קופות הגמל וקרנות ההשתלמות ממשיכות ליהנות מהמומנטום החיובי בשווקים, ומסכמות את הרבעון הראשון של 2014 עם תשואה של כ-2.5% וכ-2.3% בהתאמה. זאת, בעיקר על רקע עליות השערים בשווקים במהלך התקופה. מתחילת השנה עלה מדד ת"א 25 ב-4.7%, בעוד שת"א 100 הוסיף לערכו כ-5%. בשוקי חו"ל נרשמה מגמה דומה: ה-S&P 500 האמריקאי זינק ב1.3%, בעוד שהדאקס הגרמני עלה ב-0.5% והקאק הצרפתי התחזק ב-2.5%.
במהלך הרבעון לא חלו שינויים מהותיים בהתפלגות נכסי קופות הגמל לתגמולים ואישיות לפיצויים, אשר מנהלות כיום כ-185 מיליארד שקל. מאז סוף 2013 החשיפה למניות בקופות אלה (לרבות מניות, אופציות ותעודות סל מנייתיות) ממשיכה לעלות בהדרגתיות, ובמהלך הרבעון עלתה מ-21.8% ל-22.4% מנכסיהן. בהתאם למגמה שמלווה את הקופות בחודשים האחרונים, החשיפה לאג"ח ממשלתיות עלתה בכ-0.5% לכ-31.6%, בעוד שהחשיפה לאג"ח קונצרניות ירדה במהלך הרבעון בכ-0.5% לכ-16.5%. שיעור המזומנים עמד על 6.4%.
יציבות בהתפלגות הנכסים
גם מבחינת קרנות ההשתלמות, אשר מנהלות כ-147 מיליארד שקל, לא חלו שינויים מהותיים בהתפלגות הנכסים. החשיפה למניות נותרה על כ-25% בממוצע, בעוד שנתחן של איגרות החוב הממשלתיות נותר אף הוא ללא שינוי, על כ-35%. מנגד, נרשמה ירידה זניחה בהיקף החשיפה לאג"ח הקונצרניות, מ-18.8% בסוף דצמבר 2013 לכ-18%. שיעור המזומנים עמד על 7.2%.
סיכום ביצועי קופות הגמל וקרנות ההשתלמות התבסס על התשואה המצטברת בשלוש השנים האחרונות, שעמדה בממוצע על 18.5% ו-17.2% בהתאמה.
בצמרת טבלת קופות הגמל הגדולות נמצאת "גמל כללי" של אלטשולר שחם, שמנהלת כ-6.5 מיליארד שקל, לאחר שהניבה לחוסכים בהן ב-36 החודשים האחרונים תשואה של 28.7%. אחריה - ובפער ניכר - ממוקמת קופת הגמל הקטנה של בית ההשקעות ילין לפידות (מנהלת כ-1.5 מיליארד שקל), עם תשואה של 24.8% במהלך התקופה. עם זאת, במהלך 12 החודשים האחרונים הניבו שתי הקופות הללו תשואה זהה של 10.7%.
מנורה בצמרת
במקום השלישי בטבלה התברגה קופת הגמל של מנורה מבטחים, תוך שהיא דוחקת את קופת הגמל הגדולה של ילין לפידות למקום הרביעי. "מבטחים תגמולים", שמנהלת כ-2.8 מיליארד שקל, הניבה לחוסכיה תשואה של כ-22.7% במהלך 36 החודשים האחרונים, בעוד שקופת הגמל של ילין לפידות, שמנהלת כ-3.3 מיליארד שקל, הניבה תשואה של 22.3%.
הקופה של מנורה מבטחים רשמה תשואה גבוהה בהשוואה לזו של ילין לפידות גם במהלך 12 החודשים האחרונים: 10.4% לעומת 9.4%. עם זאת, בשנה החולפת, דמי הניהול שגבתה "מבטחים תגמולים" היו גבוהים יותר, ועמדו על 1%, בעוד שדמי הניהול בקופת הגמל הגדולה של ילין לפידות עמדו על 0.84%.
את מרכז הטבלה ממשיכות לאכלס שתי קופות הגמל הגדולות: "עצמה תעוז" של הראל ו"גדיש" של פסגות. קופת הגמל הגדולה של הראל, אשר מנהלת כ-12.4 מיליארד שקל, הניבה תשואה של 20.4% במהלך 36 החודשים האחרונים, ואילו גדיש של פסגות, שמנהלת יותר מפי שניים נכסים (28.3 מיליארד שקל), הניבה תשואה של 20.3% במהלך התקופה. עם זאת, גדיש הפגינה ביצועים חלשים יחסית במהלך 12 החודשים האחרונים - 9.8% לעומת 10.2% שהניבה "עצמה תעוז" במהלך התקופה.
