החלטה על-ידי השופטת אלשיך שלפיה היא מחליטה לפסול את עצמה מלדון בתיק. הנימוקים מפורטים בהחלטה והם כוללים בעיקר שיקולים של מראית פני הצדק. ההחלטה מדברת בעד עצמה. יצוין, כי בעלי התפקידים שמונו בתיק, מונו לפי בקשת מגישי הפירוק: עו"ד שאול ברגרזון ורואה-חשבון אלי שפלר. עו"ד שלמה נס מונה לכונס זמני על-ידי השופטת אלשיך, לבקשת הנושה, ולאחר מכן מונה באופן קבוע על-ידי הנשיא אורי גורן". (פר"ק 2308/08).

מטעם המפרקים עו"ד שאול ברגרזון ורו"ח אלי שפלר נמסר: "בקשת הפירוק הוגשה ע"י ספקי החברה אשר ביקשו כבר בבקשתם הראשונה למנות את עו"ד ברגרזון ורו"ח שפלר כמפרקים מטעמם, שכן החברה עמדה בפני קריסה והיתה חייבת להם מיליוני שקלים. כפי שמקובל כאשר מוגשת בקשת פירוק ומוצעים בעלי תפקיד ע"י המבקשים, ימנה בית המשפט את בעלי התפקיד המבוקשים וכך נעשה אף במקרה זה. מה עוד שבעלי התפקיד לא היו קשורים לבורגר ראנץ', והעלו עוד בבקשת הפירוק טענות קשות כנגד פז.

"השופטת אלשיך פסלה את עצמה כבר בדיון הראשון. ההסדר שהוגש לבית המשפט איזן בין טענות וזכויות הצדדים השונים ונועד לאפשר תשלום לנושים רגילים באופן ודאי ומהיר.

"לנוכח הטענות שהעלו המפרקים כנגד פז ולאחר מו"מ עימה הושג הסדר שהיה כפוף לאישור בית המשפט, תחת טענת פז לנשיה של כ-13.5 מיליון שקל בעדיפות על פני כלל הנושים הרגילים, מה שלא היה מאפשר תשלום לנושים רגילים לפי ההסדר תקבל פז תשלום מופחת של כ-8 מיליון שקל והנושים הרגילים יקבלו לפחות 40% מחובם ויתכן ואף למעלה מכך, שיעור דיבידנד גבוה וחריג וודאי. הסכמה זו מנעה בעצם הליכים משפטיים ממשוכים אשר היו מעכבים התשלומים לנושים הרגילים.

"על בסיס הסכמה זו עם חברת פז גובש הסדר הנושים שאושר פה אחד על ידי כל אסיפות הנושים עוד לפני למעלה משנה. בית המשפט קבע כי אף שהסדר הנושים אושר פה אחד ע"י אסיפות הנושים ראוי כי מלוא השיקולים בעד ונגד הפשרה עם פז תובא בפני הנושים ואין די בענין זה בשיקול דעת בעלי התפקיד והכנ"ר. מובן כי בעלי התפקיד יפעלו בהתאם להחלטה המפורטת והמקיפה של בית המשפט".

עוד כתבות

ראש הממשלה בנימין נתניהו. ישיבת הממשלה, 15.02.26 / צילום: אלכס קולומויסקי, ''ידיעות אחרונות''

אחרי 30 שנה: נתניהו שוב מבטיח להקים שדה תעופה בים

בדיון על הקמת שדה תעופה נוסף, ראש הממשלה הצהיר שיוקם שדה משלים בים ● אלא שזו הבטחה שנשמעת ברצף כבר משנות ה־90 ● המשרוקית של גלובס

נתוני הלמ''ס / צילום: Shutterstock

בשוק וברשות ני"ע לא מאמינים יותר לנתוני הדיור של הלמ"ס

ברשות ני"ע מחמירים את חובות הדיווח של יזמיות המגורים הציבוריות, מחשש שהמחירים בפועל נמוכים יותר בשל המבצעים ● זאת, בעוד שהשבוע דיווחה הלמ"ס על חודש שני ברציפות של עליות במחירי הדירות ● רשות ני"ע: "צריך להבין שכל מבצעי הקבלן מגלמים ירידה במחיר האפקטיבי"

נשיא טורקיה, רג'פ טאייפ ארדואן / צילום: ap, Achmad Ibrahim

גם עצירת המלחמה לא בולמת את שנאתו של ארדואן כלפי ישראל. זו הסנקציה החדשה

אחרי המסלול העוקף דרך הרשות הפלסטינית והפריקה והטעינה מחדש בנמלים זרים, אנקרה מהדקת את החנק הכלכלי: הופסקה הנפקת "תעודות העדפה" (יורומד), המאפשרות פטור ממכס לסחורות טורקיות המגיעות לישראל דרך צד שלישי ● הנפגע הצפוי העיקרי: ענף הרכב

רחפנים של חברת אקסטנד / צילום: אקסטנד

חברת הרחפנים אקסטנד מתמזגת בנאסד"ק בעסקת מניות לפי שווי של 1.5 מיליארד דולר

החברה הודיעה על מיזוג בעסקת מניות עם חברת האחזקות JFB הנאסד"קאית לפי שווי של 1.5 מיליארד דולר ● בין המשקיעים נמנים אריק טראמפ, בנו של נשיא ארה"ב

מניות הבנייה מזנקות / צילום: Shutterstock

המומחים לא מאמינים לנתוני הלמ"ס. אז למה מניות הבנייה זינקו, ומה יקרה למחירים?