בהקשר זה בלטה לשלילה "תמר" של כלל. קופה זו, שמנהלת נכסים בהיקף דומה לקופה הגדולה של הראל (כ-15 מיליארד שקל), העניקה לחוסכיה תשואה מצטברת של כ-18.6% במהלך שלוש השנים האחרונות. עם זאת, ביצועיה במהלך השנה האחרונה היו טובים יותר בהשוואה למקבילותיה הגדולות, והיא חתמה את 12 החודשים האחרונים עם תשואה של 11.9%.
את טבלת קופות הגמל הגדולות חותמת "יהבית" של הלמן אלדובי. קופה זו, שמנהלת כ-1.6 מיליארד שקל, סיכמה את 36 החודשים האחרונים עם תשואה בשיעור נמוך של כ-16.2% בלבד, בעוד שדמי הניהול בה גבוהים יחסית (0.94%).
בראש טבלת קופות הגמל הקטנות (מנהלות בין 500 מיליון שקל ל-1 מיליארד שקל) נמצא, שוב, אלטשולר שחם, לאחר שהקופה של בית ההשקעות, "גמל גולד", הניבה לחוסכיה 28.9% בשלוש השנים האחרונות. במקום השני, ושוב בפער ניכר, נמצאת קופת הגמל הקטנה של הראל, שהניבה תשואה של 22.2% במהלך התקופה.
בתחתית הטבלה נמצאות קופותיו של בית ההשקעות אנליסט, לאחר שהקופות "גמל כללי" ו"גמל כללי ב'" הניבו תשואה מצטברת של 16.5% ו-17.9% במהלך 36 החודשים. עם זאת, "גמל כללי ב'" בלטה לטובה בתשואה שהניבה לחוסכיה במהלך 12 החודשים האחרונים, שהסתכמה בכ-14.6%. מדובר בשיעור הגבוה ביותר מבין כלל הקופות שדורגו.
אלטשולר מוביל גם בהשתלמות
גם בדירוג קרנות ההשתלמות מככב בית ההשקעות אלטשולר שחם. זאת לאחר שהקרן "השתלמות כללי", שמנהלת כ-6.7 מיליארד שקל, הניבה תשואה מצטברת של כ-27.9% במהלך שלוש השנים האחרונות. אחריו ממוקמות שתי קרנות ההשתלמות של ילין לפידות. אולם, בעוד שהקרן הקטנה יותר, "השתלמות ב'", (2.7 מיליארד שקל) הניבה תשואה של 24.9% במהלך התקופה, קרן ההשתלמות הגדולה של בית ההשקעות רשמה תשואה של 21.3%.
קרן זו בולטת לשלילה גם מבחינת ביצועיה במהלך 12 החודשים האחרונים, שבמהלכם הניבה תשואה של 9.1%, לעומת 10.6% של "השתלמות ב'" ו-10.3% שהניבה קרן ההשתלמות של אלטשולר שחם.
בדומה לטבלת קופות הגמל הגדולות, גם את טבלת קרנות ההשתלמות חותם הלמן אלדובי. קרן ההשתלמות של בית ההשקעות הניבה במהלך שלוש השנים האחרונות תשואה של 16%, אולם הניבה תשואה טובה יחסית במהלך השנה האחרונה (9.5%).
באשר לטבלת קרנות ההשתלמות הקטנות (מנהלות בין 500 מיליון שקל ל-1 מיליארד שקל), גם כאן נמצא אלטשולר שחם בראש, לאחר שהקופה של בית ההשקעות "גמל גולד" הניבה לחוסכיה 28.9% בשלוש השנים האחרונות.
אחריה ממוקמת "השתלמות כללי" של הדס ארזים, שהניבה תשואה של 20.1% במהלך התקופה. מנגד, הקרן שחתמה את הטבלה - "השתלמות כללי ב'" של אנליסט, הניבה במהלך התקופה תשואה של כ-16.6% בלבד.
בדומה לטבלת קופות הגמל, גם כאן בלטה אנליסט לטובה בתשואה שהניבה לחוסכיה במהלך 12 החודשים האחרונים שהסתכמה בכ-13.7% - השיעור הגבוה ביותר מבין כלל הקרנות שדורגו.