בעקבות המדד הנמוך, המשקיעים בת"א מתמחרים הורדת ריבית בשבוע הבא, מה שמשפיע לחיוב על מניות הנדל"ן, שזינקו בחדות בבורסה ● רונן מנחם ממזרחי טפחות: "מדד המחירים לצרכן, שהפתיע למטה, מגביר את הסיכוי להורדת ריבית" ● יובל אייזנברג, מנכ"ל בית ההשקעות אם אס רוק: "נתוני הלמ"ס לעליות מחירים משובשים לחלוטין. להפך - רואים קבלנים קטנים שפושטים רגל"

מפעל רשף טכנולוגיות של ארית בשדרות / צילום: יח''צ

חשד למידע פנים במניה הלוהטת של ת״א: פשיטה על משרדי ארית

החוקרים הגיעו למשרדי החברה באור יהודה וחקרו מספר נושאי משרה ●  ארית דיווחה לבורסה כי בשלב זה אין חשדות נגד החברה עצמה ואין השפעה על הפעילות השוטפת של החברה או של חברת הבת רשף

אוניית משא של צים / צילום: ליאור פטל עבור צים

"עסקה רגישה, שיש לה שיקולים פוליטיים": מניית הפג־לויד צנחה בעקבות רכישת צים

התגובה המיידית בשווקים להכרזה כי החברה תרכוש את צים הייתה שלילית ● אנליסטים מיהרו להסביר בתקשורת הגרמנית כי ישנה מגמת קונסולידציה כעת בשוק התובלה הימית, וכי רכישות ומיזוגים הם רוח התקופה

דנה עזריאלי / צילום: אריק סולטן

דנה עזריאלי מתיישבת על כס המנכ"לית עם שכר משודרג

דנה עזריאלי תהפוך למנכ"לית הקבועה של חברת הנדל"ן המניב ● השף יוסי שטרית ישתף פעולה עם מותג הרכב הסיני זיקר ● אחד המטוסים בארקיע יישא את שמו של הזמר יהורם גאון ● וזה המינוי החדש בקרן ההון סיכון של האחים ברקת ● אירועים ומינויים

דוד צרויה, מנכ''ל פלוס500 / צילום: נתנאל טוביאס

שלושת בכירי Plus500 הישראלית מכרו מניות בכ־280 מיליון שקל

לאחר שפלטפורמת המסחר הגיעה לשווי של יותר מ־12.5 מיליארד שקל בלונדון, מכרו המנכ"ל ושני סמנכ"לים חלק מהחזקותיהם ונותרו להחזיק מניות במעל חצי מיליארד שקל ● לאחרונה הודיעה פלוס500 על כניסתה לשוק החיזוי בו פועלת פולימרקט

רולף האבן יאנסן, מנכ״ל הפג-לויד / צילום: Reuters, Ulrich Perrey

מנכ"ל ענקית הספנות שרוכשת את צים: "נשמור על נוכחות משמעותית בישראל"

רולף האבן יאנסן, מנכ"ל הפג-לויד, התייחס במסיבת עיתונאים לעסקת הרכישה שנחתמה מול צים ● האבן יאנסן העריך כי לא צפוי שינוי במצבת העובדים בטווח הקרוב, אך במבט קדימה, סביר שמספר המועסקים בשתי החברות יחד יהיה נמוך מהיום ● לדבריו, מחיר העסקה "בהחלט לא נמוך, אך אנו מעריכים שזה נכס מצוין, ושהפרמיה מוצדקת"

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: ap, Alex Kolomoisky

גורם ישראלי: נערכים לאפשרות של קריסת המגעים

סבב השיחות השני בין ארה"ב ואיראן הסתיים;  באיראן הביעו אופטימיות, בארה"ב מצננים את ההתלהבות ● הרמטכ"ל זמיר התריע בפני הדרג המדיני על פוטנציאל לערעור היציבות ביהודה ושומרון בחודש הרמדאן ● מחאות באיראן לקראת השלמת 40 ימי האבל מאז הטבח שביצע המשטר במוחים ● דיווחים שוטפים

סניף דלתא / צילום: יח''צ דלתא

מניית האופנה שצנחה וגררה איתה את שאר הענף

ההכנסות של רשת האופנה הישראלית דלתא מותגים אומנם עלו מעט ברבעון האחרון של 2025, אך הרווח הנקי נשחק ● מניות אופנה נוספת נפלו היום בבורסה

מנכ''ל אפל, טים קוק / צילום: ap, Richard Shotwell

"חוויית אפל ייחודית": יצרנית האייפון הודיעה על אירוע השקה חריג – בשלוש מדינות שונות במקביל

אפל הכריזה על אירוע השקה חריג שיתקיים ב-4 במרץ וייערך במקביל בניו יורק, בלונדון ובשנגחאי ● עפ"י ההערכות, החברה צפויה להשיק באירוע מספר מכשירים: אייפון 17e מוזל, מקבוק פרו עם שבבי M5 פרו ומקס, אייפד אייר ועוד

חיים ביבס, יו''ר מרכז השלטון המקומי / צילום: ראובן קפוצ'ינסקי

חיים ביבס: "אחרי הבחירות נוכל לקדם מהלכים אמיצים"

ביבס אמר ב"פורום נדל"ן מוביל" כי "כרגע אין ממש שר במשרד הפנים, ולכן קשה לקדם דברים" ● הנהלת תאגיד השידור הוחלט ששידורי גביע העולם ישודרו באיכות הצפייה 4K, שהיא הסטנדרט בשוק, רק באפליקציית כאן Box ● הכנס של חברת ההשקעות הגלובלית נויברגר ברמן בגלריית דובנוב בתל אביב ● אירועים ומינויים

מנכ''ל החברה הרוכשת פאלו אלטו נטוורקס ניקאש ארורה / צילום: איל יצהר

ההודעה שקיבלו עשרות עובדים: מזל טוב, תפוטרו בעוד שנה

כ־10% מעובדי סייברארק בישראל, כולל בעלי ותק של עשור ויותר, גילו במייל ישיר מפאלו אלטו כי תפקידם יבוטל בעוד 12-3 חודשים, וישנם מנהלים שאף לא ידעו מי מהצוות שלהם יפוטר ● המהלך מעורר שאלות על המחיר האנושי של עסקאות הענק בהייטק

היקף העסקאות בירידה, אבל מחירי הדיור עולים / עיבוד: טלי בוגדנובסקי

דירה ממוצעת נמכרת כבר ב־2.3 מיליון שקל, ומשכנתאות היוקרה מטפסות

היקף העסקאות שבוצעו בשנה שעברה עמד על 80% לעומת שנה ממוצעת, אבל המחיר הממוצע של דירה ברבעון הרביעי של 2025 היה הגבוה ביותר אי־פעם ● 40% מהמשכנתאות נלקחו על דירות של 3 מיליון שקל ומעלה, וחלק ניכר מהעסקאות מתרכזות בתל אביב והמרכז

כוחות איטלקיים לצד סירת מהגרים, בסמוך לאי למפדוזה / צילום: Reuters, Juan Medina

"מצור" בים התיכון: איטליה משנה את כללי המשחק נגד ההגירה הלא־חוקית

במסגרת רפורמה דרמטית, איטליה תאפשר לחיל הים למנוע כניסת סירות מהגרים למים הטריטוריאליים ולגרשם למדינות שלישיות שהוגדרו "בטוחות" ● החוק החדש גם מטיל קנסות כבדים על ארגוני הסיוע למבקשי המקלט, ומהווה חלק מהחרפת המאבק האירופי בהגירה הלא־חוקית

מוצרי מזון בסופרמרקט / צילום: Shutterstock

הסקר שמגלה: הישראלים מתוסכלים מהמחירים, אבל לא מפסיקים לקנות

רוב מוחלט של הישראלים מרגישים את יוקר המחיה כמעט בכל תחומי החיים, במיוחד במזון, ומעידים כי הם מצמצמים רכישות - כך עולה מסקר חדש של מועדון הצרכנות הוט ● "למרות זאת", אומרת המנכ"לית גנית הראל, "בפועל הם לא מוותרים על תענוגות וחיים טובים"

כוונת SMASH X4 של סמארט שוטר מותקנת על נשק / צילום: אתר החברה

היזמית יוצאת רפאל שמביאה לבורסה כוונת חכמה שמסוגלת ליירט רחפנים

סמארט שוטר, שנוסדה ומנוהלת בידי מיכל מור, תנסה לנצל את הגאות במניות הביטחוניות כדי לגייס 200 מיליון שקל ● בחברה הצומחת, שעדיין לא מרוויחה, מחזיקים גם הפניקס ואלטשולר שחם

עידן עופר / צילום: סיון פרג'

בדקנו: האם עידן עופר פספס את אקזיט חייו בחברת הספנות צים?

בעלי חברת הספנות לשעבר החל לממש את החזקותיו במחירי השיא של 2022 ונהנה מתמורה כוללת של מעל 2 מיליארד דולר, בעיקר מדיבידנדים ● עופר יכול היה להרוויח יותר על יתרת המניות שמימש, אך גם כך הערך המצטבר שלו בצים גבוה מהמחיר בעסקה למכירתה